國外的私募基金業(yè)是非常發(fā)達的，幾乎所有國際知名的金融控股公司都從事私募基金管理業(yè)務(wù)。巴菲特、索羅斯的神話(huà)一直被人們傳頌著(zhù)。在中國，私募基金一直沒(méi)有取得合法的身份，從出生到現在一直處于“黑人黑戶(hù)”的狀態(tài)，然而，巨大的收益也使這個(gè)神話(huà)在延續著(zhù)。中央財經(jīng)大學(xué)的一份報告顯示，目前私募基金的總規模在6000億到7000億元之間，已經(jīng)遠遠超過(guò)公募基金。據了解，私募基金一般以投資管理公司、財務(wù)顧問(wèn)公司的形式出現。張雷就在深圳一家民營(yíng)投資管理公司經(jīng)營(yíng)著(zhù)這樣的業(yè)務(wù)。作為一個(gè)投資經(jīng)理人，張雷在今年六七個(gè)月的時(shí)間里也收益不菲，他只透露了一點(diǎn)：“我們公司創(chuàng )立三年以來(lái)，總規模在4個(gè)億左右。2003年-2005年收益率在40%左右，今年收益率為70%。”
為何“棄明投暗”？在私募基金行業(yè)里摸爬滾打兩三年，張雷已經(jīng)諳熟私募基金的經(jīng)營(yíng)之道。然而他并不是一開(kāi)始就做私募基金，而是做證券和公募基金出身。他表示，證券和公募基金有非常多的限制，證券公司多是一些散戶(hù)，做短線(xiàn)要獲取高的收益壓力很大，遇到熊市就很難翻身。公募基金也有‘雙十‘規定。但是私募基金就更為靈活，能夠長(cháng)期持有，加大優(yōu)勢股票的投資比重。針對特定的大客戶(hù)，還可以一一對應，隨時(shí)互動(dòng)溝通，即使在短期出現下跌也可獲得他們的信任。他透露，與公募基金相比，私募基金具有很大優(yōu)勢：面對的是少數特定的投資者，他們往往是資金大戶(hù)，政府監管比較寬松，不需要嚴格的信息披露，投資更具有隱蔽性，因此獲得高收益回報的機會(huì )也更大。
富人的游戲？私募基金的門(mén)檻是相當高的，非富人級是難以進(jìn)入的。張雷說(shuō)：“我們公司的資金門(mén)檻是1000萬(wàn)以上，主要客戶(hù)是大的民營(yíng)企業(yè)家。也有一些小規模的公司只需要50萬(wàn)元到100萬(wàn)元。”對于投資心態(tài)，張雷這樣描述：“我們是以做股東的心態(tài)來(lái)做投資的，而不是投機。因此我們只做5-10年及其以上的長(cháng)線(xiàn)投資，不做短期的差價(jià)，甚至不做波段。”
為什么會(huì )選擇民營(yíng)企業(yè)家呢？張先生解釋?zhuān)?#8220;我們主要做長(cháng)線(xiàn)投資，民營(yíng)企業(yè)家首先資金充足，追加資金的能力強，而且他們長(cháng)期從事實(shí)業(yè)投資，有穩定的投資意識，關(guān)注的不僅是短期漲跌，不會(huì )突然撤資。”
私募基金操作內幕。私募基金吸引了這么多大戶(hù)的巨額資金，它又是如何運作的呢？張雷介紹，私募基金的運作是多種多樣的，但是主要有兩種。第一種是承諾保底，設定底線(xiàn)，如果跌破底線(xiàn)，自動(dòng)終止操作，保底資金不退回。第二種，接收賬號(即客戶(hù)只要把賬號給私募基金即可)，如果跌破10％，客戶(hù)可自動(dòng)終止約定，對于贏(yíng)利達10％以上部分按照約定的比例進(jìn)行分成，此種都是針對熟悉的客戶(hù)，還有就是大型企業(yè)單位。
張雷說(shuō)：“我們主要做賬戶(hù)管理，但是和社會(huì )上一般概念中的運作方式有區別，社會(huì )上一般把資金歸在一個(gè)賬戶(hù)上，我們把資金歸在客戶(hù)的多個(gè)賬戶(hù)上，更加符合國際慣例。而且我們不保本不保息，不保固定受益，盈利收取一定的管理費，虧損由客戶(hù)承擔。嚴格來(lái)說(shuō)，保本保息的做法是不規范的，不符合國際慣例，基金公司也容易虧空。”張雷說(shuō)，他們公司按照國際慣例贏(yíng)利部分收取20%-30%的管理費，如果沒(méi)有贏(yíng)利則不收費。
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