一位號稱(chēng)擁有125億元資產(chǎn)的胡潤中國富豪榜的第二富豪，一家號稱(chēng)擁有2700億元市政基礎設施訂單、27家虧損國有企業(yè)的太平洋建設集團(下稱(chēng)“太平洋建設”)，嚴介和的“太平洋系”似乎很龐大。
然而，《第一財經(jīng)日報》在南京調查發(fā)現，太平洋建設2004年的營(yíng)業(yè)收入僅19億元，資產(chǎn)總額只有10億元，凈資產(chǎn)不到8億元，稅后利潤則不到3億元。
用太平洋建設規模不大的資金鏈去承載2700億元的訂單，并不輕松。2004年底，太平洋建設只有6000多萬(wàn)元的流動(dòng)資金?！兜谝回斀?jīng)日報》從一位5月份離開(kāi)太平洋建設的中層人士獲悉，嚴介和收購的部分子公司有半年甚至連發(fā)工資都難以為繼。太平洋建設宣傳部的郭部長(cháng)對此也并不諱言，稱(chēng)這是部分子公司的現象，不會(huì )波及到集團。
嚴氏帝國
在南京，只要和出租車(chē)司機說(shuō)去太平洋建設大廈，司機就會(huì )非常爽快地把車(chē)開(kāi)到五臺山一號的大樓前。樓前碩大的五字牌匾——太平洋建設。
出租車(chē)司機說(shuō)，這座32層的大樓都是嚴介和老板的，這座大樓的一到二層，就是南京聞名的江蘇紅商務(wù)俱樂(lè )部，南京人笑稱(chēng)為“花錢(qián)進(jìn)不去，進(jìn)去不花錢(qián)”。太平洋建設內部員工透露，該俱樂(lè )部和全南京唯一的一輛9米長(cháng)的凱迪拉克通常被嚴介和用來(lái)接待來(lái)此談判的人士。
在大樓的右邊，記者發(fā)現了這座大樓的另一個(gè)名稱(chēng)——豐匯大廈；左邊則是太平洋建設員工進(jìn)出的小門(mén)。這座大樓真的屬于嚴介和與太平洋建設？
事實(shí)上，嚴介和只花了每年100萬(wàn)元、9年期限的條件租賃了豐匯大廈其中的四層樓?！兜谝回斀?jīng)日報》獲得了嚴介和的租房協(xié)議，寫(xiě)字樓的所有權并不屬于集團，而屬于太平洋建設的股東之一——張萬(wàn)俊個(gè)人。張萬(wàn)俊2003年9月23日向南京豐匯房地產(chǎn)公司購買(mǎi)了這四層寫(xiě)字樓。嚴介和這位胡潤中國百富榜中的榜眼富豪，從1995年發(fā)跡開(kāi)始一直未購置自己的辦公樓。
按照太平洋建設公開(kāi)的資料，該公司2004年規模以上工程項目數比2003年翻了三番，在手訂單1100多億元。截至目前，嚴介和號稱(chēng)手上已有了近2700億元的訂單，基本完成了對全國13個(gè)重點(diǎn)城市的戰略布局。2700億元意味著(zhù)什么呢？意味著(zhù)20個(gè)北方中等城市一年的GDP。
嚴介和的解釋是，公司自2001年起大量采取BT模式運作基建項目，目前已有總額約2700億元基建合同,集團的毛利率可達到35%左右。而《第一財經(jīng)日報》根據太平洋建設去年的利潤總額測算，毛利率最多也只有22%左右。
太平洋集團值多少錢(qián)？
那胡潤富豪榜嚴介和125億元的資產(chǎn)是如何計算出來(lái)的。昨晚，《第一財經(jīng)日報》聯(lián)系上了嚴介和，嚴介和表示公務(wù)在身，安排正在身邊的太平洋建設集團宣傳部郭部長(cháng)回答問(wèn)題。郭表示：“125億元的資產(chǎn)是根據嚴介和的資產(chǎn)總量，乘以國際市場(chǎng)上同類(lèi)市政建設公司的平均市盈率計算出來(lái)的?！?/p>
作為嚴介和手里最主要的一張牌，太平洋建設集團擁有多少資產(chǎn)呢？2004年，嚴介和手里擁有1100多億元的訂單，那太平洋建設去年又賺了多少錢(qián)呢？
《第一財經(jīng)日報》在南京獨家獲得了太平洋建設集團2004年度的《公司年檢報告書(shū)》。在太平洋建設集團的名錄內，包括了嚴介和承接BT工程的注冊資本545萬(wàn)元的江蘇太平洋工程機械有限公司。
太平洋建設集團，這家注冊資本1.05億元的民營(yíng)企業(yè)，截至2004年12月31日，資產(chǎn)總額為 10.4540億元，凈資產(chǎn)總額7.7869億元,營(yíng)業(yè)額19.186億元,稅后利潤2.895億元。
在《公司年檢報告書(shū)》的“資產(chǎn)負債表”上，2004年12月31日的貨幣流動(dòng)資金只有6347萬(wàn)元，應收賬款4.1847億元，存貨6002萬(wàn)元。
有關(guān)媒體稱(chēng)，按照胡潤的計算，太平洋建設歷年的銷(xiāo)售額一共約600億元，乘以20%的凈利，就是120億元。根據《第一財經(jīng)日報》目前掌握的信息，2004年是太平洋建設發(fā)展最快的一年，營(yíng)業(yè)額19.186億元。按這樣的營(yíng)業(yè)收入，太平洋建設至少也要經(jīng)營(yíng)30年才能達到600億元的銷(xiāo)售收入。
今年上半年離開(kāi)太平洋建設集團高層職位的蔡漢東先生向《第一財經(jīng)日報》透露，太平洋建設集團的財務(wù)數據和資本情況只有嚴介和最清楚?！拔覒岩扇魏蔚呢攧?wù)數字，也包括你提供的數字(指上述2004年度的《公司年檢報告書(shū)》)。我在太平洋工作了兩年，感覺(jué)非常疲勞，所以今年年初選擇離開(kāi)?！?/p>
嚴介和的其他產(chǎn)業(yè)值多少錢(qián)？
郭部長(cháng)表示：“太平洋集團有一些上市公司和項目公司是財務(wù)獨立核算的。我們也從來(lái)沒(méi)有合并過(guò)這些公司的財務(wù)報表?！鄙虾４蟪陕蓭熓聞?wù)所合伙人王漢齊律師表示：“根據中國的《合并會(huì )計報表暫行規定》，注資比例超過(guò)50%的子公司都必須歸并到太平洋建設集團的財務(wù)報表中?！?/p>
2002年開(kāi)始，嚴介和打包收購了包括上市公司*ST縱橫(600862.SH)、江蘇淮陰長(cháng)城裝飾門(mén)窗廠(chǎng)、江蘇機械化施工總公司、宿遷玻璃廠(chǎng)、江蘇雙洋酒業(yè)集團、連云港王府葡萄酒業(yè)公司等27家40億元的國有虧損企業(yè)。但這近30家公司并沒(méi)有給嚴介和帶來(lái)多少利潤。
蔡漢東表示：“很少一級政府會(huì )把不虧損的企業(yè)賣(mài)給民營(yíng)企業(yè)。收購虧損企業(yè)也是企業(yè)融資的普通渠道之一。太平洋建設集團的實(shí)際財務(wù)數字我也不太清楚。但我知道，太平洋的融資能力要比一般的企業(yè)強一點(diǎn)?！?/p>
另一位曾在太平洋集團從事行政工作的普通職員告訴《第一財經(jīng)日報》：“嚴介和收購二三十家虧損的國有企業(yè)，就是為了獲取更多的融資渠道。太平洋建設集團的部分下屬分公司，已經(jīng)半年沒(méi)有發(fā)工資了。太平洋集團并沒(méi)有多少現金，今年四五月份資金最緊張的時(shí)候，集團內部甚至傳言，連水電費都要拖欠；高管個(gè)個(gè)回家湊幾十萬(wàn)元，償還銀行的貸款?！?/p>
嚴介和改造*ST縱橫也并沒(méi)有帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的變化。盡管*ST縱橫恢復上市，但其主業(yè)盈利能力并沒(méi)有明顯改善，主要盈利來(lái)源在于太平洋建設置入的東辰公路工程公司，去年給上市公司帶來(lái)2548.88萬(wàn)元凈利潤。
2003年底嚴介和收購的*ST縱橫。在*ST縱橫的財務(wù)報表中，2003年底時(shí)，其長(cháng)短期債務(wù)總額為5.5億元左右，到2005年中期，債務(wù)總額急升至8.36億元，增加了近3億元。
發(fā)票創(chuàng )業(yè)
嚴介和連續兩年收購27家國有虧損企業(yè)的計劃，最近終于暫停了。7月份，太平洋建設集團與景德鎮方面曾簽署《基礎設施建設合作協(xié)議》和《國有企、事業(yè)單位改制合作協(xié)議》，太平洋建設集團獲得景德鎮新市區建設等基建項目，同時(shí)受托管理景德鎮市屬?lài)笕A意電器等6家國企共計80億元“資產(chǎn)包”。
10月21日，由于華意電器總公司與太平洋建設集團在兩個(gè)月內關(guān)于華意電器總公司改制的有關(guān)問(wèn)題一直未達成協(xié)議，雙方最終簽訂了《終止委托管理協(xié)議書(shū)》：終止雙方于2005年7月7日簽訂的《托管協(xié)議書(shū)》。華意電器的一位高管曾表示，任何一家與華意電器合作的企業(yè)都必須注入足夠的資金，否則只能是空談。
記者調查發(fā)現，嚴介和不只在市政項目和重組國有企業(yè)的交易上很少使用現金，從他1995年開(kāi)始至2002年開(kāi)始大規模收購國有企業(yè)，他就很少用現金組建、參股企業(yè)。
1995年，代課教師出身的嚴介和通過(guò)拍賣(mài)將鄉有資產(chǎn)“淮安市引江建筑工程有限公司”轉變成民營(yíng)企業(yè)。
當年年底，嚴介和以3800萬(wàn)元的機械設備發(fā)票、張萬(wàn)俊以199.3萬(wàn)元機械設備發(fā)票為出資憑證和7000元現金組建了江蘇太平洋工程有限公司。在嚴介和的機械設備清單中，甚至包括兩輛單價(jià)29.6萬(wàn)元的桑塔納轎車(chē)。記者事后反復求證，1995年最貴的豪華版桑塔納轎車(chē)市價(jià)不超過(guò)22萬(wàn)元。
江蘇太平洋工程集團有限公司組建于1996年。在嚴介和申請成立報告中，集團的核心層公司為江蘇太平洋工程公司(注冊資本4000萬(wàn)元，法人嚴介和)；緊密層公司為江蘇中山路橋工程公司(注冊資本215萬(wàn)元，法人嚴介清)、江蘇星海構件公司(注冊資本128萬(wàn)元，法人沙正大)、江蘇奧斯達輕鋼結構公司(注冊資本1215萬(wàn)元，法人沙浩仁)；半緊密層公司為淮安市三堡水泥制品總廠(chǎng)(注冊資本86萬(wàn)元，法人張萬(wàn)俊)、淮安市三堡水泥預制品廠(chǎng)(注冊資本32.4萬(wàn)元，法人陳加圖)、淮安箱紙板廠(chǎng)(注冊資本35.67萬(wàn)元，法人張曉林)。
為了控制這些江蘇太平洋集團有限公司內部的企業(yè)，嚴介和再次以機械設備等實(shí)物發(fā)票作為出資定價(jià)憑證，入股余下的六家企業(yè)，參股的比例分別為60%、53.13%、 79.2%、18.6%、22.34%、24.3%。
1996年，嚴介和完成了搭建集團公司之后，開(kāi)始了第一輪的收購和組建公司，其中不乏成為太平洋集團核心產(chǎn)業(yè)的酒業(yè)、玻璃業(yè)。
1998年，成立江蘇太平洋工程機械公司，注冊資本421萬(wàn)元，江蘇太平洋工程集團以15萬(wàn)元貨幣資金、406萬(wàn)元實(shí)物資產(chǎn)參股77.25%。
2002年，成立淮陰太平洋工程公司，注冊資本2020萬(wàn)元，江蘇太平洋工程以1550萬(wàn)元機器設備、12萬(wàn)元家具參股。
2002年，成立江蘇太平洋玻璃公司，注冊資本5092.23萬(wàn)元，江蘇太平洋工程集團以1916萬(wàn)元實(shí)物資產(chǎn)、2480萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)參股86.34%。
2002年，成立江蘇太平洋酒業(yè)公司，注冊資本5065萬(wàn)元，江蘇太平洋工程集團以3830萬(wàn)元的實(shí)物資產(chǎn)參股75.62%。
2002年，成立江蘇太平洋房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，注冊資本2000萬(wàn)元，江蘇太平洋集團、太平洋工程機械分別以1800萬(wàn)元的無(wú)形資產(chǎn)、200萬(wàn)元的實(shí)物資產(chǎn)參股組建。
2002年，成立江蘇太平洋裝飾設計工程公司，注冊資本500萬(wàn)元，江蘇太平洋工程集團以300萬(wàn)元的實(shí)物資產(chǎn)參股60%。
值得注意的是，上述所有股權變更均由淮安國信會(huì )計師事務(wù)所負責審計。
在這期間，嚴介和對太平洋工程集團的控制力也不斷加強。1999年,在江蘇太平洋工程集團唯一的一次增資擴股中，嚴介和通過(guò)歷年未分配利潤轉增4000萬(wàn)元的股份，占注冊資本74.29%；2002年，股東之一的張蕓芹又將1200萬(wàn)元的股份全部轉讓給嚴介和。有了這9000萬(wàn)元的股份,嚴介和從而完成了對太平洋集團的絕對控股。
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