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近期多數貨幣市場(chǎng)基金七日年化收益率飆升至10%以上，銀河銀富還超過(guò)了20%。片
□本報記者 徐國杰 上海報道
貨幣市場(chǎng)基金近期迎來(lái)了一波高收益率潮，銀河證券統計顯示，約50只貨幣市場(chǎng)基金中的大多數近幾日的七日年化收益率都在10%以上，銀河銀富貨幣基金還超過(guò)了20%，這是一個(gè)以往所未曾達到過(guò)的高度。
回購利率猛漲是主因
前幾年貨幣基金一枝獨秀時(shí)，其七日年化收益率不過(guò)超過(guò)4%，就已引得市場(chǎng)驚嘆，如今這一數字何以能超過(guò)20%？
對此，有基金經(jīng)理表示，貨幣基金收益率上揚，主要是因為水漲船高。受建設銀行、中海油服、中國神華等大盤(pán)股發(fā)行影響，市場(chǎng)利率持續在高位徘徊，尤其是交易所市場(chǎng)回購利率迅速攀升，如果貨幣基金抓住時(shí)機在市場(chǎng)進(jìn)行逆回購操作，放出資金，應能享受高利率帶來(lái)的高收益。
數據顯示，今年以來(lái)業(yè)績(jì)在同類(lèi)基金中排名第一的萬(wàn)家貨幣基金9月24日的七日年化收益率就高達17.412%。據介紹，操作貨幣基金更需要基金經(jīng)理用心，除了對債券市場(chǎng)準確判斷外，還要能敏銳發(fā)現市場(chǎng)變化的端倪，在控制風(fēng)險的背景下早做布局，及時(shí)介入。事實(shí)上，并不是所有的貨幣基金都能充分享受高利率這一頓大餐。
熟悉貨幣市場(chǎng)的投資者可能了解，此前也曾經(jīng)有過(guò)受新股發(fā)行密集或籌資量大等因素影響，致使市場(chǎng)回購利率迅速飆升，貨幣基金收益一度也隨之上揚，但當時(shí)遠遠未達到10%的程度，更遑論20%。
數據顯示，目前銀行間市場(chǎng)7天回購利率已經(jīng)連續出現成交利率達到10%以上的情況，交易所市場(chǎng)的回購利率更是高得驚人，7天回購利率日前收在35.96%，還曾到過(guò)45%的高位，“過(guò)去一周是歷史最高紀錄”，一位基金經(jīng)理感嘆說(shuō)，面對歷史最高水平的回購利率，無(wú)疑凸顯出當前市場(chǎng)資金面的緊張，但另一方面可能也是因為有些機構必須續做，否則資金就會(huì )斷裂。
此外，特別國債的發(fā)行以及提高存款準備金率也給市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)一定收縮影響，“不過(guò)，主要還是由于大盤(pán)股發(fā)行所致。”
高收益近期有望繼續
回想僅僅在幾個(gè)月前，市場(chǎng)還在為2%的回購利率發(fā)愁，貨幣基金的七日年化收益率也普遍徘徊在3%左右。如今這種如火如荼的美景還能維持多久？
事實(shí)上，9月份流動(dòng)性收縮的端倪在今年二季度已有所顯現，央行動(dòng)用各種工具調控流動(dòng)性，但目前回購利率的飆升，業(yè)內人士認為主要還是由于新股申購需要大量資金，幾只新股申購資金量又創(chuàng )出新高。
在 人民幣匯率持續升值，熱錢(qián)涌入、儲蓄搬家的背景下，很難下結論說(shuō)流動(dòng)性充裕的局面會(huì )發(fā)生根本性的改變。近期陸續公布的宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據顯示緊縮預期依然籠罩著(zhù)未來(lái)數月，各項緊縮政策可能還會(huì )繼續出臺以控制經(jīng)濟過(guò)熱和流動(dòng)性過(guò)剩狀況。
因此，業(yè)內人士普遍認為，短期內市場(chǎng)資金偏緊的狀況難有改觀(guān)，而從中期判斷，有分析師表示，考慮到未來(lái)兩個(gè)月內仍會(huì )有為數不少的大盤(pán)新股發(fā)行，市場(chǎng)資金面中期也比較緊張。
如此一來(lái)，貨幣基金高收益的局面有望持續一段時(shí)間，但最終會(huì )隨資金面的緩和回落到正常水平。再考慮到之前貨幣基金普遍較低的收益率，對其全年預期也不能抱以過(guò)高的期望，畢竟這只是一個(gè)現金管理工具，安全性與流動(dòng)性仍是放在第一位的。
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