在接下來(lái)的文字里，我會(huì )提出一些看起來(lái)與眾不同，甚至在正統的“投資者”看來(lái)有些離經(jīng)叛道、聽(tīng)起來(lái)驚世駭俗的觀(guān)點(diǎn)。我希望認同我的朋友繼續讀下去，不認同我的朋友一笑置之，不要較真，也不要企圖通過(guò)辯論來(lái)改變我的看法，更不要憤怒地謾罵。對我的觀(guān)點(diǎn)抱一絲寬容和同情的態(tài)度，將是我非常樂(lè )意見(jiàn)到的。因為我這些言論是深思熟慮的。我說(shuō)的不一定正確，也不一定說(shuō)出了我所知道的全部，但我保證我說(shuō)的全是實(shí)話(huà)。
需要說(shuō)明的是，如果你有十年以上的股票理論和實(shí)戰功底，我這些文字對你來(lái)說(shuō)也許更容易理解；如果你是初學(xué)者，雖然過(guò)一段時(shí)間再來(lái)讀這些文字更為合適，但是現在不妨先跟隨我的思路讀下去。為了化繁為簡(jiǎn)，有些地方我將不得不采取直接給出結論的做法。因為做股有許多流派，任何一個(gè)地方都可能會(huì )有“專(zhuān)業(yè)人士”站出來(lái)“批評指正”，很抱歉那樣的探討恐怕會(huì )使這本書(shū)偏離主題而在枝節問(wèn)題上走得過(guò)遠。大家記住這里說(shuō)的都是我個(gè)人的看法和認知，有些地方乃至整體上不符合你的思想觀(guān)念那是再正常不過(guò)的。
我們不得不從一個(gè)最根本的問(wèn)題入手：什么是股票？股票的本質(zhì)是什么？這個(gè)問(wèn)題看起來(lái)是那樣簡(jiǎn)單、基礎，但是兩百年來(lái)卻是愈辯愈模糊。在投機客看來(lái)，管它什么股票、商品期貨、石油、美元乃至股指期貨，統統給它們取了個(gè)統一的名字，叫做“籌碼”?！盎I碼”者，金錢(qián)魔術(shù)師之道具也！在電子交易的時(shí)代，你叫它們電子符號、游戲砝碼也行。同樣是這些電子符號，在“價(jià)值投資者”眼里，它們卻具備了貴族的血統：他們的“一股”代表一個(gè)企業(yè)，代表這個(gè)企業(yè)的企業(yè)文化和行業(yè)地位、代表該企業(yè)董事長(cháng)的個(gè)人魅力、代表該企業(yè)的投資價(jià)值和發(fā)展前景、代表一只能下金蛋的母雞……總之它被賦予了太多的神圣意義。在無(wú)神論統治下的國度，“價(jià)值投資者”對他們購買(mǎi)的那“一股”所抱持的感情和期待與神的子民對神的崇拜有相似之處。
眾所周知，美國當代股神沃倫.巴菲特是“價(jià)值投資派”的集大成者。他的老師本杰明·格雷厄姆和菲利普·費雪則是價(jià)值投資派的開(kāi)山鼻祖。人們都知道巴菲特和他的兩位老師并不完全相同，兩位老師之間也有所不同。但可以肯定的是，巴菲特、格雷厄姆和費雪這三個(gè)人對價(jià)值投資理論做出了開(kāi)創(chuàng )性貢獻，從而走出了一條和以“道氏理論”為指引的技術(shù)分析路線(xiàn)完全不同的側重個(gè)股研究的新道路。他們的理念和方法深深的影響了后來(lái)在華爾街叱咤風(fēng)云的頂尖投資大師威廉·歐奈爾和彼得·林奇等人。然而不幸的是，美國的投資環(huán)境是獨一無(wú)二的，就象巴菲特本人是獨一無(wú)二的一樣。是美國造就了巴菲特，是在美國的經(jīng)濟土壤上誕生了格雷厄姆的價(jià)值投資理論，就象香港造就了李嘉誠、臺灣造就了王永慶一樣。這些人在中青年時(shí)期只要換個(gè)位置、挪挪窩，就會(huì )象鹽堿地里種植的莊稼一樣無(wú)聲無(wú)息地死掉。個(gè)人認為，在美國之外的其它各國照搬價(jià)值投資理論，下場(chǎng)正是如此。
世界上沒(méi)有哪個(gè)國家能象美國那樣充滿(mǎn)勃勃生機和幾乎無(wú)窮無(wú)盡的創(chuàng )新力，以及在創(chuàng )新力基礎上維持如此之久的經(jīng)濟繁榮?？纯茨切﹫淌澜绺餍袠I(yè)牛耳的偉大企業(yè)，那些曾經(jīng)高速成長(cháng)的“百倍股”、“千倍股”，成批成批地誕生在美國：微軟、英特爾、思科、通用電氣、沃爾瑪……不勝枚舉；除此之外還有成百上千以“十倍股”面目出現的中小企業(yè)！在這樣的大環(huán)境下誕生了格雷厄姆和巴菲特這樣的人物有什么值得奇怪的呢？盡管格雷厄姆將他一生的經(jīng)驗和理論都無(wú)私地寫(xiě)在《證券分析》、《財務(wù)報表解讀》和《聰明的投資者》三本書(shū)中，但是后人能象它的作者一樣掌握這些彈性很大的理論嗎？巴菲特則是迄今為止活在這個(gè)世界上最年長(cháng)的企業(yè)家、金融家和投資家，他一生的經(jīng)驗，又有什么辦法可以傳授給后人呢？這些人500年未必能夠出現一個(gè)，他們是不可復制的！“價(jià)值投資派”的信徒們有集體淪為“偽價(jià)值投資者”的危險。
好在世界上業(yè)績(jì)突出的頂尖交易員沒(méi)有幾個(gè)是價(jià)值投資者，他們多數屬于本書(shū)將要重點(diǎn)討論的另一類(lèi)人——以維克多.斯波朗迪為代表的“專(zhuān)業(yè)投機者”。迄今為止，他們的隊伍之龐大、業(yè)績(jì)之出眾，普通的“價(jià)值投資者”難以望其項背。尤其重要的是，以維克多.斯波朗迪為代表的“專(zhuān)業(yè)投機者”所取得的成就是可以復制的，他們的分析方法也是能夠通過(guò)培訓來(lái)傳授的（指初級的、基本的內容，高級的技術(shù)和經(jīng)驗還是得靠自己領(lǐng)悟）！因此這時(shí)常爭吵、爭搶“正統”的兩派哪個(gè)更適合中國投資者已經(jīng)不言自明：在中國，專(zhuān)業(yè)投機，才是踏浪股海的王道！
綜上所述，得出一個(gè)石破天驚的結論：國內所謂的“價(jià)值投資者”們可能是一些連做股票的門(mén)都沒(méi)進(jìn)入的一些人。他們中的部分人雖然賺到了錢(qián)甚至是大錢(qián)，但是他對自己所賺的錢(qián)很不自信，因為他不知道能否在下一次交易中復制自己的成功！所謂的長(cháng)期持股的信心也經(jīng)常因為盲目和缺乏方向感而倍受考驗和煎熬，在做假成風(fēng)的中國股市這種矛盾錯亂的心情更為突出。他們是盲目的，更是懶惰的。因為對真正的投機藝術(shù)缺乏研究，他們會(huì )在接下來(lái)的熊市當中賠光自己在牛市中所取得的收益！
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