上周，A股LED板塊異軍突起，單周漲幅達到9.85%，雷曼光電等個(gè)股連續漲停，特別是在11月2日，雷曼光電、國星光電、瑞豐光電等10只個(gè)股漲停，另有14只相關(guān)個(gè)股漲幅在6%以上。

　　業(yè)內人士表示，LED板塊爆發(fā)主要得益于政策面的利好。上周五，發(fā)改委召開(kāi)淘汰白熾燈路線(xiàn)圖新聞發(fā)布會(huì )，介紹《關(guān)于逐步禁止進(jìn)口和銷(xiāo)售普通照明白熾燈的公告》的相關(guān)內容，提出從2012年10月1日起，按功率大小分階段逐步禁止進(jìn)口和銷(xiāo)售普通照明白熾燈。同時(shí)，市場(chǎng)也預期《“十二五”節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》有可能在第七屆全國環(huán)保大會(huì )上頒布，業(yè)界傳言L(fǎng)ED照明有望正式列入補貼范圍，年底前出臺首輪LED照明產(chǎn)品補貼，金額約為80億元，首先針對室內照明和商業(yè)照明的產(chǎn)品補貼，比如筒燈、射燈，后再逐步擴大補貼的力度和范圍。

　　華泰聯(lián)合證券在報告中指出，從全球范圍看，照明市場(chǎng)產(chǎn)值超過(guò)1000億美元，未來(lái)都是LED的潛在市場(chǎng)。根據Digitimes的預測，2011年全球LED照明產(chǎn)值將達到154億美元，占照明行業(yè)比重僅為10.60%，未來(lái)提升空間巨大。興業(yè)證券(601377,股吧)表示，國內的白熾燈替代路線(xiàn)圖，與歐美澳日等國家一起進(jìn)入白熾燈淘汰的實(shí)質(zhì)階段，對于白熾燈的替代性光源產(chǎn)品節能燈、LED燈相關(guān)產(chǎn)業(yè)的長(cháng)期發(fā)展產(chǎn)生利好。

　　不過(guò)，業(yè)內人士也指出，從基本面的角度看，目前LED行業(yè)仍面臨投資過(guò)度、供需結構失衡、產(chǎn)品價(jià)格快速下跌、毛利率下滑、行業(yè)整體增速放緩的共同問(wèn)題。從三季度業(yè)績(jì)報告看，興業(yè)證券覆蓋的5家LED行業(yè)上市公司3季度實(shí)現營(yíng)收11.6億元，同比增長(cháng)29.3%，環(huán)比下滑7.1%。同時(shí)，三季度LED行業(yè)存貨達到15.7億元，同比增長(cháng)109.9%，庫存周轉天數184天，比去年同期增加68天，環(huán)比增加48天，庫存水位大幅拉高。此外，三季度LED行業(yè)經(jīng)營(yíng)性現金流為-3.67億元，同比環(huán)比由正轉負；投資性現金流-3.09億元，同比下降50.1%，環(huán)比下降71.8%；融資性現金流1.32億元，同比下降97.8%，環(huán)比下降78.2%。上述數據顯示，三季度LED行業(yè)整體盈利質(zhì)量嚴重下滑。

　　興業(yè)證券在報告中，國內LED企業(yè)既受到外部經(jīng)濟形勢的不確定、終端需求的持續低迷的影響，又處于產(chǎn)業(yè)整合發(fā)展期，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品價(jià)格下跌、行業(yè)平均利潤率下滑不可能在短時(shí)間內結束，多數上市LED企業(yè)的營(yíng)收和利潤均未達預期，但少數已上市LED企業(yè)擁有資金和規模上的優(yōu)勢，而且資質(zhì)已經(jīng)在行業(yè)中居前，有望在這一輪行業(yè)整合中受益。廣發(fā)證券(000776,股吧)也認為，目前市場(chǎng)對LED照明抱有高預期的熱情已經(jīng)點(diǎn)燃，后續隨著(zhù)相關(guān)政策的密集發(fā)布及媒體全面的正面報道，預計將推動(dòng)市場(chǎng)持續對LED照明保持較高的關(guān)注度，LED行情將會(huì )持續一段時(shí)間。業(yè)內人士表示，當前LED照明確有啟動(dòng)跡象，而LED芯片和封裝產(chǎn)能的消化也要取決于LED照明的發(fā)展，因此LED照明仍將是行業(yè)的結構性亮點(diǎn)。個(gè)股方面，機構比較看好國星光電、陽(yáng)光照明(600261,股吧)等