作者｜蘇牧
編輯｜任清
9月29日，中國電動(dòng)汽車(chē)制造商零跑汽車(chē)（HK.9863）在香港上市，首次募資（IPO）全球發(fā)行1.308億股，發(fā)行價(jià)為每股48港元，預計籌資8億美金。繼蔚來(lái)、小鵬、理想汽車(chē)后，港交所迎來(lái)中國第四家造車(chē)新勢力企業(yè)。
2022年以來(lái)，中國智能電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)持續火爆。政策層面上，中央到地方政府的各項政策文件相繼推出，新能源汽車(chē)上下游產(chǎn)業(yè)獲益良多；行業(yè)層面上，傳統整車(chē)廠(chǎng)商發(fā)力向智能電動(dòng)汽車(chē)轉型，以及各類(lèi)跨界企業(yè)下場(chǎng)造車(chē)初見(jiàn)成果。
在剛剛過(guò)去的8月份，零跑汽車(chē)新車(chē)交付量達到12525輛，同比增長(cháng)180%，再創(chuàng )歷史新高，超越了原本一直處于“第一梯隊”的蔚來(lái)、小鵬、理想，造車(chē)新勢力第一梯隊三足鼎立的局面正在被厚積薄發(fā)的零跑打破。
上市搶跑 實(shí)現厚積薄發(fā)
零跑汽車(chē)創(chuàng )立于2015年12月，時(shí)任安防巨頭大華股份（002236.SZ）創(chuàng )始人、副董事長(cháng)兼首席技術(shù)官的朱江明，聯(lián)合大華股份及其主要創(chuàng )始人在杭州創(chuàng )立了零跑汽車(chē)，成立之時(shí)大華股份、傅利泉和朱江明的持股比例分別為33%、32%、20%。
憑借著(zhù)大華股份的實(shí)力背景，以及借助著(zhù)新能源發(fā)展的東風(fēng)，零跑汽車(chē)的融資歷程相對也比較順利――零跑汽車(chē)自2018年1月啟動(dòng)Pre-A輪融資，至2022年9月的8輪融資中，共募集資金118.66億元，投資方包括紅杉中國、杭州國資、上海電氣等。
（圖片來(lái)源：天眼查）
2019年7月，零跑汽車(chē)交付第一款純電動(dòng)轎跑S01。接下來(lái)三年，領(lǐng)跑保持平均一年一款新車(chē)量產(chǎn)、交付的節奏，2020年5月開(kāi)始交付T03，2021年10月開(kāi)始交付C11，2022年5月推出中大型轎車(chē)C01。
招股書(shū)信息顯示，零跑汽車(chē)計劃未來(lái)以每年一到三款車(chē)型的速度，在2025年底前推出七款全新純電動(dòng)車(chē)型，涵蓋各種尺寸的轎車(chē)、SUV及MPV，這所有七款新車(chē)型分別在公司的A、C及D平臺上進(jìn)行開(kāi)發(fā)，聚焦于價(jià)格15萬(wàn)至30萬(wàn)元之間的智能電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)。
新車(chē)交付以來(lái)，領(lǐng)跑的營(yíng)業(yè)收入取得了快速增長(cháng)。從2019到2021年，零跑汽車(chē)營(yíng)收分別為1.17億元、6.31億元、31.32億元，其中2020年和2021年分別同比增長(cháng)439.32%和396.35%，三年累計總收益達到38.802億元。2022年上半年，零跑汽車(chē)營(yíng)收達到50.82億元，同比增加479.4%，上半年業(yè)績(jì)已超越2021年全年。
由于智能電動(dòng)車(chē)交付量持續攀升，零跑汽車(chē)的虧損正在收窄，毛利率由2019年的-95.7%改善至2020年的-50.6%，并改善至2021年的-44.3%；最新數據顯示，2022年上半年虧損已收窄至-26.0%。招股書(shū)解釋稱(chēng)，毛利潤改善主要因為利潤率較高的電動(dòng)汽車(chē)交付量逐年增加，以及規模經(jīng)濟導致的單位成本降低。未來(lái)零跑汽車(chē)將繼續管控成本，毛利率或將持續改善。
隨著(zhù)“蔚小理”上市以來(lái)，造車(chē)新勢力沖擊上市成為大勢所趨。對于新興造車(chē)企業(yè)，赴港上市可謂是拓寬融資渠道的最好方式之一。
據悉，威馬汽車(chē)已于今年6月1日正式遞交港股IPO申請，哪吒汽車(chē)、高合汽車(chē)與集度汽車(chē)也紛紛傳出上市計劃。在放出消息的造車(chē)新勢力中，零跑汽車(chē)無(wú)疑是一匹“黑馬”，搶先威馬和哪吒登陸港股，獲得融資的先發(fā)優(yōu)勢，成為第四家上市的造車(chē)新勢力。
全域自研 技術(shù)實(shí)現領(lǐng)跑
不同于同行們集中在軟件領(lǐng)域的“全棧自研”，零跑汽車(chē)是中國目前少數具有“全域自研”能力的新興智能電動(dòng)汽車(chē)公司。二者的主要差別在于——“全域自研”是從硬件到軟件全部通過(guò)自主研發(fā)，“全棧自研”則是將硬件交給第三方，車(chē)企僅研發(fā)應用和算法。
自從成立以來(lái)，零跑汽車(chē)一直堅持“全域自研”。不僅自主研發(fā)三電技術(shù)、智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)、智能駕駛技術(shù)等核心技術(shù)，甚至連硬件也從底層開(kāi)始搭建，并且自己生產(chǎn)。
朱江明特別強調：“我們通過(guò)全域自研，來(lái)取得自己的核心競爭優(yōu)勢?！痹谒磥?lái)，是否堅持全域自研會(huì )對新興造車(chē)企業(yè)造成決定性影響。零跑未來(lái)會(huì )堅持全域自研+垂直整合的強化，依托全域自研的技術(shù)創(chuàng )新研發(fā)優(yōu)勢，以及垂直整合的供應生產(chǎn)優(yōu)勢，以堅持應萬(wàn)變。
自主研發(fā)與自主生產(chǎn)相輔相成，形成了這類(lèi)科技公司的核心競爭力?？v觀(guān)全球堅持全域自研和垂直整合的企業(yè)屈指可數，手機行業(yè)只有蘋(píng)果做到從芯片到操作系統都是自主研發(fā)，新能源汽車(chē)行業(yè)也只有特斯拉、比亞迪等少數企業(yè)可以做到。
從技術(shù)研發(fā)成果上，零跑汽車(chē)成功研發(fā)了行業(yè)首個(gè)量產(chǎn)無(wú)電池包CTC技術(shù)、行業(yè)首款可變架構冷電驅等等。招股書(shū)信息顯示，截至2022年上半年，零跑汽車(chē)共有5723名員工，其中研發(fā)人員占到員工總數的32.7%，這個(gè)比例遠遠高于傳統整車(chē)廠(chǎng)商。
從垂直整合程度看，零跑汽車(chē)實(shí)現了新能源汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。從整車(chē)組裝、電池電機電控，到自動(dòng)駕駛、智能座艙等核心技術(shù)與零部件，零跑汽車(chē)均能實(shí)現自主研發(fā)與生產(chǎn)。零跑在浙江金華的數字化智能工廠(chǎng)，正是生產(chǎn)智能電動(dòng)汽車(chē)以及其核心系統和電子部件。
零跑汽車(chē)金華工廠(chǎng)，全稱(chēng)零跑汽車(chē)金華AI工廠(chǎng)，通過(guò)大規模機器人、機器視覺(jué)、智能化輸送、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)，就能實(shí)現制造的高度智能化。從名稱(chēng)至工廠(chǎng)內核，無(wú)一不透露出它滿(mǎn)滿(mǎn)的科技感。與傳統汽車(chē)工廠(chǎng)相比，零跑汽車(chē)金華智能工廠(chǎng)建設有專(zhuān)門(mén)的三電車(chē)間，擁有電池裝配車(chē)間、電驅裝配車(chē)間、電子裝配車(chē)間，能承擔電池PACK、電機總成、控制器、攝像頭、大燈等自研產(chǎn)品的生產(chǎn)。
這種從自主研發(fā)到生產(chǎn)落地的能力，使得零跑汽車(chē)不再是PPT造車(chē)，而是真正具備了核心智造能力。尤其是今年以來(lái)三電裝機量爆發(fā)，使得新車(chē)交付量快速提高，也讓零跑成為造車(chē)新勢力中唯一具備自研自造能力的整車(chē)廠(chǎng)商。
銷(xiāo)量逆襲 破局第一梯隊
江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車(chē)技術(shù)研究院院長(cháng)張翔認為，對新能源車(chē)企最重要的評判標準是銷(xiāo)量，銷(xiāo)量擴大了之后，市場(chǎng)占有率高，品牌知名度就高。
2021年7月，零跑汽車(chē)創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO朱江明在零跑汽車(chē)2.0戰略發(fā)布會(huì )上定下了“2023年進(jìn)入造車(chē)新勢力TOP3、2025年產(chǎn)出達80萬(wàn)輛”的目標。
數據顯示，零跑距離設定的目標越來(lái)越近了。零跑汽車(chē)2021年合計交付43,748 輛電動(dòng)汽車(chē)，較2020年增長(cháng)443.5%；2022上半年，零跑汽車(chē)交付51994輛智能電動(dòng)汽車(chē)，較2021年同期增長(cháng)265.3%，增長(cháng)態(tài)勢越來(lái)越迅猛。
新車(chē)交付量此消彼長(cháng)下，造車(chē)新勢力也經(jīng)歷了一場(chǎng)大洗牌。零跑汽車(chē)今年4月交付9087臺，實(shí)現了連續13個(gè)月同比增長(cháng)超200%，問(wèn)鼎造車(chē)新勢力銷(xiāo)冠，首度實(shí)現“領(lǐng)跑”。后續的幾個(gè)月時(shí)間里，領(lǐng)跑也一直保持了月銷(xiāo)過(guò)萬(wàn)的戰績(jì)。
2022年6月，零跑汽車(chē)迎來(lái)了第十萬(wàn)臺量產(chǎn)車(chē)下線(xiàn)。對于造車(chē)新勢力而言，10萬(wàn)臺量產(chǎn)車(chē)是一道非常重要的坎，如果能跨過(guò)這道坎，就說(shuō)明突破了“生死線(xiàn)”。從2019年首臺量產(chǎn)車(chē)零跑S01下線(xiàn)到2022年第十萬(wàn)臺零跑C11性能版下線(xiàn)，領(lǐng)跑用了三年時(shí)間完成從零到十萬(wàn)的跨越；而從五萬(wàn)臺到十萬(wàn)臺，領(lǐng)跑僅僅用了半年。
（圖片來(lái)源：格隆匯、乘聯(lián)會(huì )）
2022年8月，零跑汽車(chē)以12525輛的成績(jì)位列中國造車(chē)新勢力交付量第二位，同時(shí)位列中國新能源乘用車(chē)交付量前五名。
零跑汽車(chē)，在眾多造車(chē)新勢力打了一場(chǎng)銷(xiāo)量的逆襲之戰，完成了第二梯隊向第一梯隊的反攻，造車(chē)新勢力三足鼎立的局面正在被打破。此次上市融資后，零跑汽車(chē)也將在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)能力、拓展品牌知名度等多方面加大資金投入。
2022年9月，有望讓零跑汽車(chē)在交付榜上再次迎來(lái)大幅躍進(jìn)的新車(chē)即將到來(lái)。9月28日，零跑新車(chē)C01正式迎來(lái)上市，自從5月10日晚啟動(dòng)預售以來(lái)，零跑C01訂單已突破10萬(wàn)，這已高于任何一家造車(chē)新勢力的新車(chē)訂單。
造車(chē)新勢力第一梯隊，也將迎來(lái)更大的變局。
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