如果說(shuō)好股票來(lái)自好老板、估計沒(méi)有人反對。
皆因我們所說(shuō)的“好股票”通常是股價(jià)（市值）漲幅巨大、給投資人帶來(lái)巨大收益。
而這取決于企業(yè)成長(cháng)快、變化大。這種成長(cháng)與變化，都與公司董事長(cháng)的追求相關(guān)。
創(chuàng )業(yè)板今年表現出乎了大多數人預料， 涌現大批Tenbagger牛股，現在大家對創(chuàng )業(yè)板分歧巨大！
分歧大這也體現了為何市場(chǎng)中只有20%的人獲得好收益、皆因只有小數人才掌握真理。
創(chuàng )業(yè)板是成長(cháng)板，具備很好的成長(cháng)性！
這些 Tenbagger牛股都是新興行業(yè)的細分龍頭，也是國家的經(jīng)濟轉型受益公司，受政策驅動(dòng)明顯。
前期經(jīng)過(guò)大幅度上漲，股價(jià)肯定是已透支未來(lái)業(yè)績(jì)的，但股災后呢？目前階段是否還可以投？
股票估值是非常有意思的、不同投資風(fēng)格的人，執行的標準也大不相同。
A股市場(chǎng)中，即有幾倍估值的銀行股，與其它僅十余倍的“大藍籌”，也有估值高達上百倍的“概念”股。
暴風(fēng)科技便刮起了估值“暴風(fēng)”，現在跌下來(lái)打了二折時(shí)，靜態(tài)估值仍舊高達近千倍。
極端者喊出了股票估值是藝術(shù)的口號、我只能說(shuō)，真正懂的人是我嗎？不懂不去。
但我不反對懂的人給這估值。
因為多年的經(jīng)驗證明、排斥與拒絕，便是拒絕鈔票。所以，我只能想辦法去搞懂給這么高估值的原因。
一味拿現有的業(yè)績(jì)來(lái)估值，以靜態(tài)的估值（PE）來(lái)否定目前高估的一些成長(cháng)種子，并不可取。
現有好公司并不等于好股票，如果還只是大公司、好都談不上的公司更加不會(huì )是好股票。
我們如果只是從好股票角度來(lái)思考、則一定要認識到收益來(lái)源于公司市值的增長(cháng)，也便是股價(jià)的上漲。
則這收益的大部分只是與企業(yè)發(fā)展、利潤增長(cháng)相關(guān)。
一個(gè)處于高速增長(cháng)的企業(yè)，才會(huì )享受高估值，是好股票。
而增長(cháng)一旦停滯，盡管其已經(jīng)非常優(yōu)秀，并已經(jīng)成為大龍頭，成為大家眼中的好公司，在股票上卻并不一定了。
今天一個(gè)朋友發(fā)來(lái)信息，告訴我600645業(yè)績(jì)要大增長(cháng)，有可能3元5，哇噻、便是給20倍，也有70元。
所以，高位停牌后，在利空下也才第四個(gè)板便已經(jīng)打開(kāi)。開(kāi)板后他準備大舉進(jìn)入。
但我不會(huì )、我們買(mǎi)600645中原的理由是其目前的業(yè)績(jì)嗎？顯然不是，業(yè)績(jì)更好的比皆是。
哪是什么？我要說(shuō)的是，早在6年前，年年虧損的中原你買(mǎi)了嗎？買(mǎi)的是一個(gè)好生意的未來(lái)！這才是正確的邏輯。
所以、同樣的、6年前進(jìn)入，則現在趁業(yè)績(jì)爆發(fā)之機，拿到主升，應該是兌現之時(shí)。
如在09年的低位進(jìn)入、年年不到幾角的中原應該已經(jīng)是近20倍的收益。
而現在業(yè)績(jì)好了、進(jìn)去后便得再評估其未來(lái)還有不有35元？如有、則現在便是好時(shí)機。
所以、我在看不清楚的情況下，干細胞領(lǐng)域股票現在對我吸引力更大的不是中原而是南華生物。
估值與投資策略一旦討論起來(lái)，便沒(méi)完沒(méi)了。
我今天便不討論估值方法，只是從老板這個(gè)角度來(lái)觀(guān)察其對于股票的估值影響。
暴風(fēng)的制造者、暴風(fēng)老板馮鑫當然是一個(gè)有能力的人，僅從最近號召員工買(mǎi)股票，虧了他賠便可知他的沖勁。
樂(lè )視網(wǎng)的老板賈躍亭、號稱(chēng)賈布斯，他不斷地折騰，進(jìn)取，公司便也進(jìn)取到一家大市值公司并享受到高估值。
我們暫且不論這些公司最后結果、我也不一定買(mǎi)這種完全依靠進(jìn)步并隨時(shí)可給取代的企業(yè)、卻仍祝福其不斷領(lǐng)先。
反觀(guān)體制內的國企，中國石油前任蔣老板、他考慮問(wèn)題的角度便不是公司發(fā)展與回報股東了，他更多只是利用這資源巴結權貴。
蔣老板這如還算能人、中國遠洋這種亂導航的魏船長(cháng)、景氣高峰時(shí)大量簽訂高租金租船合約、完全不懂經(jīng)濟周期、將公司直接帶觸礁。這種混飯的老板也只有在國企才會(huì )有，而通?？孔约捍蜣粘鰜?lái)的民營(yíng)老板比之通常優(yōu)秀太多。
可怕的是，這種公司因為其大，有著(zhù)常稱(chēng)的大藍籌的假象、估值卻也不低、害死多小不明就里的股民。
沒(méi)有未來(lái)、便沒(méi)有一切，套牢在這種公司上想翻身，便難了。
經(jīng)濟要轉型成功、必須要有一大批勇于創(chuàng )業(yè)，創(chuàng )新，給目前艱難的經(jīng)濟帶來(lái)活力的企業(yè)家。
這些才是享受高估值的主要因素。
300199翰宇藥業(yè)的老板便也是這樣一個(gè)不斷進(jìn)取的老板、這樣的老板值得信任。
我轉述一篇報道曾少貴的報道：
8年前，當曾少貴跨入生物醫藥領(lǐng)域時(shí)，很多人包括他的親屬均表示懷疑或者反對。不過(guò)，曾少貴對自己的選擇毫不后悔，甚至還希望成為中國多肽行業(yè)的“NO．1”。 核心技術(shù)與風(fēng)險成反比 、“我從石油貿易領(lǐng)域轉戰生物醫藥行業(yè)時(shí)，確實(shí)面臨很多阻力?！痹儋F回憶說(shuō)。 1989年曾少貴從汕頭來(lái)深圳，在一個(gè)企業(yè)里從最基層的業(yè)務(wù)員做起，后來(lái)?yè)瘟瞬块T(mén)經(jīng)理、總經(jīng)理等職務(wù)。8年里，他組建了自己的公司，創(chuàng )辦了華興油料、廣安石油、翰宇石化等多家貿易公司。1998年，有了一定積累的曾少貴開(kāi)始考慮涉足實(shí)業(yè)。 一個(gè)偶然的機會(huì )，曾少貴結識了我國生物醫學(xué)界泰斗、中國工程院資深院士黎鰲教授，堅定了他進(jìn)入生物醫藥行業(yè)的信心。在黎教授引導下，曾少貴逐漸認識到，雖然生物工程產(chǎn)業(yè)投資大、周期長(cháng)、風(fēng)險高，但進(jìn)入該領(lǐng)域的技術(shù)門(mén)檻高，涉足者少，發(fā)展空間大。生物制藥是生物工程產(chǎn)業(yè)研究開(kāi)發(fā)中應用最活躍、進(jìn)展最快的產(chǎn)業(yè)之一，風(fēng)險雖然很大，但一旦進(jìn)入并擁有了核心技術(shù)，風(fēng)險反倒最小。 朋友、家人并不理解曾少貴的選擇，紛紛來(lái)勸阻他。但曾少貴反復考察，最終義無(wú)返顧地跨入生物醫藥領(lǐng)域。1998年6月，他的生物公司宣告成立。 避風(fēng)險捧到“金飯碗” 2000年4月，翰宇生物公司與第三軍醫大學(xué)開(kāi)展項目合作，引進(jìn)了擁有自主知識產(chǎn)權的抗內毒素小分子多肽項目，準備完成這一國家Ⅰ類(lèi)新藥的產(chǎn)業(yè)化。然而，每研發(fā)出一個(gè)Ⅰ類(lèi)新藥需要8－10年的時(shí)間，翰宇生物作為一個(gè)新創(chuàng )企業(yè)，起步階段就盯著(zhù)研發(fā)Ⅰ類(lèi)新藥，實(shí)際上是非常危險的。 要規避風(fēng)險必須選擇最科學(xué)的研發(fā)路線(xiàn)與營(yíng)銷(xiāo)策略。曾少貴提出“以短養長(cháng)”的戰略，以短期贏(yíng)利產(chǎn)品養活高投入的新產(chǎn)品。 翰宇公司在研究過(guò)程中發(fā)現，生產(chǎn)抗內毒素小分子多肽所需要的多肽中間體必須從美國進(jìn)口，原料藥依賴(lài)進(jìn)口將嚴重制約我國多肽類(lèi)藥品的研發(fā)。曾少貴想：為何翰宇不能從做多肽原料藥起步呢？這不正是一個(gè)短平快的產(chǎn)品嗎？隨后，深圳市多肽合成工程技術(shù)研究開(kāi)發(fā)中心落戶(hù)翰宇公司。 從去年開(kāi)始，多肽中間體尚在實(shí)驗室階段就接到國內外訂單，美國細胞科學(xué)技術(shù)公司經(jīng)過(guò)多次進(jìn)行該中心的產(chǎn)品技術(shù)指標、質(zhì)量、成本等方面的考察論證，認為翰宇公司的產(chǎn)品完全有優(yōu)勢進(jìn)入美國市場(chǎng)，因此，該公司決定在美國投入必要的資金，作為翰宇產(chǎn)品在美國市場(chǎng)的總代理。多肽中心研制的多肽系列產(chǎn)品通過(guò)在牛津大學(xué)的運用將逐步進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。國內多家研究多肽產(chǎn)品的科研院校和企業(yè)與該中心簽訂了長(cháng)期供貨合同。 曾少貴說(shuō)，當初進(jìn)入多肽領(lǐng)域時(shí)算是很僥幸的，因為國家是在最近幾年才逐漸重視多肽藥品的研制，翰宇的成立趕上最佳時(shí)機，從2000年開(kāi)始，獲得區、市、省、國家各級政府的大力扶持。 多肽王國顯雛形 目前，位于市高新區、占地12000平方米的翰宇生物公司產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地已竣工，翰宇藥業(yè)有限公司也剛通過(guò)廣東省藥品監督管理局組織的藥品生產(chǎn)許可證驗收，這意味著(zhù)翰宇正式跨入藥品生產(chǎn)領(lǐng)域，為多肽藥品規?；a(chǎn)創(chuàng )造了條件，這是曾少貴在生物醫藥領(lǐng)域發(fā)展的第二個(gè)里程碑。 “可以說(shuō)多肽王國已顯雛形，我們不僅有一流的多肽合成工程技術(shù)研究開(kāi)發(fā)中心，還有了產(chǎn)業(yè)化基地，準備上原料藥、粉針和水針3條生產(chǎn)線(xiàn)。我們的產(chǎn)品包括了上、中、下游不同層次的產(chǎn)品，如今正在注冊申報3種新的多肽藥物?！痹儋F信心十足地說(shuō)。 記者在位于寶安區桃花源科技創(chuàng )新園的翰宇多肽研發(fā)中心看到，為了完成國際訂單，30多名研究人員正在夜以繼日地研發(fā)與生產(chǎn)。曾少貴說(shuō)，翰宇致力于多肽合成產(chǎn)品的研發(fā)，已成功研制出鮭降鈣素、胸腺五肽、生長(cháng)抑素等。幾年內，翰宇便建成國內較大的多肽原料藥生產(chǎn)基地。 ■相關(guān)鏈接 目前，多肽類(lèi)藥品在國際醫藥市場(chǎng)中的所占比重不斷上升，據初步統計，目前其市場(chǎng)規模約為300億美元，作為其原料的多肽中間體市場(chǎng)也已達40億美元，而且在未來(lái)5年內還將以年均15％左右的速度增長(cháng)。 引自：深圳特區報
說(shuō)了這多空泛的東西，我們現在回到股票通常的估值上來(lái)，看看翰宇為何可以投！
不好意思、電腦可能因為兼容性的原因、我上傳的業(yè)績(jì)成長(cháng)圖片總是不成功。
下次再解決、今天便用文字描述一下：
我們知道、如果年收益26%、便可以十年十倍！
而一家上市公司，如果穩定地保持在30%以上的增長(cháng)速度去增長(cháng)，我們要給什么樣的估值？
特別是今年還有可能翻倍增長(cháng)。
三季度業(yè)績(jì)預報已經(jīng)出來(lái)、70%--90%，還不包括成紀藥業(yè)有可能在4季度帶來(lái)的業(yè)績(jì)大增的驚喜。
盡管目前的靜態(tài)市盈率高企，但在今年倍增，明年仍舊保持高增長(cháng)的業(yè)績(jì)面前。動(dòng)態(tài)市盈率卻已經(jīng)大幅下降。
投資三年后的市盈率，仍舊可落到25倍之內。
至于到時(shí)的估值、對于一家前景遠大、走在發(fā)展陽(yáng)光大道的公司而言、你認為會(huì )很低嗎？
當然、我絕對不是說(shuō)其現在便宜，好公司沒(méi)有便宜的時(shí)候，現世上有眼光的投資者太多。撿便宜難??！
所以、我們只能夠在目前相對的低位得到一個(gè)比較低的價(jià)格。
要知道、三年前、我撿到便宜買(mǎi)入之時(shí)、還是一個(gè)不足30億市值的小公司。
但你也可以拿我上面的話(huà)反駁我、為何不在現在去找一家30億之下的小公司來(lái)陪伴其長(cháng)大？
近200億的翰宇類(lèi)同600645中原，有何搞頭呢？
我同意，只要你告訴我有這樣小市值而又前景美好的、我一定會(huì )去！這要非常好的眼光、也要2012年這種非常好的時(shí)機。
至于今年股災后的機會(huì )、其實(shí)不如2012年，很多股票只是擠掉大牛市后的漲幅而已，估值并不低。
而且在投資資金分配策略上，投這種小公司與翰宇這種半藍籌最大的區別是、一個(gè)完全靠摸索和眼光、翰宇卻已有跡可尋。
從小公司做到大、本來(lái)是我最佳的策略，但更加考驗眼光。也需要運氣。
所以、由前面的優(yōu)秀、在看到300199翰宇有更好的未來(lái)時(shí)，仍舊可以期望公司再上一層樓。仍舊可投！
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