隨著(zhù)中國公司形態(tài)的多樣化、商業(yè)模式的變化，公司治理也呈現出一些新特征。梳理這些特征會(huì )發(fā)現，它們或推動(dòng)中國公司治理政策改革，或促進(jìn)新的法律出.臺，或改變了公司治理理念。
新形態(tài)1：平臺化治理理念
特點(diǎn)：從“股東價(jià)值最大化”到“利益相關(guān)者合作共贏(yíng)”。
企業(yè)平臺化已成為全球商界共識，就連蘋(píng)果公司也正在逐漸脫離產(chǎn)品概念，蛻變成平臺公司。公司平臺化戰略和發(fā)展模式對完善治理模式也提出了新的挑戰。
首先，企業(yè)治理價(jià)值觀(guān)由傳統的“股東價(jià)值最大化”向“利益相關(guān)者合作共贏(yíng)”轉變。這意味著(zhù)平臺企業(yè)不僅要重視股東的權益，還要重視其他利益相關(guān)者的合作共贏(yíng)，關(guān)注其他利益相關(guān)者的實(shí)際參與，在合作共贏(yíng)治理理念主導下的創(chuàng )新產(chǎn)品。
其次，平臺公司治理的路徑是外部治理與內部治理相結合。平臺企業(yè)功能拓展的基礎是市場(chǎng)細分和基于價(jià)值鏈分解的服務(wù)外包。在平臺企業(yè)之間大量發(fā)生的契約、資本、無(wú)形資產(chǎn)和規則等多種紐帶的聯(lián)系，以及職業(yè)經(jīng)理人、控制權市場(chǎng)等要素制約，治理結構必須以外部治理和內部治理相結合的方式保持高度的彈性，既要關(guān)注利益相關(guān)方的權益，實(shí)施環(huán)境經(jīng)營(yíng)，履行應盡的社會(huì )責任，又要保持決策、執行和監督的分權制衡。
新形態(tài)2：基金公司參與治理
特點(diǎn)：公募基金董事要從獲益心態(tài)轉向服務(wù)心態(tài)。
公募基金代表社會(huì )公眾成為公司股東，并擁有股東推薦董事的提名權，這一現象因匯添富基金欲進(jìn)瑞康醫藥董事會(huì )而引發(fā)熱議。公募基金董事的特點(diǎn)在于，對某一公司股票漲跌都有可能獲得收益。如此一來(lái)，公募基金的董事能否在董事會(huì )上以公正的心態(tài)參與決策-
專(zhuān)家指出，公募基金董事只有真正從上市公司整體利益出發(fā)來(lái)建言獻策，才能體現公募基金董事的價(jià)值。為公募基金的董事，在行業(yè)研究、市值管理、資本運作等上市公司所需的專(zhuān)業(yè)方面有別于其他董事的特長(cháng)，這些專(zhuān)業(yè)特長(cháng)也是上市公司持續發(fā)展所需的。公募基金董事對上市公司行業(yè)的研究，對上市公司并購整合的信息和上市公司股價(jià)漲跌的因素判斷能力倒是上市公司董事會(huì )難能可貴的一種資源。
新形態(tài)3：眾籌公司亟待規范治理
特點(diǎn)：新的公司形態(tài)催生了新的治理規范。
2014年，出現了很多眾籌公司，但眾籌公司在公司治理上體現出諸多弊端，如入股方式隨意化、股東無(wú)法參與公司經(jīng)營(yíng)、股東無(wú)法決定是否分紅等。西少爺肉夾饃創(chuàng )始人之間因股權退出引起糾紛，將規范股權眾籌操作的迫切呼聲推到頂峰。眾籌公司在治理上亟待規范的問(wèn)題是：
第一，完成眾籌后，對于股權眾籌應當在籌資完成后，由眾籌公司和籌資人簽訂一份股權眾籌的書(shū)面協(xié)議。該協(xié)議除了將眾籌信息中每份眾籌資金，眾籌資金的用途、風(fēng)險和利益承擔的內容再書(shū)面約定以外，還應當就眾籌股權的股東行使做出一個(gè)約定，為將來(lái)產(chǎn)生矛盾和追究時(shí)找到合同依據。
第二，創(chuàng )始人要形成實(shí)際控股結構。要有第一大股東，最后形成實(shí)際控制的創(chuàng )始人。
第三，對眾籌股東做好股權確認和轉.讓、退出的約定。
新形態(tài)4：“合伙人”制度
特點(diǎn)：既具引領(lǐng)性又凸顯邏輯缺陷的治理模式。
阿里巴巴在港交所上市受挫，轉而赴美上市。引發(fā)公眾對“合伙人”制度的熱議。阿里巴巴“合伙人”的董事提名權安排，實(shí)質(zhì)上是公司主要股東和管理層之間達成了協(xié)議，并在公司章程中做出了相應的規定，實(shí)行的一種分類(lèi)董事制度。
阿里巴巴“合伙人”們雖然都是公司股東，但這只是作為一種任職資格要求，其成為“合伙人”及作為“合伙人”所擁有的權利，并不直接與擁有的公司股份掛鉤，“合伙人”們是按人投票而不是按所持股份投票產(chǎn)生其最終的董事候選人提名名單。阿里巴巴的“合伙人”制度規定，每年合伙人可以提名選.舉新合伙人。這是一個(gè)自我永續機構，股東、員工及其他的公司利益相關(guān)者對它都沒(méi)有清晰明確的控制和追責路徑，這正是這一治理模式存在的內在缺陷。中國的交易所能否為類(lèi)似治理模式敞開(kāi)大門(mén)，依舊是未來(lái)關(guān)注的焦點(diǎn)。
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