導語(yǔ)：將時(shí)鐘調回9年前，剛獲得投資的周鴻祎去紅杉中國開(kāi)會(huì )，看到幾個(gè)初出茅廬的小伙子，頭一個(gè)就是王興。手握這批創(chuàng )業(yè)者的紅杉，能否投出下一個(gè)谷歌？
劉星印象最深刻的,是看著(zhù)唯品會(huì )上市時(shí)股價(jià)“飛流直下 ”，但同時(shí)接到了很多唯品會(huì )供應商發(fā)來(lái)的祝賀短信，簡(jiǎn)直“熱淚盈眶”
劉星后來(lái)發(fā)現，雖然當時(shí)唯品會(huì )股價(jià)表現不好讓他倍感失落，但作為第一家電商上市公司，在品牌效應上的作用是巨大的?！皢T工和供應商不知道什么叫‘流血上市’?！眲⑿怯∠笞钌羁痰?，是看著(zhù)唯品會(huì )上市時(shí)股價(jià)“飛流直下”，但同時(shí)接到了很多唯品會(huì )供應商發(fā)來(lái)的祝賀短信，簡(jiǎn)直“熱淚盈眶”。
讓創(chuàng )業(yè)者信任投資者，并不是一件容易的事。曾經(jīng)接受過(guò)紅杉投資的博雅互動(dòng)創(chuàng )始人張偉，在采訪(fǎng)中直言不諱地表示，“在中國投資人大部分被創(chuàng )業(yè)者視為銀行，除了錢(qián)，他們并不想從你這兒獲得別的，但作為創(chuàng )業(yè)者，你拿那筆錢(qián)只是一個(gè)手段，真正目的是要看背后有什么資源?！?/p>
沈南鵬曾經(jīng)思考過(guò)，“幫助一個(gè)企業(yè)和不幫助一個(gè)企業(yè)中間，投完與企業(yè)一起花時(shí)間和坐等收益中間，究竟會(huì )產(chǎn)生多大的差別?”他拿這個(gè)問(wèn)題去請教過(guò)美國紅杉時(shí)，對方回答，“你可能不會(huì )產(chǎn)生50%的差別，但你至少能產(chǎn)生20%到30%的差別?！?/p>
而紅杉對于創(chuàng )業(yè)者“30%”增值體現在哪里?周逵認為，主要是幫忙找人、優(yōu)化企業(yè)管理機制和如何沖刺IPO。紅杉內部有一個(gè)3人獵頭團隊，專(zhuān)門(mén)幫助紅杉被投企業(yè)尋找高管，尤其是CFO。類(lèi)似例子比比皆是，唯品會(huì )、樂(lè )蜂網(wǎng)和鄉村基的CFO都是紅杉幫忙找來(lái)的。
“企業(yè)初創(chuàng )期往往特別節省，他們甚至舍不得花100萬(wàn)獵頭費去找一個(gè)合適的高管?！鄙蚰嚣i說(shuō)，而此時(shí)紅杉便會(huì )提供協(xié)助。比如在唯品會(huì )，劉星參與了所有VP級別以上高管的面試，甚至一個(gè)職位會(huì )面試好幾個(gè)人，同一個(gè)人面試多輪。擔任唯品會(huì )董事期間，他每個(gè)月都要飛往廣州參加經(jīng)營(yíng)會(huì )議，還不包括面試和董事會(huì )”。甚至有時(shí)候，還要幫忙空降兵融入到企業(yè)當中。
博雅互動(dòng)創(chuàng )始人張偉透露，因為紅杉資本加入，并且一開(kāi)始就以上市公司要求去約束公司的經(jīng)營(yíng)流程，“整個(gè)公司的IPO進(jìn)程提早了至少半年?！痹诩t杉進(jìn)來(lái)以后，博雅也創(chuàng )造了一個(gè)高增長(cháng)奇跡，2010年張偉與紅杉第一次接觸時(shí)，估值不過(guò)才300萬(wàn)美元，紅杉投資100萬(wàn)美元。2013年 11月，博雅互動(dòng)登陸港交所，此前公開(kāi)發(fā)售部分獲得超額認購831倍，凍結資金860億港元，成為今年以來(lái)港股市場(chǎng)上的“新股王”，目前市值約74億港元。但如果不是紅杉堅持，博雅上市窗口起碼要推后半年，“預計CFO也得要晚一年才請，但他們進(jìn)來(lái)以后就立刻幫我找到了CFO，大大加速了IPO的進(jìn)程?！睆垈ヒ惨虼藦摹皩沤z”躋身“十億富豪”俱樂(lè )部。
在紅杉的投資項目中，最受爭議的便是“麥考林”。一是因為麥考林是紅杉中國基金第一個(gè)控股收購(buy-out，即買(mǎi)斷式收購)項目。而在其它投資項目中，紅杉中國大多是小股東。二是麥考林上市后不久便遭遇集體訴訟，股價(jià)大跌近六成?！胞溈剂值捻椖渴且驗榧t杉可能有點(diǎn)急于求成，所以拔苗助長(cháng)了?！币晃患t杉投資企業(yè)的CFO如此評價(jià)。
而在談到麥考林的項目時(shí)，沈南鵬也首次做出了回應，“麥考林是我們看到它有一條產(chǎn)品線(xiàn)叫目錄營(yíng)銷(xiāo)，我們認為目錄營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)生了很好的客戶(hù)基礎。那么這樣一家公司是不是轉型做電商會(huì )比別人來(lái)得更加成功?何況我們在美國、德國看到了這樣的案例。這個(gè)轉型的故事最后沒(méi)有成功，但我們起碼應該去嘗試?！?/p>
雖然麥考林這個(gè)項目沒(méi)取得預期的成功，但是，“投資人很難不去犯錯”。沈南鵬感慨道，“我們跟美國紅杉的團隊交流，說(shuō)我們投了20個(gè)項目，只有一個(gè)失誤，他們會(huì )大驚失色，并認為你沒(méi)有冒足夠大的風(fēng)險?！?/p>
剛剛搬遷完兩個(gè)月的美團新辦公室顯得凌亂而充滿(mǎn)活力，在辦公室隨處可見(jiàn)的液晶顯示屏上，滾動(dòng)播放著(zhù)美團的交易額和注冊用戶(hù)數，以及每天不同時(shí)段成交量的變化趨勢。王興和美團的所有高管一樣，沒(méi)有自己的獨立辦公室，甚至連個(gè)玻璃隔斷都沒(méi)有，他就坐在最靠里面的角落里，淹沒(méi)在人群之中。
“足足四年，距離我們與紅杉的第一次見(jiàn)面，到最終拿到融資?！蓖跖d說(shuō)，在美團上線(xiàn)十天左右，他就接到了來(lái)自紅杉的電話(huà)?！拔易隽巳齻€(gè)公司，紅杉都有接觸，這已經(jīng)是和紅杉的第三次見(jiàn)面?！边@次跟美團見(jiàn)面的是紅杉資本的另一合伙人孫謙。而在沈南鵬記憶中，這一次見(jiàn)到的王興與第一次相比已脫胎換骨。
“不是所有人第二次創(chuàng )業(yè)一定能夠成功，但是有一些人能夠從這個(gè)當中學(xué)到很多東西。而他顯然收獲很多?！鄙蚰嚣i在采訪(fǎng)中特意提起王興在最近一次采訪(fǎng)中的觀(guān)點(diǎn)——當所有數據放在大家面前時(shí)其實(shí)大家失誤率是不會(huì )那么高?！斑@也是投資的準則?！鄙蚰嚣i說(shuō)。
坐在我們對面的王興，在經(jīng)歷過(guò)兩次創(chuàng )業(yè)失敗后，傲氣消失，或者說(shuō)隱藏了，流露出的是冷靜與自省?！扒皟纱渭t杉沒(méi)有投我們，確實(shí)有我們做的不好的地方?！?/p>
紅杉中國也和被投企業(yè)一起在進(jìn)化?！凹t杉基金現在已經(jīng)不止是單單一個(gè)基金了，它已經(jīng)是名副其實(shí)的一個(gè)平臺?！?a target="_blank">華興資本包凡認為，“從最早期項目到晚期項目，他們基本上都做。尤其是早期項目源上，他們也有很多合作伙伴。在下游整個(gè)投行這個(gè)圈子里面，也有很多跟他合作很緊密的合作伙伴?！?/p>
假如梳理紅杉這兩年的投資案例，你會(huì )發(fā)現，與之前單兵作戰不同，紅杉中國基金像串起項鏈上的珍珠一樣，將這些“BAT”三巨頭以外的公司，打造成一支彪悍而精準的奇兵?！霸谖磥?lái)互聯(lián)網(wǎng)甚至包括整個(gè)新經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)生什么事情，紅杉作為一個(gè)平臺，肯定會(huì )分很大的一杯羹在里頭?！?a target="_blank">包凡評價(jià)道。
紅杉搭建了一個(gè)“企業(yè)和企業(yè)間的合作平臺”，比如每年被投企業(yè)CEO聚會(huì )，和TMT行業(yè)大會(huì )，被投資企業(yè)CEO們都會(huì )尋找未來(lái)潛在合作機會(huì )。最近樂(lè )蜂和唯品會(huì )的合作，就是沈亞和李靜在CEO年會(huì )上認識的。
在投資的公司越來(lái)越多以后，紅杉可以開(kāi)始做更多的“排列組合”。紅杉最近投資的“中通速遞”等三家物流公司，就可能會(huì )跟它投資的金融類(lèi)的公司合作。最近，易居宣布將聯(lián)手新浪、紅杉資本及云鋒基金，成立一家專(zhuān)業(yè)從事“有抵押(房產(chǎn)抵押)”的金融服務(wù)公司，可從側面反映出紅杉整合資源的思路。
一個(gè)最常見(jiàn)的問(wèn)題是，紅杉中國能否投出下一個(gè)“Google”，或者下一個(gè)“Facebook”?！肮雀柚詮姶?，不是因為紅杉投資了他們，而紅杉之所以強大，是因為他們能投進(jìn)去谷歌?！钡谒拇蝿?chuàng )業(yè)的王興依然認為，“創(chuàng )業(yè)者才是更重要的那個(gè)?！?/p>
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