很多人對美元的大漲是不服氣的，認為美國經(jīng)濟增長(cháng)是虛弱的，美國經(jīng)濟將繼續回調，連美國加息都認為不可能，那么美元的強勢只是暫時(shí)的。
不過(guò)上周美國遠超預期近乎完美的非農數據以及薪資增長(cháng)，讓他們啞口無(wú)言，而美元的大漲就是順理成章了，美元正在上摸100點(diǎn)關(guān)口，順利突破100點(diǎn)不在話(huà)下。在筆者看來(lái)這是美元注定了的，在100點(diǎn)上方長(cháng)期運行，并可能突破歷史高點(diǎn)都是極有可能的，當然時(shí)間要留待市場(chǎng)表征而已。
看空美元的人一定要自問(wèn)，為什么在當今世界，只有美國經(jīng)濟是一枝獨秀？也就是在全球經(jīng)濟風(fēng)聲鶴唳時(shí)，美國經(jīng)濟卻鳥(niǎo)語(yǔ)花香，如果你能真正體悟到這個(gè)問(wèn)題，你對美元今后的走勢就會(huì )信心大增。
要理解這個(gè)問(wèn)題，從國際經(jīng)濟史的角度俯瞰，也許是一個(gè)不錯的視角，這就是大家常說(shuō)的國際經(jīng)濟再平衡?？梢哉f(shuō)自從中國與本世紀初加入WTO，到2005年人民幣升值預期加大，然后2008年發(fā)生華爾街金融危機后，整個(gè)國際經(jīng)濟發(fā)展的主要邏輯就是國際經(jīng)濟再平衡，也就是中國以廉價(jià)勞動(dòng)力和環(huán)境資源為代價(jià)的廉價(jià)商品沖擊世界，包括美國，導致美國成為一個(gè)負債累累的國家，這是美元弱勢的最重要的原因，其實(shí)在中國之前還有亞洲四小虎，更往前還有日本，當然以上兩次沖擊都沒(méi)有中國這么厲害。
美國在中國廉價(jià)商品面前，不僅僅自己的經(jīng)濟成為一個(gè)進(jìn)口型經(jīng)濟，而且其低端制造業(yè)悉數轉移到亞洲和中國，而以網(wǎng)絡(luò )通信信息技術(shù)革命、頁(yè)巖油氣和生物技術(shù)為代表的美國高端制造業(yè)尚不能填補美國經(jīng)濟的空心化。至此，國際經(jīng)濟的平衡狀態(tài)被打斷，中國負責生產(chǎn)出口出借，美國負責消費借債，這種模式導致美國金融業(yè)過(guò)分發(fā)達，以次貸危機為導火索的導致華爾街金融危機爆發(fā)，此后迅速傳導到歐洲，而歐洲更甚于美國的制造業(yè)空心化。
正是在2008年后華爾街金融危機的調整，美國人網(wǎng)絡(luò )通信信息技術(shù)、頁(yè)巖油氣和生物技術(shù)等等不再是實(shí)驗室里的課題，而成為現實(shí)世界中的高端制造業(yè)，創(chuàng )造了白白花花的價(jià)值，這對美元價(jià)值的最大支持。
尤其是頁(yè)巖油氣的革命，讓美國徹底實(shí)現了油氣自給，這意外的讓美國人干掉了俄羅斯的經(jīng)濟，并且在中東完全可以抽身，而把戰略中心轉向亞太。
中東這個(gè)爛攤子給了俄羅斯，俄羅斯也高調接盤(pán)了，從目前看，俄羅斯是拿上了一個(gè)燙手山芋，很可能陷入前蘇聯(lián)當年阿富汗的泥潭不能翻身。而就俄羅斯目前的實(shí)力根本就不可與當年的蘇聯(lián)同日而語(yǔ)。而對石化能源更為依靠的中國，在未來(lái)中東能源問(wèn)題上采取什么態(tài)度，當美國國際警察掛冠而去之后，就是一個(gè)頗為揪心的問(wèn)題。
于是南海就成為中美角逐的重點(diǎn)，不過(guò)就目前而言，中國和美國不可能形成實(shí)質(zhì)性的正面對抗，將維持一個(gè)動(dòng)態(tài)均衡，因此美國從中東抽身進(jìn)入東南亞，他將不會(huì )為每年成千上萬(wàn)的美元軍費開(kāi)支而憂(yōu)心，這也是美元上漲的一大基礎。
美國財政危機逐漸可以度過(guò)了，美元的底氣就很足了。而這時(shí)候造成國際不平衡的主角中國，卻陷入了增長(cháng)模式轉換，人口紅利衰減，債務(wù)高企，金融脆弱，環(huán)境約束加大以及經(jīng)濟內生發(fā)展動(dòng)能不足的問(wèn)題，直接表征是人民幣貶值壓力越來(lái)越大，而低端制造業(yè)正在離中國遠去，高端制造業(yè)遠水解不了近渴，而美國人這時(shí)候重整舊山河，開(kāi)始了制造業(yè)的復興，這也是美元的基礎。
美元此次上漲的直接原因是12月美聯(lián)儲加息，可以預計如果美聯(lián)儲加息不能阻止其勞動(dòng)力市場(chǎng)繁榮以及核心物價(jià)，那么美聯(lián)儲可能再次加息，這就是所謂的加息通道，一個(gè)貨幣如果進(jìn)入加息通道，豈有不持續上漲之理。在此背景下，整個(gè)大宗商品行業(yè)都將在美元的強勢陰影下討生活，黃金和石油等很難有出頭之日。
未來(lái)國際經(jīng)濟最大的變數是日本和歐洲經(jīng)濟的復蘇情況，在筆者看來(lái)由于人口和結構性問(wèn)題，日本經(jīng)濟不會(huì )有大的起色，能夠維持目前的狀態(tài)就不錯；歐洲可能緩慢復蘇，除了德國，也不會(huì )有突出表現，未來(lái)國際經(jīng)濟看印度和墨西哥，但是也難以讓其帶動(dòng)大宗商品如中國需求般飆升。
至少在一兩年內，大宗商品的萎靡和美元強勢的市場(chǎng)組合將會(huì )常態(tài)化。
