鋼材期貨大幅沖高 焦炭第六輪提漲落地
本周黑色板塊止跌反彈，走出偏強走勢。其中，焦煤1809周漲6.59%至1253.0，焦炭1809周漲5.15%至2081.0，鐵礦石1809小漲1.21%至460.0，螺紋1810周漲4.74%至3734，熱卷1810周漲3.64%至3901。
螺紋熱卷期貨6月1日均創(chuàng )近3個(gè)月高位。螺紋鋼期貨強勢擊穿年線(xiàn)，1810合約成交量增逾50%至462.5萬(wàn)手。焦煤1809合約重返半年線(xiàn)上方。焦炭期貨直逼2100點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng )近半個(gè)月高位。
點(diǎn)評：近期環(huán)保督察“回頭看”正式啟動(dòng)，唐山限產(chǎn)時(shí)間延按至6月3日，多地綱廠(chǎng)限產(chǎn)、停產(chǎn)力度較大。同時(shí)，需求仍顯強勁，截止5月31日，全國主要鋼材品種庫存總量續降5.07% ,已連續減少12周，環(huán)比增幅亦達到舂節后最低位，去庫存速度超出市場(chǎng)預期。
中央環(huán)保督察組已經(jīng)進(jìn)駐黑龍江及河北省，意味著(zhù)環(huán)保督察'回頭看'’正式啟動(dòng)，在限產(chǎn)政策輪番轟炸之下，鋼廠(chǎng)開(kāi)工率依然處于高位，且鋼廠(chǎng)生產(chǎn)利潤維持在較高水平。因此，山東、河北部分鋼廠(chǎng)焦化企業(yè)提出第六輪100元/噸漲價(jià)要求基本落地，對原料煤的采購積極性不減。
美爾雅期貨分析認為，5月PMI數據向好，經(jīng)濟基本面韌性加強，另外環(huán)保限產(chǎn)消化淡季利空，預計黑色系或維持強勢態(tài)勢。渤海期貨也表示，目前來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)政策使得當前產(chǎn)量易降難升，同時(shí)需求的回暖進(jìn)一步推動(dòng)了價(jià)格的上行。操作上建議，保持多頭思維，低位多單可以持有，不建議追高。
供弱需強激發(fā)買(mǎi)盤(pán) 滬鎳價(jià)格暴漲創(chuàng )上市新高
本周?chē)鴥扔猩鍓K總體轉強，其中，滬銅1807周微跌0.02%至51480,滬鋁1807周跌1.18%至14650.滬鋅1807止跌反彈，周漲2.41%至24260.滬鉛1807大幅反彈后滯脹，周微跌0.78%至19840.滬鎳1807繼續強勢上攻，周大漲5.67%至116110.滬錫1809長(cháng)期高位橫盤(pán)后出現暴漲，周漲5.66%至154830。
5月31日，滬鎳成交大幅放量，價(jià)格創(chuàng )逾2015年5月中旬以來(lái)最高位，成交量増加近20萬(wàn)手。6月1日，滬鎳1807價(jià)格觸及120000元/噸，創(chuàng )下上市以來(lái)最高位，漲幅一庋超過(guò)5%。日內成交增加42.9萬(wàn)至116.2萬(wàn)手。倫敦LME期鎳亦四日連漲，一度刷新4月19日以來(lái)新高。
點(diǎn)評：目前，鋼廠(chǎng)開(kāi)工率維持高位，金屬鎳需求較好，而目前囯內環(huán)保檢查影響持續，且山東地區高鎳生鐵受上合會(huì )議影響減產(chǎn)，鎳鐵供給受影響情況或將有所加劇。此外，倫鎳庫存創(chuàng )下近四年來(lái)的新低水平，上期所鎳庫存創(chuàng )下兩年半低位，囯內外庫存持續低位實(shí)力支撐鎳價(jià)上漲。
建信期貨有色團隊指出，近期基本面的主要矛盾為環(huán)保對下游鎳鐵和不銹鋼的影響。在下游環(huán)保發(fā)酵和鋼廠(chǎng)檢修等綜合因素下，不銹鋼開(kāi)啟去庫進(jìn)程，上周不銹鋼漲勢放緩。然而，伴隨著(zhù)市場(chǎng)關(guān)于中頻爐關(guān)停導致的強化減產(chǎn)預期，不銹鋼繼續反彈，鎳價(jià)維持高位震蕩。LME鎳豆庫存和上期所庫存下降利好鎳價(jià)，鎳價(jià)維持看漲格局不變。
農產(chǎn)品(000061,股吧)先揚后抑 鄭棉1901繼續上攻
國內農產(chǎn)板塊未能持續走強，版塊走勢分化。其中，大豆1809周微漲0.49%至3682，豆二1809周微漲0.29%至3407。菜粕1809窄幅震蕩，周微跌0.72%至2498.豆油1809止跌反彈，周漲1.17%至5862，菜油1809周漲2.43%至6949，棕櫚油1809周微跌0.39%至5098。鄭棉1901繼續上攻，周漲4.94%至18815，步步迫近19000。蘋(píng)果1810受制漲緩，但仍周漲1.95%至9399。
5月29日鄭商所棉花、棉紗所有合約全線(xiàn)漲停。鄭棉1901合約價(jià)格刷新近四年半高位。 次日（5月30日）鄭油1809合約創(chuàng )半年來(lái)最高位，觸及漲停板。豆油跟隨走高近3%創(chuàng )一個(gè)半月新高。隨后幾日漲勢均有回落。
6月1日 鄭商所發(fā)布風(fēng)險提示函：近期影響棉花、動(dòng)力煤市場(chǎng)的不確定性因素較多，價(jià)格波動(dòng)較大，請各會(huì )員單位切實(shí)加強投資者教育和風(fēng)險防范工作，提醒投資者謹慎運作，理性投資。
點(diǎn)評：菜油期貨漲停主因國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量進(jìn)一步下滑，菜油供需偏緊且庫存維持低位。近期國內部分油廠(chǎng)處于停機狀態(tài),菜油庫存下降較快,且供應的貨源相對偏少,期貨市場(chǎng)資金炒作放大利好。加拿大西部天氣炎熱干燥天氣感到擔憂(yōu),且受到加元走疲提振,ICE油菜籽期貨周二同樣收漲。但受需求般和進(jìn)口買(mǎi)船打壓,終端市場(chǎng)對當前萊油價(jià)格認可度不高,現貨價(jià)格仍維持偏弱態(tài)勢。
國投安信期貨分析，棉價(jià)后期有望繼續走強 應及時(shí)關(guān)注印度產(chǎn)棉區氣候狀況美國高溫預警，美棉價(jià)格走高助燃鄭棉期價(jià)繼續上升。伴隨美元走弱、美國德州后期的干旱憂(yōu)慮對國際棉價(jià)的影響，外棉價(jià)格調整后繼續上行。除美棉提振外，新疆南北疆沙塵天氣、儲備棉成交火爆以及現貨價(jià)格跟漲也對鄭棉期價(jià)上漲提供支撐。新疆棉花目標直補價(jià)格即18600元/噸進(jìn)入市場(chǎng)眼簾，資金和市場(chǎng)情緒會(huì )繼續推高鄭棉期價(jià)。此外，中國、美國產(chǎn)棉區相繼出現天氣狀況后，應及時(shí)關(guān)注印度產(chǎn)棉區氣候如何演繹。
第十五屆上海衍生品市場(chǎng)論壇在上海召開(kāi)
5月29日，由上海期貨交易所和中國金融期貨交易所共同主辦的第十五屆上海衍生品市場(chǎng)論壇在上海舉行。本屆論壇的主題是“改革新篇章，開(kāi)放新里程——建設具有國際競爭力的中國特色期貨市場(chǎng)”。
中國證監會(huì )副主席方星海在主論壇致辭中說(shuō)，第一只H股全流通試點(diǎn)正在順利實(shí)施，即將完成。過(guò)不了多久，境外上市的紅籌科技公司將在滬深股市發(fā)行CDR，促進(jìn)中國科技企業(yè)與中國資本更好地結合。證監會(huì )正在加緊工作，爭取年底前推出“滬倫通”首款產(chǎn)品，邁出世界最大的新興市場(chǎng)與最悠久的國際成熟市場(chǎng)對接的第一步。
上海期貨交易所理事長(cháng)姜巖在主論壇上表示，今年，上期所將完善交易商制度，做精做細現有產(chǎn)品，盡快上市保稅380燃料油、20號膠、紙漿期貨，推進(jìn)天然氣、成品油等能源期貨開(kāi)發(fā)。上期倉單交易平臺上線(xiàn)后，還將全力做好銅期權、天然橡膠期權上市準備工作。
中國金融期貨交易所董事長(cháng)胡政在“利率、匯率衍生品論壇”上表示將推進(jìn)2年期等關(guān)鍵期限國債期貨產(chǎn)品上市，研究開(kāi)發(fā)外匯期貨產(chǎn)品。此外，胡政表示，中金所正推進(jìn)股指期權產(chǎn)品。中金所將完善股指期貨管理和風(fēng)控；我國股指期貨交易成本較高，流動(dòng)性需進(jìn)一步提升。此外，他還表示，中歐國際交易所將推進(jìn)D股市場(chǎng)建立。
上期標準倉單交易平臺正式上線(xiàn)銅鋁為首批試點(diǎn)品種
上海期貨交易所（下稱(chēng)上期所）建設的上期標準倉單交易平臺5月28日正式上線(xiàn)，首批開(kāi)展標準倉單交易業(yè)務(wù)的品種為銅和鋁。廈門(mén)國貿(600755,股吧)和銅陵有色(000630,股吧)分別成為達成首批銅交易的買(mǎi)賣(mài)雙方企業(yè)，指定資金存管銀行為交通銀行(601328,股吧)。中電投先融和中鋁上海分別成為達成首批鋁交易的買(mǎi)賣(mài)雙方企業(yè)，指定資金存管銀行為建設銀行(601939,股吧)。此外，中國五礦、大冶有色、中鋼投資、金川邁科、國泰君安、金瑞資本等66家企業(yè)參與了首日交易。
上期所理事長(cháng)姜巖表示，通過(guò)上期標準倉單交易平臺的交易，可以在一個(gè)具有公信力的平臺上全面完善期貨市場(chǎng)功能，滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟多元化的需求，并促進(jìn)市場(chǎng)化的地區升貼水、品牌升貼水和等級升貼水的形成，使實(shí)體企業(yè)期待的“天天交易、日日交割”的模式成為現實(shí)，有助于降低實(shí)體企業(yè)相關(guān)成本，促進(jìn)我國實(shí)現供給側結構性改革的根本目標。
5月全國期貨市場(chǎng)成交量、成交額同比分別增長(cháng)3.58%和33.31%
中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )最新統計資料表明，5月全國期貨市場(chǎng)交易規模較上月有所上升，以單邊計算，當月全國期貨市場(chǎng)成交量為287,032,860手,成交額為205,114.18億元，同比分別增長(cháng)3.58%和33.31%,環(huán)比分別增長(cháng)14.76%和29.18%。1-5月全國期貨市場(chǎng)累計成交量為1,150,941,361手，累計成交額為774,888.86億元，同比分別下降3.57%和增長(cháng)9.62%。
根據Wind數據統計顯示，5月份，在納入統計的49只商品期貨中，整體的持倉額凈增幅達3010.42億元。按照交易所口徑保證金比例計算，5月商品期貨資金凈流入規模達到208.71億元。此處的持倉額，即持倉名義價(jià)值=單個(gè)合約結算價(jià)*交易單位*對應合約持倉量（雙向計算）。具體來(lái)看，在49只商品期貨中，共有34只品種獲得凈流入，其中，棉花、蘋(píng)果、鎳、菜籽油、螺紋鋼、熱軋卷板、豆油期貨七品種凈流入規模居前，持倉額月度凈增幅均超百億元，依次為887.75億元、791億元、325.70億元、317.89億元、152.87億元、141.09億元、116.81億元。按照交易所口徑保證金比例計算，上述七品種5月份以來(lái)合計資金流入規模達181.44億元，占比86.94%。
分析人士表示，近期商品期貨市場(chǎng)顯著(zhù)的波動(dòng)行情，吸引了相關(guān)現貨產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、金融機構等投資公司以及個(gè)人投資者等參與。對于后市行情，除了天氣因素外，國內的貨幣政策、美聯(lián)儲未來(lái)加息節奏、伊朗問(wèn)題、意大利問(wèn)題等都可能會(huì )對商品資產(chǎn)價(jià)格走勢產(chǎn)生顯著(zhù)影響，建議投資者把握好市場(chǎng)分化輪動(dòng)節奏。
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