中國證券網(wǎng)訊(記者 阮曉琴 實(shí)習生 金嘉捷)人民幣經(jīng)過(guò)上周連續三日的大幅走低之后，最近五個(gè)交易日以來(lái)人民幣中間價(jià)累計反彈95個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，在昨日舉辦的2015煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì )上，交通銀行(6.17,-0.09,-1.44%)首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析，人民幣不存在持續大幅度貶值的可能性，此輪貶值意在調整匯率機制。
連平表示，從政府的政策意圖上來(lái)看，此輪人民幣中間價(jià)調整主要是理順匯率機制。中間定價(jià)機制要與國際接軌，為人民幣走向國際化做準備。其次，從出口情況來(lái)看，持續貶值刺激出口的空間不大。目前我國出口占全球市場(chǎng)份額近12.5%，增速超過(guò)世界平均增速，已處于較高水平?；仡檱H歷史經(jīng)驗，再上行空間較小。且長(cháng)期而言，我國的目標是促使出口結構的轉型升級，輸出更多有附加價(jià)值的產(chǎn)品，而非通過(guò)貶值刺激勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品。
其實(shí)，匯率變動(dòng)的影響是雙向的，貶值在促進(jìn)出口的同時(shí)，也產(chǎn)生了不利的影響，比如加大資本流出壓力。隨著(zhù)人民幣走出去、國際化，升值才能從全球市場(chǎng)獲取更廉價(jià)的商品和勞務(wù)，持續走弱的貨幣并不利于我國經(jīng)濟發(fā)展。因此，應當保持雙向波動(dòng)，把人民幣維持在一個(gè)相對合理的水平上。
目前我國流動(dòng)性總體較為寬裕，未來(lái)貨幣政策也將保持比較寬松的狀態(tài)。降準仍有空間，但是短期來(lái)看力度不大。雖然拆借利率水平已經(jīng)下降，但是銀行貸款的利率還在進(jìn)一步回落過(guò)程中，今年上半年回落速度比去年快很多。連平分析指出，進(jìn)一步降息會(huì )受到一定制約因素的影響，主要來(lái)自于兩個(gè)平衡。一個(gè)是資產(chǎn)價(jià)格的平衡，因為降息會(huì )持續利好股票和房地產(chǎn)，在過(guò)去房地產(chǎn)價(jià)格起不來(lái)、股市沒(méi)錢(qián)的情況下，降息有全面的積極作用，但現在兩面都需要考慮。第二個(gè)制約因素是內外平衡，現在我國利率水平比美國高，看一年期的國債收益率，中美利差1.5個(gè)百分點(diǎn)。對中國來(lái)講，要避免資金大規模地撤離，所以保持一定的利差很有必要?？傮w來(lái)說(shuō)，利率水平下降有助于經(jīng)濟持穩后小幅度地回升。
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