2019年全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了一段足以載入史冊的低波動(dòng)期，全球央行祭出的大量寬松政策抑制了波動(dòng)率。然而，當冠狀病毒在股市、大宗商品和其他資產(chǎn)市場(chǎng)掀起狂風(fēng)暴雨時(shí)，這一切都結束了。
但相對其他市場(chǎng)而言，如今外匯市場(chǎng)的波動(dòng)還要小得多。摩根大通的一個(gè)衡量指數顯示，本周一，期權隱含的貨幣波動(dòng)性創(chuàng )下2020年的第三大漲幅，類(lèi)似的美國股市和利率動(dòng)蕩指標更是創(chuàng )下了數年來(lái)的最大漲幅。其中，經(jīng)常被貼上華爾街恐懼指數的Cboe波動(dòng)率指數VIX創(chuàng )下了自2018年2月以來(lái)的最大漲幅。ICE美銀美林債券波動(dòng)指數的漲幅更超過(guò)2015年以來(lái)的任何一天。
匯市波動(dòng)相對較小主要是因為市場(chǎng)動(dòng)蕩之際，交易員們難以確定哪些貨幣可能提供最佳的避難所。不過(guò)，可以肯定的是，接下來(lái)，只要關(guān)于全球主要央行下一步舉措的定價(jià)仍是一種雙向交易，匯市波動(dòng)性就會(huì )加大。
此外，避險和逐險之間的傳統相關(guān)性正遭受新的質(zhì)疑，例如，最近日元下跌一度喪失避險低位、美元則擺脫美債收益率下跌的束縛節節攀升。這些不尋常的市場(chǎng)模式或許不會(huì )持久，但交易員們不得不適應外匯市場(chǎng)的波動(dòng)性上升。對主要貨幣波動(dòng)的對沖需求會(huì )越來(lái)越大，成本也會(huì )越來(lái)越高。
因而，外匯交易員們正在增加對波動(dòng)性的押注，通過(guò)期權押注價(jià)格波動(dòng)變得格外有吸引力，尤其是考慮到本周外匯市場(chǎng)的隱含波動(dòng)還遠遠不及股票和債券市場(chǎng)那般猛烈。而且，利用期權來(lái)對沖能在意外出現時(shí)發(fā)揮很好的保護作用。
市場(chǎng)分析公司Monex Europe的外匯分析師西蒙·哈維(Simon Harvey)表示：
“相較于定價(jià)疫情對股市特定板塊的影響或定價(jià)不同央行的反應，現在定價(jià)疫情對宏觀(guān)經(jīng)濟的實(shí)際影響要難得多?！?/p>
哈維認為，隨著(zhù)病毒的影響不斷釋出，今年的波動(dòng)性將會(huì )持續上升，但他認為匯市的日常波動(dòng)很可能會(huì )落后于股票和利率。
投資者已在尋求方法來(lái)計入冠狀病毒爆發(fā)帶來(lái)的影響，以及意大利和日本出現技術(shù)衰退風(fēng)險帶來(lái)的影響。這些風(fēng)險促使投資者通過(guò)期權交易來(lái)保護自己。
一周內對沖歐元的成本已經(jīng)升至4個(gè)月來(lái)的最高水平，同時(shí)買(mǎi)入一年期歐元波動(dòng)率的成本創(chuàng )下10月初以來(lái)最高。美元兌日元的波動(dòng)性正處在多個(gè)月以來(lái)的最高位。
（文章來(lái)源：金十數據）
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