在全民放貸的風(fēng)潮中，上市公司群體搖身變成了“金融資本”。

　　市場(chǎng)機構根據公開(kāi)數據統計，2011年1至6月份，共有52家A股上市公司發(fā)放112項“委托貸款”，累計貸款額度超過(guò)160億元，同比增長(cháng)近38%。

　　其中，浙企香溢融通(7.38,0.01,0.14%)單筆放貸一年期利率21.6%，為銀行貸款利率6.31%的3.42倍。這也是A股上市公司目前最高的“高利貸”。

　　浙江大學(xué)教授史晉川就此表示，眾多上市公司參與高利貸將抬高社會(huì )融資成本，有掏空實(shí)體經(jīng)濟的潛在威脅。今年1至7月，浙江已有14447家中小企業(yè)因資金鏈等問(wèn)題倒閉注銷(xiāo)。

　　52家上市公司爭放160億“高利貸”

　　委托貸款已成為很多企業(yè)新的融資途徑。

　　根據央行統計，今年上半年，人民幣貸款增加4.17萬(wàn)億元，同比少增加4497億元；委托貸款增加7028億元，同比增加3829億元，增幅接近120%。

　　其中，涉及52家上市公司、112則“委托貸款”，累計貸款額度超過(guò)160億元，同比增長(cháng)近38%。而據本報不完全統計，近三年來(lái)每年的上市公司放貸記錄分別為40條、86條和90條，年利率則從6%升至如今的20%甚至更高。

　　例如，香溢融通今年1月將自有資金5000萬(wàn)元貸款給東方巨龍，期限為一年，年利率21.6%；6月3日它向南通麥之香放貸5500萬(wàn)元，一年期利率亦為21.6%。

　　香溢融通多年來(lái)熱衷放貸。2008年它通過(guò)建設銀行(4.90,0.01,0.20%)發(fā)行一年期信托產(chǎn)品獲得3億元，貸款利率7.47%，隨后向嘉興廣源房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司放貸1億元，期限1年，委托貸款利率為18%。一進(jìn)一出，香溢融通獲得了10%以上的利差收益。

　　記者注意到，香溢融通每筆委托貸款都有開(kāi)發(fā)商的不動(dòng)產(chǎn)或股權作抵押，這也使得上市公司更加有恃無(wú)恐的涉足委托貸款。而受調控影響導致資金緊張的地產(chǎn)業(yè)，成為了吸金重地。

　　“委托貸款利率高達20%以上，一般制造企業(yè)比較難以承受，但房地產(chǎn)企業(yè)敢借?！蹦硣秀y行人士說(shuō)，委托銀行收取0.3%的手續費，財務(wù)公司獲得約5%的手續費，房產(chǎn)商則得到年息12%的救命貸款，堪稱(chēng)多贏(yíng)之舉。

　　正是在高額回報的誘惑下，眾多上市企業(yè)爭相放貸。浙江升華拜克(6.05,0.14,2.37%)公司(600226)最近被曝“無(wú)視環(huán)保不達標，子公司違法投產(chǎn)逾五年”，但它去年給3家公司提供了總額為1.5億元的委托貸款。

　　到今年6月，借款人之一宇誠集團股份有限公司償還貸款人民幣5000萬(wàn)元和利息。按照雙方約定的委托貸款期限12個(gè)月、年利率14.4%計算，僅此一筆，升華拜克就輕松賺入720萬(wàn)元，約占2011年上半年凈利潤的10%。

　　更有甚者，多家公司委托貸款收益接近或超過(guò)主業(yè)。

　　今年1月，錢(qián)江生化(5.61,0.05,0.90%)(600796)對外委托貸款1.5億元，年利率20%，一年利息收入約為3000萬(wàn)元，而其一季度凈利潤只有1369萬(wàn)元；武漢健民(16.61,0.53,3.30%)(600976)今年已放貸1.5億元，年利率20%，一年利息收入3000萬(wàn)元，而其上半年凈利潤僅為3620萬(wàn)元。

　　上半年，東方通信(4.74,0.01,0.21%)(600776)向多家企業(yè)放貸3.4億元，平均利率11%，年收益3700萬(wàn)元。而其去年凈利潤不過(guò)9800多萬(wàn)元，今年一季度不足2600萬(wàn)元，主業(yè)收益率僅為4%。

　　香溢融通去年凈利潤1.45億，而超過(guò)3億元的高利貸貢獻6994萬(wàn)利息收益，占利潤總額的48%。其20.5億的資產(chǎn)總額中，超過(guò)10億由委托貸款和典當款等資產(chǎn)貢獻。

　　業(yè)內人士透露，事實(shí)上，不少公司為了高收益，借助上市公司這塊金字招牌，從銀行拿到相對較低利率的貸款后，再以較高的利率發(fā)放委托貸款，從中賺取利差。

　　借貸風(fēng)險隱現

　　一些令人擔憂(yōu)的信號正在釋放。

　　今年1月，維科精華(4.60,0.05,1.10%)向紹興某地產(chǎn)商放貸1.5億元自有資金，期限為6-12個(gè)月，年利率14.4%。

　　今年8月2日，該地產(chǎn)商因嚴重的資金鏈問(wèn)題，當地政府為此緊急派駐專(zhuān)項工作組，目前相關(guān)債權債務(wù)尚在處置過(guò)程中。

　　香溢融通也曾泥足深陷。2008年浙江飛躍集團、南望集團等民企資金鏈繃緊，香溢融通旗下典當公司曾向飛躍發(fā)放典當款6000萬(wàn)元，向南望發(fā)放典當款7000萬(wàn)元，包括香溢融通在內的諸多公司深受牽連。

　　2010年6月25日，香溢融通貸給杭州現代聯(lián)合投資公司的7100萬(wàn)元一年期貸款，后逾期未歸還。到今年5月3日，這筆債權被作價(jià)7886.87萬(wàn)元整體轉讓給杭州天拓貿易公司。

　　最近上海曝出了一則類(lèi)似的經(jīng)濟糾紛。一家地產(chǎn)公司通過(guò)委托貸款拿到一筆貸款資金1.5億元，年息為12%，之后借款企業(yè)資金鏈出現問(wèn)題，無(wú)法償還貸款，辯護律師則以高利轉貸為由不承認之前企業(yè)間的借款協(xié)議。

　　除此以外，粵電力、萊茵置業(yè)(4.71,-0.04,-0.84%)等多家上市公司也紛紛公告委托貸款展期，展期時(shí)間從6個(gè)月至1年不等。

　　有業(yè)內人士分析，委托貸款到期后逾期或者展期，不排除貸款企業(yè)還款能力出現了問(wèn)題。而這些風(fēng)險全部由發(fā)貸企業(yè)自身承擔，上市公司股東的利益顯然會(huì )有隱患。

　　“下半年大量銀行貸款集中到期，對企業(yè)的資金鏈將造成很大壓力，我們已經(jīng)不敢放貸款了，委托貸款也可能受到風(fēng)險傳染?！闭憬患页巧绦腥耸勘硎?。

　　浙江大學(xué)教授史晉川指出，上市公司參與高利貸，不僅可能導致實(shí)體產(chǎn)業(yè)輕視主業(yè)甚至荒廢主業(yè)的狀況，而且將大大抬高社會(huì )融資成本。而承受高利貸畸高融資成本的都是貸款難、融資難的中小企業(yè)，這對中小企業(yè)是更致命打擊。

　　而就在上市公司“閑錢(qián)”外溢之際，浙江為數眾多的中小企業(yè)關(guān)門(mén)倒灶。

　　8月27日，浙江省經(jīng)信委副主任樓志鳴在2011第三方金融服務(wù)論壇上透露，今年中小企業(yè)日子異常難過(guò)，1~7月企業(yè)各類(lèi)成本同比上升10%，而產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格只上揚6.2%，有14447家中小企業(yè)支撐不住而倒閉注銷(xiāo)。