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前言：四月初的時(shí)候看了JPMorgan Asset Management關(guān)于理財建議的一份報告，其中特別提到在職業(yè)生涯早期的定額投資，可以在未來(lái)享受巨大的復利回報。然后深深慚愧自己在經(jīng)管學(xué)院待了四年都沒(méi)有【深刻領(lǐng)會(huì )】這么重要的常識……于是補了一下投資學(xué)課上老師推薦過(guò)的《Rich Dad, Poor Dad》這本書(shū)，以下是根據自己的理解撰寫(xiě)的一篇”常識普及文“，有興趣的同學(xué)可以翻翻原書(shū)或是其他相關(guān)書(shū)籍。

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理財的本質(zhì)是財富的跨時(shí)期配置。

如何配置？羅伯特·清崎給出的準則是：盡可能購買(mǎi)資產(chǎn)，而不是負債。

什么是資產(chǎn)？能產(chǎn)生現金流的東西，比如房地產(chǎn)（收取租金）、股票債券（分紅和票息）、專(zhuān)利權（專(zhuān)利費）、著(zhù)作權等等。什么是負債？你為之支付現金流的東西，通常是為了滿(mǎn)足你的某種需求。典型的例子有貸款買(mǎi)房（自己使用但不出租）、購買(mǎi)奢侈品。

為什么要這樣配置？——社會(huì )的分工和組成方式?jīng)Q定了大多數人會(huì )在20-55歲間工作，55歲以后退休。所以對于個(gè)人而言，最基本的決策目標是在退休前通過(guò)工作積累足夠多的財富，以便在退休后能靠這些財富維持一個(gè)合意的消費水平。不妨借助一個(gè)例子加以解釋?zhuān)盒⊥?5歲參加工作，退休年齡是60歲，他預期自己最多能活到95歲，這意味著(zhù)他一生中將有35年用于工作，35年退休在家；小王目前每月的開(kāi)支約為4000元，他希望退休后依然能保持這個(gè)消費水平；因此，在不考慮通脹和利率等因素的前提下，小王必須保證平均每月能有4000元存款存入自己的財富賬戶(hù)，才能實(shí)現這樣一個(gè)目標——在95歲恰好用盡所有儲蓄。

倘若小王預期自己退休后的消費水平會(huì )比4000元低一些，或者是他覺(jué)得自己活不到95歲，那么他就可能選擇在60歲之前退休，或者每月少儲蓄一些（以免眼閉上了錢(qián)沒(méi)花完）。反之，如果他希望退休后有更高的消費水平或是活得更久一些，那么他可能就得每月多儲蓄一些，或者延遲退休。

這里不妨定義這樣一個(gè)概念——最早退休年齡（ERA，Earliest Retirement Age）：即在給定退休后的消費水平和預期壽命的條件下，一個(gè)人最早能在什么年齡停止工作，以使得退休前積累的財富剛好足以支付退休后的所有花銷(xiāo)。不難看出，在上面的例子里，小王的ERA是60歲。

而清崎的目標，則是將ERA盡可能地提前。因為ERA越早，意味著(zhù)人【必須】守住工作崗位以維持生計的年限就越短，換言之，人將有更多的自由時(shí)光去從事工作之外的事。

那么，怎樣把ERA提前呢？這就引出了復利的概念。中國學(xué)生對復利最早的印象，或許來(lái)源于小學(xué)數學(xué)課本里的儲蓄問(wèn)題——小明在第1年年初向銀行存入了100塊錢(qián)，銀行年利率5%，到期自動(dòng)轉存，那么5年后小明能拿到多少錢(qián)？

答案是127.6元。（進(jìn)一步還可以算出，存10年和15年的結果分別是162.9元和207.9元）

然而讀完清崎這本書(shū)，當我再回憶起這個(gè)問(wèn)題時(shí)，有了兩點(diǎn)新的想法：

1. 如果我是編書(shū)的人，我會(huì )把100塊改成100萬(wàn)。100塊變200塊這件事不夠有沖擊性，但100萬(wàn)變200萬(wàn)，別說(shuō)是小孩，就連大人也按捺不住啊。要我說(shuō)，從小就該給孩子們的心里埋下理財的種子，中國才有可能出更多的巴菲特。
2. 如果我是編書(shū)的人，我會(huì )給這道題出個(gè)第二問(wèn)——如果小明在每一年的年初都存入100塊錢(qián)，那么5年后他能拿到多少錢(qián)？10年后，20年后又如何？

如果說(shuō)第一個(gè)想法只是量綱上的游戲的話(huà)，那么第二種則是實(shí)打實(shí)的理財思想了?；氐轿覀冏畛跣⊥醯睦?，不考慮利率和通脹，小王前35年每月存4000元，可以保證退休后35年衣食無(wú)憂(yōu)。那如果他用這4000元買(mǎi)了XX寶理財產(chǎn)品呢？

假設理財產(chǎn)品回報率5%，通貨膨脹率3%，那么每年資產(chǎn)凈增長(cháng)率是2%，每年投資5萬(wàn)元，持續35年后，小王能得到不只是5*35=175萬(wàn)元，而是250萬(wàn)元（可由等比數列求和公式得到）。這意味著(zhù)小王將有足夠的資本活到60+(250/5)=110歲，也意味著(zhù)如果他仍將預期壽命定在95歲的話(huà)，他可以提早5年在55歲時(shí)退休（可參考下表中的計算結果）。

如果投資回報率增加1個(gè)百分點(diǎn)，也就是凈增長(cháng)率變成3%呢？

那么前35年的投資將足以支付小王退休后60年的支出（但我猜他不想活到120歲……）。

下面這個(gè)表格總結了不同年限和不同增長(cháng)率對應的資產(chǎn)積累倍數。簡(jiǎn)單地講就是如果你每年投資1元，XX年后你的賬戶(hù)上將有多少錢(qián)。

能從這個(gè)表格中讀出的信息有很多，我們重點(diǎn)談其中的兩點(diǎn)：

1. 對比左下角(2%,35)的49.99和右上角(6%,20)的36.79。一個(gè)明顯的啟示是，即使選擇了一個(gè)相對保守的投資方式（對應較低的回報率），只要堅持的時(shí)間足夠長(cháng)，也比一個(gè)有更高回報率、但堅持時(shí)間較短的投資方式更有成效。
2. 關(guān)注增長(cháng)率在4-5%，年限在25-30年（即圖中紅色方塊內的四個(gè)數字）的區域。這四個(gè)選擇有很強的現實(shí)意義：選擇一種回報率在7%-8%的投資方式（別忘了加上通脹），堅持25-30年，就能滿(mǎn)足50年左右的退休后開(kāi)銷(xiāo)。50年的退休生涯，對于大多數人而言已經(jīng)足夠長(cháng)了，不是嗎？

結論：為了最大程度地利用復利的力量，在職業(yè)生涯早期應盡可能減少支出，多做定期的投資或儲蓄；投資或儲蓄的年限越長(cháng)（或者說(shuō)開(kāi)始得越早），復利的作用越顯著(zhù)。

-------本書(shū)的其他建議--------

• 當受到誘惑，欲望開(kāi)始膨脹時(shí)，別向感覺(jué)屈服。推遲決定的做出，這是極為重要的。

• 富人靠公司致富，因為企業(yè)所得稅低于個(gè)人所得稅，而且很多個(gè)人花銷(xiāo)可以歸入企業(yè)支出要了解法律，充分利用法律賦予你的權利實(shí)現自己的事業(yè)。

• 能長(cháng)期富裕的人，是先建立他們的資產(chǎn)，然后才用資產(chǎn)所產(chǎn)生的收人購買(mǎi)奢侈品，窮人和中產(chǎn)階級則用他們的血汗錢(qián)和留給孩子們的遺產(chǎn)購買(mǎi)奢侈品。

• 負罪感比欲望要糟，因為負罪感從身體里搶走了靈魂。去做你心里認為正確的事——因為如果你做的話(huà)，你有可能受到指責，也可能會(huì )成功；而你不做的話(huà)，一定會(huì )受到自己的指責。

書(shū)名：富爸爸窮爸爸
作者: （美）羅伯特·T·清崎 / 莎倫·L·萊希特
出版社：世界圖書(shū)出版公司

奮睿計劃-4月讀書(shū)心得