貸款擴展蓄勢待發(fā) 銀行再融資或再襲A股
作者：張朝暉 來(lái)源：中國證券報 2010-12-27 08:05:51
雖然中、工、建三大行2000億元再融資順利收官，商業(yè)銀行在適時(shí)補充資本后“彈藥充足”，但新一輪的貸款擴張正蓄勢待發(fā)。這不禁令人擔憂(yōu)，銀行再融資潮的陰影或將再度籠罩明年股市。
目前，明年新增貸款規模尚未最終確定，但預計仍在7.5萬(wàn)億元左右。連續第三年的信貸擴張，可能致使剛剛經(jīng)過(guò)一輪再融資的銀行再次面臨資本衰竭。業(yè)內人士預計，不出一年半，商業(yè)銀行天量再融資也許又將是廣大股民揮之不去的痛，尤其是部分股份制銀行將可能再次面臨補充資本的尷尬境地。
新一輪貸款擴張呼之欲出
2009年新增信貸9.59萬(wàn)億元，2010年新增信貸預計在7.5-8萬(wàn)億元左右。此前消息人士透露，預計2011年銀行投放信貸目標規模仍將在7.5萬(wàn)億元左右。連續三年的天量信貸前所未有，“明年一季度商業(yè)銀行將面臨利差和信貸的雙提速。”
當銀行資本補充后，是否會(huì )通過(guò)激增的貸款來(lái)實(shí)現業(yè)績(jì)的高速增長(cháng)，延續商業(yè)銀行貸款沖規模的粗放發(fā)展路徑？
銀行人士指出，當商業(yè)銀行資金陸續得到補充后，新一輪的信貸提速風(fēng)險正在加大。長(cháng)期以來(lái)我國商業(yè)銀行主要依靠傳統的存貸款業(yè)務(wù)獲取收益。在這種主要依靠擴張規模獲取盈利的經(jīng)營(yíng)模式下，商業(yè)銀行很難有主動(dòng)調整和控制資產(chǎn)規模的動(dòng)機和能力。商業(yè)銀行為了達到一定的利潤目標，擴大資產(chǎn)規模顯然是最為高效的方式。
中國證券報記者獲悉，此前商業(yè)銀行已將明年信貸規模計劃上報。從目前情況看，國有大型商業(yè)銀行基本上維持了今年的新增貸款規模。有市場(chǎng)人士表示，某大型商業(yè)銀行在資本補充后，明年的信貸目標較今年增長(cháng)了50%，而部分股份制銀行的計劃規模也有放大。
當銀行信貸擴張萬(wàn)事俱備之后，則加劇了股市投資者的擔憂(yōu)，其邏輯是銀行融資后將募集資金用于信貸投放，而風(fēng)險資產(chǎn)的加大又導致資本金的進(jìn)一步不足，從而陷入擴張－增發(fā)－擴張的怪圈，加大了銀行資產(chǎn)質(zhì)量的風(fēng)險。
此外，有專(zhuān)家表示，如果不能有效“勒住”信貸韁繩，在多數銀行“不差錢(qián)”的情況下，出現競相放貸的局面，或將成為推動(dòng)通脹的強大力量。如何處理好銀行再融資與防止通脹的關(guān)系，將成為監管機構必須引起重視的問(wèn)題。
消息人士透露，目前監管部門(mén)開(kāi)始對目前的信貸管理體系作出改變，要通過(guò)經(jīng)濟增長(cháng)速度和商業(yè)銀行的資本充足率等多指標來(lái)控制銀行的放貸沖動(dòng)，實(shí)現商業(yè)銀行從盲目擴張向資本節約型銀行的轉變。
資金彈藥難撐三年
數據顯示，2009年下半年以來(lái)，在資本監管強化的剛性約束下，銀行紛紛制定了資本充足率提升計劃，并在2010年掀起了一波集中再融資高潮。前11個(gè)月，商業(yè)銀行通過(guò)IPO、定向增發(fā)和配股共融得資本超過(guò)5400億元，發(fā)行了830.5億元次級債券和650億元可轉債補充附屬資本。
毫無(wú)疑問(wèn)，超5000億元的資金落袋對所有銀行來(lái)說(shuō)可謂雪中送炭。而多家商業(yè)銀行高管均在公開(kāi)場(chǎng)合表示，此次融資完成后，所籌集資金將足以支撐上市銀行未來(lái)三年業(yè)務(wù)發(fā)展需要。
但是分析人士對此并不樂(lè )觀(guān)。“現在看，四大國有商業(yè)銀行由于剛剛進(jìn)行完再融資，資本應該能夠維持2年左右的業(yè)務(wù)消耗，但是一些融資較早的中小商業(yè)銀行，日子則比較難過(guò)。如果不能抑制住信貸的快速增長(cháng)，可能將首先面臨再融資壓力。”
數據顯示，華夏銀行(600015)、民生銀行(600016）、浦發(fā)銀行(600000)、深發(fā)展(000001)銀行、招商銀行(600036)年中資本充足率分別為10.57%、10.77%、10.24%、10.41%、11.6%，在16家上市銀行中排名靠后。但考慮到浦發(fā)銀行近期已完成向中國移動(dòng)定向增發(fā)400億元，以及華夏銀行向前三大股東定向增發(fā)208億元即將進(jìn)入實(shí)施階段，所以，明年民生銀行、深發(fā)展和招商銀行的資本補充壓力較大。
分析人士說(shuō)，目前民生銀行、深發(fā)展和招商銀行資本充足率雖然高于銀監會(huì )要求的中小商業(yè)銀行資本充足率10%的監管底線(xiàn)，但是考慮到信貸的增長(cháng)以及資本監管要求的趨嚴，想支撐未來(lái)2年的業(yè)務(wù)發(fā)展有相當難度。
中國證券報記者了解到，有些銀行管理層已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)調整業(yè)務(wù)結構來(lái)實(shí)現資本的節約。民生銀行相關(guān)人士透露，目前該行正在進(jìn)行貸款客戶(hù)的結構調整，壓低大型客戶(hù)的比重，而將信貸資源向中小企業(yè)傾斜，同時(shí)，加大中間業(yè)務(wù)收入對利潤的貢獻。據了解，今年民生銀行信貸甚至沒(méi)達到年初確定的目標，而明年的新增貸款計劃也將在充分考慮資本消耗后比今年略有降低。
此外，銀監會(huì )日前公布對地方融資平臺的清理方案，其中對地方融資平臺貸款的一般風(fēng)險權重進(jìn)行了規定。對此，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，雖然規定給予了三年左右的緩沖期，但是未來(lái)對商業(yè)銀行資本充足率的拉低幅度在1%以?xún)??？紤]這一因素，當前多家銀行資本充足率均低于新的監管標準，這或許將導致商業(yè)銀行的再融資計劃提前。不過(guò)，連平也表示，再融資補充核心資本，是中國銀行業(yè)為提高抵御資產(chǎn)質(zhì)量下滑風(fēng)險、增加發(fā)展后勁的重要措施。
華夏銀行人士表示，商業(yè)銀行面臨著(zhù)激烈的競爭，而誰(shuí)先把規模做大誰(shuí)就先占據優(yōu)勢。但是要做大規模，首先是需要資金。商業(yè)銀行現有的自我資本積累不能適應資產(chǎn)規模高速發(fā)展的需求，而國內商業(yè)銀行募集資本的其他途徑非常有限，所以商業(yè)銀行紛紛選擇了公開(kāi)募集資金方式。“如果商業(yè)銀行未來(lái)能夠繼續保持著(zhù)較快的發(fā)展速度，其實(shí)再融資對股東和銀行本身來(lái)說(shuō)都是一個(gè)雙贏(yíng)的選擇。”該人士說(shuō)。
資本將成稀缺品
連平表示，通過(guò)比較集中地實(shí)施再融資，2011年我國銀行業(yè)整體的資本充足率將保持在11%以上，短期內商業(yè)銀行的資本補充壓力顯著(zhù)緩解。但從中長(cháng)期來(lái)看，在監管要求可能繼續提高、去杠桿化削弱銀行內源資本補充能力和銀行傳統經(jīng)營(yíng)模式短期內難以根本改變的情況下，我國商業(yè)銀行資本補充的壓力和不確定性依然存在。
中國銀監會(huì )副主席蔣定之近期表示，“十二五”時(shí)期我國銀行業(yè)的資本充足率因貸款擴張再度大幅下降的可能性是存在的。一旦資本出現短缺，商業(yè)銀行發(fā)展的可持續性將面臨困難。他指出，解決問(wèn)題的關(guān)鍵在于商業(yè)銀行要真正建立起資本的理性約束機制。
蔣定之說(shuō)，資本補充只能滿(mǎn)足銀行發(fā)展的一時(shí)之需，并不能從根本上解決商業(yè)銀行的資本短缺問(wèn)題。要堅決走出信貸擴張與資本補充相互推動(dòng)的歷史怪圈；要強化資本對資產(chǎn)擴張的剛性制約作用，綜合考慮風(fēng)險、收益、資本占用的平衡關(guān)系，充分節約資本使用。
他表示，未來(lái)我國銀行業(yè)必須增強預見(jiàn)性，重視資本約束機制的建設。由于真正具備風(fēng)險抵御能力的核心資本只有通過(guò)股票市場(chǎng)籌集，而普通股增發(fā)的成功與否受到資本市場(chǎng)容量、投資者信心等市場(chǎng)因素的影響，并不能由商業(yè)銀行自行決定，因而資本實(shí)際上是一種成本非常昂貴的稀缺資源。
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