8月22日，隨著(zhù)中國電信半年報出爐，至此三大運營(yíng)商2019年半年報全部公布完畢。從三大運營(yíng)商經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，在流量紅利消失、行業(yè)競爭加劇以及提速降費等綜合因素的作用下，2019年上半年三大運營(yíng)商營(yíng)收均出現了下滑，中國移動(dòng)甚至出現了營(yíng)收、通信服務(wù)和凈利潤同時(shí)下滑，創(chuàng )近十年來(lái)最差表現。未來(lái)隨著(zhù)三大運營(yíng)商調整經(jīng)營(yíng)策略、加大資本開(kāi)支以及5G建設，三大運營(yíng)商有望在大數據、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等5G創(chuàng )新業(yè)務(wù)方面展開(kāi)競爭。
三大運營(yíng)商陷入增長(cháng)瓶頸 中國移動(dòng)創(chuàng )近十年來(lái)最差表現
8月22日，隨著(zhù)中國電信半年報出爐，至此三大運營(yíng)商2019年半年報全部公布完畢。從三大運營(yíng)商經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，盡管依然保持了“日賺4億”（上半年三家公司合計凈利潤 達到729.88億元，平均日賺4.03億元），但實(shí)際上，三家運營(yíng)商無(wú)一例外都陷入了增長(cháng)瓶頸，集體出現整體營(yíng)收同比下滑。其中中國移動(dòng)上半年實(shí)現收入3894.27億元，同比下降0.6%；中國電信實(shí)現收入1904.88億元，同比下降1.3%；中國聯(lián)通實(shí)現收入1449.54億元，同比下降2.8%。
值得注意的是，中國移動(dòng)不僅出現了營(yíng)收下滑，甚至通信服務(wù)收入和凈利潤也同時(shí)下滑，創(chuàng )下近十年來(lái)的最差表現。具體表現為2019年上半年通信服務(wù)收入為3514.25億元，同比下降1.3%；歸屬股東的凈利潤為560.63億元，同比大幅下降14.6%。
三大運營(yíng)商叫?！安幌蘖刻撞汀焙屯Ｖ姑赓M贈送寬帶服務(wù)，ARPU有望回升
ARPU值（每戶(hù)每月平均收入）是衡量電信運營(yíng)商業(yè)務(wù)的重要指標，ARPU值高，則企業(yè)的目前利潤值較高，發(fā)展前景較好。2019年上半年，在流量紅利消失、行業(yè)競爭加劇以及提速降費等綜合因素的作用，三大運營(yíng)商ARPU值均出現了下滑。
從三大運營(yíng)商移動(dòng)業(yè)務(wù)ARPU值來(lái)看，2019年上半年中國移動(dòng)ARPU值為52.2元，位于三大運營(yíng)商之首，但同比下降10.2%；中國聯(lián)通和中國電信則分別為40.8元和46.9元，分別同比下降14.8%和10.5%。下降的原因在于運營(yíng)商落實(shí)“提速降費”增速，如截至2019年7月26日，中國移動(dòng)流量單價(jià)下降91.5%，中國聯(lián)通移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )流量平均資費下降90%以上，中國電信流量平均單價(jià)下降93%。
從固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)ARPU值來(lái)看，2019年上半年中國聯(lián)通以41.8元居首，但仍同比下降9.3%；中國電信和中國移動(dòng)2019年上半年的有線(xiàn)寬帶業(yè)務(wù)的ARPU分別為39.6元和32.9元；分別同比下降16.1%和6.0%。
運營(yíng)商的移動(dòng)ARPU和寬帶ARPU近年在“提速降費”政策和“光纖到戶(hù)”搶占新用戶(hù)壓力下不斷下滑。為了改善ARPU下滑局面，近期三大運營(yíng)商陸續叫停了“不限量套餐”，并開(kāi)始停止免費增速家用寬帶活動(dòng)，這些都將有利于帶動(dòng)ARPU觸底回升。
三大運營(yíng)商用戶(hù)數、4G流量使用保持上升，4G傳輸承載過(guò)負
根據三大運營(yíng)商2019年半年報顯示，截至2019年6月底，中國移動(dòng)公司移動(dòng)用戶(hù)總數已達9.35億，上半年累計凈增1000萬(wàn)，其中4G用戶(hù)數已達7.34億，上半年累計凈增2110萬(wàn)，平均每月新增超過(guò)350萬(wàn)；中國聯(lián)通移動(dòng)用戶(hù)達3.24億，上半年凈增900萬(wàn)人，其中4G用戶(hù)達2..39億，上半年凈增1900萬(wàn)；中國電信移動(dòng)用戶(hù)3.23億，上半年凈增2048萬(wàn)，遠高于中國移動(dòng)和中國聯(lián)通，其中4G用戶(hù)達2.66億，上半年凈增2317萬(wàn)。
寬帶用戶(hù)方面，截至2019年6月底，中國移動(dòng)寬帶用戶(hù)達1.75億，上半年凈增1831萬(wàn)戶(hù)；中國聯(lián)通寬帶用戶(hù)達8341.3萬(wàn)，上半年凈增253.3萬(wàn)；中國電信寬帶用戶(hù)達1.50億，上半年凈增439萬(wàn)。
不管是移動(dòng)用戶(hù)還是寬帶用戶(hù)，中國移動(dòng)都遙遙領(lǐng)先，中國電信則在寬帶用戶(hù)方面大幅領(lǐng)先于中國聯(lián)通。
隨著(zhù)此前運營(yíng)商落實(shí)“提速降費”，一方面導致運營(yíng)商流量單價(jià)大幅下降的同時(shí)，一方面也使得用戶(hù)的流量使用大幅上升。數據顯示，2019年上半年，中國移動(dòng)、中國聯(lián)通和中國電信的4G用戶(hù)月均流量使用分別達7.1G、10.3G和7.3G，分別同比增長(cháng)129.0%、35.5%和62.2%。
4G用戶(hù)數量以及4G用戶(hù)月均使用流量的快速增長(cháng)，使得4G傳輸承載過(guò)負，近期三大運營(yíng)商“限速、降速”傳聞引起社會(huì )廣泛關(guān)注，但根據工信部監測數據顯示，近年來(lái)4G速度是穩步上升的，并未出現速率明顯下降情況。因此，歸根結底還是網(wǎng)絡(luò )升級和擴容。
根據三大運營(yíng)商半年報來(lái)看，在5G尚未大規模商用之前，4G建設仍然是三大運營(yíng)商建設重點(diǎn)。數據顯示，截至2019年6月底，中國移動(dòng)4G基站數量達271萬(wàn)個(gè)，較2018年底凈增30萬(wàn)個(gè)；中國聯(lián)通4G基站數量達135 萬(wàn)個(gè)，較2018年底凈增36萬(wàn)個(gè)；中國電信4G基站數量達152萬(wàn)個(gè)，較2018年增長(cháng)14萬(wàn)個(gè)。
三大運營(yíng)商資本開(kāi)支氣溫回升，但5G投資保持謹慎
2013年以來(lái)，三大運營(yíng)商總資本開(kāi)支跟隨4G投入攀上高峰然后回落。2012年的總資本開(kāi)支從約3000億元到2015年升至4386億元，增幅超過(guò)46%；2016和2017年顯著(zhù)回落，分別為3582億和3083億元，2018年延續了下降走勢，總開(kāi)支2869億，下降到4G投入之前的水平，歷經(jīng)了一個(gè)完整的4G投資周期。
從運營(yíng)商披露的2019開(kāi)支規劃來(lái)看，2019年中國移動(dòng)計劃開(kāi)支約1670億元，電信計劃開(kāi)支780億元，聯(lián)通計劃開(kāi)支580億元，合計3030億元，較2018年增長(cháng)5.3%，開(kāi)始回升。從此前5G建設周期，資本開(kāi)支回升來(lái)看，隨著(zhù)5G建設的逐步加快，未來(lái)三大運營(yíng)商資本開(kāi)支有望穩步回升，到2020年就可能達到4G高點(diǎn)，超過(guò)4300億元，2023年則有望保持4500億元的開(kāi)支高位。
盡管2019年被稱(chēng)為5G商用元年，但從2019年三大運營(yíng)商最新公布的5G資本開(kāi)支來(lái)看，三大運營(yíng)商目前對于5G保持著(zhù)謹慎的投資態(tài)度。其中中國移動(dòng)將2019年的5G投資額度調整為240億元，比年初增加了160億元，增加部分通過(guò)壓縮總投資而來(lái)；中國聯(lián)通5G資本開(kāi)支計劃是80億元，為年初60-80億元的上限；中國電信則約為90億元，維持年初計劃不變。預計5G投資高峰在2020-2023年。
與此同時(shí)，三大運營(yíng)商2019年最新的5G建設規劃也出爐。中國移動(dòng)年內計劃建設超過(guò)5萬(wàn)個(gè)5G基站，為超過(guò)50個(gè)城市提供5G商用服務(wù)；中國聯(lián)通2019計劃在40-50個(gè)城市建設超4萬(wàn)個(gè)5G基站；中國電信則計劃初期在約50個(gè)城市開(kāi)展SA（獨立組網(wǎng)）/NSA（非獨立組網(wǎng)）的混合組網(wǎng)，在重點(diǎn)城市的城區實(shí)現規模連片覆蓋，并力爭2020年啟動(dòng)面向SA的網(wǎng)絡(luò )升級。從發(fā)展策略來(lái)看，中國電信更加強調標準的成熟，中國移動(dòng)準備用5G和4G協(xié)同的方式來(lái)提前提供5G服務(wù)，而中國聯(lián)通則注重試驗網(wǎng)建設和5G的共建共享。
三大運營(yíng)商物聯(lián)網(wǎng)、云計算等5G創(chuàng )新業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速，成未來(lái)布局關(guān)鍵
在5G代際更迭之際，三大運營(yíng)商中云計算、大數據、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等5G創(chuàng )新業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。2019上半年中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達到167億元，同比增長(cháng)43%，占整體主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例提高至13%。其中ICT業(yè)務(wù)收入為54億元，同比增長(cháng)74%；IDC及云計算業(yè)務(wù)收入為93億元，同比增長(cháng)27%；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及大數據業(yè)務(wù)收入分別為14億元和5億元，分別同比增長(cháng)43%和128%。
2019上半年，中國移動(dòng)DICT 收入達136 億元，同比增長(cháng)47.3%；物聯(lián)網(wǎng)收入達52 億元，同比增長(cháng)43.8%；中國電信2019年上半年IDC和云計算業(yè)務(wù)收入分別同比增長(cháng)11.0%和93.2%，物聯(lián)網(wǎng)收入同比增長(cháng)52.0%。
云計算、大數據、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等5G創(chuàng )新業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展成為三大運營(yíng)商業(yè)績(jì)增長(cháng)主要動(dòng)力，預計隨著(zhù)2020年5G進(jìn)入高峰期，三大運營(yíng)商將加快5G創(chuàng )新業(yè)務(wù)布局。
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