通脹預期及貨幣貶值引發(fā)的鐵礦石價(jià)格上漲與中國當前鐵礦石供需狀況略顯矛盾，但通脹引發(fā)的資源價(jià)值重估使得短期宏觀(guān)面影響大于基本面，業(yè)內認為，鐵礦石價(jià)格漲勢有望延續。由于鐵礦石價(jià)格有望延續上漲，各券商普遍看好擁有鐵礦石資源的鋼鐵公司。
鐵礦石價(jià)格漲勢有望延續
11月2日，澳大利亞儲備銀行將基準利率上調25個(gè)基點(diǎn)，至4.75%，為6個(gè)月的首次加息；印度央行同日亦將其基準借款和貸款利率分別上調25個(gè)基點(diǎn)至6.25%和5.25%，為印度央行年內第六次上調基準利率。
廣發(fā)證券[58.352.28%]表示，澳洲、印度以及中國的加息均是直指通脹，昭示出各國政府對于全球性通脹預期的擔憂(yōu)。加息雖可一定程度上緩解通脹，但同時(shí)會(huì )增加控制海外熱錢(qián)流入的難度。大宗品作為海外熱錢(qián)博弈的標的，美元的貶值使其價(jià)格繼續上漲的預期較強。
廣發(fā)證券認為，節能減排之下，四季度國內鋼鐵產(chǎn)能難以大幅釋放，鐵礦石需求難言樂(lè )觀(guān)；通脹預期及貨幣貶值引發(fā)的鐵礦石價(jià)格上漲與中國當前鐵礦石供需狀況略顯矛盾，但通脹引發(fā)的資源價(jià)值重估使得短期宏觀(guān)面影響大于基本面，鐵礦石價(jià)格漲勢有望延續。
不過(guò)，如果美聯(lián)儲寬松政策低于預期，或者中國貨幣政策從緊的力度超過(guò)預期，則會(huì )使鐵礦石價(jià)格漲勢受到影響。
上海證券表示，鋼鐵企業(yè)煉鋼高爐停產(chǎn)的沉沒(méi)成本較大，而鐵礦山企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)幾乎沒(méi)什么沉沒(méi)成本，鐵礦石對鋼鐵企業(yè)幾乎是剛性需求，因此鋼鐵企業(yè)在與產(chǎn)業(yè)集中度更大的國內外鐵礦山企業(yè)較量中，總是處于劣勢地位。已經(jīng)變?yōu)榈透郊又档募庸顟B(tài)，因為鋼材價(jià)格上漲，鐵礦石價(jià)格也會(huì )馬上跟隨上升，鋼鐵企業(yè)在鋼材價(jià)格上升中得到的好處很快被鐵礦石等原材料成本上升所吞噬。
另外，鋼鐵行業(yè)10月份PMI 綜合指標小幅回升。6月份下降到臨界點(diǎn)以下44.3%，7月份為45.4%，8月份回升到53.4%，9月份50.8%，10月份回升到51.8%。
中投證券認為，鋼鐵行業(yè)4季度基本將環(huán)比改善，4季度PMI也將好于3季度。鋼鐵行業(yè)2011年總體情況將好于2010年。2011年總供給將不會(huì )大幅放量，供給增速會(huì )低于需求增速，行業(yè)需求預計會(huì )有接近10%的增長(cháng)，供需匹配情況持續改善。
關(guān)注擁有資源的鋼鐵公司
由于鐵礦石價(jià)格有望延續上漲，各證券公司普遍看好擁有鐵礦石資源的鋼鐵公司。
由于世界鐵礦石三大巨頭的高度壟斷性，未來(lái)相對較高的鐵礦石價(jià)格將常態(tài)化，建議關(guān)注:河北鋼鐵000709擁有低價(jià)鐵礦石資源的企業(yè)。如果股價(jià)超跌，良好的基本面仍會(huì )助其反彈。
推薦金嶺礦業(yè)、八一鋼鐵[13.641.72%]、凌鋼股份[10.131.10%]、金嶺礦業(yè)[27.159.61%]等酒鋼宏興[12.003.90%]、西寧特鋼[10.802.86%]、凌鋼股份、鞍鋼股份[9.411.07%]、新興鑄管[9.761.67%]。
鋼鐵板塊估值較低，4季度有修復空間。板塊市凈率1.59倍，相對估值處于歷史低位，安全性較高。公司業(yè)績(jì)和板塊走勢繼續分化，鋼鐵公司未來(lái)業(yè)績(jì)和股價(jià)走勢都會(huì )出現較大分化，目前已經(jīng)較為明顯。業(yè)績(jì)優(yōu)秀、成長(cháng)性好、未來(lái)上升空間巨大的公司將會(huì )獨立于其他同質(zhì)性強的公司?？春梅洗祟?lèi)特征的鋼鐵企業(yè)，比如，新興鑄管、鄂爾多斯[21.666.96%]。
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