投資者也好，投機客也罷，似乎都更關(guān)心預測。預測，幾乎是人類(lèi)千百年來(lái)的情結。她包含著(zhù)人類(lèi)對未來(lái)的渴知、對命運的膜拜、對不可知的恐懼。如果真正能預測未來(lái)，在多數人眼中，那一定是接近“神”的境界了。但很多年來(lái)，所謂“極為精準的預測”，總是以傳奇、故事、或者極其隱秘晦澀的方式在我們之間傳播。
預測，也總是因為她伴隨而來(lái)的各種神秘技術(shù)而披上神秘外衣。古時(shí)有龜甲占、草卜、奇門(mén)、術(shù)數，現代有仿真、混沌、模糊和超級計算機。中國有易經(jīng)紫葳斗術(shù)，西方也不乏星占之法。
哲學(xué)上的探討不想談的太多。因為這涉及所謂宇宙終極真理的爭論。是否存在一個(gè)真正終極的真理，或者說(shuō)“道”，在支配、繁衍著(zhù)一切的衍變？被預測的對象，是否具備可預測性？預測是否也被“測不準”支配？
這些問(wèn)題的探討不能說(shuō)無(wú)意義。但對于我等境界低淺、學(xué)識粗鄙之徒，顯得頗有些蚍蜉撼樹(shù)的自不量力。
我這里想探討的是，對于我們投資者，或者說(shuō)白點(diǎn)，想從市場(chǎng)中持續性賺點(diǎn)錢(qián)的人，預測真的是否就是贏(yíng)利制勝的關(guān)鍵？面對幾乎是“隨機”或者是“混沌”的市場(chǎng)，我們能否不通過(guò)預測來(lái)盈利？如何持久的、一致的戰勝概率？
這似乎是個(gè)更功利、更實(shí)用的話(huà)題。但其實(shí)現實(shí)的說(shuō)，對于我們99。999%的人，其實(shí)窮其一生，能“發(fā)明”、“創(chuàng )造”一個(gè)可以精確預測混沌系統的預測系統，幾乎等同于白日造夢(mèng)。對于各種聲稱(chēng)自己擁有何種強大“系統”能超精確預測市場(chǎng)的人，就和多年前那些聲稱(chēng)自己能造出永動(dòng)機的人一樣。如果說(shuō)是一種探索、一種摸索，我們必須欽佩他們的勇氣。
但人生苦短。與其像一了百了的解決終極難題，不如狡猾而折中的采取一種策略。畢竟，如能取得階段性、局部性的勝利，亦是相當不錯的事情
我想先在邏輯上澄清一些環(huán)節。
所謂難以預測，我指的是長(cháng)期一致的高勝率提前預知。某位朋友，能依仗其指標，或系統，能一次、兩次，甚至連續多次，譬如說(shuō)，十次，均能提前預知市場(chǎng)未來(lái)運行的趨勢、方向，這在現實(shí)中都是可能發(fā)生的事件。但這一切，真的不太值得炫耀和驕傲。那不過(guò)是，他們在這個(gè)市場(chǎng)里生存的時(shí)間還太短。多少“高人”，甚至從未親身用自己的保證金去參與他們所“預測”的市場(chǎng)。只能嗟嘆他們本可以賺到、但很可惜沒(méi)賺到、其實(shí)他們永不可能賺到的，紙上富貴了。
當你擁有在各類(lèi)杠桿市場(chǎng)，至少5年以上成功或慘敗的經(jīng)歷后，我想，只要你還不太笨，都會(huì )有這個(gè)類(lèi)似的感覺(jué)：
你參與市場(chǎng)的時(shí)間愈長(cháng)，你獲利的機率、贏(yíng)利的大小真的是關(guān)系不大。其實(shí)于我說(shuō)來(lái)，即使說(shuō)“毫無(wú)關(guān)系”也不為過(guò)。你當然可以完全仰仗一門(mén)技術(shù)、系統，或者其他手段，“完全精確”的預測了未來(lái)趨勢；然后，下了重注；然后，一路持有，直到趨勢反轉；然后，你取走翻了幾十倍甚至上百倍的保證金，從此離開(kāi)市場(chǎng)。我只可以說(shuō)，你是命運的造化，是令人眼羨的幸運兒。
但我這里想探討的是，作為試圖以此謀生的人群，能否如“賣(mài)油翁”一般，不以“大師”為目標，只把自己修煉為一個(gè)熟練的匠人、手工作業(yè)者，能長(cháng)期一致的從市場(chǎng)波動(dòng)中，穩定取走財富？從而最終由財務(wù)自由再去獲得更多自由？
這究竟是否可行？
我看到許許多多的人，多少年來(lái)，經(jīng)歷虧損與盈利，一直熱中于預測。判斷各市場(chǎng)走向、點(diǎn)位。等等。多少人都錯過(guò)了，一個(gè)很容易被錯過(guò)的盲點(diǎn)：
交易策略。
如果你的職業(yè)不是研究員、分析師的話(huà)，我覺(jué)得還是遠離預測吧。當然股票基本分析除外。我也認為，投資股票，得投資那些基本面良好、質(zhì)地、成長(cháng)性?xún)?yōu)良的公司。但坦率的說(shuō)，這并非我的長(cháng)項。但投機，也未必就是難登大雅之堂的雞毛之術(shù)。
投機和投資沒(méi)有本質(zhì)的區別，只有層次的不同，投機是投資的基礎，可以想象，一個(gè)散戶(hù)，一味追求投資，永遠也無(wú)法達到需要投資的規模。
對于研究員、分析師，我一點(diǎn)興趣都沒(méi)有，因為他們沒(méi)有“頭寸”，我只對交易感興趣。
至于交易策略，喜歡李費佛的試探、加倉，實(shí)際上，試探和加倉是二個(gè)不同的層次，可惜，李費佛沒(méi)能達到格雷厄姆所要求的“安全”境界，而死于非命，老巴達到了，所以他成為一棵長(cháng)青樹(shù)。
聲明：
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一。以下論點(diǎn)僅僅是我個(gè)人的理解。源自自己的交易實(shí)踐，因觀(guān)察角度所限，必定會(huì )有偏頗、疏漏之處，歡迎指正。
二。所有論點(diǎn)只適用于交易者。即試圖通過(guò)長(cháng)期的市場(chǎng)投機活動(dòng)---對價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行對沖、買(mǎi)賣(mài)、套利等專(zhuān)業(yè)操作，冀望能長(cháng)期生存、持續盈利的專(zhuān)業(yè)投機者。對于研究者（包涵宏觀(guān)研究、微觀(guān)研究者），無(wú)任何參考價(jià)值；對于希望能通過(guò)杠桿市場(chǎng)在短期之內達到財富高倍數增殖的投機者，亦完全不適用。
三。任何論點(diǎn)，均無(wú)絕對的屬性，即所謂絕對適用、必然正確的規律，不存在。下面提供的一切條件、規律或者手段，均以“長(cháng)期一致、控制風(fēng)險、穩定下注、遠離暴利”為前提。任何規律，均有其適用的場(chǎng)合，交易者須根據自身的性格特點(diǎn)，加以融合、修正，成為自己能駕馭控制的交易系統。
在談到交易策略之前，想先聊聊交易本身。我理解的交易，如下：
交易，猶如一臺航天器。
粗線(xiàn)條的分，她大致由啟動(dòng)點(diǎn)火系、推進(jìn)增速系、自動(dòng)控制系（核心）三大系統，以均衡之則，諧調運行。
一。啟動(dòng)點(diǎn)火系
寓意交易中的交易系統。請注意，我指的并非預測系統。當然，有人要說(shuō)，你試圖交易，怎能對市場(chǎng)沒(méi)有最基本的判斷？你怎可能在心中沒(méi)有你傾向主觀(guān)的藍圖？我不太想陷入到邏輯上的一些爭論。
該體系每人均可根據自己的性格、經(jīng)驗及知識背景設計。坦率的講，我并不太重視這個(gè)體系。我只講講應該注意的一些事項：
1。簡(jiǎn)單，是第一要義。永遠記著(zhù)，我是來(lái)交易的。屏棄所有花哨、冗長(cháng)、繁復的東西。加強系統的輕便性、靈活性、可操作性、易操作性。KISS，奧卡姆剃刀，講的都是這個(gè)意思。
2。適合自己。就和電腦配置一樣，并非最高級、昂貴的配置就是最好的，適合自己才是最佳。唯適合，方能長(cháng)期堅持?；蛘哌@樣說(shuō)，你得選擇一個(gè)阻力最小、讓你最能無(wú)礙跟從的交易系統。
交易系統，由每個(gè)交易者從自身大量交易實(shí)踐、經(jīng)驗中總結而來(lái)，具體是什么倒不必太在意。交流的意義也不大。適合我的，不一定適合你。簡(jiǎn)單如一個(gè)根據格藍韋法則設計的平均線(xiàn)系統、四天高低點(diǎn)突破系統，復雜如根據混沌模型在TRADE STATION 上設計實(shí)現的混沌系統，在我看來(lái)差別并不大。
原因在于，市場(chǎng)在變。即使如道氏所說(shuō)，長(cháng)期趨勢是可以預測的。但難以被預測的中短期趨勢，由于天氣、各類(lèi)突發(fā)事件的存在，充斥著(zhù)市場(chǎng)。在一個(gè)杠桿市場(chǎng)中，一個(gè)足夠大的次級波動(dòng)，完全可以消滅任何一個(gè)資金雄厚、裝備先進(jìn)、而且長(cháng)期趨勢看對的機構投資者。
LTCM，就是個(gè)例證。
因此，真的不必過(guò)于在意交易系統。她不過(guò)是你交易經(jīng)驗的一些萃取、濃縮的一組交易規則而已。
她不過(guò)是點(diǎn)火，觸發(fā)了交易活動(dòng)的開(kāi)始。離我們的最終目標---盈利，尚存遙遠距離。
該系統，在我的交易體系中，我給她10%的權重。
上面已經(jīng)展開(kāi)討論了一個(gè)完整交易策略中的第一個(gè)自系統。忽然想起該補充以下內容，順序應該在交易系統的定義之前。
1。何謂策略？
我的理解，策略，即博弈之道，之術(shù)。
限于篇幅，無(wú)法展開(kāi)論述。古有唐人王積薪，著(zhù)有《圍棋十訣》：
一．不得貪勝。 二．入界宜緩。 三．攻彼顧我。 四．棄子爭先。 五．舍小就大。 六．逢危須棄。 七．慎勿輕速。 八．動(dòng)須相應。 九．彼強自保。 十．勢孤取和。
聊聊數語(yǔ)，幾乎涵蓋博弈策略之精華。
借花獻佛，諸位自行玩味。
2。何謂交易策略？
這也是本文的要旨所在。本文試圖通過(guò)分析、解構的方法，盡量詳細描述一套完整交易策略的體系、架構。以期能通過(guò)一套體系化、程式化、甚至是工業(yè)化的方式、方法，設計出能在足夠長(cháng)的投資生命期內，一致性的、可再現、可重復的從市場(chǎng)隨機波動(dòng)中獲取、積累利潤的手段。
既然是系統，從數學(xué)上講，就得有公理、原理性的東西做最基本的約束條件。下面提出的，只不過(guò)是就我目前的認識來(lái)說(shuō)，我認為的“公理”或者“原理”，即我認為不需要證明的東西。因此，相信也有局限所在。
公理一。
時(shí)間復利，乃交易之第一要義。此雖借自長(cháng)期投資者之成功理念，但對于投機客，具有同等重要的意義。沒(méi)有暴利，穩定增殖。時(shí)間，將顯影一切。成功，都需要做時(shí)間的長(cháng)期積分。投資、投機，都是個(gè)累淄銖、積龜步的過(guò)程。
堅忍者，勝。
這也是《圍棋十訣》第一訣：不得貪勝的精義。
公理二。
利潤，乃交易唯一追求之目標；自我，乃交易唯一超越之標靶。
投機，既非田徑競賽，亦非學(xué)問(wèn)測試。沒(méi)有高手、低人一說(shuō)，亦不存在分數、指標之考量。對于投機客來(lái)講，他不過(guò)和財務(wù)、文員、秘書(shū)一樣，一種職業(yè)、謀生手段而已，僅此無(wú)他。我們來(lái)到這里、選擇這里，標榜、攀比、競技都不是初衷，我們無(wú)意和任何人一較高下，華山論劍。說(shuō)到底，只希望自己的物質(zhì)生活能更富有，更稟實(shí)。
不用羨慕任何人那“超?！?、“卓越”、“令人嘆為觀(guān)止”的收益率，不必菲薄自己帳面上“和別人相比，頗為羞澀”的成績(jì)單。
投機場(chǎng)所不是擂臺賽，更多的切磋其實(shí)毫無(wú)意義。這里其實(shí)是最殘酷、最現實(shí)之地：沒(méi)有付出，永不可能有回報；有了付出，仍然可能顆粒無(wú)收。
別再去做無(wú)謂的攀比。自我，才是你在交易、乃至生命里，唯一要超越的目標。唯其如此，我們方能用更專(zhuān)業(yè)、更冷竣、也更快樂(lè )的心態(tài)，面對我們的職業(yè)---
交易。
公理二，引自《圍棋十訣》之：攻彼顧我
公理三：
如果說(shuō)交易者自身也喻為一個(gè)系統的話(huà)，那么我們該努力將自身修煉為一個(gè)“低通濾波器”。這里借用自動(dòng)控制領(lǐng)域的一個(gè)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，并非賣(mài)弄，實(shí)在是覺(jué)得她非常之貼切。
交易者身處市場(chǎng)之中，時(shí)刻接收著(zhù)各類(lèi)信息、圖表。我們該過(guò)濾掉那些無(wú)用的高頻噪聲，讓自己專(zhuān)注于更大周期、更高級別的波動(dòng)。
道氏，是我很欽佩的人。他在一百年前就提出，長(cháng)期趨勢是可以被觀(guān)察到的，而次級或者更小級別的波動(dòng)，則更傾向于隨機?，F代成功的長(cháng)期投資者也提出，遠離市場(chǎng)，遠離報價(jià)機。LIVERMORE在《股票大作手操盤(pán)術(shù)》中例舉的“山里的投機客”的例子，講的都是這個(gè)道理。
身專(zhuān)此職，我們很多時(shí)候得把自己修煉為一個(gè)偏執、乃至有些固執的人。很多時(shí)候，你需要把別人的意見(jiàn)、判斷當作是“高頻噪聲”過(guò)濾掉。因為，這里實(shí)在不是一個(gè)需要參照別人意見(jiàn)來(lái)行動(dòng)的場(chǎng)所。你自己的，正確的也好，錯誤的也罷。都需要堅持。你只對你自己負責。
公理三，源自《圍棋十訣》之：舍小就大。
公理四：
選擇適合自己的交易對象（或者說(shuō)目標市場(chǎng)），有時(shí)比如何交易，更為重要。
這條和前三條相比，似乎更為具體務(wù)實(shí)。公理本該是些哲學(xué)性的寬泛表述，之所以將這條也列為我所認為的公理之一，實(shí)在是因為我覺(jué)得她太過(guò)重要。而且，這是個(gè)更具體、更技術(shù)化的東西，對很多人來(lái)說(shuō)，或許會(huì )有更多的啟發(fā)和助益。
有條件可以看到商品外盤(pán)報價(jià)的朋友，不妨打開(kāi)軟件，看看CBOT麥子的交易數據。月線(xiàn)一眼望去，幾乎在能看到的有歷史記錄的范圍內，就是個(gè)大箱體的震蕩。綿延不絕的來(lái)回上落，相信任何技術(shù)、手段到了這里，都將無(wú)功而返。很多農產(chǎn)品，由于季節性的原因，都有這個(gè)現象。但某些市場(chǎng)，如果在局部放大去看，也會(huì )有類(lèi)似單邊的趨勢市場(chǎng)。
上落市是難以操作、難以獲利并且需要規避的，而單邊則是我們努力追求的東西。但難的是，上落、單邊往往交相混雜，并非涇渭分明。單邊沒(méi)走出前，誰(shuí)能預先知道呢？
但是，長(cháng)期歷史數據的概率統計，畢竟是個(gè)值得信賴(lài)的東西。很多時(shí)候，我更傾向于包括長(cháng)期趨勢、市場(chǎng)屬性一類(lèi)的本原性的東西，有著(zhù)更大慣性沿襲著(zhù)原軌跡去運動(dòng)。
因此，在你花心思構思著(zhù)自己的交易計劃之前，別忘了，先認真研究一下自己試圖參與的市場(chǎng)，是否是一個(gè)流動(dòng)性足夠好、參與者足夠多、信息足夠透明、制度足夠完整的效率市場(chǎng)？否則，你即使花了再多的心思，都收效甚微。
先到這里。留個(gè)記號。后面我將陸續寫(xiě)出交易策略系統的另兩個(gè)子系統：推進(jìn)加速系和自動(dòng)控制系。
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