一、行業(yè)動(dòng)態(tài)
為貫徹落實(shí)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快發(fā)展海水淡化產(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)》（國辦發(fā)［2012］13號），推動(dòng)海水淡化產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展，近日，國家發(fā)展改革委印發(fā)了《海水淡化產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規劃》（發(fā)改環(huán)資［2012］3867號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規劃》）。
《規劃》明確提出，海水淡化是水資源的重要補充和戰略?xún)?。要統籌規劃、依靠科技、集聚發(fā)展、深化試點(diǎn)、完善政策、健全標準、加強監管，推動(dòng)海水淡化產(chǎn)業(yè)又好又快發(fā)展，實(shí)現經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展與生態(tài)資源環(huán)境共贏(yíng)，為促進(jìn)我國水資源可持續利用和供水安全做出貢獻。
《規劃》提出，到2015年，我國海水淡化產(chǎn)能達到220萬(wàn)立方米/日以上，并大幅提高苦咸水、微咸水的淡化利用能力；同時(shí)，完善海水淡化產(chǎn)業(yè)體系，提高海水淡化產(chǎn)業(yè)整體水平，增強國內外市場(chǎng)競爭力。
《規劃》提出了“十二五”期間發(fā)展海水淡化產(chǎn)業(yè)主要任務(wù)：一是加強技術(shù)創(chuàng )新，盡快提高海水淡化核心競爭力；二是強化設備制造，提升關(guān)鍵設備和成套裝置制造能力；三是注重工程示范，提高工藝設計水平和工程建設能力；四是加快應用淡化水，發(fā)揮海水淡化水的保障作用；五是建立標準規范，促進(jìn)海水淡化產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。
《規劃》要求提高認識水平、健全法律法規、建立支撐體系、強化政策引導、加強監督管理、組建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、積極推廣應用、加強交流培訓、強化組織協(xié)調，保障我國海水淡化產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展。
海水淡化概念股包括：南方泵業(yè)（300145）、碧水源（300070）、南方匯通（000920）、深圳惠程（002168）、津膜科技（300334）、雙良節能（600481）、首航節能（002665）、海亮股份（002203）、寶鈦股份（600456）、久立特材（002318）、亞太科技（002540）等。
1、海水淡化國產(chǎn)化突破
繼今年2月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展海水淡化產(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)》后，近日科技部和國家發(fā)改委等部門(mén)再次聯(lián)合發(fā)布《海水淡化科技發(fā)展“十二五”專(zhuān)項規劃》，提出建設2-3座示范工程提升我國海水淡化產(chǎn)業(yè)核心競爭力，并力推到“十二五”末海水淡化關(guān)鍵設備國產(chǎn)率達75%以上。
據中國投資報道，在國內水資源短缺困局日漸嚴重的背景下，政策接連發(fā)力海水淡化產(chǎn)業(yè)明顯意味著(zhù)國家對于以海水淡化應對國內水危機、并加速其規?；l(fā)展的重視力度再加碼。
而《規劃》中對技術(shù)升級的硬性約束更是成為亮點(diǎn)：首先是研制6項以上具有自主知識產(chǎn)權的海水淡化關(guān)鍵裝備，重點(diǎn)包括滲透膜、水壓泵的技術(shù)研發(fā)；其次是突破一批新技術(shù)、新材料和新工藝，使海水淡化能耗和制水成本在現有基礎上降低20%以上；最后是培育10家以上具有國際競爭力的海水淡化核心部件和設備制造企業(yè)。
綜合年內兩項海水淡化產(chǎn)業(yè)政策，以提升技術(shù)裝備水平推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化提速已成為政策主基調?！兑巹潯访鞔_，到“十二五”末，國內海水淡化裝備制造產(chǎn)值將達75億-100億元，而加上工程運營(yíng)、供水管網(wǎng)建設等相關(guān)產(chǎn)值，總產(chǎn)值還將翻倍增長(cháng)。按照《規劃》中所指出的全球海水www.southmoney.com淡化產(chǎn)業(yè)投資將保持15%-20%的增速計算，預計2015年全球市場(chǎng)規模將達750億-900億美元，而中國則將成為海水淡化市場(chǎng)增長(cháng)最快地區之一。
2、重中之重：核心原材料
目前海水淡化的兩種核心技術(shù)膜法和熱法仍未完全實(shí)現國產(chǎn)化。中國水利企業(yè)協(xié)會(huì )脫鹽分會(huì )秘書(shū)長(cháng)郭有智告訴記者，膜法就是將加壓后的海水通過(guò)半透膜進(jìn)行分離，水分可以通過(guò)半透膜，而其他物質(zhì)不能通過(guò)半透膜，從而獲得淡水。熱法的原理是涼的海水遇熱生成蒸汽，鹽分被沉淀下來(lái)，海水被蒸餾成淡水。
海水淡化技術(shù)3大關(guān)鍵技術(shù)裝備中除高壓泵外，能量回收裝備、反滲透膜及組器都依賴(lài)進(jìn)口設備解決。以占據我國海水淡化市場(chǎng)份額67%的反滲透法技術(shù)為例，其最主要的核心原材料反滲透膜幾乎被國外企業(yè)所壟斷，目前中國有90%的反滲透膜仍需從國外進(jìn)口。
“我國反滲透膜的技術(shù)水平與國際領(lǐng)先技術(shù)相比還有數年的差距?！北M管?chē)鴥纫恍┢髽I(yè)現在已經(jīng)能夠生產(chǎn)反滲透膜，但“性能不如國外的好，所占市場(chǎng)份額小，大型海水淡化廠(chǎng)往往還是采用進(jìn)口膜”。據中國水利企業(yè)協(xié)會(huì )脫鹽分會(huì )統計，國內756項與海水淡化相關(guān)的專(zhuān)利，具有中國自主知識產(chǎn)權的僅占15%。
同時(shí)郭有智表示，缺乏大型海水淡化裝置設計、加工制造、安裝調試及運行維護的工程實(shí)（財苑）踐，使得國內海水淡化關(guān)鍵設備制造工藝集成度不高：“目前，國內總承包能力薄弱，缺少有經(jīng)驗的運作團隊，與國外相比，設計一個(gè)完整、一流的工藝還有差距?！焙Ｋ瘜儆谕顿Y大的項目，形成淡化1噸海水的能力，需要投資0.8億-1億元，優(yōu)秀的總承包商對項目建設和經(jīng)濟運營(yíng)至關(guān)重要。
基于此，國家將“推進(jìn)國產(chǎn)海水淡化材料的生產(chǎn)和制造”的要求放在了重要位置。記者了解到，近日，由杭州水處理中心作為承擔單位，貴陽(yáng)時(shí)代匯通膜科技有限公司、杭州北斗星膜制品有限公司以及中國科學(xué)院長(cháng)（財苑）春應用化學(xué)研究所作為協(xié)作單位共同完成的國家“863”計劃“反滲透膜材料及產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)”課題驗收會(huì )召開(kāi)。這一課題開(kāi)發(fā)的海水淡化反滲透膜元件脫鹽率達到99.8%，低壓反滲透膜元件脫鹽率達到99.36%，已達到國際先進(jìn)水平。同時(shí)建立的海水淡化和低壓反滲透膜及膜元件的國產(chǎn)化生產(chǎn)線(xiàn)，生產(chǎn)能力已達到一定規模，國產(chǎn)化海水淡化和低壓反滲透膜也成功應用于示范工程中。特別是國產(chǎn)海水淡化反滲透膜首次成功應用于單機規模1萬(wàn)噸／日的示范工程，標志著(zhù)國產(chǎn)海水淡化膜的歷史性突破。
3、創(chuàng )新拉高經(jīng)濟性
中關(guān)村海水淡化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟企業(yè)之一，賽諾水務(wù)首席技術(shù)官張松建告訴記者，早在上世紀70年代，國內海水淡化技術(shù)就已有了相關(guān)應用，即針對一些島嶼的小規模海水淡化。自2002年黃島電廠(chǎng)開(kāi)工建設青島城首個(gè)海水淡化試驗裝置，并于次年成功投入運營(yíng)以來(lái)，海水淡化在國內成規模發(fā)展也已經(jīng)有10年的歷史。
海水淡化10年產(chǎn)業(yè)化之路并不順暢，體制、價(jià)格問(wèn)題始終困擾產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
一直以來(lái)，由于成本一直偏高，使得淡化海水市場(chǎng)價(jià)格明顯不占優(yōu)勢。以天津北疆電廠(chǎng)為例，其早期生產(chǎn)的淡化海水直接成本約為4元/噸，加上設備折舊、還本付息，每噸水成本高達8元。與天津當地普通自來(lái)水4元左右的居民用水相比價(jià)格明顯偏高。因此，從經(jīng)濟性上考慮，淡化海水尚不具備競爭性。
況且，國內海水淡化產(chǎn)業(yè)相關(guān)配套的法律法規尚不完善。中國已經(jīng)形成了一套比較完備的水務(wù)體系，自來(lái)水可以享受保護性?xún)r(jià)格優(yōu)惠。但海水淡化產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，仍獨立于自來(lái)水價(jià)格體系之外。
在中國水務(wù)市場(chǎng)上，海水淡化產(chǎn)業(yè)先天就是市場(chǎng)化運作，所以在發(fā)展初期受到了很大限制。對民間資本而言，進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)存在門(mén)檻高、管網(wǎng)并網(wǎng)難、資金回報周期長(cháng)、項目收益率低、高能耗低產(chǎn)出等問(wèn)題，因此投資者一直持觀(guān)望態(tài)度。
此外，還存在管網(wǎng)建設以及環(huán)境保護問(wèn)題。我國現有的城市管網(wǎng)普遍是水泥和鑄鐵。而淡化的海水普遍呈酸性，鐵管長(cháng)期被腐蝕后會(huì )出現紅色的水，顏色以及口感都將對市場(chǎng)產(chǎn)生消極影響。如果全面改換地下供水管網(wǎng)成PVC管，那么巨大的管網(wǎng)建設成本無(wú)疑將推高淡化海水的成本價(jià)格。在環(huán)保方面，每淡化一噸海水就要生產(chǎn)出一噸的濃縮鹽水。如果濃鹽水排放過(guò)多將會(huì )污染周邊海域。另外，如果大量地提煉食用鹽，將會(huì )造成制鹽產(chǎn)業(yè)的過(guò)剩。
估計從海水淡化產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，如果能實(shí)現核心技術(shù)創(chuàng )新突破，將使系統的國產(chǎn)化率由目前的40%提高到70%-85%。國產(chǎn)化率的提高勢必將降低投資，減少運行成本，提高核心競爭力，使中國海水淡化裝置的整體水平進(jìn)入到國際先進(jìn)行列。
4、聯(lián)盟提高創(chuàng )新能力
從淡化海水應用來(lái)看，與國外先進(jìn)國家，如澳大利亞、以色列大規模將海水淡化并入市政管網(wǎng)相比，我國海水淡化目前在市政供水中的應用主要集中在海島的市政供水。雖然用于工業(yè)區日常供水的海水淡化廠(chǎng)規模較大，但數量很少，只有兩座萬(wàn)噸級以上的工廠(chǎng)，分別位于河北省曹妃甸工業(yè)園區和天津泰達開(kāi)發(fā)區。
因此，我國海水淡化亟需建立大型海水利用自主示范工程，從而提高海水淡化自主創(chuàng )新能力。為此，13家企業(yè)共同發(fā)起成立中關(guān)村新能源海水淡化產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng )新聯(lián)盟。未來(lái)，這一聯(lián)盟將通過(guò)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟方式整合中關(guān)村優(yōu)勢資源，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研應用協(xié)同創(chuàng )新，開(kāi)展規模化工業(yè)性項目的試驗研究，從而減少項目投資，降低系統運行能耗，降低海水淡化生產(chǎn)成本，減少環(huán)境污染。
膜法海水淡化可通過(guò)技術(shù)改進(jìn)，提高膜性能，優(yōu)化工藝組合，通過(guò)研究能量回收裝置提高能量回收率，從而降低能耗，減少碳排放量。熱法海水淡化可以發(fā)展水電聯(lián)產(chǎn)模式，充分利用低成本的低品位廢熱，結合熱泵系統的應用提高低品位熱源品質(zhì)，實(shí)現廢熱的回收利用；通過(guò)不斷的技術(shù)進(jìn)步，提高換熱效率，降低能耗。
目前，膜法示范項目在北控水務(wù)集團已建成的曹妃甸海水淡化廠(chǎng)內分兩期建設，1期規模為1000噸/日。其中，賽諾水務(wù)、北控水務(wù)牽頭整體設計和施工建設；碧水源、賽諾水務(wù)等公司負責研發(fā)，并提供超濾膜及組件和反滲透膜及組件；創(chuàng )世奇公司負責研發(fā)并提供能量回收裝置等關(guān)鍵設備。
熱法示范項目擬在首鋼集團已建成的曹妃甸海水淡化廠(chǎng)內建設，由首鋼集團和賽諾水務(wù)公司牽頭正在制定實(shí)施方案，1期每天可生產(chǎn)淡水5萬(wàn)噸。熱法海水淡化技術(shù)及裝備的工程化應用，為具有自主創(chuàng )新特色的大規模海水淡化工程提供總體解決方案，為海水淡化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng )新和企業(yè)發(fā)展搭建良好平臺。
其中，賽諾水務(wù)、碧水源、創(chuàng )世奇公司等在膜組件、能量回收裝置等方面已具備自主研發(fā)能力。在海水淡化工程的整體設計、建設、運行方面，賽諾水務(wù)、北控水務(wù)等企業(yè)均承擔過(guò)日產(chǎn)萬(wàn)噸級海水淡化工程建設。
家發(fā)改委、科技部組織編制的《海水淡化科技發(fā)展“十二五”專(zhuān)項規劃》8月29日正式印發(fā)，規劃提出，“十二五”期間，我國將組建2-3個(gè)海水淡化產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng )新戰略聯(lián)盟，培育10家以上具有國際競爭力的海水淡化核心部件和設備制造企業(yè)，形成較為完善的海水淡化產(chǎn)業(yè)鏈。分析認為，海水淡化產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)新的利好。
科技部、國家發(fā)改委日前正式印發(fā)《海水淡化科技發(fā)展“十二五”專(zhuān)項規劃》，“十二五”期間，通過(guò)本專(zhuān)項5年的實(shí)施，初步形成我國海水淡化技術(shù)創(chuàng )新體系。尤其值得注意的是，規劃將“關(guān)鍵設備國產(chǎn)化率達75%以上”納入約束性指標，這也就意味著(zhù)在目前海水淡化關(guān)鍵設備國產(chǎn)化率低于50%的情況下，未來(lái)國內海水淡化關(guān)鍵設備市場(chǎng)擁有很大發(fā)展空間。
5、海水淡化裝備制造 產(chǎn)值每年75-100億
近年來(lái)，全球海水淡化產(chǎn)業(yè)規模保持高速增長(cháng)，2010年全球海水淡化工程總投資額已達到340億元。但《規劃》指出，預計到2015年，全球海水淡化市場(chǎng)規模將會(huì )達到700-950億美元。
就中國市場(chǎng)而言，海水淡化市場(chǎng)規模也非?？捎^(guān)?！兑巹潯诽岬?，預計到2015年，我國海水淡化能力可望達到每日220-260萬(wàn)噸，較目前增加3-4倍。海水淡化裝備制造的產(chǎn)值將達到每年75-100億元，如果將淡化工程運營(yíng)、供水管網(wǎng)建設等相關(guān)產(chǎn)值一并計算，總產(chǎn)值還將成倍增加。
《規劃》提出，“十二五”期間，通過(guò)本專(zhuān)項5年的實(shí)施，初步形成我國海水淡化技術(shù)創(chuàng )新體系。培育10家以上具有國際競爭力的海水淡化核心部件和設備制造企業(yè)，形成較為完善的海水淡化產(chǎn)業(yè)鏈。
“關(guān)鍵設備國產(chǎn)化率達75%以上”被納入約束性指標
事實(shí)上，上述目標中，最值得注意的是，《規劃》明確將“關(guān)鍵設備國產(chǎn)化率達75%以上”納入約束性指標。關(guān)鍵設備國產(chǎn)化率上升為約束性指標，就意味著(zhù)今后將加大對關(guān)鍵設備和技術(shù)國產(chǎn)化的扶持力度，而掌握關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)無(wú)疑將擁有明顯競爭優(yōu)勢。
目前，國內海水淡化概念相關(guān)上市公司有南方匯通、碧水源、海亮股份、亞太科技。
目前我國海水淡化主要采用反滲透法，因此對反滲透膜需求空間很大。由南方匯通控股42%的子公司北京時(shí)代沃頓是反滲透膜生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，占據4%-5%的市場(chǎng)份額，占國內企業(yè)供給量的50%。
此外，在膜技術(shù)方面，碧水源是世界上同時(shí)擁有全套膜材料制造技術(shù)、膜組器設備制造技術(shù)和膜生物反應器水處理工藝技術(shù)與自主知識產(chǎn)權的少數公司之一。
由于海水中含有大量腐蝕性物質(zhì)，因此處理海水用的管必須具備較強的耐腐蝕性。而作為具備此種耐腐性銅管生產(chǎn)能力的龍頭企業(yè)，海亮股份有望受益。海亮股份是中東地區海水淡化項目的主要銅管供應商，占訂單總量的60%以上，隨著(zhù)國內海水淡化市場(chǎng)的打開(kāi)，公司的海水淡化管業(yè)務(wù)規模有望快速提升。
另外，亞太科技子公司海特鋁業(yè)2009年便與國家海洋局天津海水淡化與綜合利用研究所開(kāi)展合作，由海特鋁業(yè)根據市場(chǎng)需求會(huì )同淡化所研制開(kāi)發(fā)耐海水腐蝕的鋁合金管，至今仍與淡化所仍保持密切合作關(guān)系。
據悉，海水淡化未來(lái)的重點(diǎn)工作是加強關(guān)鍵技術(shù)和裝備研發(fā)，包括加大大型熱法膜法海水淡化、大型海水循環(huán)冷卻等關(guān)鍵技術(shù)，反滲透海水淡化膜組件、高壓泵、能量回收等關(guān)鍵部件和熱法海水淡化核心部件，以及化工原材料和相關(guān)檢驗檢測技術(shù)的研發(fā)力度等。目前，國內多家上市公司已涉足上述領(lǐng)域。
具體到各細分領(lǐng)域，業(yè)內人士分析認為，三類(lèi)細分領(lǐng)域的相關(guān)公司將會(huì )受益。首先，高壓泵方面，主要涉足的公司有南方泵業(yè)
。按照產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節劃分，涉及海水淡化的企業(yè)可分為海水淡化高壓泵、海水淡化用反滲透膜、海水淡化管等各類(lèi)專(zhuān)業(yè)企業(yè)。
其次，反滲透膜方面，主要涉足的公司南方匯通和深圳惠程
。公司涉足在膜材料領(lǐng)域，具體為南方匯通和控股42%的子公司北京時(shí)代沃頓科技有限公司已具備反滲透膜生產(chǎn)技術(shù)。
第三，海水淡化管方面，主要涉足的公司海亮股份和寶鈦股份
。由于海水含有大量腐蝕性物質(zhì)，處理海水用的運輸管也需要具備較強的耐腐蝕性。海亮股份具備這種海水淡化管的生產(chǎn)能力。
二、投資策略
1、主題性投資機會(huì )凸顯
未來(lái)海水淡化裝備國產(chǎn)化將是必然趨勢（財苑），相關(guān)投資也會(huì )劇增。東海證券高性能海水淡化反滲透膜、高壓泵組建的上市公司將從中收益。海水淡化的相關(guān)標的依此推南方匯通、中電環(huán)保（300172）、南方泵業(yè)等。
對于海水淡化產(chǎn)業(yè)相關(guān)受益公司，中信證券分析認為，目前涉及海水淡化業(yè)務(wù)的上市公司主要可以分為三類(lèi)：核心設備方面，南方匯通通過(guò)控股時(shí)代沃頓主要從事RO膜生產(chǎn)，碧水源也正值布局RO膜領(lǐng)域，而雙良節能業(yè)務(wù)重點(diǎn)在于低溫多效蒸餾相關(guān)設備；對于配套設備，久立特材生產(chǎn)海水淡化工程中用到鈦、鈦合金焊接管，海亮股份
相關(guān)產(chǎn)品主要是銅合金無(wú)縫管；在工程方面，中電環(huán)保（300172）2008年承接了華能威海電廠(chǎng)海水淡化項目，采用雙膜法技術(shù)，處理能力7200噸/日?？紤]到反滲透和低溫多效蒸餾有望成為未來(lái)我國海水淡化主要的技術(shù)，建議關(guān)注碧水源、南方匯通、雙良節能。
2、重點(diǎn)上市公司簡(jiǎn)介
南方匯通（000920）
公司（占股42%）與南車(chē)集團株洲電力機車(chē)研究所共同組建北京時(shí)代沃頓科技公司是國內規模最大、技術(shù)最強的復合反滲透膜生產(chǎn)廠(chǎng)商，公司旗下的VONTRON反滲透膜產(chǎn)品已通過(guò)美國NSF認證，廣泛應用于海水淡化、飲用水純化、污水凈化、濃縮提純等領(lǐng)域。
獲益鐵道部貨車(chē)招標提升，新造貨車(chē)收入大幅增加。公司上半年新造貨車(chē)營(yíng)業(yè)同比173.55%，且獲益于規模效應，毛利率較去年同期提升6.57個(gè)百分點(diǎn)，是12年上半年利潤的主要增長(cháng)點(diǎn)。而廠(chǎng)修貨車(chē)的收入及毛利率降低，主要是由于修理車(chē)營(yíng)業(yè)收入下降，規模效益下降、單位成本上升。
反滲透膜毛利率回升。2011年H2公司的反滲透膜毛利率曾下滑至37%，分析師估計是由于外資競爭對手日本東麗公司的本土化生產(chǎn)的競爭所致，而今年公司技術(shù)進(jìn)步、提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)能擴大，毛利率回升至40%以上。分析師預計反滲透膜全年收入可超過(guò)3億元，凈利潤可望超5000萬(wàn)元。
鋼結構業(yè)務(wù)保持增長(cháng)，12H1并表抵消后的毛利率創(chuàng )新高達65.97%，為公司重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)。鋼結構業(yè)務(wù)毛利率高達65.97%，分析師認為這是由于公司內部可能存在鋼材成本結轉所致。粗略估算，鋼結構公司2011年并表抵消前收入2.3億，并表抵消后收入僅為5204萬(wàn)元，合并報表毛利額0.23億，測算鋼結構公司并表抵消前毛利率約10%，符合傳統鋼結構公司的毛利率，而并非公司主營(yíng)業(yè)務(wù)構成中分項中顯示的11年44%毛利率。在這項業(yè)務(wù)中，公司主要承接貴陽(yáng)市橋梁鋼結構業(yè)務(wù)，未來(lái)可望進(jìn)入廠(chǎng)房業(yè)務(wù)，預計鋼結構公司2015年并表抵消前收入可望超5億元。
出口俄羅斯搖枕側架業(yè)務(wù)將成為公司未來(lái)發(fā)展看點(diǎn)。公司于3月28日公告與俄羅斯公司合資成立貴州匯通烏拉爾鑄造科技有限公司，出資360萬(wàn)美元，占比45%。該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鐵路貨車(chē)搖枕、側架等鑄造配件研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及其它鑄造技術(shù)服務(wù)。獨聯(lián)體國家對搖枕、側架需求旺盛，估計俄羅斯目前每年約需要7.8萬(wàn)輛貨車(chē)，而由于俄羅斯長(cháng)期以來(lái)重工業(yè)萎縮，有報道稱(chēng)該國鑄鍛能力嚴重不足，貨車(chē)搖枕側架產(chǎn)能存在約3.6萬(wàn)輛份的缺口，以烏拉爾車(chē)輛集團為代表的自身企業(yè)產(chǎn)能遠遠滿(mǎn)足不了市場(chǎng)需求，存在巨大的市場(chǎng)潛力。俄羅斯因此專(zhuān)門(mén)立法可從中國進(jìn)口相關(guān)零部件。分析師預計該合資公司可望于三季度末成立，主營(yíng)搖枕側架業(yè)務(wù)，預期屆時(shí)對俄出口業(yè)務(wù)將對公司業(yè)績(jì)帶來(lái)向好明顯影響。
碧水源（300070）
MBR國內絕對龍頭，全產(chǎn)業(yè)鏈保證公司低成本
公司主要從事污水處理整體解決方案和給排水工程項目，依托在MBR方面國內領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢，公司穩居國內污水處理領(lǐng)域的龍頭地位。MBR技術(shù)具有占地面積小、處理能力強、出水標準高等技術(shù)優(yōu)勢，尤其適合我國的具體國情。目前在國內大中型MBR項目方面，公司市占率為60%，是當之無(wú)愧的國內MBR龍頭。
未來(lái)隨著(zhù)國內對生活污水和工業(yè)污水處理重視程度不斷提高，相關(guān)標準水平不斷提高，為公司未來(lái)發(fā)展提供了廣闊的空間。
公司在MBR系統方面技術(shù)優(yōu)勢明顯，在膜材料制備、膜系統生產(chǎn)和關(guān)鍵工藝方面具有完全的自主知識產(chǎn)權。
作為污水處理項目的整體解決方案提供商，公司具備膜材料自給自足、核心設備自主生產(chǎn)、土建總包（收購久安公司）等關(guān)鍵環(huán)節的自主能力，能夠實(shí)現全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，能夠通過(guò)有效的成本控制獲得較強的市場(chǎng)競爭力，為公司快速擴張奠定堅實(shí)基礎。2011年公司全年膜產(chǎn)量約為170萬(wàn)平方米，隨著(zhù)新建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，2012年公司膜產(chǎn)量有望達到約300萬(wàn)平方米，為公司相關(guān)項目推進(jìn)提供有力保障。
合資模式推進(jìn)外延擴張，充足現金保障公司擴張戰略實(shí)現
公司作為北京本土企業(yè)，在業(yè)務(wù)發(fā)展的初期主要依托北京地區市場(chǎng)，憑借過(guò)硬的技術(shù)優(yōu)勢，公司在站穩北京市場(chǎng)的前提下積極拓展京外污水處理市場(chǎng)。由于污水處理項目從性質(zhì)上屬于公用事業(yè)領(lǐng)域，政府相關(guān)部門(mén)（水務(wù)、城建）在污水項目立項、建設、運營(yíng)方面具有相當大的影響力。針對污水處理市場(chǎng)的這一特點(diǎn)，公司采取與當地相關(guān)方成立合資公司的模式，以“共贏(yíng)”的方式拓展全國市場(chǎng)。合資模式充分切中國內污水處理市場(chǎng)核心，依托合資模式公司在京外市場(chǎng)拓展方面取得了積極的進(jìn)展。目前，公司以成功布局云南、南京、湖南、湖北、新疆、內蒙古、山東等京外市場(chǎng)，為公司未來(lái)業(yè)績(jì)持續高增長(cháng)提供了有力的保障。
污水處理項目對資金需求量較大，對應日處理能力1萬(wàn)噸需投資約2800萬(wàn)元。公司IPO獲得超募資金18.8億元，為公司以合資方式通過(guò)外延式擴張跑馬圈地提供了有力的資金保障。從公司2012年中報情況來(lái)看，公司目前無(wú)財務(wù)性負債，在手貨幣資金14.67億元，為公司外延式擴張提供了堅實(shí)的資金基礎。
家用凈水器拓展家用市場(chǎng)，潛在市場(chǎng)廣闊
依托在污水處理方面的技術(shù)優(yōu)勢，公司除積極拓展工業(yè)污水處理和石化污水處理領(lǐng)域外，通過(guò)凈水器產(chǎn)品進(jìn)入家用凈水器領(lǐng)域。隨著(zhù)國內居民生活水平不斷提高，對飲用水水質(zhì)要求也隨之不斷提升，家庭自主安裝凈水設備已經(jīng)成為一種潮流，為公司家用凈水器銷(xiāo)售提供了廣闊的市場(chǎng)空間。目前公司凈水器產(chǎn)品在銷(xiāo)售方面采用直銷(xiāo)和電商兩種方式，未來(lái)直銷(xiāo)將成為公司凈水器銷(xiāo)售的主要模式。2011年公司凈水器業(yè)務(wù)毛利率高達75.15%，未來(lái)凈水器毛利率水平將維持在60-70%的高水平，利潤空間可觀(guān)。
久立特材（002318）
海水淡化科技發(fā)展“十二五”規劃發(fā)布，推動(dòng)相關(guān)裝備國產(chǎn)化進(jìn)程：我國人均淡水資源量?jì)H為世界人均占有量的四分之一，被聯(lián)合國列為13個(gè)貧水國之一。
沿海地區作為我國人口聚集和經(jīng)濟發(fā)展的重心，也是我國水資源最為短缺的地區，加快海水淡化建設對保證我國沿海地區水資源安全具有重大意義。目前全國海水淡化總規模達日產(chǎn)66萬(wàn)噸，已經(jīng)建成16個(gè)萬(wàn)噸級以上的海水淡化工程。
規劃預計到2015年，我國海水淡化能力可望達到每日220萬(wàn)噸~260萬(wàn)噸，較目前增長(cháng)3~4倍。海水淡化裝備制造產(chǎn)能將達到每年75億~100億元，相關(guān)產(chǎn)值則達150億元以上。但是，目前我國海水淡化工程國產(chǎn)化率較低，尤其是關(guān)鍵設備嚴重依賴(lài)進(jìn)口。本次專(zhuān)項規劃推出不僅利于我國“十二五”期間海水淡化工程的建設，同時(shí)也對國產(chǎn)化率提出了較高要求：關(guān)鍵設備國產(chǎn)化率達75%以上，有利于推動(dòng)我國海水淡化工程及其設備的國產(chǎn)化進(jìn)程。
鈦管廣泛應用蒸餾法海水淡化，國產(chǎn)化率提高有望加速公司產(chǎn)能釋放：目前海水淡化主要采用反滲透法和蒸餾法，其中反滲透法占比約60%，蒸餾法占比約34.8%。其中，蒸餾法要使用蒸汽器、冷凝器等管件，而由于生產(chǎn)過(guò)程溫度高以及海水腐蝕性強，其對管件材料要求價(jià)高，而鈦管由于其優(yōu)異的性能得到廣泛應用。目前公司擁有1000噸的可用于海水淡化的鈦管產(chǎn)能，不過(guò)受下游需求不足影響，產(chǎn)能一直未完全釋放。受益于“十二五”海水淡化工程建設的展開(kāi)及政策強制要求下的國產(chǎn)化率提高，公司海水淡化器鈦管項目的產(chǎn)能有望得到加速釋放。
立足傳統主業(yè)，2012年增量來(lái)自油井管、核電管、航天精密管的投產(chǎn)與超超臨界用管的進(jìn)一步投放：在立足于傳統主業(yè)的同時(shí)，公司油井管、核電蒸發(fā)器管與航天精密管項目的順利投產(chǎn)使得公司在“特、尖、優(yōu)”的戰略之路上更進(jìn)一步，至此所有在規劃產(chǎn)能已基本全部投產(chǎn)。未來(lái)一段時(shí)間內，不斷追求產(chǎn)品結構的調整與優(yōu)化升級成為了公司經(jīng)營(yíng)戰略的主線(xiàn)。
亞太科技（002540）
全資子公司海特鋁業(yè)使用自有資金重點(diǎn)研發(fā)的項目“耐海水腐蝕鋁合金管”（海水淡化用）是根據市場(chǎng)需求會(huì )同國家海洋局天津海水淡化與綜合利用研究所研制開(kāi)發(fā)的一種耐海水腐蝕的鋁合金材料。
亞太科技半年報，報告期內，公司接到型材、管材和棒材的銷(xiāo)售訂單為33764噸，報告期末型材、管材和棒材的訂單持有量為5，989噸，而2011年同期接到銷(xiāo)售訂單為25，322噸，同期末的訂單持有量為5，008噸?！蟾嫫趦?，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入83116.20萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)28.63%；利潤總額6435.82萬(wàn)元，較上年同期下降22.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5540.07萬(wàn)元，較上年同期下降18.44%，實(shí)現每股收益0.27元，同比下降20.59%，。公司上半年業(yè)績(jì)增長(cháng)低于預期。
主營(yíng)收入同比增長(cháng)28.63%，主要是公司收購的子公司安信達生產(chǎn)的鑄棒（重熔鋁合金棒），本期新增營(yíng)業(yè)收入1.08億元，使主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)17.25%，另一子公司亞通科技營(yíng)業(yè)收入增加0.52億元，使主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)8.31%，合計增長(cháng)25.56%。但公司利潤總額較上年同期下降22.87%，主要是因為新增的安信達鑄棒業(yè)務(wù)為低毛利率產(chǎn)品，產(chǎn)品毛利率僅為3.42%，拖累綜合毛利貢獻；另外亞通項目尚處于逐步達產(chǎn)階段，由于訂單增速低于公司募投項目產(chǎn)能增速，分攤的固定資產(chǎn)折舊較高，這兩個(gè)子公司本期對公司效益無(wú)貢獻。本期毛利率為16.57%，同比下降4.31%，主要原因：一是安信達和亞通科技增加的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的毛利率較低；二是員工工資增長(cháng)，使公司主營(yíng)產(chǎn)品的毛利率有所下降。
公司積極拓展非汽車(chē)領(lǐng)域應用市場(chǎng)，公司產(chǎn)品主要潛在市場(chǎng)包括 公司產(chǎn)品主要潛在市場(chǎng)包括商用商用空調用商用商用熱交換管、火電廠(chǎng)空冷島熱交換管、以及海水淡化領(lǐng)域熱交換管等，上半年公司公告了華電重工的合同，標志著(zhù)公司產(chǎn)品已經(jīng)拓展進(jìn)電力行業(yè)鋁材應用市場(chǎng)，打破火電廠(chǎng)空冷設備進(jìn)口替代瓶頸，為公司新建產(chǎn)能提供新的市場(chǎng)空間。
南方泵業(yè)（300145）
掌握了日產(chǎn)淡水1000噸以?xún)鹊暮Ｋ邏罕玫脑O計和制造技術(shù)。高壓泵是反滲透海水淡化裝置中的關(guān)鍵設備，而當前我國海水淡化高壓泵基本上依靠進(jìn)口。目前，公司是國內唯一一家已經(jīng)實(shí)現工業(yè)產(chǎn)業(yè)化應用的海水淡化泵生產(chǎn)廠(chǎng)商。
中報概況2012年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.36 億元、營(yíng)業(yè)利潤0.55 億元、歸屬母公司凈利潤0.48 億元，同比分別增長(cháng)20.55%、21.06%、31.05%。實(shí)現每股收益0.34 元。
水泵產(chǎn)品需求穩定，變頻供水系統銷(xiāo)量大幅增長(cháng)。12 年上半年，公司泵類(lèi)產(chǎn)品、變頻供水系統分別實(shí)現收入3.74、0.48 億元，同比分別增長(cháng)17.8%和58.7%。不銹鋼沖壓離心泵節能環(huán)保、具備替代傳統產(chǎn)品和進(jìn)口產(chǎn)品空間，產(chǎn)品銷(xiāo)售保持穩定增長(cháng)；變頻供水系統節能高效、可避免水質(zhì)二次污染，公司不斷拓展其應用領(lǐng)域，銷(xiāo)量快速提高。
產(chǎn)品種類(lèi)不斷拓展，毛利率穩中有升。2012 年上半年，公司主業(yè)綜合毛利率為34.8%，同比提高2 個(gè)百分點(diǎn)。受益公司生產(chǎn)工藝提升和生產(chǎn)能力的擴大，收入占比較高的CDL、CHL 系列產(chǎn)品毛利率分別同比提高3.3 和4.4 個(gè)百分點(diǎn)；其他系列泵類(lèi)產(chǎn)品中，大流量、高毛利率的泵產(chǎn)品收入快速增長(cháng)，同時(shí)，公司加大在端吸泵、計量泵等細分領(lǐng)域的市場(chǎng)投入，帶動(dòng)了毛利率提高。成套變頻供水系統毛利率有所下降，但由于其毛利率水平高于普通泵類(lèi)產(chǎn)品，該產(chǎn)品收入規模增長(cháng)有助于公司綜合毛利率的提升。
國內市場(chǎng)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )不斷完善。國內和海外地區收入分別為3.75 和0.55億元，同比分別增長(cháng)26.2%和-6.6%。國內銷(xiāo)售較快增長(cháng)得益于銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )的完善。國外收入下滑主要受海外需求及匯率變動(dòng)等因素影響。
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