林園：中國股市是能賺錢(qián)的地方
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http://finance.163.com 2006-03-28 09:52:16 來(lái)源: 證券市場(chǎng)紅周刊(北京) 原名：“中國版巴菲特”林園：中國股市是能賺錢(qián)的地方
記者：江紅霄 何虹
入市16年，從8000元炒到4億元，熊了多年的中國股市竟然出現了一個(gè)“林億萬(wàn)”。不妨見(jiàn)識其“賺錢(qián)效應”的神奇，領(lǐng)略財富增長(cháng)的奧妙，探尋頻頻曝光的動(dòng)機。
對于神話(huà)制造者，普通人的反應一般都是持懷疑的態(tài)度，尤其在經(jīng)歷了4年熊市的中國股市。林園就是這樣一個(gè)股市神話(huà)的制造者。
由于電視和紙介媒體近期的不斷宣傳，人們知道了林園很“神話(huà)”的股市經(jīng)歷，而且僅僅看看媒體宣傳的文章標題，就會(huì )讓人咂舌——《林園：中國股市催生的億萬(wàn)富翁》、《中國股神超額收益舉世震驚：年均復合增長(cháng)98%》。
這些文章其實(shí)說(shuō)的都是同樣一件事：1989年以8000元入市的林園，在其投入股市的16年時(shí)間里，年均復合增長(cháng)率達98%，當初的8000元如今已經(jīng)炒到4億元。而按照林園自己的說(shuō)法，這個(gè)4億元還只是一個(gè)保守的數字。
如此強烈的“賺錢(qián)”效應實(shí)在與當前的股市反差太大：即使大盤(pán)從千點(diǎn)反彈至當前的1300點(diǎn)附近，市場(chǎng)上依舊是股民傷痕累累，處處哀鴻遍野，哪里還敢奢談什么“賺錢(qián)效應”？一旦知道中國的股市竟然能催生出這樣一個(gè)億萬(wàn)富翁，《紅周刊》記者怎能放過(guò)？
不過(guò)，說(shuō)句實(shí)話(huà)，即使在3月7日下午，當記者與林園接通電話(huà)時(shí)，都依然懷疑這件事情的真實(shí)性，而當他告訴記者：“你現在看到的還只是小傳奇，真正的大傳奇還會(huì )在后面：到了2008年，我相信最壞的結果就是現在的市值再翻一倍。”
這種“大話(huà)”更增添了記者的好奇心，希望能當面會(huì )會(huì )這位股市高人，而林園說(shuō)他因為要走訪(fǎng)上市公司招商銀行的北京分行，正好也在北京。于是我們將見(jiàn)面地點(diǎn)約在國貿附近一家證券公司營(yíng)業(yè)部，那里有他的部分倉位。
3月7日收市后，推開(kāi)營(yíng)業(yè)部一間貴賓室的玻璃門(mén)，很難讓人感到坐在《紅周刊》記者面前的林園就是一位億萬(wàn)富翁：穿著(zhù)不算十分考究，也沒(méi)有佩戴任何飾物，手上甚至連一枚戒指都沒(méi)有。不過(guò)，個(gè)子不高，剃著(zhù)小平頭的他，眼睛雖然不大，但眼神透露出的精光和定力，還是讓人感到被一些媒體形容為“獵豹”的林園，看來(lái)也并非浪得虛名。
股市是有賺錢(qián)效應的
《紅周刊》：都說(shuō)有錢(qián)的人從來(lái)都是“悶聲發(fā)大財”，為什么你從去年年底開(kāi)始，要頻頻在媒體曝光，講述你在股市成為億萬(wàn)富翁的經(jīng)歷？
林園：這是因為去年在北京遇到的一件事情讓我很受刺激：和朋友一起去歌廳唱歌，結果因為知道我們是股民，對方的態(tài)度就不是很好。因為在他們的概念中，炒股的人就是賠錢(qián)的人。
不過(guò)，這只是一個(gè)誘因。最重要的還是希望能夠樹(shù)立一個(gè)標準——即股市賺錢(qián)的標準。就像提供一個(gè)產(chǎn)品模型，只要你按照這個(gè)模型去做，就能夠生產(chǎn)出合格的產(chǎn)品。賺錢(qián)也是如此，也會(huì )有一個(gè)標準。
股市作為一個(gè)財富聚集的場(chǎng)所，居然沒(méi)有人能夠因為炒股而上富豪榜，這太令人奇怪了。因此，我只是想傳遞這樣一個(gè)信息：股市是一個(gè)能賺錢(qián)的地方，而且在未來(lái)的市場(chǎng)中，一定會(huì )越來(lái)越讓人賺錢(qián)，更多的富翁將從股市中誕生。
《紅周刊》：為什么你希望能有更多的人感受股市中的賺錢(qián)效應？
林園：這是因為經(jīng)過(guò)多年的下跌和去年開(kāi)始的股改對價(jià)，中國股市的水分已經(jīng)越來(lái)越少，越來(lái)越顯示其投資價(jià)值。當然，在我眼里，從家數上說(shuō)，95%的公司都沒(méi)有什么投資價(jià)值，但值得投資的幾十家公司所占的市值，將會(huì )達到60%，甚至70%。僅憑這幾十只好股票，就能夠讓大家賺到錢(qián)。
早已將房子抵押滿(mǎn)倉股票
《紅周刊》：既然希望樹(shù)立一個(gè)賺錢(qián)標準，能否講講你在股市中的賺錢(qián)經(jīng)歷？在做股票之前，你從事什么職業(yè)？為什么在1989年你就有機緣進(jìn)入股市？
林園：1989年前我在深圳做醫生，接觸股市也是一個(gè)很偶然的原因。由于當時(shí)的女朋友媽媽家里有人在解放前上海股票交易所里的一家上市公司當過(guò)老板，因此當深圳剛一有股市的時(shí)候，她母親就對我說(shuō)，股票是一個(gè)好東西，你應該去了解了解。于是，1989年底，家里人一共湊了8000元，第一筆交易就以88.45元的價(jià)格買(mǎi)入面值100元5股深發(fā)展。后來(lái)又陸續收集過(guò)大量的深原野、深錦興、瓊民源等原始股。到了1992年，我的股票市值已經(jīng)超過(guò)1000萬(wàn)元了。我開(kāi)始做股票的時(shí)候，沒(méi)有多少人知道股票這個(gè)東西，去營(yíng)業(yè)部的就那么幾個(gè)人，其中一個(gè)就是后來(lái)曾經(jīng)一度風(fēng)云股市的朱煥良。
《紅周刊》：你如今的財富完全是在股市中積累的嗎？
林園：這十幾年來(lái)，我除了做股票之外，還做過(guò)一些房地產(chǎn)項目。1993年的時(shí)候曾轉戰房地產(chǎn)，雖然盈利幾百萬(wàn)，但感覺(jué)自己在股市應該賺得更多，于是1994年重返股市。在1996年的那波大牛市中，大量持有深發(fā)展、四川長(cháng)虹等，足足賺了9倍。市場(chǎng)好的時(shí)候，可以說(shuō)是一天賺一個(gè)奔馳車(chē)隊。2000年前后感到市場(chǎng)開(kāi)始瘋狂，于是從A股市場(chǎng)逐步撤離后，又轉戰于周邊股市。
2003年將1億多資金陸續轉移至A股市場(chǎng)，從4月直到12月，大盤(pán)1600點(diǎn)的時(shí)候買(mǎi)入大量的貴州茅臺、五糧液。當時(shí)就已經(jīng)滿(mǎn)倉了，而且還把我的幾處房子都抵押給銀行了，拿錢(qián)出來(lái)做股票，到現在依然滿(mǎn)倉。
《紅周刊》：聽(tīng)說(shuō)你最近逢人就借錢(qián)，而且是獅子大開(kāi)口，有多少就借多少。是打算全部用來(lái)買(mǎi)股票嗎？借貸利息一般是多少？
林園：沒(méi)有那么夸張，也就是借幾千萬(wàn)，年息9%左右，借來(lái)的錢(qián)主要用來(lái)買(mǎi)轉債。我盤(pán)算過(guò)，轉債市場(chǎng)的風(fēng)險并不是很大，里面的套利機會(huì )可以說(shuō)是無(wú)風(fēng)險利潤了。
《紅周刊》：你的投資水平既然這么高，為什么寧愿借錢(qián)炒股，而不去做私募基金、代客理財之類(lèi)的事情？
林園：做這些事情只會(huì )讓人的炒股心態(tài)變壞。炒股本來(lái)就是一件非常自由、又能夠消磨時(shí)間的事情，而我自己拿錢(qián)炒股票，只需要對自己的行為和錢(qián)負責任就行了。
做中國最好上市公司的股東
《紅周刊》：你的投資經(jīng)歷真讓人感覺(jué)很不可思議。很少有人能在股市中待這么多年，還很少失手，你是如何做到的？
林園：這是因為多年以來(lái)的投資心得已滲透到骨子里了。
說(shuō)到我現在選股的方法，其實(shí)也沒(méi)有什么特別的，就是選好公司，選未來(lái)三年最賺錢(qián)的公司，做中國最好上市公司的股東。但我的賺錢(qián)標準和那些基金經(jīng)理、國外投資大師還是有所不同，歸根結底就是“小氣”。
首先我這個(gè)人做事從來(lái)都要盤(pán)算得非常清楚，只有賬算清楚了，做起事來(lái)心里才能有數，而做投資更是要較真才行。
另外一點(diǎn)就是我這個(gè)人天生“小氣”，這種性格使我不會(huì )輕易上當，一分錢(qián)也不能亂花。我一直認為，不管是消費還是投資，一定要買(mǎi)性?xún)r(jià)比最優(yōu)的東西，也就是以最低的價(jià)格買(mǎi)到最好的東西。
此外，對不熟悉的行業(yè)我不會(huì )下手，不買(mǎi)未來(lái)盈利不確定的公司，至少會(huì )跟蹤三年以上才決定是否要大量地投入。而且在選了管理層經(jīng)營(yíng)輕松、一年至少賺幾個(gè)億的“硬朗”公司后，我會(huì )拿給一些朋友看，讓他們挑毛病。最為關(guān)鍵的是，我自己也會(huì )反復去上市公司調研，上上下下都要摸得一清二楚才行。
可以說(shuō)，我對有的上市公司的了解程度，甚至要超過(guò)公司的管理層。這樣才能確保自己能夠買(mǎi)入到中國最好的上市公司，享受這些公司從小到大的成長(cháng)樂(lè )趣。
《紅周刊》：經(jīng)過(guò)3年的時(shí)間才做決定，不擔心會(huì )錯過(guò)很多機會(huì )嗎？
林園：賺不到錢(qián)沒(méi)關(guān)系，但是不能賠錢(qián)，這是我的投資鐵律。有些公司，我經(jīng)過(guò)調研之后覺(jué)得未來(lái)盈利前景不明確的，也堅決放棄。
比如說(shuō)2003年市場(chǎng)平均PE還在40倍時(shí)，我就選擇了一批PE在20倍之內、前景也不錯的公司，這其中有伊利股份、貴州茅臺、五糧液等。當時(shí)，我去伊利股份和蒙牛進(jìn)行調研，發(fā)現他們雖然是好企業(yè)，但主要盈利來(lái)源是液態(tài)奶，而液態(tài)奶的銷(xiāo)售價(jià)格不穩定，未來(lái)三年的賬不容易算清楚。因此到最后，我還是決定不買(mǎi)入伊利股份。雖然這只股票后來(lái)的市場(chǎng)表現非常好，但是我不后悔當初的決定。
賺錢(qián)不靠?jì)r(jià)格而靠量
《紅周刊》：那么你在操作股票時(shí)，有沒(méi)有什么獨門(mén)秘訣？
林園：至于操作程序，我一般是分三個(gè)步驟。首先，選好個(gè)股后，先是少量買(mǎi)入一些做跟蹤，時(shí)間可能會(huì )長(cháng)達三年。其次，就是反復調研，然后在合適時(shí)機大量買(mǎi)入。然后每個(gè)月都會(huì )通過(guò)電話(huà)、實(shí)地調研等方式，了解所持有的股票公司經(jīng)營(yíng)是否發(fā)生了變化。像我2003年開(kāi)始買(mǎi)入的貴州茅臺，其實(shí)是因為在1994、1995年的時(shí)候，就開(kāi)始關(guān)注白酒行業(yè)了。
《紅周刊》：在你買(mǎi)入股票后，會(huì )不會(huì )波段操作？或者設止損位，或者越低越買(mǎi)，以及獲取更大的利潤？
林園：沒(méi)有，這些技術(shù)手段我不會(huì )用，一般買(mǎi)入到達一定的組合比例后，就不會(huì )輕易買(mǎi)賣(mài)。只有公司的基本面出了問(wèn)題，或者未來(lái)發(fā)展看不清楚之后，才會(huì )考慮賣(mài)出。
也正是由于前期充分了解的公司的“故事”，我才能不為股價(jià)一時(shí)的漲跌所影響。
《紅周刊》：那你靠什么方式來(lái)控制市值下跌的風(fēng)險呢？
林園：靠量來(lái)控制。我做的股票投資都是組合，選中的股票都有各自配置的比例。即使是只有1000元，我也要做組合。
我認為，做股票之所以能夠賺到錢(qián)，價(jià)格并不重要，而是要靠組合的量。只有你配置比例大的股票漲得越多，賺錢(qián)也就越多。
以我現在的投資組合為例，60%是貴州茅臺、五糧液、云南白藥，在這60%的比例中，貴州茅臺占70%、五糧液占25%、云南白藥占5%。如果加上總市值17%的招商銀行和銅都銅業(yè)，這5只股票在我總倉位中的比例達到94%。其余至于云天化、赤天化、東阿阿膠等近10只處于觀(guān)察期的股票倉位加起來(lái)不過(guò)6%。
同樣的道理，控制風(fēng)險也是靠量。因為我買(mǎi)入的時(shí)候已經(jīng)提前規定好了比例，買(mǎi)到一定量后就不再買(mǎi)了，即使價(jià)位再低也不會(huì )補倉。
我曾經(jīng)做過(guò)統計，我買(mǎi)入的股票60%以上都是買(mǎi)了就跌，都套習慣了。之前我們幾個(gè)朋友在一起做股票時(shí)，一般都是我先去買(mǎi)，如果買(mǎi)了后就跌個(gè)不停，我就唱著(zhù)自編的小曲，“套住啦，套住啦，又被套住啦！”然后換另外一個(gè)人去買(mǎi)，就這樣一個(gè)給一個(gè)打氣。因為多年的經(jīng)驗告訴我們，能讓我們大量買(mǎi)入的股票是基于對公司質(zhì)地的把握，雖然當時(shí)會(huì )跌，但一般在12個(gè)月內就會(huì )創(chuàng )新高。
不是股神也不是巴菲特
《紅周刊》：現在有一種說(shuō)法，把你稱(chēng)作中國股神，也有人說(shuō)你是中國股市中的巴菲特。對這些加在你頭上的光環(huán)，你怎么看？
林園：把我稱(chēng)為股神實(shí)在有點(diǎn)過(guò)了，這個(gè)世上哪有什么神。我周?chē)呐笥讯颊f(shuō)，命運掌握在自己手里，這么多年來(lái)，我感覺(jué)也確實(shí)是這樣，做股票要有自己的想法，不輕信，也不盲從，在投資方面一定要堅持自己的理念和紀律。
至于巴菲特，可能是在選股的思路上我們有一些接近,但我不像他那樣，持股時(shí)間那么長(cháng)。熊市的時(shí)候，我會(huì )采取“烏龜策略”，即像烏龜一樣，選好股票后就靜靜地趴著(zhù)，一動(dòng)不動(dòng)。但是在牛市里，我的操作也是比較頻繁的。
不過(guò)，既然有人拿我和巴菲特相比，那么巴菲特52歲的時(shí)候資產(chǎn)是2億美元，而我在42歲的時(shí)候，股市中的資產(chǎn)就算是4億元人民幣，我相信到了2008年，股票資產(chǎn)至少也能翻一番。不信咱們就先等三年后再看。
《紅周刊》：那我們先不妨錄之，以這期《紅周刊》雜志為證。
林園:好，我也希望如此。(笑)
《紅周刊》：最后我們還希望了解，在你大量持有酒類(lèi)公司以后，下一步看好什么行業(yè)？如果現在給你10萬(wàn)元，你會(huì )采取怎樣的策略？考慮一個(gè)怎樣的投資組合？
林園：看好銀行業(yè)和汽車(chē)業(yè)。不過(guò)對于汽車(chē)業(yè)我還在觀(guān)察，看看在汽車(chē)業(yè)的上市公司當中，哪個(gè)一定能夠在未來(lái)幾年勝出。
投資策略就是上面所說(shuō)的“烏龜”策略，尤其在熊牛轉換的時(shí)候，這種策略能很快賺到第一筆錢(qián)，當牛市來(lái)到的時(shí)候，會(huì )更有信心。
而不管是給我1萬(wàn)元、10萬(wàn)元還是100萬(wàn)元，當前我會(huì )考慮這樣的組合：招商銀行25%，銅都銅業(yè)20%，武鋼股份10%，云天化10%，新興鑄管10%，五糧液10%，云南白藥、麗江旅游和伊利股份各5%。
中國股市催生的億萬(wàn)富翁
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【作者: 博客巴菲特】【訪(fǎng)問(wèn)統計: 1049】【2006年04月4日 星期二 11:43】
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