| 創(chuàng )投競搭騰飛臺 天使投資落戶(hù)鵬城 |
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企業(yè)自主創(chuàng )新離不開(kāi)資金的支持。在直接融資渠道相對封閉、間接融資渠道并不順暢的情況下，創(chuàng )業(yè)投融資體系的發(fā)達與否，直接關(guān)系到中小企業(yè)的成長(cháng)，關(guān)系到企業(yè)自主創(chuàng )新的成效。深圳經(jīng)濟特區改革所取得的先發(fā)優(yōu)勢，一定程度上體現在創(chuàng )業(yè)投融資體系的建設上?？偨Y深圳企業(yè)走過(guò)的自主創(chuàng )新之路，歸納與企業(yè)生存創(chuàng )新發(fā)展密切相關(guān)的融資經(jīng)驗，對于今后深圳繼續深化自主創(chuàng )新不無(wú)裨益。 優(yōu)越的融資環(huán)境是創(chuàng )業(yè)企業(yè)成長(cháng)的必備要素。深圳獨特的移民文化、在國內較早啟動(dòng)的各項改革以及政府在創(chuàng )新中發(fā)揮的導向作用，推動(dòng)深圳創(chuàng )業(yè)企業(yè)融資服務(wù)平臺的建立和擴展，為創(chuàng )業(yè)企業(yè)的成長(cháng)營(yíng)造了良好的環(huán)境。 據深圳市創(chuàng )業(yè)投資同業(yè)公會(huì )統計，截止2004年底，深圳地區共有創(chuàng )業(yè)投資機構193家，占國內創(chuàng )投機構總數的三分之一以上，創(chuàng )業(yè)投資總規模為130億元人民幣，占我國創(chuàng )投資金總規模的五分之二。深圳創(chuàng )業(yè)投資在國內與北京、上海三分天下，為創(chuàng )業(yè)企業(yè)打造了騰飛的平臺。 三大因素兩大創(chuàng )新助創(chuàng )業(yè)投資騰飛 據深圳市創(chuàng )業(yè)投資同業(yè)公會(huì )秘書(shū)長(cháng)王守仁介紹，深圳市之所以能夠為創(chuàng )業(yè)企業(yè)提供良好的融資環(huán)境，可以從深圳本身獨特的文化和政策背景找到原因。作為國內少有的以移民構成的城市，深圳的發(fā)展與美國硅谷類(lèi)似。國內外的新老移民在深圳匯聚，不同的文化背景和理念在碰撞中，形成了獨具特色的創(chuàng )業(yè)文化。深圳對創(chuàng )業(yè)的寬容態(tài)度，使創(chuàng )業(yè)者能夠自由自主的創(chuàng )業(yè)。第二個(gè)因素是深圳特區在國內率先改革，在推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟與國際接軌方面走在前列，促使深圳的創(chuàng )業(yè)企業(yè)競爭圖強。創(chuàng )業(yè)者有難得的制度環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境。第三個(gè)因素是政府對企業(yè)創(chuàng )業(yè)形成了有針對性的產(chǎn)業(yè)導向。深圳從一個(gè)小漁村發(fā)展起來(lái)，并沒(méi)有內陸大城市的重工業(yè)，也沒(méi)有多少資源，政府不能走其他城市發(fā)展的老路，必須依靠包括信息技術(shù)在內的新興產(chǎn)業(yè)。技術(shù)創(chuàng )業(yè)成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展重要的組成部分。 深圳市對創(chuàng )業(yè)投資實(shí)施的兩大創(chuàng )新，使創(chuàng )業(yè)投資獲得了迅速發(fā)展。一是深圳市在國內率先制訂了針對創(chuàng )業(yè)投資的地方性政策規章。2000年，深圳市創(chuàng )業(yè)投資從業(yè)人員專(zhuān)業(yè)資格管理暫行辦法出臺，降低了創(chuàng )業(yè)投資準入的門(mén)檻，有助于深圳地區創(chuàng )業(yè)投資業(yè)協(xié)調健康發(fā)展。2003年出臺了深圳特區創(chuàng )業(yè)投資條例，支持創(chuàng )業(yè)投資發(fā)展。二是政府在發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)上實(shí)行政府引導，按市場(chǎng)化原則運作的機制。這在國內還是第一家。在市場(chǎng)化原則下，政府只制定規劃，制定產(chǎn)業(yè)體系，提供相應服務(wù)，不干涉企業(yè)經(jīng)營(yíng)。通過(guò)兩大創(chuàng )新，深圳市政府成功轉化了創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)的政府職能，也使深圳市的創(chuàng )業(yè)投資率先在國內探索出新路。 創(chuàng )業(yè)投資形成多層次全方位融資平臺 創(chuàng )業(yè)投資在深圳市的發(fā)展，已經(jīng)形成涵蓋創(chuàng )業(yè)投資機構、創(chuàng )業(yè)投資個(gè)人、政府投資與私人投資并重，包括產(chǎn)權交易中介組織、天使投資和股權交易在內的多層次全方位、立體式的創(chuàng )業(yè)投資體系。 據統計，在深圳市目前總規模130億元的創(chuàng )業(yè)資本中，政府資金性質(zhì)的占17％，外資性質(zhì)的占7％，民間資金性質(zhì)的則超過(guò)70％。政府性質(zhì)的創(chuàng )業(yè)投資中，尤以深圳市創(chuàng )新投和高新投業(yè)績(jì)突出；外資投資則包括外資投行、外資風(fēng)險投資機構和個(gè)人等，民間資金中以創(chuàng )業(yè)企業(yè)私募、天使投資為主。經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，深圳市的創(chuàng )業(yè)投資機構數量逐年增長(cháng)，從1998年的18家增長(cháng)到2004年的193家。2004年深圳地區由創(chuàng )業(yè)投資機構投資的項目就超過(guò)500個(gè)，投資金額達到50億元人民幣，成為企業(yè)創(chuàng )業(yè)重要的資本來(lái)源。 在眾多創(chuàng )業(yè)投資機構中，政府主導的創(chuàng )業(yè)投資機構在創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)中發(fā)揮著(zhù)龍頭作用。例如高新投利用擔保功能，為眾多的高科技企業(yè)提供了幫助。截止2004年底，高新投共為深圳市600多個(gè)高新技術(shù)企業(yè)、1760多個(gè)高新技術(shù)項目提供了融資擔保服務(wù)，累計擔保貸款65億元，支持了華為、中興、金蝶等一大批高新技術(shù)企業(yè)，同時(shí)引導80多億元其他渠道資金投入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，兩項合計145億元，使市政府投入的資本金累計放大30多倍，帶來(lái)了遠遠超過(guò)直接經(jīng)營(yíng)4億資本而創(chuàng )造的社會(huì )效益。 “章魚(yú)模式”壯大創(chuàng )業(yè)投資 不只一家創(chuàng )業(yè)投資機構的負責人表示，深圳市在特殊的歷史過(guò)程中形成的“小政府大市場(chǎng)”的格局，為創(chuàng )業(yè)企業(yè)的成長(cháng)創(chuàng )造了優(yōu)越的市場(chǎng)環(huán)境。例如深圳市創(chuàng )新投公司盡管立足深圳，但投資項目不限于深圳，而是將目光放到了全國和世界范圍。該公司研究策劃總監李夏博士表示，深圳市創(chuàng )業(yè)投資機構的長(cháng)處就是突破地區框框，只要是好的創(chuàng )業(yè)企業(yè)，只要能給創(chuàng )投帶來(lái)回報，就應該投資。正是這種走出去的精神，使創(chuàng )新投業(yè)務(wù)范圍和投資區域遍布各行各業(yè)和各個(gè)地區。 據介紹，深圳的創(chuàng )投機構正是在這樣的大思路下，整合了技術(shù)和管理資源，使深圳市的創(chuàng )業(yè)投資凸現“章魚(yú)模式”。設在深圳的創(chuàng )業(yè)投資機構是“章魚(yú)”的頭，它的觸角延伸到不同的行業(yè)和區域，搜尋全國范圍內的創(chuàng )業(yè)種子企業(yè)，使深圳成為創(chuàng )業(yè)者和創(chuàng )業(yè)投資機構匯合的關(guān)鍵節點(diǎn)。經(jīng)過(guò)創(chuàng )新投和高新投的支持，大族激光、金碟軟件、比亞迪、創(chuàng )維電子、研祥工控、元征科技、同洲電子紛紛踏上了資本市場(chǎng)。誰(shuí)也不能否認，未來(lái)新的“中興”和“華為”不會(huì )從這些企業(yè)中間產(chǎn)生。 產(chǎn)權交易助力融資 中小企業(yè)的成長(cháng)需要資金的支持。企業(yè)融資除了債權融資外，也通過(guò)股權融資的方式獲得創(chuàng )業(yè)投資的支持。產(chǎn)權交易中介組織的作用，在創(chuàng )業(yè)企業(yè)和創(chuàng )業(yè)投資之間搭建了橋梁。深圳國際高新技術(shù)產(chǎn)權交易所，隨著(zhù)歷屆高交會(huì )的舉辦，已構建成為一個(gè)具有較強中介服務(wù)功能的產(chǎn)權交易市場(chǎng)。它通過(guò)為企業(yè)與資金牽線(xiàn)搭橋，加速了高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程，也豐富了深圳市的創(chuàng )業(yè)投融資體系。 據統計，自2004年以來(lái)，高交所完成了包括技術(shù)產(chǎn)權交易見(jiàn)證在內的多項業(yè)務(wù)、超過(guò)5800宗交易，交易金額超過(guò)200億，其中股權轉讓見(jiàn)證2500多家，交易金額170億；股權登記托管交易3250多筆，交易金額13億。通過(guò)與一年一度的高交會(huì )對接，高交所為企業(yè)提供高新技術(shù)產(chǎn)權轉讓、融資、咨詢(xún)、拍賣(mài)、招標和托管等服務(wù)，同時(shí)為風(fēng)險資本提供便利的撤出通道，逐漸發(fā)展成為我國最大的技術(shù)與資本匯集、融通的專(zhuān)業(yè)化市場(chǎng)之一。在產(chǎn)權交易中介各項指標排名中，高交所在國內諸多技術(shù)產(chǎn)權交易機構中排名居前。 據高交所總裁常進(jìn)勇介紹，深圳企業(yè)能夠在自主創(chuàng )新方面獲得突破，一個(gè)重要的原因是包括高交所在內的融資平臺的建設，使有潛力又缺資金的企業(yè)找到錢(qián)，使有錢(qián)的企業(yè)或個(gè)人發(fā)現好的項目。他表示，針對國內創(chuàng )業(yè)投資發(fā)展面臨的問(wèn)題，他們正積極探索發(fā)展權益資本市場(chǎng)的道路，突破現有的體制障礙，使創(chuàng )業(yè)投資中介機構更好地發(fā)揮優(yōu)化資源配置的功能。 商業(yè)銀行保駕護航 盡管向創(chuàng )業(yè)企業(yè)發(fā)放貸款面臨不小風(fēng)險，但深圳市商業(yè)銀行就把面向中小創(chuàng )業(yè)企業(yè)的信貸做得有聲有色。 2002年在香港創(chuàng )業(yè)板上市的元征科技，早在2000年就引起了深圳市商業(yè)銀行的注意。當時(shí)仍處“深閨”的元征科技融資并不順利。隨著(zhù)國內汽車(chē)市場(chǎng)的升溫，以汽車(chē)監測維修設備生產(chǎn)為主的元征科技面對資金嚴重緊缺的情況。深圳市商業(yè)銀行接到該公司的貸款申請后，派出信貸部老總實(shí)地調查，發(fā)現該公司盡管規模不大，但成長(cháng)前景廣闊。元征創(chuàng )辦人劉氏兄弟是科班出身，個(gè)人誠信符合要求。經(jīng)過(guò)詳細調查后，商業(yè)銀行先后提供了3筆貸款，總計3500萬(wàn)元，不僅為公司解了燃眉之急，而且使元征科技順勢擴大規模，并實(shí)現在港上市。 深圳市商業(yè)銀行不僅從元征科技身上看到了信貸業(yè)務(wù)的新增長(cháng)點(diǎn)，而且從貸款給凱欣達電子的案例，看到了中小企業(yè)融資的廣闊市場(chǎng)。深圳凱欣達電子2001年的銷(xiāo)售收入不足1億元，但商業(yè)銀行第一筆就大膽發(fā)放了600萬(wàn)元貸款，以后不斷提高貸款和授信額度。2003年該公司銷(xiāo)售收入達到10億元，商業(yè)銀行授信額度也增加到1.5億元。這一年該公司成功在新加坡上市，去年成為深圳市商業(yè)銀行第三大國際結算客戶(hù)。銀行和企業(yè)實(shí)現了雙贏(yíng)。 天使投資落戶(hù)鵬城 一群活躍在紐約、新加坡、香港和深圳之間的海歸和留學(xué)人員，通過(guò)網(wǎng)絡(luò )使天使投資從虛擬走向現實(shí)。“雪線(xiàn)深圳”俱樂(lè )部，培育了包括“牧笛科技”在內的創(chuàng )業(yè)企業(yè)，與其他天使投資人一起，尋找著(zhù)深圳的投資機會(huì )。 說(shuō)起網(wǎng)絡(luò )搜索引擎，網(wǎng)友言必稱(chēng)GOOGLE、百度。不過(guò)，音樂(lè )發(fā)燒友卻還沒(méi)發(fā)現一個(gè)滿(mǎn)意的搜索引擎，令他們能夠隨心所欲地找到自己喜歡和需要的歌曲。即便最強大的搜索引擎，現在也對音樂(lè )文件的快捷搜索一籌莫展。而在“牧笛”背后，有一群年輕的海歸把賭注押在了多媒體搜索引擎的研發(fā)上。他們相信，不久的將來(lái)，“牧笛科技”將研發(fā)出4G搜索引擎，幫助人們更順暢地進(jìn)入多媒體時(shí)代。由雪線(xiàn)幫助籌建的另一家科技公司深圳熙和科技，專(zhuān)攻無(wú)線(xiàn)技術(shù)產(chǎn)品，并已經(jīng)與中國寬帶無(wú)線(xiàn)IP標準工作組基本達成協(xié)議，參與該工作組在WLANIP標準方面的技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)化推廣等工作。他們以深圳、紐約、新加坡為基地，搭建起了天使投資人網(wǎng)絡(luò )。該組織成員之一劉小兵表示，目前該組織主要在紐約和新加坡籌劃融資和市場(chǎng)推廣，而把深圳作為技術(shù)創(chuàng )業(yè)的基地。近期該組織與其他境內外天使投資組織結成了戰略合作聯(lián)盟，密切了深圳、新加坡和紐約三地的聯(lián)絡(luò )。 據深圳市創(chuàng )新投有關(guān)人士估計，相對深圳大約130億元的創(chuàng )業(yè)資本規模，深圳初創(chuàng )企業(yè)接受的天使投資的規模比例不到5％。但深圳相對發(fā)達的市場(chǎng)環(huán)境，為海內外天使投資的發(fā)展創(chuàng )造了難得的條件。以美國天使投資規模占風(fēng)險投資半壁江山對比，深圳的天使投資發(fā)展前景十分廣闊。 資本市場(chǎng)打造樣板 2004年5月27日深交所啟動(dòng)中小企業(yè)板，拉開(kāi)了創(chuàng )業(yè)板分步建設的序幕，也由此啟動(dòng)了深圳市借力資本市場(chǎng)建設，拓寬中小企業(yè)融資格局的工作。從幾年前籌備創(chuàng )業(yè)板到中小企業(yè)板啟動(dòng)一年以后的時(shí)間里，深圳市的創(chuàng )業(yè)投資融資環(huán)境正在逐步優(yōu)化。 目前深交所中小企業(yè)板已經(jīng)有包括深圳大族激光在內的50家中小企業(yè)上市，融資總額超過(guò)120億元，平均每家公司籌資規模達到了2.41億元。中小企業(yè)板的設立，對深圳乃至珠三角地區創(chuàng )業(yè)企業(yè)的意義在于，通過(guò)示范效應引導創(chuàng )業(yè)企業(yè)規范經(jīng)營(yíng)，拋棄短視的做法，從根本上提升企業(yè)質(zhì)量。大族激光董事長(cháng)高云峰認為，自己的公司能在中小企業(yè)板上市，的確是下了很多功夫，要求企業(yè)必須規范合法經(jīng)營(yíng)，不能投機取巧。無(wú)論如何隱藏，企業(yè)做的假賬和不光彩的事，必然要曝光，最終害了企業(yè)。在已經(jīng)發(fā)行上市的中小板50家公司中，民營(yíng)企業(yè)占了38家，以浙江、廣東地區的中小企業(yè)數量最多，反映了長(cháng)江三角洲和珠江三角洲地區中小企業(yè)成長(cháng)所具有的良好基礎。中小板公司運作規范、公司治理良好等特點(diǎn)，對希望上市融資的創(chuàng )業(yè)企業(yè)的治理產(chǎn)生了積極影響。隨著(zhù)中小板的發(fā)展壯大，國內各地方政府對中小企業(yè)借力資本市場(chǎng)越來(lái)越重視，來(lái)自各地政府的“取經(jīng)團”頻繁拜訪(fǎng)深交所，研究扶持中小企業(yè)上市的對策。深交所通過(guò)每年一屆的中小企業(yè)融資論壇，探討中小企業(yè)融資與發(fā)展問(wèn)題，吸引了中小企業(yè)對資本市場(chǎng)發(fā)展的重視，也間接提升了深圳創(chuàng )業(yè)投資融資平臺的地位。 不久前，深圳市以深交所中小企業(yè)板啟動(dòng)和深入推進(jìn)CEPA為契機，為中小企業(yè)的融資服務(wù)謀劃了一個(gè)更為廣闊的平臺，提出將深圳資本市場(chǎng)建設為開(kāi)放的、有產(chǎn)業(yè)支撐、能夠承接國際間接投資和大規?？鐕①徺Y金的新興市場(chǎng)。對于多層次資本市場(chǎng)重要部分的產(chǎn)權交易領(lǐng)域，深圳市已經(jīng)明確將構建涵蓋產(chǎn)權交易中心、高技術(shù)產(chǎn)權交易在內的，覆蓋珠江三角洲、服務(wù)全國的資本市場(chǎng)投融資對接平臺。此外，深圳市計劃5年內每年安排1億元民營(yíng)及中小企業(yè)專(zhuān)項資金支持中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展，重點(diǎn)支持包括科技型企業(yè)在內的中小企業(yè)向“高精尖專(zhuān)”方向發(fā)展。 擔保融資“牽線(xiàn)搭橋” 中小企業(yè)融資難，是制約這類(lèi)企業(yè)發(fā)展的重要因素。不過(guò)，深圳市中小企業(yè)信用擔保中心在為中小企業(yè)的貸款擔保上探索出了一條新路。 目前與深圳市的14家銀行建立了合作關(guān)系的深圳市中小企業(yè)信用擔保中心，已累計為深圳的1410家企業(yè)提供了擔保，累計擔保金額40.96億元。截止到2004年底，擔保中心為企業(yè)發(fā)放信用比例達到50％，有力支持了中小企業(yè)的發(fā)展。深圳華力特成套設備公司是一家民營(yíng)高科技企業(yè)，在企業(yè)初期成長(cháng)中曾深受融資難的困擾。在接到企業(yè)的求助后，市擔保中心在為其評審過(guò)程中，不僅為民營(yíng)企業(yè)提供了關(guān)鍵的信息和機會(huì )，而且有意識地引導企業(yè)規范發(fā)展，注重信用，促進(jìn)了企業(yè)社會(huì )信用體系的建設。 據介紹，在被擔保的中小企業(yè)中，高新技術(shù)企業(yè)或技改企業(yè)占了大部分，70％的企業(yè)是通過(guò)擔保中心的橋梁作用才首次獲得銀行貸款。擔保中心在企業(yè)與政府之間建立起了良好的信息交流平臺，并通過(guò)督促企業(yè)做好風(fēng)險內控，幫助企業(yè)成長(cháng)壯大。 |
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