Tanganyika的股東應該感謝他們的董事會(huì )和管理層，在油價(jià)最高位時(shí)把油田賣(mài)了一個(gè)非常好的價(jià)格
【《財經(jīng)網(wǎng)》專(zhuān)稿/記者 趙劍飛】今年9月，中國石化集團公司（下稱(chēng)中石化集團）對加拿大Tanganyika石油公司（Tanganyika Oil Company Ltd.）提出有條件的全面收購要約，報價(jià)為每股31.5加元，總價(jià)約為人民幣136億元。
12月16日，中石化集團宣布已經(jīng)獲得上述收購所需要的全部政府批準。這意味著(zhù)只要超過(guò)約66.33%的Tanganyika股東決定接受中石化集團的要約，Tanganyika在敘利亞的兩塊油田的生產(chǎn)分成合同權益就將歸于中石化集團。
在當前的油價(jià)形勢下，Tanganyika的股東沒(méi)有理由不接受中石化集團的報價(jià)。從今年3月中石化集團開(kāi)始正式與Tanganyika接觸，到8月21日提出每股31.5加元的收購報價(jià)，再到現在交易獲得批準，這筆交易經(jīng)歷了油價(jià)從每桶100美元漲到147美元，又狂跌至40多美元的戲劇變化，誰(shuí)還敢奢望短期內油價(jià)再回到140美元呢？
Tanganyika的股東應該感謝他們的董事會(huì )和管理層。在油價(jià)最高位時(shí)，這些精明的管理者把一個(gè)開(kāi)采四年而產(chǎn)量并沒(méi)有大幅增加的油田賣(mài)了一個(gè)非常好的價(jià)格。畢竟，回到四年以前，該公司在計劃將這些油田出售給中國另一家國有石油公司時(shí)，價(jià)格只有2億美元。即使在一年前，其市場(chǎng)價(jià)格也還只有7億美元。
對于中國最大的煉油企業(yè)中石化集團，在油價(jià)劇烈變動(dòng)的情況下，堅持依照協(xié)議完成收購，似乎可以令其在市場(chǎng)上樹(shù)立信守諾言的聲望。中石化集團也可以相信其成熟的開(kāi)采技術(shù)，足以對付所收購油田難以開(kāi)采的重油。
可是，在油價(jià)距離最初報價(jià)跌去超過(guò)一半的情況下，有一種更明智的作法是考慮針對市場(chǎng)的變化，放棄收購或者尋求重新對價(jià)格進(jìn)行談判。
審查中國企業(yè)海外投資的機構——國家發(fā)改委、商務(wù)部、外管局，完全可以在此時(shí)發(fā)揮其“看門(mén)狗”的作用——如果這種審查還能夠發(fā)揮作用的話(huà)。他們可以要求中石化集團解釋在油價(jià)大幅變動(dòng)情況下堅持收購的理由，甚至要求其放棄收購。在中石化集團的收購要約中，明確寫(xiě)明了必須取得中國政府批準的條件。
放棄收購的情況在國際并購中并不少見(jiàn)。在經(jīng)濟危機四伏、大宗商品價(jià)格暴跌的情況下，礦業(yè)巨頭必和必拓明智地放棄了對力拓的收購，盡管公司為此將損失投入的4億美元收購支出，資本市場(chǎng)上兩家公司股份的變動(dòng)證明了這種放棄的可取之處。
中石化集團不是沒(méi)有機會(huì )。12月2日，中石化集團宣布將收購要約期限從12月5日延期至12月19日。中國的審查機構此時(shí)就應該要求中石化集團重新考慮收購。對于收購Tanganyika價(jià)格的高低，包括中石化集團內部人士在內，不少中國石油業(yè)內人士都是知曉的。
當然，如果中石化集團以未能獲得政府批準為由而放棄收購，除了要賠償6500萬(wàn)加元以外，可能會(huì )對中國國有企業(yè)作為收購買(mǎi)家的可信度發(fā)生一些影響。但是，如果不在規則允許的范疇內，讓已有的程序和監管環(huán)節發(fā)揮作用，設一道政府審查關(guān)口又有多大的真正意義？歸根結底，企業(yè)和政府在關(guān)鍵時(shí)刻當有決斷?！?/p>
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