股神巴菲特在華爾街打拼的成功暗語(yǔ)
www.cnfol.com 2007年09月14日 09:39 財經(jīng)博客
巴菲特是當今世界具有傳奇色彩的證券投資家，他以獨特、簡(jiǎn)明的投資哲學(xué)和策略，投資可口可樂(lè )、吉列、所羅門(mén)兄弟投資銀行、通用電氣等著(zhù)名公司股票、可轉換證券并大獲成功。以下我們介紹巴菲特的投資理念---
贏(yíng)家暗語(yǔ)：５＋１２＋８＋２
巴式方法大致可概括為５項投資邏輯、１２項投資要點(diǎn)、８項選股標準和２項投資方式。
?。淀椡顿Y邏輯：
?。保驗槲野炎约寒敵墒瞧髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因為我把自己當成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。
?。玻玫钠髽I(yè)比好的價(jià)格更重要。
?。常簧非笙M壟斷企業(yè)。
?。矗罱K決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。
?。担疀](méi)有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。
?。保岔椡顿Y要點(diǎn)：
?。保檬袌?chǎng)的愚蠢，進(jìn)行有規律的投資。
?。玻I(mǎi)價(jià)決定報酬率的高低，即使是長(cháng)線(xiàn)投資也是如此。
?。常麧櫟膹秃显鲩L(cháng)與交易費用和稅負的避免使投資人受益無(wú)窮。
?。矗辉谝庖患夜緛?lái)年可賺多少，僅有意未來(lái)５至１０年能賺多少。
?。担煌顿Y未來(lái)收益確定性高的企業(yè)。
?。叮ㄘ浥蛎浭峭顿Y者的最大敵人。
?。罚畠r(jià)值型與成長(cháng)型的投資理念是相通的；價(jià)值是一項投資未來(lái)現金流量的折現值；而成長(cháng)只是用來(lái)決定價(jià)值的預測過(guò)程。
?。福顿Y人財務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。
?。梗?安全邊際"從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險；其次是可獲得相對高的權益報酬率。
?。保埃畵碛幸恢还善?，期待它下個(gè)星期就上漲，是十分愚蠢的。
?。保保退懵?lián)儲主席偷偷告訴我未來(lái)兩年的貨幣政策，我也不會(huì )改變我的任何一個(gè)作為。
?。保玻焕頃?huì )股市的漲跌，不擔心經(jīng)濟情勢的變化，不相信任何預測，不接受任何內幕消息，只注意兩點(diǎn)：Ａ．買(mǎi)什么股票；Ｂ．買(mǎi)入價(jià)格。
?。疙椡顿Y標準：
?。保仨毷窍M壟斷企業(yè)。
?。玻a(chǎn)品簡(jiǎn)單、易了解、前景看好。
?。常蟹€定的經(jīng)營(yíng)史。
?。矗?jīng)營(yíng)者理性、忠誠，始終以股東利益為先。
?。担攧?wù)穩鍵。
?。叮?jīng)營(yíng)效率高、收益好。
?。罚Y本支出少、自由現金流量充裕。
?。福畠r(jià)格合理。
?。岔椡顿Y方式：
?。保ㄆ蚨?、終生持有，每年檢查一次以下數字：
?。粒跏嫉臋嘁鎴蟪曷?；
?。拢疇I(yíng)運毛利；
?。茫搨疁?；
?。模Y本支出；
?。牛F金流量。
?。玻斒袌?chǎng)過(guò)于高估持有股票的價(jià)格時(shí)，也可考慮進(jìn)行短期套利。
某種意義上說(shuō)，卡片打洞與終生持股，構成了巴式方法最為獨特的部分。也是最使人入迷的部分。
長(cháng)期制勝的法寶：遠離市場(chǎng)
透徹研究巴式方法，會(huì )發(fā)覺(jué)影響其最終成功的投資決定，雖然確實(shí)與"市場(chǎng)尚未反映的信息"有關(guān)，但所有信息卻都是公開(kāi)的，是擺在那里誰(shuí)都可以利用的。
沒(méi)有內幕消息，也沒(méi)有花費大量的金錢(qián)。是運氣好嗎就像學(xué)術(shù)界的比喻：當有１０００只猴子擲幣時(shí)，總有一只始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬(wàn)個(gè)投資人參加的投資競賽中，只有巴菲特一人取得連續３２年戰勝市場(chǎng)的紀錄。
其實(shí)，巴菲特的成功，靠的是一套與眾不同的投資理念，不同的投資哲學(xué)與邏輯，不同的投資技巧。在看似簡(jiǎn)單的操作方法背后，你其實(shí)能悟出深刻的道理，又簡(jiǎn)單到任何人都可以利用。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，他對華爾街那群受過(guò)高等教育的專(zhuān)業(yè)人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場(chǎng)，身不由己。所以他最后離開(kāi)了紐約，躲到美國中西部一個(gè)小鎮里去了。
他遠離市場(chǎng)，他也因此戰勝了市場(chǎng)。
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