影響股價(jià)的基本因素與基本分析法
股票價(jià)格是股票在市場(chǎng)上出售的價(jià)格。它的決定及其波動(dòng)受制于各種經(jīng)濟、政治因素，并受投資心理和交易技術(shù)等的影響。概括起來(lái)影響股票市場(chǎng)價(jià)格及其波動(dòng)的因素，主要分為兩大類(lèi)，一是基本因素，另一種是技術(shù)因素。
所謂基本因素，是指來(lái)自股票的市場(chǎng)以外的經(jīng)濟與政治因素以及其他因素，其波動(dòng)和變化往往會(huì )對股票的市場(chǎng)價(jià)格趨勢產(chǎn)生決定性影響。一般地說(shuō)，基本因素主要包括經(jīng)濟性因素、政治性因素、人為操縱因素和其他因素等。
股票在市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，是每一個(gè)投資者最關(guān)心的問(wèn)題，自從有了股票市場(chǎng)，各種股市分析專(zhuān)家和資深的投資者便孜孜不倦地探求分析和預測股價(jià)的方法，有些人從市場(chǎng)供需關(guān)系入手，演變成股價(jià)技術(shù)分析方法，有些人從影響股價(jià)的因素關(guān)系分析入手，形成了股價(jià)基本分析方法。
所謂基本分析法，是指對股票的分析研究，把重點(diǎn)放在它本身的內在價(jià)值上。股票價(jià)值在市場(chǎng)上所表現的價(jià)格，往往受到許多因素的影響而頻繁變動(dòng)。因此一種股票的實(shí)際價(jià)格很難與市場(chǎng)上的價(jià)格完全一致。如果有某一天受了一種非常性的因素的影響,價(jià)格背離價(jià)值甚至加上群眾恐懼心理的烘托，必然會(huì )造成股市混亂，甚至形成危機。如在市場(chǎng)上發(fā)現某種股票估價(jià)過(guò)高，必定兌相出手，如另一種股票估價(jià)過(guò)價(jià)，則肯定引起群眾搶購。影響股票價(jià)值的因素很多，最重要的有三個(gè)方面，一是全國的經(jīng)濟環(huán)境是繁榮還是蕭條；二是各經(jīng)濟部門(mén)如工業(yè)、農業(yè)、商業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)、金融業(yè)等各行各業(yè)的狀況。三是發(fā)行該股票的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，如經(jīng)營(yíng)得當，盈利豐盛，則它的股票價(jià)格就高，價(jià)格就貴，就看漲，反之，則價(jià)值就低，價(jià)格就賤，甚至無(wú)人間津，行情看跌。
基本分析法就是利用豐富的統計資料，運用多種多樣的經(jīng)濟指標采用比例。動(dòng)態(tài)的分析方法從研究宏觀(guān)的經(jīng)濟大氣候開(kāi)始，逐步開(kāi)始中觀(guān)的行業(yè)興衰分析進(jìn)而根據微觀(guān)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)、盈利的現狀和前景，從中對企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近現實(shí)的評價(jià)，并盡可能預測其未來(lái)的變化，作為投資者選購的依據。由于它具有比較系統的理論，受到學(xué)者們的鼓吹，成為股價(jià)分析的主流。
二、政治因素對股價(jià)的影響
政治因素泛指那些對股票價(jià)格具有一定影響力的國際政治活動(dòng)。重大經(jīng)濟政策和發(fā)展計劃以及政府的法令、政治措施等等。政治形勢的變化，對股票價(jià)格也產(chǎn)生了越來(lái)越敏感的影響其主要表現在：
（1）國際形勢的變化。如外交關(guān)系的改善會(huì )使有關(guān)跨國公司的股價(jià)上升。投資者應在外交關(guān)系改善時(shí)，不失時(shí)機地購進(jìn)相關(guān)跨國公司的股票。
（2）戰爭的影響。戰爭使各國政治經(jīng)濟不穩定，人心動(dòng)蕩，股價(jià)下跌，這是戰爭造成的廣泛影響。但是戰爭對不同行業(yè)的股票價(jià)格影響又不同，比如戰爭使軍需工業(yè)興盛、繁盛，那么凡是與軍工需工業(yè)相關(guān)的公司的股票價(jià)格必然上漲。因此，投資者應適時(shí)購進(jìn)軍需工業(yè)及其相關(guān)工業(yè)的股票，售出容易在戰爭中受損的股票。
（3）國內重大政治事件，如政治風(fēng)波等也會(huì )對股票產(chǎn)生重大影響。即對股票投資者的心理產(chǎn)生影響，從而間接地影響股價(jià)水準。
（4）國家的重大經(jīng)濟政策，如產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、貨幣政策。國家重點(diǎn)扶持、發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，其股票價(jià)格會(huì )被推高，而國限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，股票價(jià)格會(huì )受到不利影響，例如政治對社會(huì )公用事業(yè)的產(chǎn)品和勞務(wù)進(jìn)行限價(jià)，包括交通運輸、煤氣、水電等，這樣就會(huì )直接影響公用事業(yè)的盈利水準，導致公用事業(yè)公司股價(jià)下跌；貨幣政策的改變，會(huì )引起市場(chǎng)利率發(fā)生變化，從而引起股價(jià)變化；稅收政策方面，能夠享受?chē)覝p稅免稅優(yōu)惠的股份公司，其股票價(jià)格會(huì )出現上升趨勢，而調高個(gè)人所得稅，由會(huì )影響社會(huì )消費水準下跌，引起商品的滯銷(xiāo)，從而對公司生產(chǎn)規模造成影響，導致盈利下降，股價(jià)下跌。這些政治因素對股票市場(chǎng)本身產(chǎn)生的影響，即通過(guò)公司盈利和市場(chǎng)利率產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而引起股票價(jià)格的變動(dòng)。
三、公司所屬行業(yè)的性質(zhì)對股價(jià)的影響
公司的成長(cháng)受制于其所屬產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的興衰的約束，如企業(yè)屬于電子工業(yè)、精細化工產(chǎn)業(yè)，屬成長(cháng)型產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展前景比較好對投資者的吸引力就大；反之，如果公司處于煤炭與棉紡業(yè)，則屬夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展前景欠佳，投資收益就相應要低。因此，公司所屬行業(yè)的性質(zhì)對股價(jià)影響極大，必須對公司所屬的行業(yè)性質(zhì)進(jìn)行分析。其具體的分析應從以下三個(gè)方面進(jìn)行：
（1）從商品形態(tài)上分析公司產(chǎn)品是生產(chǎn)資源還是消費資源。前者是滿(mǎn)足人們的生產(chǎn)需要后者則是直接滿(mǎn)足人們的生產(chǎn)需要。但二者受經(jīng)濟環(huán)境的影響不同。一般情況下，生產(chǎn)資源受景氣變動(dòng)影響較消費資源大，即當經(jīng)濟好轉時(shí)，生產(chǎn)資源的生產(chǎn)增加比消費資源快；反之，生產(chǎn)資源的生產(chǎn)萎縮也快。在消費資源中，還應分析公司的產(chǎn)品是必需品，還是奢侈品，因為不同的產(chǎn)命性質(zhì)，對市場(chǎng)需求、公司經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)價(jià)格變化等都將產(chǎn)生不同的影響。
（2）從需求形態(tài)上分析公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售對象及銷(xiāo)售范圍。如公司產(chǎn)品是以?xún)蠕N(xiāo)為主，還是外銷(xiāo)為主，內銷(xiāo)易受?chē)鴥日?、?jīng)濟因素的影響，外銷(xiāo)則易受?chē)H經(jīng)濟、貿易氣候的左右。同時(shí)還必須調查分析企業(yè)商品對不同需求對象的滿(mǎn)足程度，不同的需要對象對商品的性能、品質(zhì)也有不同的要求，公司以需求定產(chǎn)，否則，必然影響公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售，從而影響盈利水準，使投資收益降低，股價(jià)下跌。
（3）從生產(chǎn)形態(tài)上分析公司是勞動(dòng)密集型，還是資本密集型或是知識技術(shù)密集型。在生產(chǎn)的勞動(dòng)、資本和技術(shù)的諸因素中，以勞動(dòng)投入為主的屬勞動(dòng)密集型以資本投入為主為資本密集型，以知識技術(shù)投入為主則為知識技術(shù)密集型。在經(jīng)濟不發(fā)達國家或地區往往勞動(dòng)密集型企業(yè)比重大，在經(jīng)濟發(fā)達國家或地區資本密集型企業(yè)往往占優(yōu)勢。在當代隨著(zhù)新技術(shù)革命的發(fā)展，技術(shù)密集型已逐步取代資本密集型。此外，不同類(lèi)型的公司，勞動(dòng)生產(chǎn)率和競爭力不同，也會(huì )影響到企業(yè)產(chǎn)品的銷(xiāo)售及盈利水準，使投資收益發(fā)生差異。
四、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)是判斷股價(jià)的關(guān)鍵
從表面上看，似乎股價(jià)與效經(jīng)、業(yè)績(jì)之間沒(méi)有直接關(guān)系，但從長(cháng)遠的眼光來(lái)看，公司的經(jīng)營(yíng)效率、業(yè)績(jì)提高，可以帶動(dòng)股價(jià)上漲，效率低下，業(yè)績(jì)不振，股價(jià)也跟著(zhù)下跌。“股票隨業(yè)績(jì)調整”是股市不變的原則，有時(shí)候，行情跌與業(yè)績(jì)脫離關(guān)系，只是偶然現象，不管股價(jià)怎樣千變萬(wàn)化，最后還是脫離不了業(yè)績(jì)，時(shí)間能證明，只有業(yè)績(jì)是股價(jià)最強烈的支持力量。因為，公司經(jīng)營(yíng)效率和業(yè)績(jì)的高低，是直接影響到公司的盈利和獲利能力。它可從各種方面來(lái)估量。如利潤率，盈利能力、每股盈利比例，投入產(chǎn)出比例，每個(gè)工作人員的產(chǎn)值，每元設備的產(chǎn)值，設備能力的利率，以及收入成本等指標來(lái)表示出來(lái)。所以，利益成長(cháng)與否，則成為判斷股價(jià)動(dòng)向的一個(gè)關(guān)鍵。
利益持續成長(cháng)的公司，股價(jià)高，更具體說(shuō)，預期利益會(huì )成長(cháng)的公司，股價(jià)會(huì )上揚，反之，預測利益會(huì )降低的公司，股價(jià)則滑落；公司的利益增加，則股利會(huì )提高，購置該公司股票的人就會(huì )越來(lái)越多；公司利益減少，投資者就會(huì )紛紛售出所持股票，從而使股價(jià)隨之下跌。但也要注意效益、業(yè)績(jì)與股價(jià)之間有時(shí)會(huì )出現時(shí)間性偏差，即有時(shí)股價(jià)的變動(dòng)會(huì )先于利益的增長(cháng)，有時(shí)又會(huì )隨著(zhù)利益的增加而發(fā)生變動(dòng)。長(cháng)期投資者只要把握了股價(jià)與業(yè)績(jì)的這種相互關(guān)系，就會(huì )在股票投資中穩操勝券。
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