FX168訊 金融市場(chǎng)即將迎來(lái)新一輪風(fēng)暴，央行連臺大戲或將改變市場(chǎng)格局。歐洲央行(ECB)政策決議明日就將登場(chǎng)，美聯(lián)儲(FED)利率決議也僅有一周時(shí)間相隔。對于德拉基而言，當務(wù)之急是避險日本央行實(shí)施負利率打壓日元的“失敗”教訓。另一方面，黃金在連續上行之后已經(jīng)露出疲態(tài)，短線(xiàn)回調恐怕已經(jīng)難以避免。
歐銀寬松“火箭炮”待命 歐元重演12月一幕？
歐洲央行本周四將公布利率決議，市場(chǎng)預期“超級馬里奧”德拉基(Mario Draghi)將會(huì )祭出包括降息、引入分級利率體系和擴大QE(量化寬松)規模在內的“寬松大禮包”。
高盛(Goldman Sachs)預計，歐洲央行將會(huì )將存款利率從-0.3%下調10個(gè)基點(diǎn)至-0.4%，并維持再融資利率于0.05%不變。
同時(shí)，引入分級利率體系也是重要的一環(huán)。市場(chǎng)分析人士指出，這可以在刺激歐元區信貸的同時(shí)減輕負利率帶來(lái)的副作用。
市場(chǎng)還關(guān)注的舉措就是擴大QE規模和延長(cháng)QE期限。高盛預計，歐銀將擴大QE規模100億歐元(從每月600億歐元到700億歐元)并延長(cháng)QE期限6個(gè)月(從2017年3月延長(cháng)至2017年9月)。
此外，如果歐洲央行大幅下修歐元區通脹和經(jīng)濟增長(cháng)預期，這也將給市場(chǎng)發(fā)出未來(lái)進(jìn)一步寬松的信號。
如果歐銀選擇利率按兵不動(dòng)或者不擴大QE規模，勢必將領(lǐng)市場(chǎng)大為失望，歐元可能會(huì )重演去年12月暴漲的一幕。
野村(Nomura)匯市策略師Yujiro Goto說(shuō)道：“市場(chǎng)針對這樣的預期以及歐洲央行一些鴿派的信息溝通布倉。如果歐銀舉措不及預期，則歐元短期內可能反彈?！?/p>
法國興業(yè)銀行(Societe Generale)外匯策略師Kit Juckes表示：“若市場(chǎng)對歐洲央行將采取什么行動(dòng)、及可能產(chǎn)生什么影響不確定，則市場(chǎng)在日本央行搞砸了的行動(dòng)后，也同樣對下調負利率對匯市的影響沒(méi)有把握?！?/p>
但是如果德拉基寬松力度超預期或者祭出新的舉措，歐元或將遭遇“滅頂之災”。
市場(chǎng)策略師指出，市場(chǎng)如今預計只有9%的可能性歐洲央行會(huì )下調利率20個(gè)基點(diǎn)，若果真如此，這可能促使歐元/美元跌破支撐位1.08，因為投資者有充足的投資組合空間，在現金市場(chǎng)上增加歐元空倉曝險。
高盛認為此次會(huì )議可能出現的最大意外恐來(lái)自于資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，這將會(huì )暗示“稀缺”并不一定成為約束，其中包括關(guān)鍵資產(chǎn)的轉移等。
該行預計，1000億歐元的主權基金購買(mǎi)計劃將會(huì )令歐元/美元重挫100點(diǎn)。更為重要的是，歐洲央行或重新審視“貨幣主導”政策的重要性。
周三(3月9日)歐市盤(pán)中，歐元/美元震蕩回落，匯價(jià)跌破1.1000關(guān)口后最低下探至1.0960。對于德拉基而言，當務(wù)之急是避險日本央行實(shí)施負利率打壓日元的“失敗”教訓。之前，在日本央行實(shí)施負利率之后，日元短線(xiàn)下跌之后反而創(chuàng )出新高。
(歐元/美元 日圖；來(lái)源：FX168財經(jīng)網(wǎng))
大華銀行(UOB)在最新分析中指出，“歐元短線(xiàn)強勢受制于動(dòng)能的缺失，市場(chǎng)前景依然偏中性，只有日線(xiàn)收盤(pán)強勢突破1.1005/10才能預示歐元做好新的向上攻擊準備。與此同時(shí)，匯價(jià)預計將繼續在1.0900-1.1100關(guān)鍵位之間震蕩?！?/p>
美國通脹預期或加速回升 美元能否走出低迷？
在歐洲央行利率決議結束之后，美聯(lián)儲政策會(huì )議下周就將登場(chǎng)亮相。近期美國通脹預期出現加速回升的跡象，這或將成為政策聲明中的關(guān)注焦點(diǎn)。
英國金融時(shí)報的數據顯示，通脹預期廣受關(guān)注的市場(chǎng)指標之一——美國五年盈虧平衡通脹率已經(jīng)升至去年8月以來(lái)的最高水平。通常來(lái)說(shuō)，當損盈平衡通脹率也在上升時(shí)，美聯(lián)儲加息的信心就更大。
(來(lái)源：金融時(shí)報、FX168財經(jīng)網(wǎng))
金融時(shí)報援引Capital Economics經(jīng)濟學(xué)家John Higgins稱(chēng)，“美聯(lián)儲對貨幣政策的收緊或超過(guò)普通投資者預期”。
同時(shí)，從2月中以來(lái)，美國常規國債較TIPS(通貨膨脹保值債券)的收益率升水，當投資者押注美國通脹上升時(shí)，通脹保值債券往往會(huì )受市場(chǎng)追捧。
Gluskin Sheff首席經(jīng)濟學(xué)家、策略師David Rosenberg指出，“華爾街對通縮和衰退的擔憂(yōu)言過(guò)其實(shí)，從美國的就業(yè)和薪資數據來(lái)看，持續的經(jīng)濟復蘇即將帶來(lái)通脹?！?/strong>
美聯(lián)儲內部對此也有所認識。聯(lián)儲二號人物、副主席費希爾(Stanley Fischer)在本周二的講話(huà)中承認，通脹有上升跡象。他還指出，盡管去年12月加息了25個(gè)基點(diǎn)，但是從歷史層面上看，利率仍處于低位。
Fischer表示，“我們目前已看到了首個(gè)通脹加速升高的標志。美國很可能會(huì )首次出現連續的通脹攀升，聯(lián)儲希望看到這樣的情況出現?！?/strong>
通脹回升或將令市場(chǎng)保留對于美聯(lián)儲在4月加息的預期。蘇格蘭皇家銀行(RBS)經(jīng)濟學(xué)家Kevin Cummins和Michelle Girard稱(chēng)，美聯(lián)儲下次加息時(shí)間仍預計在6月份，不過(guò)其在4月份采取行動(dòng)的可能性并未被排除。
對于美元而言，聯(lián)儲加息恐怕也并不能意味著(zhù)匯價(jià)將扭轉跌勢。新興市場(chǎng)宏觀(guān)策略師、前渣打銀行(Standard Chartered Plc)外匯研究主管Callum Henderson就警告稱(chēng)，即便美聯(lián)儲加息，美元仍難以擺脫下跌的“厄運”。
他說(shuō)道：“美聯(lián)儲緊縮對于美元未必是利好，這次就不會(huì )是；在2004-2006的美聯(lián)儲加息周期中，股市漲了，美元跌了，當時(shí)美聯(lián)儲是每次會(huì )議加息25個(gè)基點(diǎn)?！?/p>
Henderson指出美元估值已經(jīng)偏高，“美元當前實(shí)際有效匯率為115.99，相對于102.04的10年移動(dòng)平均值估值已經(jīng)過(guò)高，Z分數為+2.39?！?/strong>
歐市盤(pán)中，美元指數小幅回升，匯價(jià)最高上探至97.46。此前，受到非美貨幣和大宗商品走強的打壓，美元指數已經(jīng)連續四個(gè)交易日收出陰線(xiàn)。
(美元指數 日圖；來(lái)源：FX168財經(jīng)網(wǎng))
物極必反？ ETF持倉減少 多頭已經(jīng)顯出疲態(tài)
金價(jià)今年以來(lái)已經(jīng)大漲20%，黃金交易所交易基金(ETF)數據顯示，2月份投資者購買(mǎi)黃金ETF的步伐創(chuàng )下紀錄新高。
數據編撰機構Markit公布的數據顯示，2月份全球黃金ETF市場(chǎng)累計斬獲資金流入79億美元，甚至超越2008年金融危機的峰值時(shí)期。
(黃金ETF流入量 圖片來(lái)源：mining.com、FX168財經(jīng)網(wǎng))
不過(guò)，值得注意的是，截止周二(3月8日)黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量約為790.74噸或2542.3034萬(wàn)盎司，較上一交易日減少2.38噸。持倉量的減少或是市場(chǎng)改變方向的信號，需要多加注意。
投資者對黃金回調風(fēng)險仍不能放松警惕。歐市盤(pán)中，金價(jià)于1255附近震蕩整理，如果多頭遲遲不能夠突破1280/1300附近的阻力，或將迎來(lái)一波回撤。
(現貨黃金 日圖；來(lái)源：FX168財經(jīng)網(wǎng))
Gold Services首席執行官Schneebeli認為，短期并不看多黃金，不認為金價(jià)會(huì )觸及新高?！暗艺J為下行1200美元/盎司就是底部，上行會(huì )在一到兩年內有突破?！?/strong>
永豐金融集團研究主管Mark To表示，“金價(jià)的回落將只是暫時(shí)的。在過(guò)去幾周金價(jià)的上漲后，一些修正是政策的，但下行1230美元/盎司有強勁支撐?！?/strong>
To認為，今年二季度金價(jià)將上漲至1300甚至1400美元/盎司的水平，并且預計美聯(lián)儲今年將只加息一次，會(huì )是今年晚些時(shí)候。
Australia & New Zealand Banking Group高級商品策略師Daniel Hynes稱(chēng)：“過(guò)去幾周金價(jià)的大幅上漲為投資者們帶來(lái)了獲利了結的機會(huì )。但中期而言，金價(jià)的后市預期是相對比較積極的。黃金市場(chǎng)的長(cháng)期動(dòng)能將受到ETF流入的支撐，這會(huì )支撐目前水平的金價(jià)?！?/p>
校對：冷靜
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