日前，銀監會(huì )下文批準了包括中信銀行 、光大銀行 、河北銀行、晉商銀行等27家銀行開(kāi)辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的資格。公開(kāi)數據顯示，我國自2005年始推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，但進(jìn)程緩慢；2012年至2014年，銀監會(huì )主管的信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行額分別為193億元、158億元和2825億元，僅去年發(fā)行額大幅提高，但仍低于5000億元左右的審批額度。
對此，分析人士認為，我國銀行業(yè)信貸資產(chǎn)證券化項目備案制將實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，銀行通過(guò)“真實(shí)出售”信貸資產(chǎn)給市場(chǎng)參與者，實(shí)現不良風(fēng)險的社會(huì )性分散，中長(cháng)期將大幅緩解目前的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，降低銀行業(yè)估值的風(fēng)險溢價(jià)，提升銀行股估值中樞。
近來(lái)，金融改革創(chuàng )新舉措頻出，給銀行業(yè)帶來(lái)巨大發(fā)展空間；2014年11月30日央行 、國務(wù)院法制辦發(fā)布《存款保險條例》征求意見(jiàn)稿，這為我國存款利率上浮區間的進(jìn)一步擴大、利率市場(chǎng)化提供了一層“緩沖墊”?！氨P(pán)活存量”、“增加存貸比指標彈性”等新提法大大增加了市場(chǎng)對銀行業(yè)改革深入的預期。另外，銀行業(yè)金融機構混合所有制改革，員工持股計劃、優(yōu)先股發(fā)行也在穩步推進(jìn)中；而“一帶一路”規劃在“金融支持企業(yè)走出去戰略”下為中國銀行 、建設銀行等銀行股帶到了新的發(fā)展機遇。
當前A股上市銀行整體市凈率約1.3倍，在全球上市銀行范疇內都屬于估值洼地，對于境外資金有著(zhù)足夠的吸引力。A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入杠桿、對沖、衍生交易時(shí)代。股票 、期貨 、期權的投資組合策略將成為主流，銀行作為主板指數的核心權重板塊，具有不可替代的配置價(jià)值，股票期權更是把銀行股推向高彈性品種，上證50ETF期權2月9日正式推出將刺激銀行板塊進(jìn)一步走高。
申銀萬(wàn)國表示，2015年自上而下，宏觀(guān)經(jīng)濟和金融環(huán)境將推升銀行股估值修復彈性，偏松貨幣政策和“43號文”極大降低銀行系統風(fēng)險發(fā)生概率，實(shí)體需求好轉預期增強，保險、外資等邊際資金將助力A股銀行股估值看齊國際，行業(yè)預計至少尚存50%上漲空間。
從投資標的來(lái)看，華泰證券首席分析師羅毅表示，繼續看好銀行股未來(lái)走勢。除中國銀行外(轉債轉股邊際效應遞減，人民幣國際化加速推進(jìn)下直接受益的銀行，其在海外業(yè)務(wù)的提前布局在“走出去”戰略下的先發(fā)優(yōu)勢不可輕視)，還可關(guān)注華夏銀行 、光大銀行、北京銀行 ，持續看好差異化發(fā)展的寧波銀行和平安銀行 .
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