保險行業(yè)現在可以說(shuō)是正在經(jīng)歷低谷，遠遠跑輸滬深300十多個(gè)點(diǎn)，保險行業(yè)為什么這么差呢？今天我們就來(lái)談?wù)劚ｋU行業(yè)。
驅動(dòng)股價(jià)上漲的因素有兩個(gè)EPS（每股盈利）和PE（估值）
先來(lái)看一下每股盈利：
通過(guò)每股盈利我們可以看到，雖然波動(dòng)不小但整體趨勢是向上的。
在通過(guò)分紅的角度來(lái)看一下
假設均按照40%的分紅率來(lái)分紅看一下股息率的表現
對比一下10年期國債收益率，按40%的分紅來(lái)算的話(huà)除中國人壽外收益率均超10年期國債。這也是中國人壽在這波下跌中幅度較大的原因。
看完每股盈利，我們該來(lái)談估值了，也就是我們常談的PE
保險公司的盈利主要分為兩塊，一塊兒是保險業(yè)務(wù)的收益，另外一塊兒是投資的收益，先來(lái)看保險業(yè)務(wù)：
通過(guò)這個(gè)圖我們可以看到，中國保險行業(yè)的保費收入是在逐年上漲的，雖然增長(cháng)率有所放緩，但是仍未改變保險規模的上升趨勢。
通過(guò)這個(gè)圖可以看到，中國的保險密度，也就是人均保險額遠低于全球平均水平，通過(guò)我們身邊的人應該也可以了解到，很多人除社保外都沒(méi)有再買(mǎi)商業(yè)險。
也就是說(shuō)中國保險行業(yè)未來(lái)的規模依舊可以保持穩定增長(cháng)并且還有很大的發(fā)展空間。
再來(lái)看一下投資收益：要知道保險公司的投資收益大部分都是用來(lái)購買(mǎi)債券并且持有到期的，所以十年期國債的走勢對于保險公司投資收益的影響是非常大的，我們來(lái)看一下十年期國債收益率的走勢。
十年期國債收益率的趨勢雖然出現了短暫的上升，但是我認為未來(lái)十年期國債收益率的趨勢依舊是向下的，理由是CPI依舊保持很低的水平，沒(méi)有通脹壓力央行也就沒(méi)有加息的可能，PPI未來(lái)出現向下的可能更大，所以市場(chǎng)利率的走勢也會(huì )向下。
關(guān)于保險資產(chǎn)，保險重在保障，所以能投資的標的都是風(fēng)險最小的，當然也是收益最低的。但隨著(zhù)未來(lái)中國資產(chǎn)管理的改革和完善，我認為，保險資產(chǎn)的投資限制應該會(huì )迎來(lái)適當的放寬，這對于險資的收益會(huì )有很大的提升。
通過(guò)對每股盈利和估值的分析我們可以大致得出：保險行業(yè)盈利能力良好，未來(lái)發(fā)展潛力還很大，但由于投資收益的下降，短期內仍缺乏上漲動(dòng)力，可采取長(cháng)時(shí)間定投或逢低買(mǎi)入的方法進(jìn)行布局。
個(gè)人觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不構成具體投資建議
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