在期貨日報發(fā)表的文章 2010-02-01 08:58:51 閱讀7 評論0 字號:大中小
徐海熙
經(jīng)常有期貨投資者來(lái)問(wèn)我,他手上有一個(gè)期貨頭寸,該怎么處理。我一看,往往都是被套很深的單子。比如銅被套5000點(diǎn),豆粕被套400點(diǎn),白糖被套600點(diǎn)之類(lèi)。當我看到這些單子的時(shí)候,立刻有一種恐懼感涌上我的心頭。這種感覺(jué),使我聯(lián)想起來(lái)多年前在一個(gè)海濱浴場(chǎng)游泳的時(shí)候,一次令我印象深刻的經(jīng)歷。
我的水性不錯,在游泳池里面可以游幾千米。一次在某個(gè)海濱浴場(chǎng),和幾個(gè)年輕人一起下海游泳。我們水性都不錯,便奮力一起向大海深處游去。不一會(huì )兒,便看到了海面出現了一串浮標連起來(lái)的水線(xiàn),下面掛著(zhù)防鯊網(wǎng),用以阻擋鯊魚(yú)海蜇等可能對泳客造成傷害的動(dòng)物。一個(gè)青年提議我們翻過(guò)這道網(wǎng),繼續向前游。當我翻過(guò)這道網(wǎng)時(shí),忽然,一種莫名的恐懼感涌上了我的心頭。面前是白茫茫的一片大海,海天一色,浪頭一個(gè)接一個(gè)打過(guò)來(lái)。雖然不見(jiàn)得馬上就會(huì )有鯊魚(yú)來(lái)襲,但心中就是有說(shuō)不出的恐懼。嚇得我立刻飛快翻回到防鯊網(wǎng)里面。雖然只是隔著(zhù)一道繩子,但立刻就覺(jué)得踏實(shí)了,不害怕了。
期貨投資,和在大海里面游泳,從某種角度來(lái)說(shuō)是十分相似的。一般而言,當我們覺(jué)得市場(chǎng)出現了某一個(gè)方向的趨勢時(shí),我們會(huì )順勢進(jìn)場(chǎng)。如果一切順利,我們會(huì )很快獲取一定的利潤。就如同順著(zhù)海流的方向游泳,又沒(méi)有大風(fēng)大浪,我們會(huì )覺(jué)得很愉快。但是,如果進(jìn)場(chǎng)后價(jià)格朝著(zhù)相反的方向運行,如果沒(méi)有相應的應對措施,后果就會(huì )很危險。就如同沒(méi)有防鯊網(wǎng)的保護,人在大海中失去了控制力,不知道海流能把自己帶到哪里,這相當危險。一次失誤,就可能會(huì )有生命危險。
被套很深的單子,就如同人迷失在大海里。失去了對頭寸的控制力,處于非常被動(dòng)的狀態(tài)。我自己是非常不愿意處于這種狀態(tài)的,這會(huì )是很恐怖的經(jīng)歷。對于這些期貨投資者問(wèn)該如何處理這些頭寸的問(wèn)題,我的回答只有一句話(huà):“立刻全部砍倉!”并告訴他們,“要在防鯊網(wǎng)里面游泳。”
正確的做法是,當一個(gè)趨勢開(kāi)始出現的時(shí)候,順勢進(jìn)場(chǎng)。同時(shí),設置一個(gè)止損,相當于防鯊網(wǎng)的作用。止損擺放在當價(jià)格觸及這一線(xiàn)時(shí),就表明原先的趨勢就停止了的位置。也就是說(shuō),當進(jìn)場(chǎng)的理由消失的時(shí)候,就是止損出場(chǎng)的時(shí)候。舉例來(lái)說(shuō),價(jià)格在某一區間橫盤(pán)收斂較長(cháng)的時(shí)間。當突破發(fā)生的時(shí)候,就是進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)機。如果價(jià)格又回到區間之內,這就是一個(gè)假突破。那么,止損就放在這個(gè)區間之內。另一種情況,在突破之后,如果價(jià)格順勢發(fā)展,那么,止損位置也隨著(zhù)趨勢的逐級發(fā)展而同方向逐級移動(dòng),也是放在一個(gè)當價(jià)格觸及這一線(xiàn)時(shí),就表明原先的趨勢停止了的位置。相當于一個(gè)人在大海里面游泳,身后有個(gè)保護網(wǎng)隔著(zhù)一定距離在同步跟隨。一旦海流把人向相反方向沖回去一定的距離,足以證明海流的方向和人游泳的方向相反了,那么,防鯊網(wǎng)就可以起到安全保護作用,讓人的安全得到保障,可以全身而退。而在順流而行時(shí),可以最大限度地跟蹤海流的趨勢。
期貨投資者常見(jiàn)的錯誤是沒(méi)有設止損或者止損過(guò)遠。當有明確的信號表明趨勢已經(jīng)發(fā)生逆轉的時(shí)候,就是該止損出場(chǎng)的時(shí)候了,包括獲利止損出場(chǎng)。如果止損設置過(guò)遠,投資者將承擔不必要的虧損,或者是在盈利的時(shí)候利潤回吐過(guò)大。還有一種錯誤,就是止損設置的過(guò)近。不同時(shí)間尺度的投資者對于趨勢幅度的定義不同。如果中線(xiàn)交易者進(jìn)場(chǎng)之后,以短線(xiàn)的反向信號作為止損,那么一個(gè)小的反向波動(dòng)就會(huì )使中線(xiàn)交易者離開(kāi)市場(chǎng),錯過(guò)本來(lái)可以抓住的中級趨勢。只有當交易者能力足夠時(shí),如果出現短期的反向波動(dòng),可以考慮暫時(shí)將部分頭寸出場(chǎng)并在最終止損并未觸及時(shí)適時(shí)回補,來(lái)回避短期波動(dòng)。
另一種情況,如果價(jià)格運行順利,已經(jīng)獲得滿(mǎn)意利潤,或者市場(chǎng)嚴重超買(mǎi)超賣(mài),或者面臨重要阻力支撐位,這種狀態(tài)下,止損的設置會(huì )有所調整。此時(shí)價(jià)格很可能會(huì )出現波動(dòng)率加大的狀況,如果等到確認趨勢完全逆轉再出場(chǎng)的話(huà),可能會(huì )有較大的利潤回吐。這時(shí),可以考慮縮緊止損的幅度,以及運用低級別時(shí)間尺度的反向信號作為平倉信號。此刻的指導思想就不是緊緊跟蹤趨勢不放,而是如何在較大程度保障既得利潤的前提下跟蹤趨勢。
總之,止損的設置以及隨著(zhù)趨勢的發(fā)展逐步調整止損位,是門(mén)藝術(shù)。設置的過(guò)遠過(guò)近都會(huì )產(chǎn)生不理想的后果。交易者需要在實(shí)踐中不斷摸索,找到一種適合自己性格的止損設置方法。而且,一旦形成交易計劃,定好了止損,就只能順勢移動(dòng),絕對不能反向移動(dòng)。更重要的是,一旦止損被觸及就要堅決執行,要能克服人性的弱點(diǎn),做到知行合一。
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