可轉化債券是一種很特別的債券，具有債券和股票的兩層功用。債券功用便是看作一個(gè)面值100元的樸實(shí)債券，持有到期拿利息，可是，轉債的利息一般都不高，這個(gè)收益低于現在5年期的存款利息。
一起，轉債又具有其他債券沒(méi)有的股票功用，便是能夠將債券轉成股票，每個(gè)轉債都對應一個(gè)股票，大多數出資者垂青的是這個(gè)功用，由于轉成股票有或許取得較高收益。轉股能不能取得很好收益，最重要的要素是轉股價(jià)，便是一張100元面值的債券以什么價(jià)格轉成股票，比方，唐鋼轉債的轉股價(jià)是20.8元，那么，一張債券能夠換成4.8股唐鋼股份(000709)的股票。轉股價(jià)越低，轉債的收益越好，轉股價(jià)高還是低很重要。
轉股價(jià)是如何確認的?
轉債的轉股價(jià)不是公司能隨意制定的，它有一個(gè)固定的準則：把前一買(mǎi)賣(mài)日公司股票的買(mǎi)賣(mài)均價(jià)和公司發(fā)布征集說(shuō)明書(shū)布告日前20個(gè)買(mǎi)賣(mài)日公司股票的算術(shù)平均收盤(pán)價(jià)格來(lái)比較，價(jià)格較高者，稱(chēng)之為轉債初始轉股價(jià)。所以，這個(gè)價(jià)格的凹凸和公司發(fā)行的機遇有很大聯(lián)系。
滬深兩市中不一期發(fā)行的轉債，轉股價(jià)相差很大。比方，錫業(yè)轉債(125960)是2007年5月9日發(fā)行的，其時(shí)錫業(yè)股份(000960)價(jià)格在29元至30元一線(xiàn)，因而，確認轉股價(jià)為29.3元。爾后，錫業(yè)股份價(jià)格大幅上漲，最高上漲到100元之上，以轉股價(jià)核算上漲了3倍多，錫業(yè)轉債的價(jià)格最高也上漲到400元。雖然爾后錫業(yè)股份價(jià)格大跌，但由于轉股價(jià)較低，至今轉股仍是有盈余的。錫業(yè)股份由于施行10股送2股分紅，轉股價(jià)批改為24.33元，以之前27.08元股價(jià)核算，轉股仍有盈余。如發(fā)行時(shí)正好股市處于高位，股票價(jià)格也比較高，確認的初始轉股價(jià)也會(huì )比較高，若股價(jià)大幅跌落轉股自然要虧本。
轉股價(jià)能夠向下批改
那么，轉股價(jià)居高臨下，出資轉債是不是沒(méi)辦法掙錢(qián)了?
并非如此，這就觸及轉股價(jià)的批改條款--一個(gè)轉債的維護條款。轉股價(jià)并非原封不動(dòng)，而是能夠調整。一種正常的調整是：因分紅配股、增發(fā)引起的股份變化，轉股價(jià)進(jìn)行相應的調整。
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