亚洲成AV精品无码毛片_ 美聯(lián)儲無(wú)寬松信號金價(jià)維持振蕩

文 | 大有期貨貴金屬研究員　段恩典

本文為中國黃金網(wǎng)原創(chuàng )文章，內容僅供參考之用，不構成操作建議或投資指南。

10月12日，美聯(lián)儲公布了9月份貨幣政策會(huì )議紀要，近期美國國債收益率上升給全球資本市場(chǎng)帶來(lái)了較大壓力，雖然美聯(lián)儲已經(jīng)認識到經(jīng)濟市場(chǎng)潛在的風(fēng)險點(diǎn)，但并沒(méi)有過(guò)于悲觀(guān)，市場(chǎng)所期待的政策寬松信號并沒(méi)有在此次會(huì )議紀要中出現。

美聯(lián)儲認為，由于通貨膨脹率高，加上對家庭財政支持減弱，美國居民儲蓄已經(jīng)開(kāi)始下降，一些家庭財政面臨壓力，而且越來(lái)越依賴(lài)信貸來(lái)為支出提供資金。但緊縮貨幣政策條件下，信貸條件偏緊，消費貸違約率上升，這將拖累消費增長(cháng)，家庭部門(mén)已經(jīng)對消費品的價(jià)格變得越來(lái)越敏感。至于商業(yè)部門(mén)，美聯(lián)儲認為在未來(lái)幾個(gè)季度，商業(yè)活動(dòng)將受到更緊縮的金融環(huán)境限制。對金融環(huán)境收緊帶來(lái)的宏觀(guān)經(jīng)濟影響大于預期、工會(huì )罷工的影響、全球增長(cháng)放緩對經(jīng)濟的影響，美聯(lián)儲也有充分的認識。

盡管如此，美聯(lián)儲在談到經(jīng)濟問(wèn)題和風(fēng)險時(shí)，都用轉折方式表示了正面因素，認為第三季度實(shí)際國內生產(chǎn)總值（GDP）正穩步增長(cháng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續緊張，失業(yè)率低，就業(yè)增長(cháng)放緩，但仍然強勁。至于信貸收緊對經(jīng)濟部門(mén)的影響，部分與會(huì )者認為，由于家庭和企業(yè)借款人在短期內對債務(wù)再融資的需求有限，過(guò)去的貨幣政策行動(dòng)可能需要更多時(shí)間才能完全傳導至這些行業(yè)。美聯(lián)儲對于美國經(jīng)濟的看法，有一句話(huà)概況是“比之前想象中更有韌性”。

今年年中之后美國通脹開(kāi)始反彈，美聯(lián)儲仍高度關(guān)注通脹風(fēng)險，總體的通脹風(fēng)險包括總供需失衡持續的時(shí)間超過(guò)預期，以及全球石油市場(chǎng)產(chǎn)生的風(fēng)險、糧食價(jià)格上行沖擊的可能性、強勁的住房市場(chǎng)對住房通貨膨脹的影響及商品價(jià)格下跌更有限的可能性等。仍不排除巴以沖突進(jìn)一步導致原油價(jià)格上升的可能性。美聯(lián)儲在此次會(huì )議紀要中再次強調，堅定地致力于將通貨膨脹率恢復到2%的目標。

總體來(lái)看，這份會(huì )議紀要更像是在為美聯(lián)儲維持緊縮的貨幣政策尋找更多證據支持，哪怕是高利率已經(jīng)給經(jīng)濟帶來(lái)了威脅，部分經(jīng)濟的韌性也將成為美聯(lián)儲維持現狀的理由，距離美聯(lián)儲降息可能有較長(cháng)時(shí)間。根據目前宏觀(guān)經(jīng)濟現狀，美國要想回到2%的通脹目標，可能需要更多時(shí)間。

結合歷年美聯(lián)儲加息周期特征，本輪美聯(lián)儲緊縮周期結束時(shí)機可能為某些風(fēng)險事件爆發(fā)的時(shí)候，迫使美聯(lián)儲不得不扭轉貨幣政策方向?？赡艿那闆r：一是美國經(jīng)濟出現衰退風(fēng)險，高利率和高通脹壓力使經(jīng)濟負擔過(guò)重，股市下跌導致經(jīng)濟信心喪失；二是美國債務(wù)或美國金融市場(chǎng)出現風(fēng)險，美國債務(wù)已經(jīng)創(chuàng )造了歷史，債券市場(chǎng)大跌可能會(huì )導致金融市場(chǎng)風(fēng)險進(jìn)一步加劇。

美國經(jīng)濟韌性和美聯(lián)儲加息狀態(tài)將可能給國際金價(jià)和國際銀價(jià)帶來(lái)一定壓力。

編輯|王蓓版式|焦揚視覺(jué)|張宗偉

校對|王蓓審讀|張正虹崔金林

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