科斯蘭托尼（1906~1999），是20世紀歐洲的老投機家，曾遭遇兩次破產(chǎn)，仍著(zhù)迷于外匯和證券。他的《一個(gè)投機者的告白》和《金錢(qián)游戲》等書(shū)，風(fēng)靡世界。
當今所有行情在1％或2％之間的有價(jià)證券——破產(chǎn)的股票、陷入困境的國家債券——都有一個(gè)很大的優(yōu)點(diǎn)：極適合做墻上的裝飾品。純粹的投機者只購買(mǎi)他認為能賺三倍或四倍的證券，也有可能是十倍（我有許多這樣的經(jīng)歷）。
對一個(gè)真正的投機者來(lái)說(shuō)，重要的不僅僅是贏(yíng)錢(qián)的快感，他要證明他有理。投機者的工作與記者相近，都是透過(guò)分析事件而得出最終結論：記者的結論是評論，投機者的結論則是行動(dòng)。當然。記者分析錯了還可以繼續當記者；投機者一旦犯了錯，就必須立刻改行。
因此，一個(gè)成功的投機者，能夠最精確地判斷行情是否過(guò)高或過(guò)低。富有是比相同環(huán)境中的其他人更有錢(qián)。懂得笨蛋語(yǔ)言的股市投機者是智慧的。官員、工程師、技術(shù)人員、經(jīng)濟學(xué)家或企業(yè)管理人，甚至集團公司的領(lǐng)導人物，是最沒(méi)有能力診斷股市行情的一群人。懷里只剩兩分錢(qián)的貴族還是樂(lè )觀(guān)者，擁有滿(mǎn)滿(mǎn)保險柜財富的小人物還是悲觀(guān)者。經(jīng)常有投資顧問(wèn)說(shuō)：“我擔?！钡l(shuí)為他們擔保呢？莫里哀曾說(shuō)：“知道太多的傻瓜比無(wú)知者還愚蠢兩倍?！?克里蒙梭揶揄道：“戰爭是一件嚴肅的事，不能將之交給軍隊?！苯裉烊藗円部梢哉f(shuō)：經(jīng)濟是一件嚴肅的事，不能將之留給教授和經(jīng)濟學(xué)者。股市的道理也如出一轍，這個(gè)說(shuō)法也適用于股市。如果你能夠拋棄所有經(jīng)濟學(xué)家死死盯住的預算、匯率、統計數字和其他廢物，簡(jiǎn)單地說(shuō)，拋棄所有儲存在電腦中和布滿(mǎn)灰塵的圖書(shū)館里的資料，剩下的才是股市的知識。一位偉大的思想家說(shuō)：“當人們忘記一切時(shí)，剩下的便是文化?！?因此，德國人無(wú)法適應金錢(qián)的陰謀。這個(gè)浪漫者、哲學(xué)家、音樂(lè )家的民族，在與金錢(qián)相關(guān)的事物中并不浪漫，而且失去全部哲理，尤其是想像力。
著(zhù)名作家施德哈爾的墓碑上寫(xiě)著(zhù)：他曾經(jīng)生活、寫(xiě)作、愛(ài)。不幸投機者的墓碑上則是：他曾經(jīng)生活、投機、失敗。就一個(gè)感性的例子而言，誰(shuí)是最完美的投機分子?答案是——那些每到一個(gè)地方先問(wèn)：“孩子們，這里什么是被禁止的”的人。對于每一個(gè)人而言，比較理想的社會(huì )是強盜懶惰而笨蛋少；可是，現實(shí)是，股市兇險，人們常常要閉上眼睛才能看得更清楚。
很久以前，大學(xué)里一位求知欲極強的學(xué)生曾經(jīng)問(wèn)我：“您希望兒子也做投機者嗎？”我的回答是：“如果我只有一個(gè)兒子，他將成為音樂(lè )家；但若有第二個(gè)兒子，我將培養他成為畫(huà)家，第三個(gè)兒子培養成作家或記者，而第四個(gè)兒子一定要做投機者。因為總要有一個(gè)人養活他三個(gè)窮哥哥?！?世界就是如此的俗不可耐，人們議論一個(gè)富有的笨蛋，總像在議論一個(gè)智者；而議論一個(gè)聰明的窮人，則像議論一個(gè)笨蛋。如果商人以100％的利潤賣(mài)出商品，就會(huì )被稱(chēng)為欺騙；但股市投機人以雙倍價(jià)格賣(mài)出股票，卻很平常。人們不應該用眼睛關(guān)注事態(tài)發(fā)展，而是用頭腦。所以，對投機者來(lái)說(shuō)，反復思索而不采取行動(dòng)，比不假思索而采取行動(dòng)好。但物極必反，老投機者最大的不幸是：積累了經(jīng)驗，卻失去了勇氣。因此，一個(gè)工程師在工作時(shí)是不許受酒精影響的，而對于老投機者來(lái)說(shuō)這卻是優(yōu)點(diǎn)，因為它能解除某些障礙。
在股市上、生活中和專(zhuān)欄里，我經(jīng)常有正確的答案，只是必須找到對應的正確問(wèn)題。人們經(jīng)常稱(chēng)我為“股市專(zhuān)家”。這個(gè)贊譽(yù)我不接受，因為我只知道今天是什么、昨天曾是什么。但這就已經(jīng)很多了，因為大多數專(zhuān)家連這一點(diǎn)都不知道。他們還不知道，多數情況下是行情制造新聞，而不是新聞制造行情。我自己在孩提時(shí)，就已深切體驗到，不能跟著(zhù)當天的新聞做投機買(mǎi)賣(mài)。股市的老格言說(shuō)：“在槍炮聲中買(mǎi)進(jìn)，在悠揚的小提琴樂(lè )曲中賣(mài)出?！边@些話(huà)在今天已經(jīng)過(guò)時(shí)了，因為股市中人人皆知的道理便已算不上知識。凡事都要靠投資人自己去衡量。
一般而言，任何投機者都經(jīng)歷過(guò)“突發(fā)性的時(shí)刻”，若不充分利用，便不會(huì )再有新的機會(huì )，所以我的建議是“出擊”！人們不能跟著(zhù)趨勢跑，必須面向它。視覺(jué)商人和超視覺(jué)商人的差別，前者買(mǎi)賣(mài)所有看得到的東西——商品、房地產(chǎn)、折舊資產(chǎn)等；后者只買(mǎi)賣(mài)其他人沒(méi)看見(jiàn)的東西。機智的股市投機者也屬于這一類(lèi)，他們買(mǎi)賣(mài)股票、有價(jià)證券，他們的機遇其他人都看不見(jiàn)。在行情低落時(shí)捧著(zhù)現金加入股市的人，和趕往餐廳路上饑餓的人是同樣的享受。成功的投機者必須是敏銳的政治分析家，又是訓練有素的大眾心理學(xué)家，因為他同時(shí)有兩個(gè)謎要解：政治事件和公眾的反應。
多頭傻瓜能承受股市下跌的損失，卻無(wú)法承受股市上漲而得到的獲利。對猶豫不決的人來(lái)說(shuō)，行情不是太高就是太低；而決定不是太晚就是太早?！靶星椴荒芾^續上漲時(shí)，就必須跌?！边@是股市中的古老真理。人們對股市趨勢的描寫(xiě)是強是弱，完全取決于人們的立場(chǎng)。同樣的行情，一個(gè)說(shuō)強，另一個(gè)卻說(shuō)弱。如果沒(méi)有蠢人，股市會(huì )怎樣？如果有一臺超級電腦什么都知道，股市又會(huì )怎樣？我對這兩個(gè)問(wèn)題回答是：“那就不是股市了?！泵鎸墒兄凶钗ｋU的是意外，只有極少的股票族能保持鎮靜和客觀(guān)。股市產(chǎn)生危機的原因多半不是因客觀(guān)的思考，而是大眾的情緒反應。一個(gè)很小的問(wèn)題，卻可能像野火般蔓延。因此，一個(gè)沒(méi)有思考、證據、動(dòng)機的股市游戲者，和輪盤(pán)的游戲者一樣都是賭徒。根據我的觀(guān)察，有三種不同的方法可以輸掉財產(chǎn)——最快的方法是賭輸盤(pán)；最?lèi)芤獾姆椒ㄊ呛团嗽谝黄?；而最笨的方法是買(mǎi)股票。
男人生來(lái)為掙錢(qián)，女人管賬；理想的狀態(tài)是男人輕率，女人吝嗇。我有很多朋友可以證明，父親給母親最漂亮的禮物，得到的卻是對他浪費成性的斥責?！盀槭裁?？”他回答說(shuō)：“這總比把錢(qián)送給藥店老板好?！笨蓱z的男人！
經(jīng)紀人是股市中的寄生蟲(chóng)，他們都受畸形的智慧之苦。甚至最智慧、最誠實(shí)、最負責任的經(jīng)紀人也被買(mǎi)賣(mài)合約和回扣腐化了。有次我坐在兩個(gè)經(jīng)紀人之間，一個(gè)抱怨今天沒(méi)有做成生意，另一個(gè)為了一大筆傭金笑逐顏開(kāi)?！澳鞘切疫\多于理智?！钡谝粋€(gè)說(shuō)。另一個(gè)回答道：“上帝給我幸運多，理智少”。但這樣的運氣終究不能長(cháng)久，在我看來(lái)，買(mǎi)股票時(shí)需要想像力，賣(mài)股票時(shí)需要理智。人們會(huì )因巧合做出最幸運的蠢事。有時(shí)也能從金融規則或法律條文的錯誤用詞或印刷錯誤中牟得大利。但我們更過(guò)的是會(huì )被錯誤的意念引入歧途，以致一生停留在錯誤中永遠無(wú)法認識真相。
股市上有用的詞是：也許、但愿、可能、會(huì )、盡管、雖然、我想、我認為、但是、大概、這看起來(lái)……所有人們想的和說(shuō)的都是有條件的。當銀行家對一項建議說(shuō)“不”的時(shí)候，他是想說(shuō)“也許”；當他說(shuō)“也許”的時(shí)候，他是想說(shuō)“是”；但他如果立刻回說(shuō)“是”，他就不是好的銀行家。當投機者對一項建議說(shuō)“是”的時(shí)候，他是想說(shuō)“也許”；當他說(shuō)“也許”的時(shí)候，他是想說(shuō)“不”；而他馬上回說(shuō)“不”，那么他就不是一個(gè)真正的投機者。
人們經(jīng)常談到銀行危機。這令我聯(lián)想到最近的威尼斯之行，這個(gè)季節馬庫斯廣場(chǎng)每個(gè)晚上都被海水淹沒(méi)，但第二天早上卻看不到任何水位的痕跡。有些銀行的財務(wù)數字也是有一段時(shí)間“泡在水里”，過(guò)一段時(shí)間又恢復過(guò)來(lái)，甚至可以獲得更高的紅利，那時(shí)便沒(méi)有人再談?wù)撱y行危機，過(guò)往的一切都被遺忘。這種現象我在過(guò)去的五十年里經(jīng)歷了幾次?！暗归]”一詞雖然因銀行而生，但現在銀行是不可能倒閉的。因為這個(gè)世界不僅有一個(gè)社會(huì )網(wǎng)，還有一個(gè)貸款網(wǎng)，每個(gè)債權人都是另一個(gè)債權人的債務(wù)人，而另一個(gè)債權人也是債務(wù)人。如果債務(wù)人不付款，那么他可以享受延期償付，這個(gè)邏輯對鎖鏈中的其他債務(wù)人同樣有效。
就外匯市場(chǎng)而言，其所有變化，純然是人們心理的反應，也就是一窩蜂的現象。只要有人在外匯交易所喊一聲“著(zhù)火啦！”保證所有人都會(huì )拔腿往外沖，甚至造成傷亡，但實(shí)際上連根火柴都沒(méi)點(diǎn)著(zhù)。
我要給外匯商和投機者一個(gè)忠告，不要跟著(zhù)這類(lèi)消息跑，因為真正的內線(xiàn)消息你們是得不到的，應該深刻地思考貨幣背后代表的含意，把法國哲學(xué)家笛卡爾的名言銘記在心：“我思，故我在?！钡蚁胄拚幌拢骸拔宜?，故我投機?！?br> 通貨膨脹是一大弊端，但與通貨緊縮相比，通貨膨脹卻只是較小的弊端，通貨緊縮最后必然導致社會(huì )資本主義。
商人對通貨膨脹的恐慌癥和社會(huì )大眾歇斯底里的反應，同樣糟糕和危險。每次通貨膨脹期間，民眾的慌亂氣氛總是使我想起蜂窩被捅時(shí)蜂群的表現。蜜蜂是勤儉的象征，一旦儲存節省下來(lái)的一切所筑成的蜂巢被摧毀時(shí)，自然會(huì )瘋狂地嗡嗡飛撞，不僅蟄傷他人，也為自己的死亡做好了準備。
我曾經(jīng)為通貨膨脹下過(guò)定義：“它是一場(chǎng)舒適的溫水浴，但如果不斷加熱，浴盆最后就會(huì )爆炸?！痹谙乱淮伪ㄖ?，首先受傷的當然是坐在浴盆里的人。
我的最后的忠告是：投機者生活的五分之一是股市，賭徒則是五分之四。許多資本家把三分之一的生命用于創(chuàng )造資本，另外的三分之一用來(lái)保本，最后的三分之一則思考如何傳給繼承人。
本站僅提供存儲服務(wù)，所有內容均由用戶(hù)發(fā)布，如發(fā)現有害或侵權內容，請
點(diǎn)擊舉報。
