作者：Chaim Siegel
黃金正在面臨大問(wèn)題！通脹一直在下跌，利率在上揚。這對于黃金是雙重打擊。周五CPI數據必須利好黃金，否則金價(jià)還會(huì )下跌。
首先來(lái)看圖表
2013-2017黃金日線(xiàn)
以上為黃金期貨圖表。必須守住的關(guān)鍵點(diǎn)位為1213。我們對于守住該點(diǎn)位信心不足，但守不住的話(huà)黃金則將前路艱難。
我們用幾個(gè)箭頭表示為什么我們認為1213至關(guān)重要。過(guò)去幾年中的突破、跌破、支撐和阻力都在該點(diǎn)位附近。
如果收在1213以下，我們認為下一支撐為1188。隨后的支撐將在1170附近。
明天的CPI為關(guān)鍵
核心CPI列表
除了上月CPI下跌，之前其一直保持在0.2-0.3的區間，勢頭良好。
通縮對于黃金的影響并不大。黃金是一種人們希望以高價(jià)買(mǎi)入的商品。通脹給黃金以支持。通脹需要回到增長(cháng)，黃金才不會(huì )繼續下跌。
下面是CPI和黃金的對比：
1970-2017年黃金與美國CPI關(guān)聯(lián)圖
來(lái)源：圣路易斯聯(lián)儲
以上是CPI對黃金的半年度變動(dòng)情況。盡管不完美，但已經(jīng)很好了。黃金通常會(huì )隨著(zhù)CPI的上落而增長(cháng)或下跌。
因此，CPI回落對于黃金不是好事。
即便處于下跌中的通脹率回升：對于黃金也不是好事
2007-2017黃金和十年期利率比較
2007-2017黃金和十年期利率比較
來(lái)源：圣路易斯聯(lián)儲
此表中我們看到了許多對立方面。利率上升時(shí)（藍線(xiàn)），黃金（紅線(xiàn)）下跌。利率下跌時(shí)，黃金上揚。目前利率在上揚（參見(jiàn)右邊上方）。
美聯(lián)儲6月加息已成定局。CME的美聯(lián)儲6月加息概率已達85%。
通脹下跌之后，這是一次重擊。較高的利率對于黃金并不利好。加息則對于黃金為雙重打擊。
FBI局長(cháng)被解雇：壞事
確實(shí)。特朗普總統解雇聯(lián)邦調查局局長(cháng)科米后，市場(chǎng)感到驚恐。這種行為使得風(fēng)險大增。我們都知道這將帶來(lái)政治不穩定。
但黃金的表現如何？沒(méi)有特別的表現。一般來(lái)說(shuō)這種負面消息對于黃金來(lái)說(shuō)是大利好。
這是利空信號，即是說(shuō)如果好消息無(wú)法讓黃金走高，壞消息將使得黃金很快下跌。
押注周五CPI數據利好吧，否則買(mǎi)入黃金風(fēng)險頗多。
眾多黃金多頭仍無(wú)法助力金價(jià)
黃金交易者持倉報告
黃金交易者持倉報告
來(lái)源：Quandl
以上圖表顯示了黃金最新持倉情況，看來(lái)大家還是喜歡黃金的。
看好黃金并無(wú)問(wèn)題。問(wèn)題是多頭越來(lái)越多，而價(jià)格卻無(wú)法上揚?？炊嗟娜嗽黾?，而價(jià)格卻在下跌，這不是好事。
黃金的下跌會(huì )造成多頭減少，此時(shí)您指望看到什么。多頭都撤退后，也表示底部到了。
但當黃金下跌而利多情緒增加時(shí)，誰(shuí)還會(huì )買(mǎi)？所有多頭已經(jīng)參與。更多的觀(guān)望的人在出現利空消息時(shí)會(huì )更加愿意賣(mài)出，而不會(huì )對利好消息有所促動(dòng)。
當該種利好勢頭終結時(shí)，黃金將下跌。此后還會(huì )有更多下跌風(fēng)險。
結論
CPI如果好于預期，則將利好黃金。如果CPI再度下跌，則黃金將繼續走低。加息和多頭持倉也不會(huì )對黃金造成任何利好。
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