①10月CPI同比增長(cháng)1.6%，同比持平于上月，環(huán)比漲幅為0?？傂枨蟛粡?、油價(jià)下跌和天氣暖和是CPI同比漲幅仍保持平穩的原因。
②食品項環(huán)比下降0.2%，豬肉和雞蛋短期供給充足，10月天氣暖于去年，鮮菜、鮮果供給較大拖累食品漲幅。盡管受油價(jià)下跌拖累，但非食品價(jià)格環(huán)比仍然上漲0.2%，低端勞動(dòng)力成本上漲帶動(dòng)家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)、衣著(zhù)等服務(wù)類(lèi)價(jià)格環(huán)比大幅上漲。
③三季度通脹低位徘徊的原因是翹尾因素和總需求不強，但隨著(zhù)穩增長(cháng)加速和房地產(chǎn)銷(xiāo)售轉暖和低端勞動(dòng)力供給長(cháng)周期收縮，今年四季度和明年一季度會(huì )有所回升，但漲幅依然可控，預計明年4月為CPI同比階段性高點(diǎn)。
④PPI同比-2.2%，環(huán)比-0.4%，房地產(chǎn)投資持續回落是PPI降幅擴大的主因。受制于產(chǎn)能過(guò)剩和總需求不足，黑色、煤炭和建材類(lèi)等周期品價(jià)格環(huán)比仍然大幅負增長(cháng)。
⑤經(jīng)濟增長(cháng)方式的轉變對工業(yè)品的需求將長(cháng)周期回落，在產(chǎn)能過(guò)剩緩慢出清的背景下，未來(lái)的PPI同比將長(cháng)周期負增長(cháng)。
⑥CPI未來(lái)將有所回升，原因是食品（豬肉）和非食品（低端勞動(dòng)力）供給收縮，總需求將有所回暖。再加上央行強調目前物價(jià)絕對水平仍很高，因此目前的低通脹不會(huì )觸發(fā)全面的貨幣寬松，預計央行仍將以定向寬松為主。
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