備注：天方藥業(yè)屬于典型的困境反轉型股票；因為一般地大家關(guān)注的是明顯企業(yè)；對于這類(lèi)股票考驗的是精準的眼光及超人的膽量！
公司是一家產(chǎn)品豐富的綜合性醫藥企業(yè)公司
以生產(chǎn)化學(xué)合成原料藥、生物發(fā)酵原料藥、各類(lèi)中西藥制劑以及
醫藥流通為主營(yíng)業(yè)務(wù)，抗生素發(fā)酵規模位居行業(yè)前三，擁有共計11個(gè)類(lèi)型366 個(gè)品規的產(chǎn)品。?扭虧摘帽，公司已走出困境公司上市后，面臨的外部不利因素主要是大環(huán)內酯藥物市場(chǎng)的下滑、藥品降價(jià)政策和成本上漲等，內因主要是2005-2006 年期間投資建設的原料藥項目進(jìn)展不利，目前看這些不利因素已被扭轉。
公司正站在新的起點(diǎn)
公司與樂(lè )普醫療合作進(jìn)軍心血管藥物領(lǐng)域，擁有兩大10 億元規模的重磅產(chǎn)品；原料藥業(yè)務(wù)已走出低谷成為穩定的利潤增長(cháng)點(diǎn)；營(yíng)銷(xiāo)改革將打開(kāi)普藥業(yè)務(wù)局面；通用集團大力支持，公司有望跨越式發(fā)展。增發(fā)項目盈利前景有保障，將增強公司盈利能力。
合理估值在12元
預計公司2010-2012 年營(yíng)業(yè)收入分別增長(cháng)17.2%、17.0%和21.8%，凈
利潤增長(cháng)率分別為437.3%、48.0%和50.7%，對應的EPS 分別為0.19、
0.28、0.42 元。結合相對估值和絕對估值，公司的合理估值為11-13
元，估值中樞為12 元，對應2010-2012 年預測EPS 的市盈率分別為
63 倍、43 倍、28
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