經(jīng)過(guò)4月份短暫回落之后，銀行業(yè)信貸投放重新回到高增長(cháng)。

5月21日，本報從知情人士處獲悉，截至5月19日，工農中建四大行信貸投放1530億元，本周已投放800億元，高于4月份同期數據30%，略低于1、3月份投放情況。

“預計5月信貸將回升至9000億元左右?！痹撝槿耸糠Q(chēng)。

“存款大幅波動(dòng)，會(huì )對貸款造成影響，4月份存款的大幅流失，也會(huì )使新增貸款下降?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇（微博）稱(chēng)，5月份，存款對貸款的投放制約在下降。

雖然信貸回暖，但是受財政存款上繳影響，銀行間資金面仍較為緊張，20日，貨幣市場(chǎng)上各品種資金價(jià)格全線(xiàn)暴漲。其中7天和14天SHIBOR分別上漲了68、70個(gè)基點(diǎn)，達4.23%、4.22%，形成“倒掛”。

21日，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈投放1110億元，緩解資金面壓力。

房地產(chǎn)、基建貸款回升

“5月份信貸回暖是一個(gè)全面的回暖，一個(gè)是政府換屆后，投資項目開(kāi)始開(kāi)工；另外4月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸和住房按揭貸款增長(cháng)迅速，5月份也在延續這個(gè)趨勢?！惫镉路Q(chēng)。

以上海為例，4月份上海市個(gè)人住房貸款繼續大幅增加，新增個(gè)人住房貸款52.8億元；同時(shí)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款增加49.1億元，特別是土地儲備機構開(kāi)發(fā)貸款和保障性住房開(kāi)發(fā)貸款。

“4月份購房交易量雖低于3月，但是因為放貸時(shí)滯等因素影響，5月份按揭貸款仍然增長(cháng)明顯，另外房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資今年一直保持較高增速，帶動(dòng)地產(chǎn)商融資?！币患覈写笮心贤ǚ中腥耸繉τ浾叻Q(chēng)。

央行數據顯示，從信貸投放結構來(lái)看，4月中長(cháng)期貸款占人民幣貸款比重環(huán)比有所上升。其中非金融企業(yè)及其他部門(mén)4月份中長(cháng)期貸款增加1750億元，票據融資增加1687億元。

“換屆后新一輪的城市軌道交通、市政投資，主要還是依靠銀行貸款?！鄙鲜鰢秀y行人士稱(chēng)。

以鐵路建設為例，中國鐵路總公司日前披露，鐵路建設正按計劃正常推進(jìn)。1至4月份，鐵路基本建設投資同比增長(cháng)25%。2013年，全國鐵路將安排固定資產(chǎn)投資6500億元，高于2012年水平。

記者從江蘇南通、無(wú)錫等地了解，目前有地方政府提出，控制政府項目融資成本至8%，這使得一些地方政府不得不作別剛剛火起來(lái)的基建信托，重新回到銀行渠道或者發(fā)行城投債。

上述國有銀行人士還表示，前幾個(gè)月，資金面總體來(lái)說(shuō)還是很寬松的，銀行貸款資金額度、價(jià)格對政府來(lái)說(shuō)，都具有吸引力。

在中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生看來(lái)，目前房地產(chǎn)泡沫和地方政府融資平臺對私人部門(mén)實(shí)體經(jīng)濟正在進(jìn)行擠壓?！叭ツ晁募径纫詠?lái)，地方政府主導的基礎設施投資和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速保持較高水平，但是制造業(yè)投資則延續了過(guò)去幾個(gè)季度的下滑態(tài)勢”。

據中金公司統計，1-4月新增貸款中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款和按揭貸款占比達到27%，較去年明顯上升。

流動(dòng)性趨緊

上述知情人士透露，截至5月19日，工農中建四大行存款負增長(cháng)1500億元，受到財政繳款影響，本周，四大行存款較上周進(jìn)一步下降800億元。

他介紹，本月繳款截止日期是月底，預計凈上繳量在3000億元左右，從存款下降的節奏看，繳款影響要到月底才能過(guò)去。

存款負增長(cháng)幅度較大，在不少市場(chǎng)人士看來(lái)，源于外管局的監管政策開(kāi)始生效。據券商測算，外管局此前出臺的監管政策將靜態(tài)上收2100億元基礎貨幣，動(dòng)態(tài)也將壓制外匯流入速度，預計受此影響，5月份外匯占款增長(cháng)將趨緩。

事實(shí)上，“財政存款上繳與外匯管制影響，正在使得銀行間流動(dòng)性重新走向緊張?！鄙鲜鋈耸糠Q(chēng)。

去年以來(lái)，外圍主要經(jīng)濟體相繼推出貨幣寬松政策，同時(shí)在人民幣升值預期下，資金流入壓力不減，流動(dòng)性相對寬松，資金價(jià)格一直處于低點(diǎn)。

5月8日央行公告稱(chēng)，為保持基礎貨幣平穩增長(cháng)和貨幣市場(chǎng)利率基本穩定，闊別17個(gè)月，重啟央票發(fā)行。

海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷對記者稱(chēng)，央票重啟可以看做央行開(kāi)始收緊流動(dòng)性，同時(shí)央行近期對沖流動(dòng)性是一個(gè)組合拳，其中包括外匯監管。

果不其然，央行外匯監管下，外匯占款激發(fā)的流動(dòng)性正在消退，存款也出現下降。

不過(guò)上述知情人士稱(chēng)，整體來(lái)看，財政存款的季節性收縮周期已過(guò)半程，預計6月份財政存款上繳壓力下降，“外匯流入只要維持在1500億-2000億元，三季度整體流動(dòng)性環(huán)比將趨于好轉”。