大家好，我是海榕君。
現在市場(chǎng)沒(méi)有穩定的上漲主線(xiàn)，市場(chǎng)都是合力走出來(lái)的，市場(chǎng)走勢主要看公募，私募，外資 三者的合力。公募方面 ，現在公募募資比較困難了 ，基金經(jīng)理想加倉也比較難，公募一哥張坤的易方達中小盤(pán) 至今沒(méi)有放開(kāi)認購 ，說(shuō)明現在的價(jià)格沒(méi)有達到一哥的心理價(jià)位 。私募方面，我了解到的 國內三家私募都降低倉位了 ，其中一家機構持有80%貨幣現金，過(guò)去5年這三家公司的業(yè)績(jì)都非常好，一般這些機構都是高倉位，很少低倉位，足矣說(shuō)明現在的市場(chǎng)不好做 ，平常只專(zhuān)注消費消費，醫藥的機構 也增加了 電信（中國移動(dòng)），地產(chǎn)等防守型板塊 。外資方面 ，外資從 3月12日到4月12日 ，減持了貴州茅臺 64億人民幣 ，整體還是認為貴州茅臺估值貴 ,合理估值中樞對應 1888，對應 6%的預期收益率 。
（外資近一個(gè)月減持貴州茅臺 ）
今天市場(chǎng)整體下跌主要源于兩個(gè)原因：
宏觀(guān)方面 ：3月份社融和M2均低于預期，流動(dòng)性拐點(diǎn)基本確定，實(shí)際利率估計會(huì )逐步回升，緩解大宗帶來(lái)的通脹壓力。利率上升，dcf分母變大，導致市場(chǎng)的估值中樞下移，現在 對于優(yōu)秀的成長(cháng)股來(lái)說(shuō) ，比拼的 業(yè)績(jì)增長(cháng)和 估值中樞下移誰(shuí)能占上風(fēng)，估值特別高的公司未來(lái)下移風(fēng)險還是很大。
白馬股 開(kāi)始殺業(yè)績(jì)了 。上周五，順豐控股發(fā)布一季報虧損拉開(kāi)了白馬股業(yè)績(jì)殺 ，當天晚上淡水泉、交銀施羅德、朱雀、富國、嘉實(shí)、興全、等120位機構投資者開(kāi)始調研順豐控股 ，順豐老板王衛淡淡的說(shuō)：犧牲短期利潤 換來(lái)長(cháng)期的競爭力，今年利潤還不能回到去年同期水平，今天一開(kāi)盤(pán)，北向資金今天凈賣(mài)出
再說(shuō)說(shuō)今天的市場(chǎng)：
地產(chǎn)后周期索菲亞披露的一季報 帶崩了 整個(gè)家居板塊 ， 索菲亞披露一季報預期：一季度預告營(yíng)收16-18.3億
同樣的今天面板龍頭京東方和TCL 披露了 業(yè)績(jì) ，京東方 預期一季度盈利 50到52 億，同比增長(cháng) 8倍左右 ，TCL 預期 一季度預期盈利23億到25億，同比增長(cháng) 5倍左右 。這兩家公司是周期性行業(yè)，面板價(jià)格的變化對它的業(yè)績(jì)影響很大 ，去年一季度扣非后還是虧損的，TCL 和去年四季度 比基本沒(méi)有環(huán)比增長(cháng)，業(yè)績(jì)平平在市場(chǎng)預期之內 ，京東方 市場(chǎng)預期一季度盈利40億 ，算超一些市場(chǎng)預期 ，投資面板公司主要還是跟蹤面板價(jià)格的波動(dòng) ，下半年如果面板價(jià)格不下跌就算超預期 。
（TCL去年的利潤分布）
美年健康披露一季報：預計一季度凈虧損3.8億元至4.3億元，上年同期凈虧損5.99億元， A股 就是內部消息有些多啊，股價(jià)都反應在基本面前面。這家公司 管理層有硬傷，建議遠離。
華為準備和 北汽，
全球最大的數字貨幣交易所Coinbase赴美IPO。
阿里巴巴還沒(méi)有過(guò)關(guān)，今天國家再次聯(lián)合約談螞蟻集團，國家要求螞蟻給自己定義為 金融控股公司 ，不要自己把定義為科技公司 ，同時(shí)禁止誘導用戶(hù)使用 花唄和 借唄 ，雖然螞蟻沒(méi)有上市，但是這屬于殺邏輯和殺業(yè)績(jì) 。我昨天寫(xiě)的文章 就是把螞蟻按照金融股進(jìn)行估值 ，按照昨天的分析 ，阿里巴巴持有5年 大約1.3倍收益 ，同時(shí)要承擔電商的業(yè)績(jì)不確定性 ，我認為盈利空間還是偏小了，如果有3倍左右的空間值得搏一搏。
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