大家好，今天非常榮幸有這樣機會(huì )和大家一起分享《滴血的資本》內容的一些自我體會(huì )，在此先感恩王者老師、鈞哥及王者財經(jīng)的各位同僚，有緣相識，攜手同行，人生幸事！
今天只能打字跟大家交流了，我們純當互相聊天，有什么問(wèn)題互動(dòng)時(shí)歡迎騷擾，在這個(gè)市場(chǎng)大家共勉，都是為了一個(gè)共同的目標，活的好活的久！
今天和大家分享書(shū)中的兩個(gè)案例，可以說(shuō)是我從事這行業(yè)，對我影響最為深刻的，也是值得大家去了解、體會(huì )和深思的！
先提個(gè)問(wèn)，大家打字回復數字就行：1、股齡10年以上；2、5-10年的；3、少于5年的。
看了下，精品老菜還是有的，大都還是鮮嫩的菜，讓人看著(zhù)留口水，長(cháng)江后浪推前浪，市場(chǎng)面前其實(shí)我們都是學(xué)生，如何當個(gè)合格、品學(xué)兼優(yōu)的好學(xué)生相信一路跟隨王者老師會(huì )深有體會(huì )，今天從這兩個(gè)案例我們一起看看資本市場(chǎng)的魅力！
資本市場(chǎng)是個(gè)誘人又殘酷的地方，老師常說(shuō)人生是場(chǎng)修行，資本市場(chǎng)也是這樣，除了修行，我認為更像是一場(chǎng)場(chǎng)渡劫，多少英雄、草根無(wú)數的傳說(shuō)背后，都是每個(gè)人的劫數，最終也是性格和命運使然！
1、德隆系；2、君安；梟雄和英雄的傳說(shuō)，大家有多少知道或讀過(guò)這兩者呢？
先從德隆開(kāi)始吧，主人翁的人生經(jīng)歷就不在這里細說(shuō)了，通過(guò)資本市場(chǎng)德隆三架馬車(chē)：合金投資、湘火炬和新疆屯河，展開(kāi)了由“實(shí)業(yè)投資”轉為“產(chǎn)業(yè)整合”的戰略定位。
主角的兩個(gè)老師，君安證券的王明夫和華潤的寧高寧，兩者人物有心的可以去查閱，前者是個(gè)聰明人，空手套白狼，不玩產(chǎn)業(yè)，賺錢(qián)就走。后者是標準的“紅頂產(chǎn)業(yè)資本家”，為國扎實(shí)做產(chǎn)業(yè)，資本無(wú)窮，名正言順。
王的“走到K線(xiàn)背后去”，這個(gè)新穎而響亮的口號中，嗅到了資本與實(shí)業(yè)互搏的玄機。王明夫文中稱(chēng)，投資者要想獲得超額利益，需要進(jìn)行一次從發(fā)現價(jià)值到構造價(jià)值的跨越，“發(fā)現價(jià)值是去尋找黑馬，而構造價(jià)值是去培植黑馬”，按照主角的理解，前者是挑股，后者是養股，通俗說(shuō)就是“坐莊”。
寧是產(chǎn)業(yè)資本家，借資本的力量，成為產(chǎn)業(yè)整合者，在兩者的影響下，主角開(kāi)啟了龐大的金融帝國之路，不得不承認，他的三大戰役還是相當漂亮，可圈可點(diǎn)的。產(chǎn)業(yè)整合之路，說(shuō)得簡(jiǎn)單一點(diǎn)就是先控制一定上市公司，然后將手頭的實(shí)業(yè)裝進(jìn)去，必要時(shí)改變一下原上市公司的主業(yè)或產(chǎn)業(yè)概念，然后利用杠桿原理再從資本市場(chǎng)融來(lái)更多的錢(qián)，順著(zhù)產(chǎn)業(yè)概念大舉并購，整合，整合來(lái)的公司想辦法搞點(diǎn)托管、委托加工等，迅速實(shí)現盈利，方便再融資，再并購，如此來(lái)回大循環(huán)，以杠桿原理滾雪球，最終成為產(chǎn)業(yè)之王。
可以說(shuō)在資本上主角頗有投機性，但在產(chǎn)業(yè)上反而相當認真謹慎，他不是哪個(gè)產(chǎn)業(yè)都進(jìn)，選的都是有國際競爭力的農業(yè)和制造產(chǎn)業(yè)。據說(shuō)為了研究產(chǎn)業(yè)趨勢，唐萬(wàn)新還專(zhuān)門(mén)養了一個(gè)100多人的研究班子，分70多個(gè)產(chǎn)業(yè)部類(lèi)，專(zhuān)門(mén)研究每個(gè)產(chǎn)業(yè)的前10強，然后還劃分區域，將每個(gè)區域內的1億元規模以上的企業(yè)都納入研究范圍，就是在如此嚴謹的基礎上，德隆選定了三大行業(yè):農業(yè)的新疆屯河、工業(yè)的合金投資、湘火炬
新疆屯河：1998年公司年收入只有2.11億元，到2003年已變成22.47億元，增長(cháng)10倍多。
合金投資：2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一度達到10.95億元，相當于1998年銷(xiāo)售額14倍，公司從默默無(wú)聞的機電小兵搖身變成行業(yè)主導者。
湘火炬：個(gè)頭最大，跑得最快，3年大整合之后，德隆花7000萬(wàn)元入主的湘火炬搖身一變，成為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入高達103.14億元的巨型上市公司。更有影響的是產(chǎn)業(yè)影響力，一番整合之后，湘火炬下轄兩家整車(chē)企業(yè)——陜西重汽和重慶紅巖，占據國內載重量15噸以上重型車(chē)市場(chǎng)份額的85%；可以說(shuō)德隆的產(chǎn)業(yè)之術(shù)開(kāi)啟資本運作鼻祖，從1996年起，德隆旗下的“三駕馬車(chē)”，在中國股市上一路狂奔，它們歷經(jīng)大熊市時(shí)，還能堅挺三年，被稱(chēng)為股市“神話(huà)”，3只股票，5年之內全數狂漲10倍以上，德隆的“天下第一莊”名副其實(shí)，在相當長(cháng)的時(shí)間里，“股不在優(yōu)，有'德'則名；價(jià)不畏高，有'隆'就靈”。
最牛的2003年年底，三只股票的流通市值分別增長(cháng)37.34倍、26.71倍、26.70倍，總市值高達200多億元；德隆的坐莊技巧其實(shí)非常簡(jiǎn)單，就是主角自稱(chēng)為“集中長(cháng)期持有的控制性莊家”，通過(guò)不斷地釋放利好消息和運用整合重組理念，將股價(jià)一步一步地抬高，然后從中倒貨牟利。
那時(shí)誰(shuí)都知道德隆是控盤(pán)坐莊，但很少有人知道德隆為三只“招牌股”所準備的股東賬戶(hù)就有24705個(gè)，而德隆控制的股東賬戶(hù)多過(guò)四萬(wàn)個(gè)，這也是讓操盤(pán)手們很“仰視”德隆的一個(gè)小點(diǎn)，有些券商坐莊有兩、三千個(gè)賬戶(hù)也就了不得了。
有了“天下第一莊”后，德隆的名聲聽(tīng)起來(lái)比很多機構更有信譽(yù)，德隆所接下的委托資金也迅速膨脹，很多大機構資金是德隆的?？?，鼎盛時(shí)期，資金的回頭率曾最高至97%。但熟知股市的人都知道，要想完成這種“接力棒”式的操作模式，就必須有足夠的源源不斷的資金在背后支持股價(jià)，根據計算，德隆每年用于維持高股價(jià)的費用需10億元，用于融資支付的利息需30億元，也就是說(shuō)，起碼要有40億元的資金才能保證“德隆系”的年度正常運作。
資本曾經(jīng)幫助主角和他的德隆帝國迅速膨脹擴張，但由資本構建的沒(méi)有“地基”的金融帝國最終還是拖垮了德隆。熟知股市歷史的都知道，2001年7月大盤(pán)從此開(kāi)始步入4年多的持續熊市，2000年底和2001年兩個(gè)莊股中科創(chuàng )業(yè)、億安科技的先后崩盤(pán)和銀廣夏事件敲響了德隆帝國的喪鐘。
為了融集盡可能多的資金，德隆控制了多家信托金融機構，同時(shí)在銀行、證券、金融租賃、保險、基金等多個(gè)領(lǐng)域，通過(guò)種種合法或非法的方式開(kāi)展委托理財業(yè)務(wù)，德隆長(cháng)期開(kāi)出12-22%的年息，其融資成本之高，到2003年夏天，德隆的資金困境仍然沒(méi)有得到根本改善。10月份之后，旗下各金融機構幾乎已沒(méi)有新進(jìn)的資金，“金融巨獸”面臨斷血可能。
這時(shí)主角成了全德隆唯一還有“借貸信用”的貸款員，先后向人借貸來(lái)的資金有50億元到60億元之多。12月他將“德隆系”內最好的一塊資產(chǎn)湘火炬的1億股法人股質(zhì)押給了銀行，后來(lái)的半年里，德隆手中所有上市公司的法人股都被抵押干凈。
在用收購金融資產(chǎn)堵窟窿的方式死扛了三年之后，三駕馬車(chē)終于扛不住了，從2004年4月13日開(kāi)始驚心動(dòng)魄的跳水，數周之內，股市就將德隆過(guò)去5年所創(chuàng )造的紙上財富全數抹去，流通市值從最高峰時(shí)的206.8億元跌到2004年5月25日的50.06億元，旦夕間蒸發(fā)將近160億元。這個(gè)案例也告知我們任何駕馭市場(chǎng)的行為最終只是螳臂當車(chē)，高明的主力都是懂得借大勢的。
第二個(gè)君安，估計很多科班出身的多少了解君安，君安系涌現大批影響證券市場(chǎng)人物，曾經(jīng)的君安王朝，國際級投行的夢(mèng)想，證券業(yè)“黃埔軍?！?，一度執市場(chǎng)之牛耳，尤其長(cháng)虹、深發(fā)展之戰，成就一個(gè)時(shí)代傳奇。
兩大人物：君安之父-張國慶和他的左膀右臂—楊??；后者為君安輝煌，立下汗馬功勞，兩人勾畫(huà)了一張幾年之后看來(lái)都充滿(mǎn)了遠見(jiàn)的君安金融帝國藍圖，君安布置下的每顆棋子都指向這個(gè)宏偉的目標，在每個(gè)領(lǐng)域的目標都是國際第一的公司，夢(mèng)想是超越他們。君安成立沒(méi)幾年，就設立投行業(yè)務(wù)，目標直指美林；設立資產(chǎn)管理公司，目標直指高盛；設立風(fēng)險投資，直指KKR；設立研究所，直指野村；投資入主申華實(shí)業(yè)為了締造中國版的伯克希爾·哈撒韋；從最早的證券發(fā)行部，轉變成由投資銀行、資產(chǎn)管理部、風(fēng)險投資、研究所、控股公司五足鼎立的金融帝國。
君安成立后不到兩年，就遭遇了1994年開(kāi)始的幾年大熊市，一度虧損高達20億元，君安的暴富時(shí)期則主要集中在1996年至1997年的大牛市中，1996年深發(fā)展的爆炒，長(cháng)虹的拔地而起及資產(chǎn)重組行情，君安幾乎都是幕后主角，尤其在長(cháng)虹一戰中大獲全勝，攫取了超過(guò)40億元真金白銀的進(jìn)項，君安也一度執市場(chǎng)之牛耳。
據公開(kāi)資料顯示，君安到1997年年底的總資產(chǎn)達175億元，利潤7.1億，在國內均名列第一，此時(shí)之君安可謂如日中天，業(yè)界甚至將中國股市的這段時(shí)期稱(chēng)為“君安時(shí)代”君安全盛期，張國慶網(wǎng)羅了一大批中國證券業(yè)的精英，君安證券成立上百人的研究所，該研究所由楊駿一手創(chuàng )辦，每年7000萬(wàn)元的預算在業(yè)內亦屬罕見(jiàn)；楊駿認為，證券公司的核心競爭力在于研究，他制訂了龐大的內部培訓計劃，公司員工被分批送到海外培訓，并計劃招聘留學(xué)生人才。
君安從1996年起開(kāi)始大力發(fā)展投資銀行業(yè)的購并顧問(wèn)、海外融資等技術(shù)難度較大的業(yè)務(wù)，1996年以來(lái)，君安將其中層以上經(jīng)理人員輪流脫產(chǎn)培訓英語(yǔ)，爾后陸續派至華爾街金融機構實(shí)習進(jìn)修。
但1998年是超乎現實(shí)速度前進(jìn)的君安“傾覆之年”，曲線(xiàn)MBO計劃失敗告終，可君安給證券界至少留下兩筆影響深遠的財富：一是推動(dòng)券商研究風(fēng)氣，二是為投資界培養了無(wú)數名字如雷貫耳的投資大佬，大致有天馬投資康曉陽(yáng)、尚雅投資石波，重陽(yáng)投資裘國根、保銀投資王強、尚誠資產(chǎn)肖華，還有個(gè)深圳東方港灣的但斌也是！
如何借鑒前人的痛苦經(jīng)歷，是每一個(gè)成熟的投資人應該必修的一課。鑒往知來(lái)，反思自我，能讓我們更快速的成長(cháng)，更好的進(jìn)步！通過(guò)歷史經(jīng)典傳奇、人物辛酸，深刻解剖自我的人性、心理、投資理念和境界，告誡我們學(xué)會(huì )敬畏市場(chǎng)！
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