| 全球金融動(dòng)蕩為中國提供三個(gè)機遇 | |
http://www.chinareviewnews.com 2008-11-26 00:18:17 |
在這場(chǎng)危機之前，中國的經(jīng)濟正面臨美國等西方國家的諸多指責和壓力，包括外貿順差大、一次次的產(chǎn)品質(zhì)量責難乃至所謂的“傾銷(xiāo)”問(wèn)題，還有不斷要求人民幣升值諸多的挑戰。當其時(shí)，國際石油價(jià)格暴漲、其他原材料和糧食等的價(jià)格也不斷上升，連帶中國國內經(jīng)濟處在投資過(guò)熱、物價(jià)一再攀升、通貨膨脹等方面的種種壓力。一時(shí)間“泡沫”之說(shuō)轟然而起。為了防止出現經(jīng)濟過(guò)熱，穩定局勢，國務(wù)院堅決采取適當收縮投資與從緊的貨幣政策等措施。 渠料國際形勢瞬息萬(wàn)變，美元一再貶值和美國次貸危機引發(fā)了一系列經(jīng)濟震蕩，全球性的需求萎縮，嚴重打壓了企業(yè)的生產(chǎn)，導致市場(chǎng)低迷。原油價(jià)格從每桶140多美元暴跌到不足50美元。這一切，固然嚴重打擊了中國的對外進(jìn)出口貿易，卻也無(wú)形中消解了過(guò)高的通貨膨脹現象，進(jìn)而成了提供中國進(jìn)行調整的重要機遇。細加觀(guān)察，至少可以看到世界金融危機及其引起的國際經(jīng)濟環(huán)境變動(dòng)，無(wú)形中帶給中國三方面的調整機遇和效應： 首先是明顯緩解了通脹壓力，世界金融危機降低了中國經(jīng)濟增長(cháng)面臨日漸嚴重的通貨膨脹。去年以來(lái)，全國CPI（居民消費物價(jià)指數）不斷攀升。今年上半年，CPI超過(guò)8％，且一度呈現持續攀升的跡象，一時(shí)間通脹成為威脅中國宏觀(guān)經(jīng)濟穩定的重大問(wèn)題。在這個(gè)背景下，政府被迫采取緊縮性的宏觀(guān)經(jīng)濟政策，為此也付出了一定的經(jīng)濟增長(cháng)代價(jià)。 就當時(shí)的全球經(jīng)濟形勢而言，一年多來(lái)國內通脹走勢中，顯然存在國際因素。如果支撐通脹的國際因素繼續存在并走強，那么旨在抑制通脹的國內宏觀(guān)調控政策力度就會(huì )強化許多。萬(wàn)幸的是，西方金融危機及其引起的國際市場(chǎng)環(huán)境的劇變，短期內極大緩和了全球通脹壓力，甚至在一定程度上還促成了許多重要資源的國際價(jià)格大幅度回落。這個(gè)新的國際背景給了中國貨幣政策的靈活運用帶來(lái)了更大空間。 再則，全球金融危機幫助中國避免了“貨幣升值綜合征”。“貨幣升值綜合癥”是國外學(xué)者對日本在20世紀八九十年代經(jīng)歷的概括，即“日元升值綜合癥”。日元在出現持續性的貿易順差后，面臨不斷升值的壓力，而在日元逐步升值的背景下，貿易順差繼續存在，從而出現貨幣升值與貿易順差長(cháng)久并存的局面。 另一方面，貨幣升值預期伴隨著(zhù)本國資產(chǎn)價(jià)格上漲的預期，二者相互促進(jìn)、加強，導致本國資產(chǎn)價(jià)格暴漲，包括土地價(jià)格、房屋價(jià)格、股票債券等證券資產(chǎn)價(jià)格。資產(chǎn)價(jià)格的暴漲推動(dòng)了泡沫經(jīng)濟的形成，泡沫經(jīng)濟顯然不可持續。當泡沫破滅，國內主要金融機構的生存性和經(jīng)濟增長(cháng)的活力將受到嚴重沖擊，隨后不得不面臨長(cháng)期性的艱難調整。 中外很多經(jīng)濟觀(guān)察家意識到，近年來(lái)的中國經(jīng)濟與20年前的日本有相似之處，因此中國也可能面臨“貨幣升值綜合癥”的難題。更何況，不僅僅是實(shí)體經(jīng)濟在國際貿易過(guò)程中摩擦加大，就連美國當局也一再施加壓力，要求人民幣升值。2007年前后，在人民幣對美元匯率逐漸上升的同時(shí)，中國的貿易順差繼續擴大，同時(shí)，國內房?jì)r(jià)、股價(jià)一路高升，導致整個(gè)過(guò)程中，國內金融體系也出現流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，而且從國際收支平衡表中可看到，大量國際資金通過(guò)多種渠道流入中國圖利。 必須承認，倘若沒(méi)有外部環(huán)境因素，單靠中國政府自身的政策應對這種復雜局面，要加以扭轉有很大難度的。于今受?chē)H金融市場(chǎng)動(dòng)蕩局勢的影響，國內資產(chǎn)市場(chǎng)上的預期也出現弱化或進(jìn)一步弱化的表現。這表面上看不是好的事情，但卻從反方向起到了政府宏觀(guān)調控預期的目標壓力，形成具有積極意義的效應。易言之，也就是外部環(huán)境的變化客觀(guān)上幫助了政策調整的實(shí)現。不過(guò)，去年以來(lái)國內房?jì)r(jià)及股市大幅度下挫的激烈波動(dòng)，仍然值得特別的關(guān)注，其劇烈的程度大大超過(guò)西方主要的金融危機國家。 第三，世界金融危機給中國帶來(lái)了更重要的正面效應是，由于外部環(huán)境的巨大變化，促使中國轉變過(guò)多依靠國際市場(chǎng)謀求發(fā)展的經(jīng)濟格局。前幾年，中國的商品出口額（以美元計算），年增長(cháng)率都在25％以上，盡管今年會(huì )有所下降，但也會(huì )達到20％。這些數字都是同期GDP實(shí)際增長(cháng)率的兩倍。出口增長(cháng)率超過(guò)國內經(jīng)濟增長(cháng)率的情況在中國已存在很長(cháng)時(shí)期了。應當承認，對外貿易的快速發(fā)展，對中國經(jīng)濟增長(cháng)發(fā)揮了重要的促進(jìn)作用，今后中國當然還需要大力發(fā)展進(jìn)出口貿易，繼續促使貿易成為中國經(jīng)濟增長(cháng)的重要助推器。 但必須看到，不能指望往后中國出口貿易對經(jīng)濟增長(cháng)的促進(jìn)作用仍會(huì )像過(guò)去那么大，尤其不應指望出口增長(cháng)速度繼續維持在每年20％，甚至25％以上。從經(jīng)濟發(fā)展的平衡理論看，對外貿易增長(cháng)略大于經(jīng)濟增長(cháng)還是合理的。假如在未來(lái)5至10年間，中國經(jīng)濟年均增長(cháng)速度在8％到9％之間。那么平衡型的貿易增長(cháng)意味著(zhù)商品出口額增速可略高于經(jīng)濟增長(cháng)水平（按不變匯率計算商品出口額），如在10％到12％之間。由此看來(lái)，當前中國出口增長(cháng)率的確偏高，應該說(shuō)是屬于過(guò)度依賴(lài)對外經(jīng)濟的形態(tài)了。當然，出口增速減緩會(huì )導致出口企業(yè)吸收的新就業(yè)人數減少，更何況通過(guò)技術(shù)升級背景下也會(huì )減少就業(yè)人數，從而對國內非貿易部門(mén)的就業(yè)帶來(lái)新壓力。但是這種壓力是自然的、合理的，符合自身經(jīng)濟發(fā)展的規律，也正是中國經(jīng)濟結構調整和轉型所需要的。 關(guān)鍵在于，中國獨一無(wú)二的龐大市場(chǎng)潛力，正是經(jīng)濟發(fā)展的強大基礎。只要宏觀(guān)調控政策對頭，注意揚長(cháng)避短，發(fā)掘自身潛力，善于運用內外部環(huán)境，無(wú)論是1998年?yáng)|南亞金融危機，抑或是當今世界經(jīng)濟危局，相信中國都會(huì )安然渡過(guò)難關(guān)，保持整體經(jīng)濟健康持續穩定發(fā)展的勢頭。 |
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