07年4月4日連豆
期貨0709合約和0801合約的套利分析價(jià)差是33元/噸，從基本面看，0709合約到交割月前的走勢會(huì )因種植面積減少和天氣炒作的預期，走勢將強于0801合約。而0801合約會(huì )因
大豆季節性上市的預期，在0709合約交割月到期前走勢將弱于0709合約。套利分析計算結果見(jiàn)下圖所示。
從品種疊加圖表上可以看出，雖然0709合約和0801合約的走勢基本是一樣的，但在某一段時(shí)間也是有強有弱的。這是因為基本面對同一品種的影響是相同的，但對不同時(shí)間的影響又有強弱之分。今日收盤(pán)0709合約的總持倉是468766手，0801合約是66048手，持倉也比較適合跨月套利進(jìn)出。價(jià)差走勢見(jiàn)下圖。
在有，大豆庫存呈下降趨勢，這對近月價(jià)格起到較強的支撐。見(jiàn)下圖所示。
受原油上漲影響，進(jìn)口運費不斷上漲，美灣中國和西岸中國的運費都在上升趨勢，出現回落的可能性較小，對近月合約支撐。見(jiàn)下二圖所示。
因此，操作上見(jiàn)議進(jìn)行跨月套利交易，雖然套利交易的獲利不如單邊交易快，但風(fēng)險卻及小。方案：在0709今日收盤(pán)價(jià)3272元買(mǎi)入開(kāi)倉的同時(shí)在0801收盤(pán)價(jià)3304元賣(mài)出開(kāi)倉。預計兩者盈利差價(jià)會(huì )出現60元/噸。
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