“錢(qián)不是萬(wàn)能，沒(méi)有錢(qián)萬(wàn)萬(wàn)不能”。
這兩句話(huà)，說(shuō)明了錢(qián)的局限性，也道盡了錢(qián)的重要性。
是的，有錢(qián)買(mǎi)不到愛(ài)，買(mǎi)不到幸福，買(mǎi)不到別人對你的尊敬，買(mǎi)不到生命，更買(mǎi)不到心靈的安寧－－錢(qián)不是萬(wàn)能。
但是在現實(shí)生活中，每天開(kāi)門(mén)七件事，樣樣要錢(qián)?，F實(shí)是殘酷的，沒(méi)有錢(qián)，寸步難移。相信吃過(guò)錢(qián)不夠用的苦頭的人都會(huì )同意，窮與苦是對孿生兄弟，難分難解。
所以，我們不得不努力賺錢(qián)－－其實(shí)是被逼努力賺錢(qián)，因為，“沒(méi)有錢(qián)萬(wàn)萬(wàn)不能”。
做任何事情，開(kāi)始之前必須擺正態(tài)度，出發(fā)點(diǎn)正確，做到“理直”，“理直”才會(huì )“氣壯”，氣壯才會(huì )義無(wú)反顧，勇往直前。
賺錢(qián)也一樣，首先要有正確的出發(fā)點(diǎn)，為了什麼而賺？
為了父母、妻子、兒女的生活過(guò)得更好。
為了使你所愛(ài)的人的生活有保障。
為了我們退休後能財務(wù)自主，不靠?jì)号^(guò)活。
為了追求我們夢(mèng)想中的美好生活。
為了做人做得更有尊嚴。
為了對哺育我們的社會(huì )人群盡一點(diǎn)反哺的責任。
為了得到我們想得到一切。
正確的出發(fā)點(diǎn)，成為促使我們努力賺錢(qián)的力量，這股力量，善加引導，會(huì )為你帶來(lái)預想不到的成果。
賺錢(qián)，有如做人，做人要跑正道，循正道而行，人生的路，越來(lái)越寬。
賺錢(qián)之道亦然，依正道而行，越來(lái)越順遂，所謂“君子愛(ài)財，取之有道”，這個(gè)“道”就是正道。
如果你起步之前，就動(dòng)了歪念頭，走旁門(mén)左道，走捷徑，越來(lái)越狹，最後是舉步維艱，甚至走上“不歸路”。
我在談到股票投資之前，先談賺錢(qián)之道，是有感而發(fā)。
我覺(jué)得股票投資、資金、知識、技術(shù)固然重要，但更重要的是正確的做人和投資的出發(fā)點(diǎn)。
如果在出發(fā)之前，取錯了方向，那麼，無(wú)論你多麼努力，也無(wú)法達成投資的目標。
投資有如打字，如果你在開(kāi)始時(shí)，用兩只手指按字鍵，習慣了，你很難改正，一輩子用兩只手指打字，永遠不會(huì )把十只手指按在字鍵上打字。
股票投資，一開(kāi)始就抱著(zhù)錯誤的態(tài)度，你幾乎可以肯定，永遠無(wú)法達到財務(wù)自主的境界。
不但如此，你可能會(huì )傾家蕩產(chǎn)。
股市對態(tài)度正確的人是金礦，對態(tài)度錯誤的人是墳墓。
循正道做人，也許不能出人頭地，但最低限度還是個(gè)堂堂正正的人，也許對社會(huì )沒(méi)有什麼值得歌頌的貢獻，但最低限度不會(huì )為害社會(huì )。
循正道投資，也許收獲不如你預想的那麼大，但最低限度不會(huì )使你傾家蕩產(chǎn)，使你的家人的生活陷入水深火熱之中，使你的人生之路走得更自在。
那麼，什麼是股票投資的正道，又什麼是股票投資的“左道”？
很簡(jiǎn)單“左道”就是在股市投機。
“正道”就是從商業(yè)的角度，依據基本面進(jìn)行投資。
股票投資者如果一開(kāi)始就對股市存著(zhù)錯誤的觀(guān)念，以為可以在股市快捷致富，那麼，他的下場(chǎng)，幾乎肯定是悲慘的。
如果你以為股市是個(gè)做無(wú)本生意的地方－－可以靠“對敲”致富，而且上了“對敲”的癮，那麼，你已患上軟骨癥，永遠站不起來(lái)。
如果你存著(zhù)一種想法：可以擊敗股市，那麼你是自討苦吃，因為你已成為孫悟空，永遠跳不出股市這個(gè)如來(lái)佛的手掌，最後必然是來(lái)也空空，去也空空。
而導致“左道”投資者無(wú)法抬頭的最主要原因，是因為股市的游戲，是“零數游戲”（ZERO SUM GAME），是因為不存在的價(jià)值，最終一定會(huì )消失無(wú)蹤，是因為財富的創(chuàng )造，必須建立在價(jià)值的創(chuàng )造上。作為經(jīng)濟的一部份，作為商業(yè)的一環(huán)，股票價(jià)值不能無(wú)中生有。無(wú)中生有如果存在，也只能是曇花一現，－－晚上開(kāi)花，太陽(yáng)還沒(méi)有升上來(lái)就枯萎了。
股票市場(chǎng)，實(shí)在是個(gè)天才的發(fā)明，但是，演變到今天，已逐漸變質(zhì)，成為最大的賭場(chǎng)－－大馬百萬(wàn)的“股友”，美其名為“投資者”，實(shí)際上，絕大多數是“賭友”－－抱著(zhù)“搏一搏”的心理進(jìn)場(chǎng)，股票是籌碼，跟它所代表的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)脫節。
“賭友”們的普遍態(tài)度是“管他是好股還是壞股，只要會(huì )起，就是好股”。大部份人不了解公司，也沒(méi)有興趣去研究，他們把重點(diǎn)放在股市，不投向公司，投向股價(jià)，不投向基本面。
我目擊數以萬(wàn)計的PN4公司的股東，虧掉了數百億令吉的血汗錢(qián)，而其中絕大部份是散戶(hù)。
我發(fā)現散戶(hù)們在股市一錯再錯－－屢戰屢敗。
我為他們惋惜。
最簡(jiǎn)單的道理，常常也是最基本及最重要的。
就以股票投資來(lái)說(shuō)，很少人去想過(guò)一個(gè)很簡(jiǎn)單的問(wèn)題；股票是什么？
在開(kāi)始投資之前，首先要建立正確的投資觀(guān)念，循正道而行，表面上看起來(lái)，這樣做很老土，實(shí)際上這是最有效，最穩當的途徑。
如果你一開(kāi)始就持著(zhù)錯誤的態(tài)度，以為在股市中投機可以致富，那么，你在股市越久，虧得越多，跟財富絕緣。
所以，要走上投資正道，第一件要做的，就是要知道“股票”是什么？
“股票”也者，就是股份的票據，你參加一家公司的股份，公司的股份注冊處，發(fā)給你一紙證書(shū)，證明你在這家公司擁有的股份額，這張證書(shū)，就是“股份”。
這種情形，就好像土地局發(fā)給你一張地契，證明你在該段土地的擁有權一樣。如果你擁有一間屋子的話(huà)，你不妨拿出屋子的地契來(lái)看一看，你一定會(huì )發(fā)現，發(fā)展商把一段很大的土地，分割為數以千計的小段，你的屋子占有其中的一小段。同樣的，一家有限公司的股份，可能是一億令吉，分為一億股，每股一令吉，如果你投資100令吉在這家公司（在股市，每100股為一個(gè)交易單位）你就是持有這家公司100股的股份，在過(guò)去，公司注冊處發(fā)給你一張證書(shū)，證明你的股份額，這就是股票，其性質(zhì)跟地契證明你是屋地的擁有者沒(méi)有兩樣。
現在由于實(shí)施無(wú)票制，由中央存票處登記你的股份額，股東已看不到“票”了，但擁有權更有保障，因為股份紀錄是在中立的中央存票處保持，上市公司的董事無(wú)法做手腳，居心不良者無(wú)法印假股票。
明乎此，你就不難理解：買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司的股份。股票代表公司的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，就好像地契代表土地一樣。
這個(gè)觀(guān)念的建立，是非常重要的，我可以說(shuō)，這也是股票投資的成敗關(guān)鍵所在。沒(méi)有確立這個(gè)觀(guān)念，你很難在股市投資成功。所以，投資者一定要時(shí)刻記住“買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司的股份”這句話(huà)，每一次在買(mǎi)進(jìn)之前，都提醒自己：我是在買(mǎi)進(jìn)這家公司的股份，不是買(mǎi)進(jìn)賭桌上的籌碼。
在認識清楚買(mǎi)股票就是買(mǎi)股份之后，你整個(gè)投資景觀(guān)就完全改變了。
買(mǎi)進(jìn)股份后，你就是該公司的股東，換句話(huà)說(shuō)，你是跟數以千計，萬(wàn)計完全不認識的人，合股做生意。
有限公司分為兩大類(lèi)：私人有限公司和公共有限公司。兩者的區別有二：（1）私人公司股東少，公共公司股東多（上市公司必須有25%的股份分散在小股東手中，最少要有1千名每名持有不少過(guò)100股的小股東）。（2）上市公共公司的股份可以在股市，通過(guò)拍賣(mài)制轉讓。其他方面的分別不大。（我在最近出版的”30年股票投資心得”一書(shū)中有詳細論析）。
假如你跟幾個(gè)朋友組織一家私人有限公司從事某種生意的話(huà)，你占有10%股權，如果意見(jiàn)不合，或是你急需現金以濟燃眉之急，或是公司表現欠佳，你很難退股，我有一些跟人合股做生意的朋友，就面對這樣的困境。如果他所參股的是上市公共公司（公共公司也有不上市的），他只要給經(jīng)紀打一個(gè)電話(huà)就“退股”了，不必看大股東的臉色。我曾有許多參股私人有限公司的機會(huì )，都不加以考慮，就是不想受大股東的氣。另一個(gè)重要的理由，是950家上市公司任由我選擇參股，何必做無(wú)權過(guò)問(wèn)的私人有限公司的小股東？
在了解到你不是在買(mǎi)一張“票”，而是在買(mǎi)公司的股份，那么，在參股之前，你就會(huì )問(wèn)：這家公司做的是什么生意？這門(mén)生意有前途嗎？什么人在主持這家公司的業(yè)務(wù)？這個(gè)人是否精明能干？是否誠實(shí)可靠？是正派做生意，還是藉做生意來(lái)刮股東的錢(qián)？這家公司的財務(wù)情況如何？是否有負債？如果負債很高，目前的生意是否有足夠的CASH FLOW 來(lái)還本還息？公司是否有長(cháng)遠的發(fā)展藍圖？
你要知道，公司的擁有權和管理權是分開(kāi)的。你把公司的經(jīng)營(yíng)權交給董事部，除了常年股東大會(huì )及重要事項需要你的批準之外，平常你是無(wú)權過(guò)問(wèn)公司的營(yíng)運的（否則，天下會(huì )大亂，職員無(wú)所適從）。所以，你最好購買(mǎi)你對公司領(lǐng)導層有信心的公司的股份，否則，吃虧的是你自己。
記住，買(mǎi)股票就是買(mǎi)股份，也就是參股于有關(guān)公司，所以，在參股之前，一定要對有關(guān)公司有深入的了解。
參股之前，勤做功課，是投票投資成功的最基本條件。
提到股票投資，一般人的反應是：股市是賭場(chǎng)，風(fēng)險很高。
再詢(xún)問(wèn)你身邊買(mǎi)過(guò)股票的人，你會(huì )發(fā)現，十之八九虧本，賺錢(qián)的不到十之一，二。
更使人好奇的是：既然如此，何以仍有人前仆后繼？
我想股市的魅力，就是在它的變幻莫測，越難以捉摸的東西，吸引力越大。在股市中，每一個(gè)交易都是一個(gè)挑戰，每一次的交易，盈虧都是個(gè)未知數，就好像進(jìn)入賭場(chǎng)的人，有下注就有贏(yíng)錢(qián)的希望一樣，所以，盡管明知十賭九輸，仍樂(lè )此不倦。
我曾經(jīng)詢(xún)問(wèn)在股市中投機的朋友，屢戰屢敗，何以仍不離開(kāi)股市，他們也無(wú)法解釋。
更令人感到驚奇的是：在股市中失手的，不少是受過(guò)高等教育的專(zhuān)業(yè)人士，他們在專(zhuān)業(yè)的崗位上，精明能干，但進(jìn)入股市，總是鎩羽而歸，似乎知識并無(wú)助于提高勝算。
跟別的投資管道，尤其是購買(mǎi)房地產(chǎn)相比，股票投資的風(fēng)險，肯定比較高，有多高？我的答案是：不會(huì )比做生意的風(fēng)險更高。
在“買(mǎi)股票就是買(mǎi)股份”一文中，我已經(jīng)說(shuō)得很清楚：買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司的股份，買(mǎi)進(jìn)一家公司的股份，就是投資于有關(guān)公司。很明顯的，購買(mǎi)股份的風(fēng)險，就等于有關(guān)公司的生意的風(fēng)險。如果說(shuō)買(mǎi)股票沒(méi)有風(fēng)險的話(huà)，那是癡人說(shuō)夢(mèng)話(huà)。大家都知道，做生意一定會(huì )面對風(fēng)險。有賺無(wú)虧的生意，少之又少，即使用，當所有的人趨之若鶩時(shí)，這門(mén)生意的競爭激烈了，賺率會(huì )逐步下降，最后那些管理不當或資金不夠雄厚的業(yè)者，會(huì )面對虧蝕，最后是被淘汰，優(yōu)勝劣敗，在商場(chǎng)中尤其明顯。
既然買(mǎi)股份就是跟數以萬(wàn)計的陌生人合股做生意，則股份的風(fēng)險，其實(shí)就等于生意的風(fēng)險。
所以，買(mǎi)股票的風(fēng)險，不會(huì )比直接做生意的風(fēng)險更高。因為你的股份所代表的就是企業(yè)的業(yè)務(wù)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)成功，你的股份的價(jià)值跟著(zhù)上升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗，你的股份的價(jià)值跟著(zhù)貶值。如果是企業(yè)一蹶不振，就好像整百家被列為PN4的公司那樣，股份的價(jià)值可能是一文不值。
不過(guò)，在有限公司下，作為小股東，“O”是你的虧蝕的極限，即使公司的資產(chǎn)淪為負數，也不至于連累你。
假如你是直接做生意，是私人有限公司的大股東，銀行要你對貸款，提供個(gè)人擔保的話(huà)，當公司負債高過(guò)資產(chǎn)時(shí)，你仍無(wú)法脫身。作為小股東，你所承擔的風(fēng)險，實(shí)際上比私人公司或合股企業(yè)的大股東更低。
股份（我不喜歡用“股票”兩個(gè)字，因為容易誤導人）的價(jià)值，既然是決定于公司的成敗，或是決定于生意的成敗，則作為小股東，只要選擇購買(mǎi)生意成功的公司的股份，自然而然的就可以賺到錢(qián)，其理至明，看起來(lái)非常簡(jiǎn)單，照理是在股市賺錢(qián)并不是困難的事，為什么那么多人虧本？
我想主要的原因為：
①大部份人在買(mǎi)進(jìn)時(shí)，根本對有關(guān)公司的基本面－－業(yè)務(wù)、結構、盈利、管理層結構、財務(wù)情況、前景等等，一無(wú)所知。他們在買(mǎi)進(jìn)時(shí)，只關(guān)心有關(guān)股票會(huì )不會(huì )被炒起，公司的好壞，對他們來(lái)說(shuō)，并不重要。對他們來(lái)說(shuō)，會(huì )漲價(jià)的就是好股，不會(huì )漲價(jià)，好股有何用？
他們根本沒(méi)有參股的念頭，他是在買(mǎi)賭桌上的籌碼，所以常常買(mǎi)進(jìn)沒(méi)有前途的公司的股票，股票價(jià)值不斷下降，怎能賺錢(qián)。
②高價(jià)買(mǎi)進(jìn)劣股，后果自然是悲慘的。在購買(mǎi)股份時(shí)，即使是好的公司，如果售價(jià)太高，也很難賺錢(qián)，何況是高價(jià)買(mǎi)進(jìn)壞股？大家千萬(wàn)不要忘記，投資賺錢(qián)與否，跟你的成本息息相關(guān)，成本太高，即使是好的公司的股份，也要很長(cháng)的時(shí)間才能賺回來(lái)錢(qián)，何況是買(mǎi)壞股？
參加私人公司的股份，或是自己做生意，你從事的是一個(gè)行業(yè)，更準確的是一個(gè)行業(yè)中的一家公司，你是孤注一擲，如果生意失敗，你將失去一切。
購買(mǎi)上市公司的股份，你可以進(jìn)行多元化投資。在大馬股票交易所上市的公司多達950家，只要你騰出一點(diǎn)業(yè)余的時(shí)間，進(jìn)行研究，嚴加選擇，你總可以從中選出十家八家有成長(cháng)潛能的公司，把資金分散在十家不同行業(yè)的公司，其風(fēng)險肯定比投注于一家公司的風(fēng)險為低。
因為，股票投資的風(fēng)險，不應比直接投資于生意來(lái)得更高。
從以上的分析，我們可以得出結論：
①股票投資的風(fēng)險，源自企業(yè)的失敗，叫“企業(yè)風(fēng)險”。
②來(lái)自股價(jià)的下跌－－買(mǎi)價(jià)太高。高價(jià)買(mǎi)好股，尚且難賺錢(qián)；何況高價(jià)買(mǎi)劣股。
我在“30年股票投資心得”一書(shū)中所提出的“冷眼方程式－－反向＋成長(cháng)＋時(shí)間=財富”，就是治本之道。
最近在首都舉行的一個(gè)投資展覽會(huì )中，無(wú)意間聽(tīng)到這樣的對話(huà)：
投資者問(wèn)：“貴公司的股票價(jià)格何以不會(huì )起？”
有關(guān)上市公司董事答：“因為沒(méi)有人炒作。”
該名董事的意思是說(shuō)：股票的漲價(jià)，要靠炒作，而不是靠業(yè)績(jì)表現的不健康想法，就難怪廣大的投資者，都作如是想了。
實(shí)際上，該公司每股每年只賺二發(fā)，以當時(shí)RM1.10的市價(jià)，本益比高達55倍（即55年才能賺回本錢(qián)），稍有投資頭腦的人都會(huì )同意，合理的本益比為10倍（10年回本），55倍的本益比高得離譜，該公司的股價(jià)已被高估，不起是正常，如股份上升，是屬反常。
大部分股票投資者都對股票投資存有錯誤的觀(guān)念，即惟有買(mǎi)到有人炒作的股票，才有可能賺錢(qián)，所以他們天天都在尋求有可能被“炒”起的股票，對于公司的基本面，不屑一顧。
普遍的想法是：好股沒(méi)人炒，不會(huì )漲價(jià)，有什么用？倒不如有人炒作的壞股，在最短的時(shí)間內暴漲，既賺錢(qián)，又刺激，不欲快哉！
這種投機心理，使散戶(hù)將注意力，集中在“消息”上，只要聽(tīng)到某股將被炒的謠言，就不假思索，馬上大買(mǎi)特買(mǎi)，為較早時(shí)靜悄悄地在熊市中，低價(jià)累積了大批股票的炒家，制造了高價(jià)脫售股票的機會(huì )，散戶(hù)最終成為裝滿(mǎn)劣股的垃圾桶，哀哉！
沒(méi)有一個(gè)炒家會(huì )笨到，未買(mǎi)夠股票就放出“消息”的，所以，散戶(hù)聽(tīng)到“消息”時(shí)實(shí)際上股價(jià)已近顛峰，此散戶(hù)永遠成為輸家的原因之一。
炒家的招數，層出不窮，套套新鮮，其中之一的殺手戰是在極短的時(shí)間內使股價(jià)暴跌30%，到了交易所規定的跌幅極限，措手不及的散戶(hù)，根本沒(méi)有脫售的機會(huì )，炒家要“玩殘”散戶(hù)，易如反掌，此為散戶(hù)屢戰屢敗的原因之二。
在950家上市公司中，被炒家點(diǎn)中的，不到一巴仙，散戶(hù)買(mǎi)到此婁股票的機會(huì )微之又微，99%散戶(hù)無(wú)法受益，此為散戶(hù)無(wú)法靠“炒”股賺錢(qián)的原因之三。
散戶(hù)既然不能靠“炒”，又靠什么在股市賺錢(qián)？
答案是：靠公司的業(yè)績(jì)表現。
散戶(hù)一定要建立一個(gè)信念：即“短期來(lái)說(shuō)，股價(jià)可能跟公司的業(yè)績(jì)表現脫節，但長(cháng)期來(lái)說(shuō)，股價(jià)必然反映公司的業(yè)績(jì)。”
只要公司有良好的業(yè)績(jì)表現，股價(jià)必然上升。
如果一個(gè)企業(yè)的盈利，長(cháng)期保持上升的趨勢，股價(jià)必然亦步亦趨。
業(yè)績(jì)改善，股價(jià)隨之，這種現象，屢試不爽。
靠基本面的改善而使股價(jià)上升，這種賺錢(qián)法，比靠“炒”更有把握。
所以，散戶(hù)與其去聽(tīng)謠言，找“炒”股，倒不如多化心思去找業(yè)績(jì)可能改善的公司，買(mǎi)進(jìn)其股票，長(cháng)期持有，這是股市賺錢(qián)的更可靠途徑。
做生意的目的，是賺錢(qián)，我們沒(méi)有必要投資于不能賺錢(qián)的公司，其理至明。
但大部份人在買(mǎi)進(jìn)股票之前，都忘記了他們是在買(mǎi)公司的股份，他們把注意力集中在股價(jià)，忽略了基本面。
實(shí)際上價(jià)值是“末”，基本面才是“本”，多數人失敗在舍本逐末。
談到公司的盈利，許多人的觀(guān)念非常模糊，不知如何去判斷。
例如有人聽(tīng)到一家公司賺3千萬(wàn)令吉，就眉飛色舞，認為這是家了不起的公司。
實(shí)際上，若不跟資本掛鉤，3千萬(wàn)令吉這個(gè)數字是沒(méi)有多大意義的。假如這家公司的資本是10億令吉的話(huà)，一年賺3千萬(wàn)令吉，有什么值得提的？它還比不上銀行定存的利息回酬。
所以，最重要的數字是每股凈和（Earning Per Share，簡(jiǎn)稱(chēng)EPS）。這是評估股票價(jià)值中最重要的數字。
投資者把注意力集中在這個(gè)數字上，永遠錯不了。
所謂“成長(cháng)股”，就是EPS年年增加的公司。
有了EPS，我們可以輕而易舉的評會(huì )估股價(jià)是否過(guò)高。
以EPS去除股價(jià)，得出本益比，例如：EPS：RM0.30，股價(jià)RM1.50，則本益比為RM1.50÷RM0.30 = 5。
本益比就是賺回本錢(qián)所需的年數（見(jiàn)“30年股票投資心得”對本益比有詳細論述！可參考）。通常10倍的本益比是屬合理。但如果公司沒(méi)有什么成長(cháng)，最好取8倍的本益比，成長(cháng)快速的公司，本益比可達15倍。
每EPS RM0.30的公司，以8倍的本益比計算，合理股價(jià)為RM0.30X8= RM2.40，如果目前的股價(jià)為RM1.50，值得買(mǎi)進(jìn)。
以這種方法預測股價(jià)，比在股市投機取巧，有更高的把握。
必須強調的是EPS或本益比只是評估的標準之一，投資者還要配合其他的因素，才能作出較為正確的投資決定。
例如，另一項極為重要的是，是“成長(cháng)”，遵循冷眼方程式，低價(jià)買(mǎi)進(jìn)成長(cháng)股，長(cháng)期持有，準錯不了。
根據基本面，聚焦于EPS，注重成長(cháng)，使股價(jià)跟著(zhù)股票的價(jià)值上升，這種賺錢(qián)法，比靠“炒”賺錢(qián)更有把握，風(fēng)險也更低。
我寫(xiě)股票投資專(zhuān)欄，寫(xiě)了三十多年，我的主張，三十年不變，其中之一就是反對投機，主張長(cháng)期投資。
我最近出版的“30年股票投資心得”一書(shū)，最后一篇為“一萬(wàn)如何變百萬(wàn)”，我舉了五個(gè)例子：馬來(lái)亞銀行、大眾銀行、豐隆貸款、OYL和東方實(shí)業(yè)，證明長(cháng)期投資，可以致富。
買(mǎi)進(jìn)這五家公司的股票，平均收藏30年，一萬(wàn)令吉可以變成一百萬(wàn)令吉。
我以30年為標準，是假設一個(gè)人由25歲開(kāi)始工作，到55歲退休，剛好工作了30年。假設他在進(jìn)入職場(chǎng)投資一萬(wàn)令吉于上述五家公司之一，到他退休時(shí)他已是百萬(wàn)富翁。
最近我與一個(gè)做律師的朋友用午餐，他告訴我他20年前花數萬(wàn)令吉買(mǎi)進(jìn)一批云頂的股票，收藏了一兩個(gè)月賣(mài)掉，賺了一萬(wàn)多令吉，他高興得不得了，假如他收藏至今，這批股票價(jià)值超過(guò)三百萬(wàn)令吉。
10年前，他在機場(chǎng)遇見(jiàn)一名銀行家，該銀行家對他說(shuō)：假如他投資10萬(wàn)令吉于該銀行的股票，他退休時(shí)將有足夠的錢(qián)渡晚年。
他聽(tīng)從該銀行家的話(huà)，以10萬(wàn)令吉買(mǎi)進(jìn)該銀行的一批股票，緊握不放，10年后的今天，該批股票價(jià)值一百萬(wàn)令吉。
這名曾在股市翻過(guò)筋斗的前輩律師的結論是：長(cháng)期投資是致富的最佳途徑。
大家知道，跟陳水扁爭寶座的連戰，是臺灣富豪之一，身家數十億，我最近看到一份有關(guān)他發(fā)跡的資料，令我感到驚異的是連戰并不像王永慶等人有自己的事業(yè)，他的家族只是買(mǎi)進(jìn)好股及地點(diǎn)優(yōu)良的地皮，緊握不放，經(jīng)數十年，靠股票與地產(chǎn)的增值成為巨富。
由于我一而再地強調長(cháng)期投資，就給人一個(gè)錯誤的印象，就是我主張買(mǎi)進(jìn)一萬(wàn)令吉的股票后，鎖在保險箱，不理不睬，30年后打開(kāi)保險箱，發(fā)現他已成為百萬(wàn)富翁。這個(gè)印象，似乎已深入人心，牢不可破。我最近在吉隆坡、檳城和新山舉行免費的股票投資心得分享會(huì )，目的是要跟大家分享我30年的投資心得，希望有助于散戶(hù)減少錯誤。在分享會(huì )上，不斷的有人質(zhì)疑緊握股票30年，是不是明智之舉。
讀者這樣質(zhì)疑，是無(wú)可厚非的，因為紀錄顯示，在30年中能保持技續成長(cháng)紀錄的公司，少之又少，我所舉的五個(gè)例子，是非常特殊，也是“極品”股。在900多家上市公司中，在30年后，有可能成為“一萬(wàn)變百萬(wàn)”的公司，畢竟是少之又少，不是每一個(gè)投資者都有那么神奇的眼光，或是那么好的運氣，買(mǎi)到這種股票。
在30年的漫長(cháng)歲月中，許多公司經(jīng)不起考驗，早已消失無(wú)蹤，近年來(lái)百家上市公司被列為PN4，就是很好的例證。假如你買(mǎi)到這樣的公司，早已血本無(wú)歸，更不要說(shuō)“一萬(wàn)變百萬(wàn)”了。
照這樣說(shuō)法，我豈不是自打嘴吧？
請允許我先在這里講一個(gè)小故事：
古代有一個(gè)楚國人，坐船過(guò)河，船行至河中央，他一不小心，背著(zhù)的一把劍掉進(jìn)河里，他馬上在利劍落水的船邊，做了一個(gè)記號，船靠岸后，他才從記號的地方下水找劍。問(wèn)題是船繼續前進(jìn)，劍卻留在落水的地方，兩者相距已數里，他當然找不到劍，這個(gè)故事的成語(yǔ)叫“刻舟求劍”。
股票投資，最忌刻舟求劍。
股票就是公司的股份，好比是船。
公司做生意，好比渡河的船，不斷的前進(jìn)，不斷的在變化，劍好比是公司的盈利。
當我們買(mǎi)進(jìn)公司的股份時(shí)，我們是根據當時(shí)的環(huán)境來(lái)預測公司的盈利。
如果環(huán)境保持不變的話(huà)，我們所預測的盈利當然會(huì )準確地出現。就好像我們在劍落水的地方，下水找劍，當然找到劍。
但是，影響公司業(yè)務(wù)的環(huán)境，天天在變，盈利可能受到?jīng)_擊，公司不但沒(méi)錢(qián)賺，可能還蒙受虧蝕，就好像船已前進(jìn)，你下水找劍，自然是空手而回。
這說(shuō)明了，你買(mǎi)進(jìn)公司的股份之后，一定要貼身跟蹤公司的業(yè)務(wù)進(jìn)展，切不可置之不理。
如果你發(fā)現公司持續不斷地成長(cháng)，就好像馬來(lái)亞銀行、大眾銀行、豐隆貸款、OYL和東方實(shí)業(yè)一樣，而且以后也還會(huì )成長(cháng)下去，那么你就緊握你的股票不賣(mài)，不要說(shuō)30年，即使50年、60年也可以，西方不是有許多百年公司，還在繼續成長(cháng)嗎？
長(cháng)守這樣的公司的股票，比短期買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，賺得更多。
丹斯鄭鴻標、丹斯里林梧桐、丹斯里李萊生的家族、郭鶴年、丹斯里李深靜、丹斯里郭令燦等就是這樣成為富豪的。
但是，假如你發(fā)現，你持有股份的公司的業(yè)務(wù)，因環(huán)境的變動(dòng)而日走下坡，而且在可以預見(jiàn)的將來(lái)，沒(méi)有復蘇的可能，那么，你再守下去，就是“刻舟求劍”，不但賺不到錢(qián)，而且會(huì )血本無(wú)歸，就好像過(guò)河客永遠找不到他的劍一樣。
所以，長(cháng)期投資的倡議是對的，投資30年的理念也沒(méi)錯，但是，必須配合有效的股票組合管理才有效果，如果一味死守、呆守、守株待兔，兔子已死，守之作么？
如果你發(fā)現環(huán)境已變，公司已沒(méi)有前途，不要說(shuō)賺錢(qián)，即使虧本也要脫售，否則你會(huì )虧得更多更慘。
所以，買(mǎi)進(jìn)時(shí)應作長(cháng)期投資的打算，但要逐季、逐年檢討，不可置之不理。
“長(cháng)期投資”由數個(gè)月至數十年，是否繼續投資下去，不應由時(shí)間，而應由公司的表現決定。
你買(mǎi)進(jìn)時(shí)不妨作終身投資的打算，但是假如股市瘋狂，股價(jià)被推至極為離譜的高價(jià)，你再不出售，你就不是股票投資的料子。
大部分股票投資者對上市公司，感到陌生，他們覺(jué)得，股票跟他們的生活，沒(méi)有什么關(guān)系。
實(shí)際上，股票跟我們的生活，甚至我們的人生，息息相關(guān)。
我可以說(shuō)，大部分人生活中的大部分時(shí)間，都與股票有關(guān)。
讓我們看看一名普通受薪職員每天的生活，是怎樣渡過(guò)的。
早上他一覺(jué)醒來(lái)，第一件事就是開(kāi)燈，電流是由上市的國家能源，獨立發(fā)電廠(chǎng)馬拉卡夫或楊忠禮電力等上市公司供應的，其他供應電力的上市公司還有砂越企業(yè)，丹絨，環(huán)球等。
他是洗臉，洗臉的自來(lái)水不是由上市公司高峰，達力，聯(lián)熹公用，檳州水供，或是英丹，其中一家公司供應的，這就要看他是住在那一州那一市而定。
梳洗之后，他吃早餐，如果他吃谷類(lèi)的話(huà)，他多數吃雀巢的產(chǎn)品，喝雀巢出產(chǎn)的美碌，阿華田，或是喝子母牌的鮮奶，或是花莎尼生產(chǎn)的煉奶，也許他會(huì )在美碌中加上煉奶，那么他已用了兩家上市公司的產(chǎn)品。
如果他時(shí)間很匆忙，要趕著(zhù)去開(kāi)會(huì )，也許他會(huì )吃在數分鐘就能準備好的快熟面，那么，他可能吃了媽咪大寶達，楊協(xié)成或是雀巢的美極快熟面，吃飽后再喝一杯雀巢的咖啡精，也跟上市公司脫離不了關(guān)系。
吃早餐時(shí)，他覺(jué)得他應該增加營(yíng)養，於是吃了兩粒安利的營(yíng)養丸，安利這家美國公司，是直銷(xiāo)業(yè)的泰斗，股息非常豐厚。
他一面吃早餐，一面翻閱當天的報紙他受過(guò)中英文教育，所以他訂閱由上市公司南洋報業(yè)出版的南洋商報和星報出版社出版的星報，有時(shí)他也看新海峽時(shí)報和中國報，作為執行人員，他在上班前一定看中英文報的經(jīng)濟版，放工回家后才讀社會(huì )新聞和政治新聞，當然，他也注意股票行情，因為他持有一些上市公司的股票。
當他被一則股票新聞吸引時(shí)，他的妻子來(lái)催促他上班。
他匆匆提了公事包，進(jìn)入他的普騰賽佳，他的車(chē)當然是由國產(chǎn)汽車(chē)控股公司生產(chǎn)的，這家上市公司正面對東協(xié)關(guān)稅措施實(shí)行后，入口車(chē)降價(jià)的挑戰，能在群車(chē)圍剿中脫穎而出嗎？國產(chǎn)車(chē)總經(jīng)銷(xiāo)在將資產(chǎn)分發(fā)給股東后，由於已不再是國產(chǎn)車(chē)的總經(jīng)銷(xiāo)商，正在努力尋求別種牌子的代理權，企圖成為汽車(chē)的超級市場(chǎng)，前途如何？
他把車(chē)駕離家園時(shí)，注意到車(chē)子的保險快到期，他還沒(méi)有決定向太平洋與東方，澄心亞洲，豐隆保險（屬豐隆貸款）等上市公司那一間公司購買(mǎi)保險。
看一看油表，他知道油箱的汽油已不多，他把車(chē)子駕進(jìn)國油貿易的油站，加滿(mǎn)了油再上道。國油貿易是國家石油公司的子公司，是一只藍籌股，他擁有這家公司的股票。不過(guò)，有時(shí)他也向其他上市公司蜆殼，埃索的油站添油，看他車(chē)在何處而定。
他沿著(zhù)由金務(wù)大的子公司環(huán)城控股所擁有的白沙羅浦種大道，再進(jìn)入由八打靈通往吉隆坡的SPRINT，前往於首都黃金三角的辦公室，沿途經(jīng)過(guò)上市產(chǎn)業(yè)公司成隆機構的總部成隆樓，雪蘭莪產(chǎn)業(yè)（SelangorProp）開(kāi)發(fā)的白沙羅高原。
進(jìn)入惹蘭敦依斯邁后，黃金三角出現在眼前，他看到了森那美大廈，由輝百控制的沙里頓酒店，由拉昔胡申公司發(fā)展，目前暫時(shí)擱置的宏景城，怡?；▓@擁有一半股權的禮那申酒店，郭鶴年的香格里拉酒店，由貿易機構（前稱(chēng)國企）擁有的珍珠酒店，龍馬控股的金河廣場(chǎng)，楊忠禮機構擁有的Lot10，星山和J.W瑪麗奧酒店，毅成擁有的威斯汀酒店和激成的辦公大廈，成功集團的吉隆坡廣場(chǎng)和成功時(shí)代廣場(chǎng)。望向安邦路，他可以看到新近上市的城中城產(chǎn)業(yè)以及由亞太置地擁有的帝國塔樓和公主酒店，當然，他也有到位於拉查朱蘭的莫實(shí)德大廈。
這些都是上市公司的地標。
進(jìn)入辦公室后，他拿出一疊由金獅森林工業(yè)制造的書(shū)寫(xiě)紙，草擬一份業(yè)務(wù)報告。金獅擁有的沙巴森林工業(yè)是大馬惟一以樹(shù)桐制成紙漿，再制成高級書(shū)寫(xiě)紙的企業(yè)。
他打開(kāi)由上市公司1公司制造的電腦，通過(guò)電郵與在外國談生意的同事溝通，他知道他用到多家大馬自動(dòng)報價(jià)市場(chǎng)的上市公司提供的資訊服務(wù)，他感謝這些高科技公司，解決他在處理業(yè)務(wù)，儲存資料方面所面對的困擾。
他通過(guò)數碼網(wǎng)絡(luò )或明訊的手機服務(wù)或電訊公司的有線(xiàn)電話(huà)，跟他的顧客保持聯(lián)絡(luò )，完成多宗交易之后，午餐時(shí)間到，他感到有點(diǎn)疲倦，而用餐時(shí)間不多，他信步走進(jìn)附近的肯德基快餐店，叫了一份炸雞，他知道，他填滿(mǎn)了肚子，而這家上市公司又做了一筆小生意。
當天下午，他向老板作了一份匯報，又與同事開(kāi)了兩個(gè)小時(shí)會(huì )議，會(huì )議冗長(cháng)又枯燥，他想打瞌睡，乃叫沖茶的阿嬸給他來(lái)一杯雀巢的咖啡精，以提一提神，因為中秋將至，他叫人買(mǎi)了些大同酒家的月餅，作為茶果，使會(huì )議多了點(diǎn)人情味。
下班時(shí)，已是萬(wàn)家燈火，他回到溫暖的家，吃著(zhù)由國家稻米公司的入口白米煮成的香噴噴白飯，配以太太親手煮出來(lái)的菜肴，見(jiàn)到在英迪學(xué)院深造的兒子在勤力做功課，他感到心滿(mǎn)意足，於是扭開(kāi)了Astro的娛樂(lè )節目，欣賞鳳凰臺的人物訪(fǎng)談，有時(shí)也扭開(kāi)由新海峽集團擁有的TV3，聽(tīng)新聞報告。
從這人一天的生活，我們可以看出，股票為上市公司的股份，而上市公司所提供的，正是我們日常生活中所需要的東西或服務(wù)，將股票抽象化是投資者最易犯的毛病。
●你買(mǎi)了一間屋子，由跟發(fā)展商簽約到發(fā)展商交屋給你，前后三年，你覺(jué)得這是理所當然的事，三年的等待，你覺(jué)得一點(diǎn)也不長(cháng)。在這期間，你沒(méi)有分文收入，卻定期的給銀行利息，你也毫無(wú)怨言。
●你買(mǎi)了一百英畝的荒地，開(kāi)辟為油棕園，由伐木、燒芭、開(kāi)路挖溝，育苗，種植，除草，施肥，整整忙了三年，才看到棕果出現，收成仍不足以維持開(kāi)支，再等兩年，棕果漸豐，油棕園的收支才達到平衡，仍沒(méi)錢(qián)賺。這已是第五個(gè)年頭了。忙了五年，只有付出，沒(méi)有收入，你不以為苦，因為你知道那是賺錢(qián)無(wú)可避免的途徑。
●你買(mǎi)了五十畝的地，是樹(shù)膠園，屬農業(yè)地，你要把它發(fā)展為住宅區，於是你向土地局申請將農業(yè)地轉為屋地，再將屋地分割為五、六百段每段20′×75′的屋地，以興建五，六百間排屋出售。分割后為每段屋地申請個(gè)別地契，請繪測師設計屋子的圖樣，請工程師計算成本，請承包商承建屋子，由市場(chǎng)部登廣告出售屋子，跟銀行接洽融資問(wèn)題，屋子建筑過(guò)程中要處理許多附近居民的申訴，要按期向購屋者收款，到領(lǐng)到入伙紙，把屋交給購屋者，由購買(mǎi)土地到交屋收工，前后長(cháng)達五年，總算錢(qián)賺到了手。作為發(fā)展商，你認為以五年的時(shí)間賺錢(qián)，是正常的，是合理的，你耐心地等待，從無(wú)怨言。
●你是一名中小型企業(yè)家，你有制造某種產(chǎn)品的經(jīng)驗，過(guò)去你是為別人管理公司的，現在決定自己創(chuàng )業(yè)，你決定建一間工廠(chǎng)，你從調查市場(chǎng)，向銀行接洽借款，尋找廠(chǎng)地，設計廠(chǎng)房，招聘員工，裝置機器，試驗生產(chǎn)，到產(chǎn)品推入市場(chǎng)，從策劃到產(chǎn)品出現在百貨公司的貨架上，前后三年，再苦撐兩年，才開(kāi)始有盈利，那已是第五個(gè)年頭了。你認為這是創(chuàng )業(yè)的正常過(guò)程，你心甘情愿與你的事業(yè)同行五年，毫無(wú)怨言。
●你是開(kāi)藥劑店的，你決定在城市的另一區，開(kāi)一間分店，為來(lái)自該區的顧客服務(wù)，從尋找店鋪，裝修，聘請藥劑師，籌備開(kāi)張，到正式做生意，前后也要一年半。
以上的五個(gè)例子－－買(mǎi)屋子收租，開(kāi)辟油棕園，建屋出售，從事工業(yè)，開(kāi)零售店，從籌備到賺錢(qián)，快則一年半，慢則五年，業(yè)者從無(wú)怨言，因為他們了解，做任何事業(yè)，都需要時(shí)間，絕對沒(méi)有一蹴即成這回事。
以上的五個(gè)例子有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是投入資金，希望賺取合理的利潤，這叫“投資”，業(yè)者除了知道投資需要時(shí)間外，他們也接受一個(gè)事實(shí)，即凡是投資，都有風(fēng)險，沒(méi)有任何投資是沒(méi)有風(fēng)險的，風(fēng)險是他們賺取比銀行定存更高的利潤所面付出的代價(jià)。
投資者接受兩項事實(shí)：
①投資需要時(shí)間才能賺到利潤，沒(méi)有捷徑可操。
②凡投資都有風(fēng)險，風(fēng)險的高低常與利潤成正比。
股票投資，是許許多多投資管道之一，為什么投資者不能接受以上的兩項事實(shí)。做事業(yè)，你可以等三、五年，股票投資為什么不能等三、五年？
絕大部份的股票投資者，都希望今天買(mǎi)進(jìn)，明天就賣(mài)出，賺取暴利。假如你告訴他，低價(jià)買(mǎi)進(jìn)好股，持握三年，可以賺錢(qián)，他們覺(jué)得時(shí)間太長(cháng)，難以接受。
為什么買(mǎi)屋子可以等三年，買(mǎi)股票卻不能？
為什么肯化五年的時(shí)間去完成一項建屋計劃，等油棕成熟，等工業(yè)產(chǎn)生利潤，為什么股票投資不肯等五年？
為什么肯化一年半的時(shí)間去開(kāi)一間藥劑店分行，買(mǎi)股票卻不愿等一年半載？
股票就是公司的股份，跟合資買(mǎi)屋，參股種油棕，建屋，開(kāi)工廠(chǎng)，開(kāi)藥劑店分行沒(méi)有兩樣，你擁有股份的上市公司，跟你所參股的別的私人公司一樣，需要時(shí)間去完成業(yè)務(wù)，才能賺到錢(qián)，為什么你用不一樣的態(tài)度去對待同樣的股份？
這種態(tài)度合理嗎？
投資生意有賺有虧，做生意的人坦然面對，無(wú)怨無(wú)尤。
你持有股份的上市公司也是在做生意，當然也是有賺有虧，投資者為什么不能忍受虧蝕，為什么不能接受可能虧蝕的事實(shí)而怨無(wú)尤人？
上市公司多達950家，任你挑選參股的對象，你因為無(wú)知，因為貪婪，因為聽(tīng)信謠言，而參股於錯誤的企業(yè)，豈能完全歸咎於股市？你自己沒(méi)有責任嗎？
大多數股票每年的股價(jià)波動(dòng)幅度由數十巴仙至數百巴仙不等，你在低價(jià)時(shí)不買(mǎi)，高價(jià)時(shí)搶進(jìn)，虧了本，不怨自己怨別人，合理嗎？
參股做生意，例如合股種油棕，六、七年之后才可能分紅，買(mǎi)棕油股，當年就可分到股息，不是更合算嗎？
在做任何事情失敗后，多數人只怨別人，把責任推在別人或環(huán)境身上，能自我反省的人少之又少。
股票投資也一樣，虧了本不是怨股市，就是怨別人使奸用詐，從來(lái)不檢討自己失敗的原因。
我再問(wèn)：買(mǎi)屋子可以等三年，為什么買(mǎi)股票不能等三年？
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