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評論 郵件 糾錯2014-10-27 01:22:19 來(lái)源：
投資者報 作者：杜善友
彼得林奇提出的“13條選股準則”中有一條為“公司在回購
股票”，按照這一選股準則，記者從A股市場(chǎng)選出3只具備安全邊際的回購股，包括
金發(fā)科技(
600143,
股吧)、
金融街(
000402,
股吧)和廣州發(fā)展
自7月中旬起，上證綜指迎來(lái)一波小陽(yáng)春。兩個(gè)多月的時(shí)間，上證綜指漲幅超過(guò)300點(diǎn)，出現了難得的賺錢(qián)
行情。然而，自10月9日創(chuàng )下2391.35點(diǎn)的年內新高后，上證綜指開(kāi)始步入調整期。除上證綜指外，深證綜指、
中小板綜指、
創(chuàng )業(yè)板綜指等無(wú)一幸免，都開(kāi)始自高點(diǎn)進(jìn)行回調，相關(guān)
個(gè)股股價(jià)也紛紛下挫。
在A(yíng)股調整之際，哪些個(gè)股還可能具有一定的安全邊際？《投資者報》記者從股票回購的線(xiàn)索出發(fā)，尋找當前A股市場(chǎng)調整期間具有一定安全邊際的股票，最終結果顯示，有6只股票尚處于最高回購價(jià)下方，其
中金發(fā)科技、金融街和
廣州發(fā)展(
600098,
股吧)3只股票仍具有一定安全邊際。
回購股股價(jià)都高
于平均回購價(jià)
華爾街傳奇基金經(jīng)理彼得?林奇曾在其投資名著(zhù)《彼得?林奇的成功投資》一書(shū)中提出了“13條選股準則”，其中一條為“公司在回購股票”。對此，彼得?林奇在書(shū)中稱(chēng)，“回購股票是一家公司回報股東的最簡(jiǎn)單也是最好的方法。當股票被公司回購之后，這些股票就不再流通，因此該公司流通股份總數就相應減少。這首先會(huì )對提高每股收益產(chǎn)生奇妙的影響，每股收益的提高反過(guò)來(lái)又會(huì )對股價(jià)產(chǎn)生奇妙的影響?！?div style="height:15px;">
除作為回報股東的方法外，當股票價(jià)值被市場(chǎng)嚴重低估時(shí)，實(shí)施股份回購可以增加公司價(jià)值。公司宣布回購股票，常常會(huì )被理解為公司在向市場(chǎng)傳遞其認為自己股票被市場(chǎng)低估的信息，市場(chǎng)會(huì )對此做出積極的反應。因此，公司在回購股票時(shí)所提供的回購價(jià)格，在一定程度上可以視作一種投資該股票的“安全邊際”。
Wind
數據顯示，在剔除因達不到行權條件而使得公司被迫回購部分限制性股票的公司后，今年以來(lái)（2014年1月1日~10月21日）公司回購股票的狀態(tài)為“完成”、“股東大會(huì )通過(guò)”、“實(shí)施狀態(tài)”的股票共有10只。其中，6只股票已完成回購，分別為金發(fā)科技、
洋河股份(
002304,
股吧)、
江中藥業(yè)(
600750,
股吧)、
江南嘉捷(
601313,
股吧)、廣州發(fā)展以及
康力電梯(
002367,
股吧)；1只股票正在實(shí)施回購，為
雙鷺藥業(yè)(
002038,
股吧)；3只股票的回購方案已經(jīng)股東大會(huì )通過(guò)，分別為
杰瑞股份(
002353,
股吧)、金融街、京東方A。
在回購價(jià)格方面，《投資者報》記者將公司已回購金額和已回購股數進(jìn)行相除，得到股票的平均回購價(jià)格后，再根據公司2013年度分紅以及2014年半年度分紅情況進(jìn)行除權除息，從而獲得與現有股票價(jià)格具有可比性的除權除息后的平均回購價(jià)格。
通過(guò)除權除息后平均回購價(jià)格與股票現有價(jià)格進(jìn)行對比，《投資者報》記者發(fā)現，已完成回購的6只股票的現有價(jià)格都已超過(guò)除權除息后的平均回購價(jià)格。換句話(huà)說(shuō)，公司完成股票回購后，其股價(jià)均較回購價(jià)有所上漲。其中，康力電梯漲幅最大，相對于除權除息后的平均回購價(jià)格上漲97.76%；洋河股份漲幅其次，上漲51.63%；江南嘉捷位列第三，上漲30.43%；江中藥業(yè)排在第四位，上漲22.45%；廣州發(fā)展位列第五，漲幅15.57%；金發(fā)科技排在最后一位，相對于除權除息后的平均回購價(jià)格僅上漲1.87%。
6只股票尚處于最高回購價(jià)下方
同前述方法類(lèi)似，《投資者報》記者計算出除權除息后的最高回購價(jià)格。包括正在實(shí)施和回購方案已通過(guò)股東大會(huì )在內，《投資者報》記者發(fā)現共有6只股票尚處于除權除息后的最高回購價(jià)下方，分別為杰瑞股份、金融街、金發(fā)科技、洋河股份、江中藥業(yè)以及雙鷺藥業(yè)。其中，相對于除權除息后的最高回購價(jià)，杰瑞股份現有股價(jià)的跌幅最大，為-24.11%；金融街其次，跌幅為-18.40%；雙鷺藥業(yè)跌幅最小，為-1.33%。另外4只今年回購的股票相對于除權除息后的最高回購價(jià)都獲得不同程度的漲幅，與前述相同，康力電梯獲得了最大的漲幅，上漲高達97.76%。
結合現有股價(jià)相對于除權除息后的平均回購價(jià)、最高回購價(jià)的漲跌幅，《投資者報》記者選出金發(fā)科技、金融街和廣州發(fā)展3只股票作為具有一定安全邊際的股票。
