德勤公司提供給蓋世汽車(chē)網(wǎng)的此份報告包括汽車(chē)租賃、二手車(chē)金融和汽車(chē)保險三個(gè)部分，由于篇幅較長(cháng)，每個(gè)部分將分成上下篇在線(xiàn)發(fā)布，敬請期待。本文為二手車(chē)金融上下篇合集。
摘要：
●中國二手車(chē)市場(chǎng)維持穩定快速增長(cháng)，未來(lái)的發(fā)展空間仍然巨大
●推動(dòng)和制約市場(chǎng)發(fā)展的因素同時(shí)存在，伴隨著(zhù)未來(lái)的制度破冰，仍將有商業(yè)創(chuàng )新的機會(huì )
●國家汽車(chē)限購政策將促進(jìn)二手車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展，但更加嚴格的環(huán)保政策則會(huì )對二手車(chē)交易有所限制
●國內汽車(chē)金融發(fā)展仍處于萌芽階段，盡管未來(lái)會(huì )經(jīng)歷快速發(fā)展，但仍迫切需要商業(yè)模式變革和金融產(chǎn)品創(chuàng )新
二手車(chē)行業(yè)總體概述
中國二手車(chē)市場(chǎng)維持穩定快速增長(cháng)，未來(lái)的發(fā)展空間仍然巨大
自2009 年始，中國二手車(chē)市場(chǎng)持續保持穩步增長(cháng)。2012
年，中國二手車(chē)市場(chǎng)累計交易量達479萬(wàn)輛，同比增長(cháng)10.60%；累計交易額達2,636.26
億元，同比增長(cháng)25.01%。2013年上半年，全國二手車(chē)市場(chǎng)累計交易量達231.29
萬(wàn)輛，同比增長(cháng)18.48%；累計交易額達1,129.18億元，同比增長(cháng)28.17%
。中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )近日預計，2013年，全國二手車(chē)成交量將增長(cháng)20%-25%，接近600萬(wàn)輛到650萬(wàn)輛水平。
圖6. 2005-2013中國二手車(chē)市場(chǎng)年度交易規模
從供給端看，二手車(chē)的供給主要取決于機動(dòng)車(chē)保有量。經(jīng)過(guò)近年的高速發(fā)展，截至2012年底，中國汽車(chē)保有量已達到1.2億輛。同時(shí)消費者持有汽車(chē)的
平均年限也在逐步縮短，從而有效保證了二手車(chē)的供給。從需求端看，隨著(zhù)市場(chǎng)的日益成熟以及消費觀(guān)念的改變，越來(lái)越多的消費者開(kāi)始接受二手車(chē)。
圖7. 中國機動(dòng)車(chē)保有量情況
在歐美成熟市場(chǎng)，二手車(chē)交易規模約為汽車(chē)保有量的20%，與新車(chē)銷(xiāo)量的比值大約為2-2.5:1。而在中國，以2012
年數據為例，二手車(chē)交易量約占汽車(chē)保有量的4%，與新車(chē)銷(xiāo)量的比值僅為0.2-0.3:1。這從相當大程度上反映了中國二手車(chē)市場(chǎng)在未來(lái)仍具較大的增長(cháng)潛
力。2011年底，騰訊汽車(chē)和新華信對中國汽車(chē)消費者的調查顯示，約80% 的受訪(fǎng)者表示會(huì )考慮購買(mǎi)二手車(chē)。
二手車(chē)市場(chǎng)未來(lái)展望
諸多因素推動(dòng)著(zhù)市場(chǎng)的快速發(fā)展
中國汽車(chē)保有量增長(cháng)迅速并在2012年達到1.2億輛，未來(lái)幾年依然會(huì )保持快速增長(cháng)， 預計到2020 年前后將達到2.5 億輛， 其中大部分將會(huì )是民用車(chē)， 汽車(chē)保有量的高速增長(cháng)將刺激二手車(chē)業(yè)務(wù)快速增長(cháng)。
城市化和城鎮居民收入水平提高是推動(dòng)二手車(chē)市場(chǎng)發(fā)展的重要因素。從國際經(jīng)驗看，城市化將加快汽車(chē)社會(huì )形成，有效推動(dòng)汽車(chē)消費增長(cháng)，尤其對于新進(jìn)入城
市的居民而言，價(jià)格相對低廉的二手車(chē)會(huì )成為其較好的消費選擇。2012年，中國城市化率已經(jīng)達到52.57%，城鎮居民人均可支配收入達到24,565
元，相對于目前的二手車(chē)平均價(jià)格而言（約5萬(wàn)元），可接受程度大大提升。預計到2020年，中國城市化率有望達到60%，這意味著(zhù)屆時(shí)城市人口將達到8億
左右，年均新增城市人口超過(guò)1,300萬(wàn)；同時(shí)，中央提出的“收入倍增”計劃也將大大推動(dòng)城鎮居民收入的快速增長(cháng)；在車(chē)價(jià)不會(huì )明顯改變的預期下，中國二手
車(chē)市場(chǎng)的巨大需求是必然的。
消費者對二手車(chē)的接受度也在不斷提高。據近期中國流通協(xié)會(huì )的針對潛在汽車(chē)消費者調查顯示，約80%的受訪(fǎng)者表示會(huì )考慮購買(mǎi)二手車(chē)，僅5%的受訪(fǎng)者表
示不會(huì )選擇二手車(chē)。其中，二手車(chē)較低的價(jià)格是吸引消費者最主要的原因。另外，部分新申領(lǐng)駕照的消費者傾向于首先購買(mǎi)和駕駛二手車(chē)來(lái)提升自身技能。
融資租賃的發(fā)展大大推動(dòng)了二手車(chē)市場(chǎng)的繁榮。隨著(zhù)中國金融改革的深入，融資租賃產(chǎn)業(yè)環(huán)境日益開(kāi)放并得以改善。2013年5月，平安租賃與平安資產(chǎn)管
理有限責任公司在上海簽署了合作備忘錄，標志著(zhù)中國融資租賃行業(yè)首次引入保險資金。而在未來(lái)融資租賃行業(yè)必將迎來(lái)快速發(fā)展。具體來(lái)講，在針對市場(chǎng)開(kāi)發(fā)出的
各類(lèi)產(chǎn)品中，針對二手車(chē)購買(mǎi)的融資租賃將進(jìn)一步方便消費者購買(mǎi)二手車(chē)，刺激二手車(chē)需求。另一方面，汽車(chē)廠(chǎng)商推進(jìn)融資租賃將增大新車(chē)銷(xiāo)售，在租賃期滿(mǎn)之后，
未轉移物權的部分舊車(chē)將由經(jīng)銷(xiāo)商處理進(jìn)入二手車(chē)市場(chǎng)，這一部分的增量將提升二手車(chē)的市場(chǎng)供應。需求和供給的同步增長(cháng)將推升二手車(chē)市場(chǎng)成交量，促進(jìn)市場(chǎng)繁
榮。
國家未來(lái)可能給予更多的利好政策以規范、促進(jìn)二手車(chē)市場(chǎng)。在武漢舉行的2013（第四屆）全球汽車(chē)論壇上，龐大集團董事長(cháng)龐慶華表示，“二手車(chē)產(chǎn)業(yè)
的發(fā)展確實(shí)受累于稅收，中汽協(xié)曾就二手車(chē)問(wèn)題和國家相關(guān)部委溝通過(guò)，近期相關(guān)部門(mén)可能會(huì )出臺支持二手車(chē)發(fā)展的政策?！比绻麌页雠_二手車(chē)產(chǎn)業(yè)支持政策，改
善二手車(chē)交易稅收制度，同時(shí)提供進(jìn)一步的政策優(yōu)惠，則將為二手車(chē)產(chǎn)業(yè)的騰飛提供更強的推動(dòng)力。
市場(chǎng)的制約因素并未得到切實(shí)緩解
二手車(chē)企業(yè)難以集團化，從而達成規模效應。國家現階段對二手車(chē)交易稅按照車(chē)輛評估價(jià)格的1.48%征收，雖然全國各地稅率隨具體情況不同存在差異，
但是基本不會(huì )高于國家規定的1.48%。而二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商出于避稅的考慮，通常將汽車(chē)掛靠在個(gè)人賬戶(hù)之下，這在一定程度上增大了二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)的內控風(fēng)險，
因而難以吸引投資，很難進(jìn)行集團化，并形成規模效應?，F階段二手車(chē)行業(yè)非常分散，地方上存在大量的小型二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商。
二手車(chē)車(chē)況歷史信息難以追溯。在經(jīng)銷(xiāo)商體系內（即對在4S店進(jìn)行維修的車(chē)輛），一個(gè)品牌的經(jīng)銷(xiāo)商往往只有權限瀏覽所經(jīng)營(yíng)品牌的汽車(chē)數據庫，而難以了
解其它品牌二手車(chē)的歷史記錄，從而很難在換購時(shí)了解其它品牌汽車(chē)的車(chē)況信息。其次，在經(jīng)銷(xiāo)商體系外（即對未在4S店進(jìn)行維修的車(chē)輛），絕大部分車(chē)輛在超過(guò)
4S店保修期之后，會(huì )在修理廠(chǎng)或路邊修理鋪進(jìn)行維修，這部分信息更難以獲取。這也造成了對車(chē)輛難以定價(jià)，同時(shí)造成了消費者對二手車(chē)市場(chǎng)價(jià)格混亂而產(chǎn)生“二
手車(chē)”價(jià)格不透明的印象。市場(chǎng)上缺乏可靠的二手車(chē)評估機構，消費者缺乏必要的汽車(chē)知識，使得他們對車(chē)輛的狀況無(wú)法得到透徹的了解。
普遍缺乏保修服務(wù)，進(jìn)一步加劇了消費者對車(chē)況的顧慮。雖然《二手車(chē)流通管理辦法》規定二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商有義務(wù)提供售后服務(wù)，但現在普遍的情況是經(jīng)銷(xiāo)商只
進(jìn)行銷(xiāo)售，并不提供售后服務(wù)。這種做法使二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商最大限度規避了自身的風(fēng)險，但卻使消費者的合法權益無(wú)法得到有效保證，也抑制了消費者對二手車(chē)的接受
度。另外，二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商受技術(shù)能力限制，即使愿意為消費者提供售后保證，也難以充分滿(mǎn)足消費者的售后服務(wù)需求因而對汽車(chē)的殘值難以有較為權威和準確的估
計，不利于消費者購買(mǎi)二手車(chē)。
異地交易在物流、過(guò)戶(hù)等環(huán)節存在諸多困難。新車(chē)銷(xiāo)售中廠(chǎng)商與消費者是“一對多”的格局，經(jīng)銷(xiāo)商只需從一家廠(chǎng)商拿車(chē)，儲存在自有的車(chē)庫中，銷(xiāo)售的時(shí)候
再轉移給消費者即可。但二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商面臨車(chē)源和需求方“多對多”的情況，跨區交易時(shí)，需要先對不同地方不同售車(chē)人手中的車(chē)輛進(jìn)行集中，極大地增加了物流的
難度，使得交易的便宜性大大下降。二手車(chē)跨地區交易辦理過(guò)戶(hù)、轉籍手續，從買(mǎi)車(chē)開(kāi)始，到車(chē)輛上牌，中間需要經(jīng)過(guò)十幾道手續，要與十幾個(gè)部門(mén)接觸。這其中還
不包括車(chē)輛轉入所在地區的一些特殊規定。盡管如此，但隨著(zhù)異地二手車(chē)交易需求增長(cháng)迅速，部分區域性二手車(chē)的“收購-轉移-銷(xiāo)售”產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成形。
綜合來(lái)看，中國二手車(chē)市場(chǎng)推動(dòng)和制約市場(chǎng)發(fā)展的因素共同存在，未來(lái)存在制度破冰與商業(yè)創(chuàng )新的機會(huì )。
二手車(chē)行業(yè)相關(guān)法律法規
國家汽車(chē)限購政策將促進(jìn)二手車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展，但更加嚴格的環(huán)保政策則會(huì )對二手車(chē)交易有所限制
由于汽車(chē)數量激增造成交通擁堵，北京、廣州等大城市在過(guò)去幾年出臺了汽車(chē)限購政策，為每年新增車(chē)牌數量設置上限，北京甚至出臺了尾號限行的政策。在
這一政策下，銷(xiāo)售的新車(chē)中大部分采取置換購買(mǎi)，為二手車(chē)市場(chǎng)提供足量的供給。以北京為例，2012年全市二手車(chē)置換對新車(chē)銷(xiāo)售貢獻度超過(guò)了60%，二手車(chē)
交易70萬(wàn)輛，達到新車(chē)銷(xiāo)量的近1.2倍。
截至2012年底，北京、上海、廣州汽車(chē)保有量分別約為500萬(wàn)輛、200萬(wàn)輛以及200萬(wàn)輛，總數逾900萬(wàn)輛，如中國二手車(chē)交易量與汽車(chē)保有量的比值能達到成熟市場(chǎng)的水平（20%），全國僅北上廣三座城市的二手車(chē)交易量就將接近200萬(wàn)輛。
另一方面，經(jīng)濟發(fā)達的一二線(xiàn)城市為了治理空氣污染，逐步出臺了新的環(huán)保政策，限制/禁止不達國家排放標準的二手車(chē)遷入，也為該市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的不確
定性。如一些城市規定，轉入的二手機動(dòng)車(chē)尾氣排放必須達到“國四”標準，不達標準不允許進(jìn)入掛牌。這些規定，一方面制約了這些城市的二手車(chē)市場(chǎng)發(fā)展，但另
一方面也為鄰近區域二手車(chē)市場(chǎng)提供了優(yōu)質(zhì)的貨源。
二手車(chē)行業(yè)競爭形勢
中國二手車(chē)市場(chǎng)新加入者增多，競爭格局正在逐漸演變
過(guò)去，二手車(chē)市場(chǎng)主要由大量地方中介主導，單一中介車(chē)源有限，規模較小。近年來(lái)，二手車(chē)市場(chǎng)的競爭格局正在逐漸發(fā)生變化，一些新的市場(chǎng)參與者漸漸涌現和崛起。在市場(chǎng)中有以下幾處值得注意的趨勢：
1.領(lǐng)先的汽車(chē)生產(chǎn)廠(chǎng)商進(jìn)入二手車(chē)交易領(lǐng)域，參與方式主要有以下三種：
●認證二手車(chē)業(yè)務(wù)（CPO，CertifiedPre-ownedcar）
●認證二手車(chē)業(yè)務(wù)和本品牌非認證二手車(chē)（CPO Non-CPO）
●認證二手車(chē)業(yè)務(wù)和多品牌二手車(chē)業(yè)務(wù)
表13. 主要汽車(chē)廠(chǎng)商二手車(chē)交易業(yè)務(wù)模式
1.研究中國市場(chǎng)主要汽車(chē)品牌廠(chǎng)商二手車(chē)交易業(yè)務(wù)模式可以發(fā)現：
●國外（合資）品牌大多已開(kāi)展自己的二手車(chē)交易業(yè)務(wù)并提供相應的認證服務(wù)，而國內品牌的汽車(chē)基本上沒(méi)有涉足二手車(chē)業(yè)務(wù)；
●在國外品牌中，部分豪華品牌僅進(jìn)行本品牌的認證二手車(chē)交易，而中端品牌的交易平臺則不僅進(jìn)行認證/非認證的本品牌二手車(chē)交易，還允許其它品牌的二手車(chē)進(jìn)行交易，業(yè)務(wù)較為發(fā)散。
2.二手車(chē)網(wǎng)絡(luò )交易平臺也快速成立和壯大
●二手車(chē)網(wǎng)絡(luò )交易平臺將4S店置換出的舊車(chē)集中并在網(wǎng)上陳列，使得信息更為透明，并減少了中間環(huán)節，推動(dòng)二手
車(chē)行業(yè)發(fā)展。一個(gè)值得注意的趨勢是，一些二手車(chē)交易平臺將通過(guò)置換得到的同品牌二手車(chē)進(jìn)行集中，優(yōu)選車(chē)況較好的二手車(chē)源優(yōu)先交給該品牌的經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行處理，
使得市場(chǎng)供銷(xiāo)對接更為有序。而隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步和商業(yè)創(chuàng )新，通過(guò)專(zhuān)業(yè)檢測儀器（如車(chē)師傅），許多交易平臺也開(kāi)始提供遠程檢測的服務(wù)。
3.一些專(zhuān)業(yè)的二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團逐漸壯大，如澳康達等
●1999年，澳康達名車(chē)廣場(chǎng)于中國深圳正式成立，現已發(fā)展成為東南亞地區最大的二手名車(chē)交易廣場(chǎng)，可同時(shí)展
出3,000輛中高端汽車(chē)。2011年銷(xiāo)售量已經(jīng)超過(guò)5,000輛，并開(kāi)始籌劃向上海等其它城市進(jìn)行擴張。澳康達業(yè)務(wù)范圍囊括了買(mǎi)賣(mài)換車(chē)、評估收購、按揭
購車(chē)、寄賣(mài)代賣(mài)、代辦保險及車(chē)管所進(jìn)駐現場(chǎng)辦理的牌證過(guò)戶(hù)、違章、年檢等，此外還為客戶(hù)提供汽車(chē)售后維修、保養美容和汽車(chē)精品等全方位服務(wù)。
金融助力二手車(chē)消費
汽車(chē)金融將推動(dòng)二手車(chē)市場(chǎng)加快發(fā)展
二手車(chē)金融是指在二手車(chē)交易產(chǎn)業(yè)鏈當中的各個(gè)環(huán)節，圍繞市場(chǎng)內的不同參與者在交易過(guò)程中的不同需求而設計出的不同金融產(chǎn)品，包括消費者購買(mǎi)貸款、延長(cháng)質(zhì)保等。
未來(lái)，二手車(chē)金融的主要業(yè)務(wù)為對消費者零售貸款以及售后延保服務(wù)；而對經(jīng)銷(xiāo)商的批發(fā)貸款（如庫存融資）則存在較大難度，現階段提供的融資業(yè)務(wù)仍未將
二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商作為普通中小型企業(yè)進(jìn)行綜合授信，如澳康達即是以固定資產(chǎn)為抵押從銀行貸款，獲得利率下浮10%的優(yōu)惠及5,000萬(wàn)的信用額度。二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)
商難以獲得以待售汽車(chē)為抵押的銀行授信，主要有以下兩個(gè)原因：
●二手車(chē)估值難度較大，金融機構難有能力對汽車(chē)車(chē)況進(jìn)行綜合評估并進(jìn)行相應估值；
●經(jīng)銷(xiāo)商還款周期短，銀行信貸產(chǎn)品利潤偏薄，但“一車(chē)一貸”的模式需要銀行進(jìn)行大量評估工作，成本較高，這種不匹配讓銀行難有動(dòng)力推行相關(guān)服務(wù)。
圖8. 二手車(chē)金融業(yè)務(wù)范圍
各類(lèi)企業(yè)二手車(chē)金融業(yè)務(wù)模式
以提供貸款所基于的資信形式來(lái)看，現階段提供二手車(chē)金融服務(wù)的公司主要可以分為兩種：
1.以二手車(chē)為貸款基礎，如GMAC-SAIC及廣匯租賃：二手車(chē)金融服務(wù)的提供方主要基于自身對汽車(chē)車(chē)況/行業(yè)經(jīng)驗的了解，綜合考慮進(jìn)行貸款；
2.以貸款人為貸款基礎，如平安銀行：二手車(chē)金融服務(wù)的提供方以貸款人個(gè)人信用信息為切入點(diǎn)，進(jìn)行綜合考慮進(jìn)行貸款。
現階段兩種模式均處于萌芽階段，未來(lái)競爭格局的變化有待進(jìn)一步觀(guān)察。但毋庸置疑，該領(lǐng)域發(fā)展潛力的釋放離不開(kāi)積極的金融產(chǎn)品創(chuàng )新。
二手車(chē)金融現狀及展望
商業(yè)模式變革和金融產(chǎn)品創(chuàng )新將是推進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展的重要因素
二手車(chē)金融面臨一些客觀(guān)的限制因素，如二手車(chē)貸款風(fēng)險比新車(chē)貸款高，二手車(chē)市場(chǎng)規模較新車(chē)市場(chǎng)小得多，二手車(chē)
貸款單筆貸款金額小、操作成本高、收益少，沒(méi)有專(zhuān)為二手車(chē)設立的評估機構，二手車(chē)的不穩定性高、殘值風(fēng)險高等，因而二手車(chē)金融市場(chǎng)發(fā)展速度較為緩慢。但長(cháng)
遠來(lái)看，隨著(zhù)換車(chē)周期逐漸變短及二手車(chē)的殘值相應提高，二手車(chē)交易價(jià)值、該業(yè)務(wù)對金融機構的吸引力、交易量等都會(huì )逐步增加。如果其他問(wèn)題能得到相應解決，
二手車(chē)市場(chǎng)及二手車(chē)金融市場(chǎng)必將得到快速發(fā)展。
然而，需要看到，二手車(chē)金融，特別是信貸類(lèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展需要在車(chē)況評估、殘值管理、授信評級等方面的綜合提升，
需要二手車(chē)評估機構、小微貸款提供者、中小企業(yè)信貸提供者的緊密配合，推動(dòng)商業(yè)模式逐步成熟完善，為二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商、消費者打造更具二手車(chē)業(yè)務(wù)特點(diǎn)且風(fēng)險可
控的創(chuàng )新性金融產(chǎn)品。而二手車(chē)延保業(yè)務(wù)，則需要廠(chǎng)商、經(jīng)銷(xiāo)商、保險公司的通力合作，開(kāi)發(fā)適合中國國情的商業(yè)模式，規范市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)。
表14. 主要二手車(chē)金融服務(wù)提供商業(yè)務(wù)特點(diǎn)
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