蠟燭圖主要反轉形態(tài)分析與應用
在技術(shù)分析法中，蠟燭圖分析簡(jiǎn)單直觀(guān)，國內投資者應用比較廣泛。
1.錘子線(xiàn)與上吊線(xiàn)
錘子線(xiàn)與上吊線(xiàn)有明顯的特點(diǎn)，它們的下影線(xiàn)較長(cháng)，而實(shí)體較小，并且在其全天價(jià)格區間里，實(shí)體處在接近頂端的位置上。通常情況下，在下降趨勢中出現錘子線(xiàn)，可能是下降趨勢即將結束的信號，而在上升趨勢中出現上吊線(xiàn)，則可能是上升趨勢要見(jiàn)頂的征兆，因此錘子線(xiàn)為底部反轉形態(tài)而上吊線(xiàn)為頂部反轉形態(tài)。
對于錘子線(xiàn)及上吊線(xiàn)的判斷必須遵從以下3個(gè)標準：
(1)實(shí)體處于整個(gè)價(jià)格區間的上端。而實(shí)體本身的顏色是無(wú)所謂的。
(2)下影線(xiàn)的長(cháng)度至少達到實(shí)體高度的2倍。
(3)在這類(lèi)蠟燭線(xiàn)中，應當沒(méi)有上影線(xiàn)；即使有上影線(xiàn)，其長(cháng)度也是極短的，應該不超過(guò)實(shí)體的1/2。
LME三月鉛日線(xiàn)蠟燭圖(2006年)
LME三月鉛2006年3月16日的錘子線(xiàn)見(jiàn)底反轉，此時(shí)實(shí)體是黑色的，并不影響它看漲的作用，而2006年6月21日的錘子線(xiàn)實(shí)體是白色的，隨后三月鉛的價(jià)格從低位926.5美元/噸反轉上漲，一直漲到7月14日的1177.5美元/噸，歷時(shí)17個(gè)交易日，漲幅達27.1%，投資者如果在6月21日做多，在7月14日賣(mài)出平倉，則回報率是非常高的，可見(jiàn)錘子線(xiàn)在實(shí)際投資中指導意義重大。
同樣，LME三月鉛2006年3月27日的上吊線(xiàn)，雖然實(shí)體是白色的，但同樣出現頂部反轉，價(jià)格從1251.5美元/噸見(jiàn)頂下降到4月5日的1141美元/噸，跌幅8.8%。但值得注意的是，此次反轉下跌僅有7個(gè)交易日，因此這里的反轉是一個(gè)短暫的回調。
2.吞沒(méi)形態(tài)
錘子線(xiàn)形態(tài)和上吊線(xiàn)形態(tài)是由單獨的一根蠟燭線(xiàn)構成的，不過(guò)在大多數情況下，蠟燭圖技術(shù)信號都是由數根蠟燭線(xiàn)組合在一起形成的，吞沒(méi)形態(tài)就是由兩根顏色相反的蠟燭線(xiàn)實(shí)體所構成的。
對于吞沒(méi)形態(tài)的判斷標準是：
(1)在吞沒(méi)形態(tài)之前，市場(chǎng)必須處于在清晰可辨的上升趨勢或下降趨勢中，哪怕這個(gè)趨勢只是短期的，但不能是橫盤(pán)整理。
(2)吞沒(méi)形態(tài)必須由兩條蠟燭線(xiàn)組成，其中第二根蠟燭線(xiàn)的實(shí)體必須覆蓋第一根蠟燭線(xiàn)的實(shí)體(但不一定吞沒(méi)前者的上下影線(xiàn))。
(3)吞沒(méi)形態(tài)的第二個(gè)實(shí)體必須與第一個(gè)實(shí)體的顏色相反，這一條標準有例外的情況，條件是第一條蠟燭線(xiàn)的實(shí)體必須非常小，小到幾乎構成一根十字線(xiàn)(或者它就是一根十字線(xiàn))。如此一來(lái)，如果在長(cháng)期的下降趨勢之后，一個(gè)小小的白色實(shí)體被一個(gè)巨大的白色實(shí)體所吞沒(méi)，那么也可能構成了底部反轉形態(tài)。反之，在上升趨勢中，如果一個(gè)小小的黑色實(shí)體被一個(gè)巨大的黑色實(shí)體所吞沒(méi)，那么也可能構成頂部反轉的形態(tài)。
如下圖所示，LME三月銅在經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間上漲后，于2006年2月3日與2月10日兩周形成一看跌吞沒(méi)形態(tài)，但由于期銅牛市強勁，價(jià)格只是從5095回調到4662，時(shí)間只有兩周，因此如果根據此次形態(tài)開(kāi)立空頭頭寸的話(huà)，回報有限，且風(fēng)險很大。因為兩周之后3月10日至17日所構成的看漲吞沒(méi)周線(xiàn)形態(tài)，使期銅從4670暴漲至8780，歷時(shí)9周，給做多的投資者帶來(lái)了暴利。當然，如果在2月3日至10日的看跌形態(tài)中開(kāi)立了空頭頭寸的話(huà)，只要以這一看跌組合的高點(diǎn)作為止損點(diǎn)就可以控制好風(fēng)險。2006年5月12日至19日兩周構成的看跌吞沒(méi)形態(tài)發(fā)揮的功效就比前一個(gè)看跌形態(tài)大得多，期銅價(jià)格在五周之內暴跌了2300美元/噸，給依此形態(tài)開(kāi)立空頭頭寸的投資者帶來(lái)了暴利，因此大多數吞沒(méi)形態(tài)都能起到預測未來(lái)走向的作用。
LME三月銅周線(xiàn)蠟燭圖(2006年)
3.烏云蓋頂形態(tài)
烏云蓋頂形態(tài)也是由兩根蠟燭線(xiàn)組成，屬于頂部反轉形態(tài)，一般出現在上升趨勢之后，在有些情況下也可能出現在水平調整區間的頂部。在這一形態(tài)中，前一天是一根堅挺的白色實(shí)體(陽(yáng)燭)，第二天的開(kāi)市價(jià)超過(guò)了前一天的最高價(jià)，也就是說(shuō)超過(guò)了第一天的上影線(xiàn)的頂端，但市場(chǎng)收市卻接近當天的最低價(jià)的水平，并且收市價(jià)格明顯地向下深入到前一天白色實(shí)體(陽(yáng)燭)的內部。
鄭州白糖期貨周線(xiàn)蠟燭圖(2006年)
烏云蓋頂形態(tài)的判斷標準是：
(1)在烏云蓋頂形態(tài)中，黑色實(shí)體(陰燭)的收市價(jià)向下穿入前一個(gè)白色實(shí)體(陽(yáng)燭)的程度越深，該形態(tài)構成市場(chǎng)的機會(huì )越大。
(2)烏云蓋頂形態(tài)發(fā)生在一個(gè)超長(cháng)期的上升趨勢中，它的前一天是一根堅挺的陽(yáng)燭，其開(kāi)市價(jià)就是最低價(jià)，而且其收市價(jià)就是最高價(jià)(即光頭光腳的陽(yáng)燭)，第二天剛好相反，是光頭光腳的陰燭。
(3)在烏云蓋頂形態(tài)中，如果第二個(gè)實(shí)體(陰燭)的開(kāi)市價(jià)高于某個(gè)重要的阻力位，但市場(chǎng)未能成功地堅守住，那就證明牛市已經(jīng)無(wú)力控制市場(chǎng)了。
(4)如果在第二天開(kāi)市的時(shí)候，市場(chǎng)的交易量非常大，就有可能發(fā)生脹爆現象。對于期貨交易來(lái)說(shuō)，極高的成交量是一個(gè)警告信號，因此，第二天交易量的大小也是判斷見(jiàn)頂信號強弱的標準。
白糖期貨于2006年1月6日上市以來(lái)，從4616元/噸上漲到6239元/噸，在1月27日周線(xiàn)從5334元/噸漲到6016元/噸后，2月10日來(lái)了一個(gè)烏云蓋頂反轉形態(tài)，當周就從6236元/噸開(kāi)盤(pán)低收在5884元/噸，此次烏云蓋頂形態(tài)給市場(chǎng)以極大的啟示作用。因為到目前為止，歷時(shí)半年多，白糖期貨一直處于下跌行情中，由此可見(jiàn)技術(shù)分析在實(shí)際期貨投資中的巨大作用。當然，白糖期貨之所以下跌，是由多種原因所造成的，但技術(shù)分析卻從側面提前預測了未來(lái)市場(chǎng)的走向。
4.刺透形態(tài)
刺透形態(tài)其實(shí)就是烏云蓋頂形態(tài)的相反情形。烏云蓋頂形態(tài)是頂部反轉信號，刺繡形態(tài)剛好就是底部反轉形態(tài)。
看漲的刺透形態(tài)與看漲的吞沒(méi)形態(tài)同屬于一個(gè)家族，在看漲吞沒(méi)形態(tài)中，陽(yáng)燭吞沒(méi)于前面的陰燭的實(shí)體，而在看漲的刺透形態(tài)中，陽(yáng)燭實(shí)體僅僅向上刺入前個(gè)陰燭的實(shí)體內部，如果能刺入50%以上，則該刺透形態(tài)構成底部反轉信號的可能性就越大。
刺透形態(tài)的判斷標準與烏云蓋頂判斷的標準是一致的，只不過(guò)方向相反，但是看漲的刺透形態(tài)的反轉作用沒(méi)有烏云蓋頂看跌的作用大。原因是，市場(chǎng)在下跌過(guò)程中見(jiàn)底往往比市場(chǎng)在上漲過(guò)程中見(jiàn)頂更加需要時(shí)間，在大部分期貨品種中，見(jiàn)底的時(shí)間一般都比見(jiàn)頂的時(shí)間相對長(cháng)一些。
上海燃料油日線(xiàn)蠟燭圖(2006年)
由上圖可以看出，上海期交所的燃料油在2006年5月11日的3838元/噸見(jiàn)頂，在6月20日下跌到3274元/噸，中間雖有過(guò)短暫的反彈，但直到6月19日與20日兩天的蠟燭圖形成了看漲的刺透反轉形態(tài)，才真正走出了一波上漲行情。盡管20日的收盤(pán)價(jià)沒(méi)有超過(guò)19日蠟燭實(shí)體的50%，但這一刺透形態(tài)同樣發(fā)揮了看漲的預測作用。在20日的低點(diǎn)3274元/噸反轉上漲，運行了19個(gè)交易日，于7月17日見(jiàn)高3749元/噸，漲幅14.5%，給開(kāi)立多頭頭寸的投資者能帶來(lái)了可觀(guān)的回報。
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