VC投資WEB2.0過(guò)熱
“聽(tīng)說(shuō)最近當當網(wǎng)以9位數的美元融到資，恭喜之余我們也有點(diǎn)驚訝，我的同事2000年就討論過(guò)這個(gè)案子而沒(méi)有投，而現在當當網(wǎng)收入增加了、虧損也比2000年時(shí)增加了。所以建議創(chuàng )業(yè)者們把以前不行的商業(yè)計劃書(shū)再找出來(lái)看看，說(shuō)不定又能融到資?！痹诮涨蹇乒九e辦的“中國創(chuàng )業(yè)投資中期論壇”上，德同中國投資基金主管合伙人邵俊的一番話(huà)，引得場(chǎng)下的一陣笑聲。
而在這次論壇上，清科公司所發(fā)布的報告，也同樣能證明VC(風(fēng)險投資)的持續升溫，數據顯示2006年上半年VC在國內完成投資已達7.72億美元，與2005年完成投資的3.39億美元相比，增長(cháng)了128%，預計全年將超過(guò)15億美元，成為歷史最高的水平，與此同時(shí)，2006年上半年VC新募集基金18億美元，比去年同期增長(cháng)42%。
清科公司的論壇也可以看成是業(yè)界的晴雨表，不過(guò)對這些“身在此山中”的風(fēng)險投資商們來(lái)說(shuō)，“有沒(méi)有泡沫”向來(lái)不是他們最關(guān)心的話(huà)題，呼吁相互之間理性、自律倒成了這次論壇的一個(gè)主題。
要價(jià)太高，模式待定——風(fēng)投的WEB2.0“頓悟”
采訪(fǎng)中，也有幾位風(fēng)險投資商承認，目前WEB2.0網(wǎng)站已經(jīng)不是他們考察的重點(diǎn)，要價(jià)過(guò)高可以說(shuō)是其中的一個(gè)重要因素。
“我可以告訴你，我們不看好WEB2.0網(wǎng)站，”美國中經(jīng)合集團董事總經(jīng)理張穎對記者如是說(shuō)，曾在早期投資分眾傳媒的美國中經(jīng)合，攜手IDG、集富亞洲剛剛向免費WAP網(wǎng)站3G門(mén)戶(hù)投資上億人民幣，而且正值移動(dòng)運營(yíng)商調整政策的關(guān)鍵時(shí)期，不過(guò)其對免費WAP的樂(lè )觀(guān)并沒(méi)有帶到WEB2.0領(lǐng)域。
“現在的WEB2.0公司要價(jià)太高、競爭太大，相關(guān)業(yè)務(wù)大中型公司也都在做，最終結果就是細分那一塊餅，用戶(hù)的習慣也需要時(shí)間培養，在這種情況，用戶(hù)不會(huì )有太高的忠誠度。而在WEB2.0這輪競爭中局勢還很難判斷?！倍鴱埛f同時(shí)審慎地認為，未來(lái)國內高科技企業(yè)，大多還都是走收購、兼并之路，而不是上市。收購的最高價(jià)在2億—3億美元，而目前WEB2.0公司作價(jià)過(guò)高，對他們這種70%時(shí)間用來(lái)培養創(chuàng )業(yè)團隊的風(fēng)險投資來(lái)說(shuō)，很難得到比較滿(mǎn)意的投資回報率。
即使在過(guò)去的一年中投了銀河臺這一頗具WEB2.0特色的播客網(wǎng)站，中經(jīng)合依然對WEB2.0采取保守的態(tài)度，反而更看好自己最近所投的從事醫療健康管理的愛(ài)康網(wǎng)。
“當年百度創(chuàng )建的時(shí)候，也只是一個(gè)做中文服務(wù)的公司，VC就進(jìn)入得比較晚。所以我想WEB2.0也有可能有類(lèi)似的重復，第一輪出來(lái)的公司未必有好的商業(yè)模式?！眴⒚鲃?chuàng )投的創(chuàng )始人鄺子平也同樣談到WEB2.0投資的“時(shí)機”問(wèn)題，不過(guò)他同時(shí)表示，“如果有新出來(lái)的WEB2.0公司模式比較獨特的，我們還是很有興趣?！?
就連近期業(yè)界比較看好的案例“奇虎”，其投資商之一鼎暉投資合伙人黃炎也表示，主要原因在于搜索的“大方向對，有非常強的團隊”，而不在于非常清晰的商業(yè)模式。
而令VC驚訝的，還有來(lái)融資的公司升值之快，“好幾個(gè)案子都是之間相隔六個(gè)月，價(jià)錢(qián)卻是三四倍地增加。融資的規模也非常大，而且屬于沒(méi)有具體目標的融資?！泵绹t點(diǎn)投資基金中國區負責人袁文達對此感慨頗深，“問(wèn)幾個(gè)創(chuàng )業(yè)者說(shuō)為什么要融那么多錢(qián)，他的回答是：我們現在就要有足夠資金準備打仗?！?
要面臨與大中型網(wǎng)站長(cháng)遠競爭，WEB2.0融資上也許并不是錯誤的選擇，但對于精明的風(fēng)險投資商來(lái)說(shuō)，要搶這個(gè)風(fēng)口浪尖，就需要用自己大筆資金去做陪練費。
“WEB2.0，剛開(kāi)始談還可以，后來(lái)價(jià)錢(qián)就往上走了。這是因為一些上市公司回報很高，所以融資的公司開(kāi)的價(jià)錢(qián)也就跟著(zhù)上去了?！盌CM合伙人、原新浪COO林欣禾也談到WEB2.0過(guò)熱的“水漲船高”的關(guān)系。
四天就有一家網(wǎng)站融到錢(qián)——過(guò)了？
很難說(shuō)這不是VC作繭自縛、一哄而上的結果，因為根據清科公司的最新調查報告，2006年上半年風(fēng)險投資完成的7.72億美元投資中，IT領(lǐng)域為84個(gè)項目，投資的金額是5.6億美元，占72%，其中互聯(lián)網(wǎng)39家，平均獲得的投資額為700萬(wàn)美元——也就是說(shuō)差不多每隔四天，就有一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拿到約700萬(wàn)美元風(fēng)投的支票。
“很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，拿到的融資的價(jià)格有點(diǎn)離譜了，可能拿到了也不知道怎么用，在整個(gè)市場(chǎng)里燒錢(qián)，導致所有的市場(chǎng)成本提高?！碧焓雇顿Y人、奇虎公司董事長(cháng)周鴻祎如是說(shuō)，他甚至直言不諱地稱(chēng)，“不到六個(gè)月的時(shí)間，WEB2.0從一個(gè)時(shí)髦的概念到現在已經(jīng)臭大街了?！?
“希望大家能一起，理性地把市場(chǎng)打壓一下?！北M管身為“老江湖的”VC們不大愿意談到彼此間的競爭、甚至是“競價(jià)”，但鼎暉投資合作人黃炎的建議不言而喻。
“WEB2.0熱浪會(huì )在不長(cháng)的時(shí)間內退去，ePlanet執行董事孫文海如是說(shuō)，“如果所有的VC都在追逐，如果所有的創(chuàng )業(yè)者都在急著(zhù)融錢(qián)的時(shí)候，況下我們不妨往后退一步，中國的傳統哲學(xué)就是上善若水，一切都看緣分?！?
這種“后退一步”的策略，除了“局勢緊張”考量之外，也并非虛言，套用時(shí)髦的名詞說(shuō)，不少VC都在開(kāi)辟自己的“藍?！?，除了飛去二三級城市看公司之外，今年年初風(fēng)險投資商們對非TMT(科技、媒體、通訊)行業(yè)的關(guān)注，也可以看成是一次行業(yè)集體反思?！热缭?jīng)是人們心目中典型的互聯(lián)網(wǎng)投資企業(yè)的軟銀中國，就在今年上半年涉足醫療器械行業(yè)，其原因就在于“競爭小，市場(chǎng)大”。
“我們本來(lái)準備集中大部分精力做TMT，看到市場(chǎng)情況以后，開(kāi)始花起碼三分之一或者更多的時(shí)間在看非TMT，本來(lái)以為這個(gè)轉變已經(jīng)很快了，但沒(méi)想到這半年來(lái)，VC的同行轉變比我們更迅速?！庇捎⑻貭柾顿Y轉會(huì )啟明創(chuàng )投的鄺子平在“老革命遭遇新問(wèn)題”的同時(shí)，也吃驚于同行的快速轉變。
而在VC的朝三暮四、紛紛投身非TMT行業(yè)背后，也許WEB2.0將揮別自己的融資黃金時(shí)代了。
本報記者 李寬寬
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天使投資人周鴻祎：WEB2.0危險重重
很多WEB2.0根本就不是一個(gè)公司，只是一個(gè)功能，比如博客，它就肯定能成為一個(gè)好的模式嗎？哪個(gè)公司沒(méi)有？沒(méi)有技術(shù)的壁壘，也沒(méi)有時(shí)間上、模式上的壁壘。新浪、搜狐、百度的公司很容易把這個(gè)功能加入到現有的產(chǎn)品中，這個(gè)WEB2.0有什么競爭力？
我最近看了一些關(guān)于WEB2.0先鋒的采訪(fǎng)，我覺(jué)得他們一定會(huì )死掉。他們處于無(wú)知的狀態(tài)，比如說(shuō)“我們2.0不需要很多人，七八個(gè)人就可以了”。他們不知道Google后面也有很多商業(yè)人，有完整的系統。新浪、搜狐都有一套完整的商業(yè)體系支撐他們運轉。作為WEB2.0的創(chuàng )業(yè)者，應該意識到自己的不足，如果你認為自己的缺陷不是缺陷，而是朵花，認為自己是新經(jīng)濟的代表，就有可能在互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破碎聲中消失了。
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WEB2.0網(wǎng)站融資動(dòng)向
博客網(wǎng) 2005年9月方興東所在的博客網(wǎng)宣布，獲得來(lái)自Granite Global Ventures(GGV)與Mobius Venture Capital牽頭，以及軟銀亞洲和Bessemer Venture Partner(BVP)等四家公司的千萬(wàn)美元風(fēng)險投資。
貓撲網(wǎng) 2006年3月，千橡互動(dòng)集團宣布，獲得來(lái)自GA(泛大西洋投資集團簡(jiǎn)稱(chēng))為首的國際知名私人資本和風(fēng)險投資機構共4800萬(wàn)美元的投資。這是目前為止WEB2.0概念中融資額最大的企業(yè)。
奇虎網(wǎng) 2006年3月，奇虎網(wǎng)剛完成來(lái)自紅杉中國(Sequoia Capital)、鼎暉創(chuàng )投、IDG的第一輪融資，數目為2000萬(wàn)美元，其后其又獲得來(lái)自美國MATIRX PARTNERS的數百萬(wàn)美元投資。
土豆網(wǎng) 2006年5月15日，國內首家播客網(wǎng)站土豆網(wǎng)宣布第二輪850萬(wàn)美元的風(fēng)險投資融資，該輪融資由寰慧投資(Granite Global Ventures)，集富基金(JAFCO)及首輪投資人IDGVC共同參與。加上此前的第一輪風(fēng)險投資，該網(wǎng)站在創(chuàng )立短短400天之內已經(jīng)拿到了上億人民幣的投資?！ ±顚拰?
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