前幾天在跟一些網(wǎng)交流時(shí)，發(fā)現很多朋友看盤(pán)順序都會(huì )先聊一些消息面的東東，然后按一下F10先，然而按歸按，究竟應看什么呢？那些東西是有價(jià)值的呢？其實(shí)不難看出，通常有這種習慣的朋友，大多數都是跟一些股評家一類(lèi)的學(xué)的。
公開(kāi)披露寫(xiě)基本面分析的書(shū)較多，然而現代人因生活節奏快，幾乎沒(méi)有過(guò)多的時(shí)間去一一品讀，況且有的書(shū)是糟粕之作，不讀到?jīng)]事，讀了會(huì )壞腦筋。為此特將一些書(shū)中的精華，加以濃縮，使能短時(shí)間掌握，并加以利用。
一、經(jīng)濟周期的影響：包括衰退、危機、復蘇和繁榮四個(gè)階段。
1. 經(jīng)濟衰退時(shí)期，股票價(jià)格會(huì )逐漸下跌，當經(jīng)濟開(kāi)始衰退之后，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷(xiāo)，利潤相應減少，促使企業(yè)減少產(chǎn)量，從而導致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價(jià)格下跌。
2.危機時(shí)期：當經(jīng)濟衰退已經(jīng)達到經(jīng)濟危機時(shí)，整個(gè)經(jīng)濟生活處于癱瘓狀況，大量的企業(yè)倒閉，股票持有者由于對形勢持悲觀(guān)態(tài)度而紛紛賣(mài)出手中的股票，從而使整個(gè)股市價(jià)格大跌，市場(chǎng)處于蕭條和混亂之中。
3.復蘇期：經(jīng)濟周期經(jīng)過(guò)最低谷之后又出現緩慢復蘇的勢頭，隨著(zhù)經(jīng)濟結構的調整，商品開(kāi)始有一定的銷(xiāo)售量，企業(yè)又能開(kāi)始給股東分發(fā)一些股息紅利，股東慢慢覺(jué)得持股有利可圖，于是紛紛購買(mǎi)，使股價(jià)緩緩回升；
4.繁榮期：當經(jīng)濟由復蘇達到繁榮階段時(shí)，企業(yè)的商品生產(chǎn)能力與產(chǎn)量大增，商品銷(xiāo)售狀況良好，企業(yè)開(kāi)始大量盈利，股息、紅利相應增多，股票價(jià)格上漲至最高點(diǎn)。
應注意，經(jīng)濟周期影響股價(jià)變動(dòng)，但兩者的變動(dòng)周期又不是完全同步的。通常的情況是，不管在經(jīng)濟周期的哪一階段，股價(jià)變動(dòng)總是比實(shí)際的經(jīng)濟周期變動(dòng)要領(lǐng)先一步。即在衰退以前，股價(jià)已開(kāi)始下跌，而在復蘇之前，股價(jià)已經(jīng)回升；經(jīng)濟周期未步入高峰階段時(shí)，股價(jià)已經(jīng)見(jiàn)頂；經(jīng)濟仍處于衰退期間，股市已開(kāi)始從谷底回升。這是因為股市股價(jià)的漲落包含著(zhù)投資者對經(jīng)濟走勢變動(dòng)的預期和投資者的心理反應等因素。
投資策略：衰退期的投資策略以保本為主，投資者在此階段多采取持有現金（儲蓄存款）和短期存款證券等形式，避免衰退期的投資損失，以待經(jīng)濟復蘇時(shí)再適時(shí)進(jìn)入股市；而在經(jīng)濟繁榮期，大部分產(chǎn)業(yè)及公司經(jīng)營(yíng)狀況改善和盈利增加時(shí)，即使是不懂股市分析而盲目跟進(jìn)的散戶(hù)，往往也能從股票投資中賺錢(qián)。
二、通貨膨脹的影響
貨幣供給量對股票價(jià)格的正比關(guān)系，有三種表現：
1．貨幣供給量增加，一方面可以促進(jìn)生產(chǎn)，扶持物價(jià)水平，阻止商品利潤的下降；另一方面使得對股票的需求增加，促進(jìn)股票市場(chǎng)的繁榮。
2．貨幣供給量增加引起社會(huì )商品的價(jià)格上漲，股份公司的銷(xiāo)售收入及利潤相應增加，從而使得以貨幣形式表現的股利（即股票的名義收益）會(huì )有一定幅度的上升，使股票需求增加，從而股票價(jià)格也相應上漲。
3．貨幣供給量的持續增加引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來(lái)的往往是虛假的市場(chǎng)繁榮，造成一種企業(yè)利潤普遍上升的假象，保值意識使人們傾向于將貨幣投向貴重金屬、不動(dòng)產(chǎn)和短期債券上，股票需求量也會(huì )增加，從而使股票價(jià)格也相應增加。
三、物價(jià)變動(dòng)的影響
商品價(jià)格對股票市場(chǎng)價(jià)格的影響主要表現在以下四個(gè)方面：
1．商品價(jià)格出現緩慢上漲，且幅度不是很大，但物價(jià)上漲率大于借貸利率的上漲率時(shí)，公司庫存商品的價(jià)值上升，由于產(chǎn)品價(jià)格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度。于是公司利潤上升，股票價(jià)格也會(huì )因此而上升。
2．商品價(jià)格上漲幅度過(guò)大，股價(jià)沒(méi)有相應上升，反而會(huì )下降。這時(shí)因為，物價(jià)上漲引起公司生產(chǎn)成本上升，而上升的成本又無(wú)法通過(guò)商品銷(xiāo)售而完全轉嫁出去，從而使公司的利潤降低，股價(jià)也隨之降低。
3．物價(jià)上漲，商品市場(chǎng)的交易呈現繁榮興旺時(shí)，有時(shí)是股票正陷于低沉的時(shí)候，人們熱衷于及時(shí)消費，使股價(jià)下跌；當商品市場(chǎng)上漲回跌時(shí)，反而成了投資股票的最好時(shí)機，從而引起股價(jià)上漲。
4．物價(jià)持續上漲，引起股票投資者的保障意識的作用增加，因此使投資者從股市中抽出來(lái)，轉投向動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)，如房地產(chǎn)、貴重金屬等保值性強的物品上，帶來(lái)股票需求量降低，因而使股價(jià)下跌。
四、政治因素
主要包括：
1．戰爭：戰爭對股票市場(chǎng)及股票價(jià)格的影響，有長(cháng)期性的，亦有短期性的；有好的方面，亦有壞的方面；有廣泛范圍的，也有單一項目的，這要視戰爭性質(zhì)而定。
2．政權：政權的轉移，領(lǐng)袖的更替，政府的作為，及社會(huì )的安定性等，均會(huì )對股價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生影響。
3．國際政治形勢：國際政治形勢的改變，已愈來(lái)愈對股價(jià)產(chǎn)生敏感反應，隨著(zhù)交通運輸的日益便利，通訊手段、方法的日益完善，國與國之間、地區與地區之間的聯(lián)系越來(lái)越密切，世界從獨立單元轉變成相互影響的整體，因此一個(gè)國家或地區的政治、經(jīng)濟、財政等結構將緊隨著(zhù)國際形勢改變，股票市場(chǎng)也隨之變動(dòng)。
4．法律制度：如果一個(gè)國家（金融方面的）法律制度健全，使投資行為得到管理與規范，并使投資者的正當權益得到保護，會(huì )提高投資者投資的信心從而促進(jìn)股票市場(chǎng)的健康發(fā)展。如果法律法規不完善，投資者權益受法律保護的程度低，則不利于股票市場(chǎng)的健康發(fā)展與繁榮。
五、政策因素
1．貨幣政策對股市的影響。
貨幣政策主要針對貨幣供給量的調節和控制展開(kāi)，進(jìn)而實(shí)現諸如穩定貨幣、增加就業(yè)、平衡國際收支、發(fā)展經(jīng)濟等宏觀(guān)經(jīng)濟目標。貨幣政策對股票市場(chǎng)與股票價(jià)格的影響非常大。寬松的貨幣政策會(huì )擴大社會(huì )上貨幣供給總量，對經(jīng)濟發(fā)展和證券市場(chǎng)交易有著(zhù)積極影響。但是貨幣供應太多又會(huì )引起通貨膨脹，使企業(yè)發(fā)展受到影響，使實(shí)際投資收益率下降。緊縮的貨幣政策則相反，它會(huì )減少社會(huì )上貨幣供給總量，不利于經(jīng)濟發(fā)展，不利于證券市場(chǎng)的活躍和發(fā)展。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產(chǎn)生極大的推動(dòng)作用。
2．財政政策對股市的影響。
財政政策是除貨幣以外政府調控宏觀(guān)經(jīng)濟的另一種基本手段。它對股市的影響也相當大。下面從稅收、國債二個(gè)方面進(jìn)行論述。
（1）稅收：對證券投資者之投資所得規定不同的稅種和稅率將直接影響著(zhù)投資者的稅后實(shí)際收入水平，從而起到鼓勵、支持或抑制的作用。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)從事證券投資所得收益的稅率應高于個(gè)人證券投資收益的稅率，這樣可以促使企業(yè)進(jìn)行實(shí)際投資即生產(chǎn)性投資。稅收對股票種類(lèi)選擇也有影響。不同的股票有不同的客戶(hù)，納稅級別高的投資者愿意持有較多的收益率低的股票，而納稅級別低和免稅的投資者則愿意持有較多的收益率高的股票。一般來(lái)講，稅征得越多，企業(yè)用于發(fā)展生產(chǎn)和發(fā)放股利的盈余資金越少，投資者用于購買(mǎi)股票的資金也越少，因而高稅率會(huì )對股票投資產(chǎn)生消極影響，投資者的投資積極性也會(huì )下降。他們常會(huì )這么想，“與其掙的錢(qián)讓國家拿走，還不如不掙”。相反，低稅率或適當的減免稅則可以擴大企業(yè)和個(gè)人的投資和消費水平，從而刺激生產(chǎn)發(fā)展和經(jīng)濟增長(cháng)。
（2）國債：國債的信用程度高、風(fēng)險水平低，如果國債的發(fā)行量較大，會(huì )使證券市場(chǎng)風(fēng)險和收益的一般水平降低。其次，國債利率的升降變動(dòng)，嚴重影響著(zhù)其他證券的發(fā)行和價(jià)格。當國債利率水平提高時(shí)，投資者就會(huì )把資金投入到既安全收益又高的國債上。因此，國債和股票是竟爭性金融資產(chǎn)，當證券市場(chǎng)資金一定或增長(cháng)有限時(shí)，過(guò)多的國債勢必會(huì )影響到股票的發(fā)行和交易量，導致股票價(jià)格的下跌。
六、利率變動(dòng)因素
利率的升降與股價(jià)的變化呈反向運動(dòng)的關(guān)系，主要有三個(gè)原因：
1．利率的上升，不僅會(huì )增加公司的借款成本，而且還會(huì )使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規模，而生產(chǎn)規模的縮小又勢必會(huì )減少公司的未來(lái)利潤。因此，股票價(jià)格就會(huì )下降。反之，股票價(jià)格就會(huì )上漲。
2．利率上升時(shí)，投資者據以評估股票價(jià)值所在的折現率也會(huì )上升，股票價(jià)值因此會(huì )下降，從而，也會(huì )使股票價(jià)格相應下降；反之，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就會(huì )上升。
3．利率上升時(shí)，一部分資金從投向股市轉向到銀行儲蓄和購買(mǎi)債券，從而會(huì )減少市場(chǎng)上的股票需求，使股票價(jià)格出現下跌。反之，利率下降時(shí)，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來(lái)，從而擴大對股票的需求，使股票價(jià)格上漲。
七、匯率因素：
外匯行情與股票價(jià)格有著(zhù)密切的聯(lián)系。一般來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)國家的貨幣是實(shí)行升值的基本的方針，股價(jià)就會(huì )上漲，一旦其貨幣貶值，股價(jià)隨之下跌。
水平有限，難免有錯論謬論，望不吝賜教！
祝君成功！
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