主持人：小牛老師啊，年初我聽(tīng)財經(jīng)新聞上很多分析師說(shuō)“看好2017年的市場(chǎng)行情”，于是我買(mǎi)入了一只基金，但是目前是虧損的...
小牛：最近市場(chǎng)指數漲的不錯啊，我估計你買(mǎi)的是股票型基金吧？
主持人：是啊，你怎么知道？
小牛：因為最近的市場(chǎng)風(fēng)格屬于權重行情，比如建筑、家電、食品飲料、金融等等板塊上漲很好，但是大部分的中小市值板塊表現較弱，因此才有了“賺指數不賺錢(qián)”的現象。所以我猜你是買(mǎi)了XX成長(cháng)、XX中小市值精選之類(lèi)的股票型基金。
主持人：猜的太準了，那我現在該怎么辦？是賣(mài)掉呢還是繼續持有？
小牛：我們對于今年的市場(chǎng)行情的判斷，從去年年底以來(lái)一直維持著(zhù)一個(gè)“韌性”慢牛的判斷。這里的“韌性”可不是“我驕傲、我任性”的那個(gè)“任性”啊，是堅韌的那個(gè)“韌”。所以，短暫的下跌不要怕，可以繼續持有一段時(shí)間再看，如果你怕市場(chǎng)繼續延續“賺指數不賺錢(qián)”的行情，也建議你買(mǎi)一些指數型基金。
主持人：能跟大家說(shuō)說(shuō)這個(gè)“韌性”慢牛是什么意思嗎？
小牛：好，我們先來(lái)說(shuō)說(shuō)這個(gè)慢牛。慢牛是我們對于市場(chǎng)趨勢的一個(gè)總體把握，目前基本觀(guān)點(diǎn)認為，市場(chǎng)在經(jīng)歷了15年下半年，以及16年全年的調整和修復之后，整體的一個(gè)估值已經(jīng)較為合理。我們也看到，美國經(jīng)濟復蘇的邏輯，在2月份公布的多項宏觀(guān)數據上已經(jīng)得到驗證，那么在美股不斷的創(chuàng )出歷史新高的背景下，我們統計了近一年來(lái)道瓊斯工業(yè)指數和上證綜指的相關(guān)性為0.79，這是一個(gè)非常高的相關(guān)性。也就是說(shuō)，A股無(wú)論是從估值角度，還是市場(chǎng)指數的百分位角度看，相較于2016年來(lái)看都會(huì )比較樂(lè )觀(guān)。所以，這個(gè)慢牛，是目前我們基于以上分析的一個(gè)中性偏樂(lè )觀(guān)的判斷。
那為什么又要加一個(gè)“韌性”呢？今年我國市場(chǎng)將面臨很多的外圍環(huán)境的不確定性，比如美聯(lián)儲三次加息對市場(chǎng)的沖擊、特朗普新政的推行力度以及實(shí)施對全球經(jīng)濟的影響、歐洲多國例如荷蘭、法國、德國將要面臨大選等政治因素對市場(chǎng)的沖擊等等，都會(huì )帶來(lái)眾多的不確定性，這些不確定性最終表現在投資市場(chǎng)上就是市場(chǎng)的波動(dòng)性，因此韌性慢牛的意思就是指總體上來(lái)看，市場(chǎng)重心將有一個(gè)上移的過(guò)程，而中間有可能會(huì )因為眾多不確定因素影響而呈現震蕩。
主持人：像這種短期市場(chǎng)波動(dòng)，我們該如何降低它的風(fēng)險呢？
小牛：這里最好的一個(gè)辦法就是，在市場(chǎng)超出你預料的時(shí)候，或面臨重大事件之前，降低你的倉位。但是對于投資新手來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)分析判斷的能力不足的情況下，難以做出這種擇時(shí)性的操作。因此對于投資新手來(lái)說(shuō)，最好的降低短期市場(chǎng)波動(dòng)的投資方法就是基金定投。
主持人：定投倒是聽(tīng)說(shuō)過(guò)，但不是太理解，能否簡(jiǎn)單講解一下？
小牛：基金定投，就是定期定額投資基金的簡(jiǎn)稱(chēng)。類(lèi)似于銀行的“零存整取”，投資者通過(guò)提交申請，約定每期扣款時(shí)間、扣款金額和申購對象，在約定日自動(dòng)扣款，完成基金申購。
比如說(shuō)我在好買(mǎi)財富的掌上基金APP上簽訂了一份定投計劃，約定每個(gè)月的1號自動(dòng)扣款1000元，購買(mǎi)滬深300ETF。那么，“每個(gè)月的1號”就是我約定的日期，1000元就是我約定的金額，滬深300ETF就是我定投的標的。
主持人：為什么說(shuō)定投能降低市場(chǎng)波動(dòng)？
小牛：一次性買(mǎi)入和基金定投是兩種完全不同的買(mǎi)入方式，一次性買(mǎi)入相當于集中采購，而基金定投相當于分批采購。
比如說(shuō)我手頭有一萬(wàn)塊錢(qián)，一次性買(mǎi)入就是集中采購，一萬(wàn)塊錢(qián)一次性全部買(mǎi)進(jìn)去；而基金定投呢，就是我分批次采購，每個(gè)月買(mǎi)1000塊，連買(mǎi)10個(gè)月。
那么，這種分批次的買(mǎi)入方式，就決定了它的成本不像一次性買(mǎi)入那樣，完全取決于你集中采購時(shí)候的價(jià)格，而是你每一次買(mǎi)一點(diǎn)、每一次買(mǎi)一點(diǎn)，最后得出的一個(gè)平均價(jià)。
舉例來(lái)說(shuō)，就比如你買(mǎi)的基金，買(mǎi)入的時(shí)候是1塊錢(qián)每份，你買(mǎi)了1000份，那么假設它現在已經(jīng)跌到了0.8元/份，你再買(mǎi)1000元，最后經(jīng)過(guò)計算得出的平均成本是0.89元/份。所以一旦這只基金反彈，凈值超過(guò)0.9元/份，你就可以通過(guò)賣(mài)出獲利了。
可以看到，如果是一次性買(mǎi)入，凈值跌到0.8元時(shí)，你的最大虧損比例是20%，而且只有凈值上漲超過(guò)1元/份的時(shí)候才能盈利；而如果是采用基金定投的方法，按0.89的平均成本價(jià)，即便已跌到0.8元，你的最大虧損也不足10%，這個(gè)虧損僅僅是一次性買(mǎi)入的一半，將來(lái)回本也比較容易，只需要基金凈值回到0.9元以上就可以獲利了。
再以一個(gè)實(shí)例來(lái)對比下“一次性買(mǎi)入”和定投的收益情況：半年內每個(gè)月定投1000元，基金凈值先跌后漲，從1元先跌至0.85、0.7，然后慢慢回升至0.8、0.9、1.05，這樣不考慮手續費情況下計算得出，一次性買(mǎi)入收益5%，而定投的收益高達21%。
主持人：這樣一看，定投確實(shí)是個(gè)好東西。
小牛：除了攤低成本的優(yōu)勢，基金定投還有其他很多優(yōu)勢：
首先，自動(dòng)申購的特點(diǎn)，可以幫助工作忙碌的工薪階層實(shí)現傻瓜式理財，上班族根本不需要自己操作，只需要約定好扣款時(shí)間、扣款金額和購買(mǎi)對象就可以了，方便又省心；
其次，強制儲蓄的特性，很多年輕人剛剛畢業(yè)、收入不多，而且又比較愛(ài)玩、喜歡時(shí)尚，因此常常管不住自己的手，成為“月光族”。而定投可以幫助你克服剁手的毛病，實(shí)現你的一個(gè)個(gè)夢(mèng)想小目標。
就比如今年9月份即將發(fā)布的iPhone 8，我相信果粉們早就按耐不住激動(dòng)的心情了吧？所以我們可以做一個(gè)定投計劃，來(lái)幫自己管住自己的手，到時(shí)候才能有錢(qián)換iPhone 8。
另外，對于一次性買(mǎi)入來(lái)說(shuō)，擇時(shí)很重要，但也很困難。傳統的投資方法對投資者的專(zhuān)業(yè)投資能力和擇時(shí)能力要求非常的高，而且需要投資者必須全程參與每個(gè)投資環(huán)節，包括每次買(mǎi)賣(mài)時(shí)機的選擇、每次投資標的的選擇、每次購買(mǎi)金額的選擇等等。因此對于大多數普通投資者來(lái)說(shuō)，專(zhuān)業(yè)水平、實(shí)戰經(jīng)驗、時(shí)間和精力都很難滿(mǎn)足要求。而基金定投無(wú)需擇時(shí)的特點(diǎn)，即便你是投資新手，沒(méi)有專(zhuān)業(yè)知識，也可以參與。
最后，基金定投由于是分散入場(chǎng)，投資周期相對較長(cháng)，因此更利于資金的復利增長(cháng)。這個(gè)被愛(ài)因斯坦稱(chēng)為世界第八大奇跡的復利，使巴菲特的資產(chǎn)從45年前的1000萬(wàn)左右，增長(cháng)到了400億美元，平均年化收益率高達20%多。大家想想看，每年以20%的復利增長(cháng)就可以做到世界第二富豪，可見(jiàn)復利的威力有多大。要知道，巴菲特剛剛畢業(yè)時(shí)，也僅僅是通過(guò)賣(mài)可樂(lè )、做球童積攢的幾萬(wàn)美元開(kāi)始投資的啊。所以，越早開(kāi)始定投，收益就能攢點(diǎn)越多哦！
主持人：好的，感謝小牛老師的講解，相信大家已經(jīng)對基金定投有了初步的了解，下一期節目還會(huì )邀請小牛老師來(lái)回答投資者經(jīng)常會(huì )問(wèn)到的一些關(guān)于基金定投的問(wèn)題。
感謝大家的收聽(tīng)，我們下一期再見(jiàn)！
