QDII基金的挑選竅門(mén)
一
大家好，我是好買(mǎi)財富的老樂(lè )，歡迎大家回來(lái)。今天我們來(lái)聊聊QDII基金，大家知道QDII基金是投資海外市場(chǎng)的基金。這一講也是我們第二模塊的最后一課，我們把投資從國內講到了海外。所謂“QDII”其實(shí)就是4個(gè)英文單詞“Qualified Domestic Institutional Investor”首字母的縮寫(xiě)，不知道讀的對不對啊，反正直譯過(guò)來(lái)就是“合格的境內投資機構者”。我國對境外投資有較嚴格的管制，監管機構會(huì )發(fā)放境外投資資質(zhì)給境內的機構投資者，當基金公司拿到了資質(zhì)后，就可以發(fā)行投資海外市場(chǎng)的基金了。這類(lèi)基金，就叫QDII基金。
隨著(zhù)人民幣單邊升值的結束，近兩年來(lái)國內興起了一股海外投資熱，有人去國外買(mǎi)房，也有人去境外買(mǎi)保險，可是這些方法的門(mén)檻都比較高，很多中小投資者有心卻無(wú)力，只能干著(zhù)急。其實(shí)呢，借助QDII基金，就可以很方便的實(shí)現海外投資了。一來(lái)呢，投資QDII基金門(mén)檻很低，只需幾百塊即可投資；二來(lái)呢QDII基金可用人民幣購買(mǎi)，省去換外匯的麻煩。當然很多QDII基金也可以用美元購買(mǎi)，因此如你手里有一些美元，暫時(shí)不想換回人民幣，也可以借助QDII基金，幫你打理閑散的美元資產(chǎn)。
但是在投資QDII之前，還有一點(diǎn)我要提醒一下：那就是QDII基金贖回到賬的時(shí)間非常得長(cháng)，一般需要10天左右，如果你急著(zhù)用錢(qián)的話(huà)還得提早做好安排。
二
好，在對QDII基金有個(gè)初步的認識后，下面大家更關(guān)心的問(wèn)題就是怎么去選了。但在挑選之前，我們呢還得先干一件事，老聽(tīng)眾可能已經(jīng)猜到了，就是得給QDII基金再細分分類(lèi)。按照QDII基金所投的標的不同，我們再把它們細分為4個(gè)小類(lèi)：分別是“股票型QDII”、“債券型QDII”、“房產(chǎn)型QDII”，也就是“Reits”和“商品型QDII”。接下來(lái)，我們就來(lái)分別說(shuō)一說(shuō)。
先來(lái)說(shuō)說(shuō)第一類(lèi)，股票型QDII。它投資的對象就是境外上市的股票。不過(guò)境外這個(gè)說(shuō)法聽(tīng)上去有點(diǎn)籠統，到底是在哪里呢？美國呢？歐洲呢？還是別的什么地方？這里告訴大家一個(gè)小竅門(mén)，QDII基金從名稱(chēng)中就可以大致辨別出投資的標的和區域了。比如，對于指數型的QDII來(lái)說(shuō)，常見(jiàn)的像恒生指數基金就是投資香港的，納斯達克就是投美國市場(chǎng)的。如果是一只主動(dòng)管理型的QDII。從它的名稱(chēng)中也能看出個(gè)大概。要是名字里出現了“香港”“亞太”、“亞洲”、“大中華”、“海外中國”等詞，差不多都是以投香港市場(chǎng)為主的，比如華安大中華升級，這只基金投資香港的占比就超過(guò)了7成；博時(shí)大中華亞太精選，投資香港占比也接近7成。而名稱(chēng)里包含“美國”或者“全球”字樣的，一般是以投美國市場(chǎng)為主的。比如嘉實(shí)美國成長(cháng)，這只基金投資美國占比達到了85%；再比如工銀全球精選，投資美國占比也超過(guò)7成。
當然，以上的望文生義也并非絕對，想更精確的了解還是得去查查一下基金的發(fā)行文件。其實(shí)，大部分的主動(dòng)型QDII，基本上都是既投香港也投美國的，有點(diǎn)呢甚至還有些會(huì )捎帶手投英國、澳大利亞等市場(chǎng)。但總體來(lái)看，美國和香港是兩個(gè)最主要的市場(chǎng)。因此理論上說(shuō)，投資美國和香港的QDII基金各買(mǎi)一只，是最穩妥海外配置策略。當然，如果你只想買(mǎi)一只并且已有了國內的基金的話(huà)，我的觀(guān)點(diǎn)是：首選美國，因為香港市場(chǎng)跟A股的關(guān)聯(lián)度較高。如果你對海外市場(chǎng)及基金經(jīng)理不是很了解的話(huà)，那最好就老老實(shí)實(shí)買(mǎi)些指數型的QDII吧。因為在過(guò)去的3年中，主動(dòng)型QDII的平均業(yè)績(jì)低于納斯達克指數基金20多個(gè)百分點(diǎn)，比標普500基金也低了有10%。當然不是說(shuō)主動(dòng)型QDII基金就不好，只是你要挑選，而且勝算也不大。
有的朋友可能會(huì )說(shuō)，我不想投美國和香港，我看好的是歐洲。借助QDII基金，也能幫你實(shí)現這個(gè)投資計劃。但目前市場(chǎng)中有一只專(zhuān)門(mén)投資德國的QDII基金，那就是華安德國30。這只基金跟蹤德國DAX30指數，該指數的成分股囊括了30家德國著(zhù)名企業(yè)，也包括大家很熟悉的奔馳、寶馬、阿迪達斯、拜耳、西門(mén)子等等公司。因此，如果你看好歐洲，那就可以配置些這個(gè)基金。
好，我們稍微來(lái)梳理一下。在挑選股票型QDII時(shí)，建議優(yōu)先選擇指數型QDII，其次選主動(dòng)型的DQII。如果按投資區域劃分，則優(yōu)先選美國市場(chǎng)，其次是香港市場(chǎng)。
我們接下來(lái)再來(lái)說(shuō)說(shuō)債券型的QDII基金。顧名思義啦，它投資對象就是境外的債券，而且這些債券大都是以美元計價(jià)的。債券型QDII最大的用處是提供了一個(gè)便捷的、對沖人民幣貶值風(fēng)險的工具。
原本QDII債基很小眾，但由于前兩年美元快速升值，QDII債基的業(yè)績(jì)也就非常突出。比如，有只叫鵬華全球高收益的債基，兩年時(shí)間漲了30%，這個(gè)漲幅堪比股票基金了。 因此原本小眾的QDII債基迅速走紅，甚至在一段時(shí)間內還出現了“一基難求”的局面。
但在這里我要說(shuō)一下自己的看法：未來(lái)QDII債基恐怕很難再有如此高的收益率了，大家要保持平常心。因為美聯(lián)儲已進(jìn)入開(kāi)始加息周期，美元利率未來(lái)大概率會(huì )繼續向上，我們知道市場(chǎng)利率和債券價(jià)格是反向關(guān)系的，因此美元債券的價(jià)格未來(lái)就可能會(huì )下跌。而且，現在人民幣匯率已基本穩定，在2017年人民幣還升值了5%，從這兩個(gè)基本面因素看今后DQII債基恐難再現那種高收益了。
那如果要買(mǎi)債券型QDII的話(huà)，該如何去選呢？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，看收益和規模這兩個(gè)指標就八九不離十了。如果收益長(cháng)期能穩定在一個(gè)較好水平，則代表基金經(jīng)理選債能力優(yōu)秀，值得投資；其次規模穩定，則是說(shuō)明該基金在未來(lái)的業(yè)績(jì)有大概率的可延續性。因為如果規模大幅下滑，基金經(jīng)理會(huì )被迫賣(mài)出債券去應對贖回。這樣即使原本選到了一些好債券，但也不一定能持有到期。因此，對挑選QDII債基概括成一句話(huà)就是：先挑收益長(cháng)期穩定的，再選規模波動(dòng)小的。
好，現在我們再來(lái)說(shuō)說(shuō)投資海外房地產(chǎn)的QDII基金，也稱(chēng)為“Reits基金”?！癛eits”的中文翻譯是房地產(chǎn)信托基金。我們可以簡(jiǎn)單理解成，大家把錢(qián)湊起來(lái)去買(mǎi)房，然后再把房屋升值的收益和租金收入平分給大家。當然REITs不光買(mǎi)住宅，它還可以買(mǎi)商場(chǎng)、寫(xiě)字樓、公寓、酒店、醫院、養老院、倉庫等各種各樣的地產(chǎn)。
雖然短期看投資REITs波動(dòng)率相對高一些，但由于大多數的REITs都是以租金作為主要的收入來(lái)源，所以長(cháng)期來(lái)看收益還是比較穩定的。并且它與其他資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度不高，也能比較好的分散投資風(fēng)險。
投資REITS類(lèi)的QDII基金目前有4只。分別是“廣發(fā)美國房地產(chǎn)”、“鵬華美國房地產(chǎn)”、“諾安全球不動(dòng)產(chǎn)”、“嘉實(shí)全球房地產(chǎn)”。那么究竟該選哪一只呢？如果你是一位專(zhuān)注的REITs基金投資者，那我個(gè)人的建議是首選“廣發(fā)美國房地產(chǎn)”，因為它比較純粹。它規定至少90%的基金資產(chǎn)必須投資美國REITs，而其他的三只基金，這個(gè)比例是60%，其剩下的資金基金經(jīng)理可能就會(huì )用來(lái)投資股票或債券等。因此站在大類(lèi)資產(chǎn)配置的角度，最純粹的廣發(fā)美國房地產(chǎn)QDII基金，是相對比較好的選擇。
最后，我們再來(lái)簡(jiǎn)單介紹一下商品型QDII基金。這類(lèi)QDII基金主要的投資對象是黃金和原油。原油大家都知道，又被稱(chēng)為“黑金”，同黃金一樣，在很多人的印象中，它們都有抗通脹的特性。
但事實(shí)上石油和黃金價(jià)格波動(dòng)也是很大的，比如石油，近年來(lái)總體上是跌跌不休，所以不僅抗不了通脹，連本金也可能虧損。比如，有只叫銀華抗通脹的QDII基金，它的投資對象就是原油和黃金，結果自5年前成立以來(lái)，到現在跌幅超過(guò)了50%。
國際市場(chǎng)上原油和黃金的價(jià)格每天都在波動(dòng)，而且波動(dòng)幅度也非常大。如果要投資他們，首先需要你對宏觀(guān)經(jīng)濟和世界形勢有比較深刻的認識。而且，目前美元正處于加息周期，歐洲、英國等也紛紛退出了量化寬松，這也將在很大程度上壓制黃金和原油的價(jià)格。油價(jià)和金價(jià)一段時(shí)間恐怕難有大的起色，所以保持一些謹慎是必要的。
三
好，時(shí)間又快到了，我們來(lái)小結一下：
1、 對于股票型QDII，可優(yōu)先選擇指數型，在投資市場(chǎng)方面，可以?xún)?yōu)先考慮美國市場(chǎng)。
2、 對于債券型QDII，高收益恐怕很難再現，所以投資它首先要首先擺正心態(tài)，從對沖匯率風(fēng)險的角度考量，選一只收益和規模都比較穩定的基金就可以了。
3、 對于房產(chǎn)型QDII，從大類(lèi)資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，可選較純粹的房地產(chǎn)投資基金。
4、 對于商品型QDII，由于美聯(lián)儲處于加息周期，未來(lái)一段時(shí)間油價(jià)和金價(jià)恐難有大的起色，投資它們要謹慎些。
好，講完了QDII基金，我們基金課的第二模塊就講完了。感謝大家的陪伴和堅持。理財類(lèi)課啊，特別是基金課，有時(shí)的確有些枯燥，很多招式有些慢，不能立竿見(jiàn)影。但在理財上呢，往往不怕慢，就怕停，就怕錯。
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