前面兩篇主要從大概的規律上總結了低市值個(gè)股在趨勢向上的過(guò)程中所呈現出的爆發(fā)力以及波動(dòng)價(jià)值。
在中國A股這么一個(gè)政策市里面，低市值股首先體現的是一個(gè)殼價(jià)值。
對于股改后特別是股市轉變成扶持中小企業(yè)或者說(shuō)民營(yíng)企業(yè)這個(gè)過(guò)程中，在未來(lái)很長(cháng)的時(shí)間里，都會(huì )和整個(gè)民營(yíng)經(jīng)濟的活力呈現出齊漲共跌的特性，而又鑒于民營(yíng)企業(yè)所謂船小好掉頭或者轉型上會(huì )因為新的方向呈現雨后春筍般活力的特性，我們再來(lái)看看，09年之后各個(gè)年度低市值牛股所呈現的特征。
在08年10月大底之后，我統計了這個(gè)階段到10年的十倍股。
查看原圖在統計的36只所有漲幅超過(guò)10倍的個(gè)股中，其中統計市值最大的是歌爾聲學(xué)和廣匯能源，08年10月份市值接近50億，最低的是中恒集團，只有2.4億，而其也是其中漲幅最大的接近77倍的漲幅，后期拔高甚至距離底部漲幅100倍，書(shū)寫(xiě)了再一只暴漲牛股的傳奇。
而其中市值低于10億的個(gè)股有21只，占比達到58%，10~20億的為11只，占比31%，無(wú)一只市值大于50億。
如果具體去看行業(yè)的時(shí)候，會(huì )發(fā)現分布及其混亂，并沒(méi)有特別明顯的特征，橫跨了各類(lèi)行業(yè)。但萬(wàn)變不離其宗的，依舊還是主營(yíng)業(yè)績(jì)的成長(cháng)帶來(lái)的市值膨脹。這里面有重組的因素，也有行業(yè)整合甚至產(chǎn)業(yè)政策刺激的因素，因為篇幅的關(guān)系，具體個(gè)股就不再逐一分析，大家可以自行研究這期間的關(guān)聯(lián)。
于此，市值小，業(yè)績(jì)靚的個(gè)股，如果你能預判到未來(lái)業(yè)績(jì)彈性，這就是一把股海遨游的無(wú)敵利劍，但要預判行業(yè)趨勢和方向，又得對政策，產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟動(dòng)態(tài)甚至股市熱點(diǎn)做出綜合的分析和判斷，這個(gè)就考驗功底了，這一塊，我們后續有機會(huì )再單獨開(kāi)篇闡述。
但是否小市值就沒(méi)有風(fēng)險呢？我們再來(lái)看一組數據。
如果10末~12末整個(gè)市場(chǎng)看成是一波大規模的估值下移行情的話(huà)，我們再來(lái)看看這個(gè)過(guò)程中低市值個(gè)股的表現。
首先大家要明確一個(gè)數學(xué)公式，我們在計算1塊漲到10塊的時(shí)候，漲幅是1000%，但是從10塊跌到1塊，跌幅只有90%，于此基數不同，帶來(lái)的感知理解上會(huì )造成很大的差異。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，10元的股漲到20元，漲幅是100%，但從20元跌回10元，則是跌去50%。這類(lèi)數字游戲就不詳細闡述了，反正最簡(jiǎn)單明了的道理是，在市場(chǎng)，虧錢(qián)永遠比賺錢(qián)容易，如果你是復利往下做的，會(huì )死得很快。
查看原圖上圖隨意截取了10~12年腰斬的個(gè)股，可以發(fā)現，這個(gè)過(guò)程中，無(wú)論在10年是二三十億還是百億的公司，均出現了腰斬的情況。在A(yíng)股這種齊漲共跌的過(guò)程中，往往并不因為市值大小而呈現絕對抗跌的現象。
但這個(gè)期間，哪些股跨越了牛熊呢？
查看原圖在這個(gè)過(guò)程中，呈現上漲的個(gè)股其實(shí)有一點(diǎn)的政策背景，除了重組股以外，大部分呈現上漲的個(gè)股都和地產(chǎn)有關(guān)系。于此呈現的特點(diǎn)是，這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)并沒(méi)有集中的亮點(diǎn)和板塊，更多是熬個(gè)股的過(guò)程。但一些行業(yè)諸如藍色光標、湯臣倍健、紅日藥業(yè)都集中反映了在就算在下跌市中，業(yè)績(jì)和市值成長(cháng)的必然。
也就是這個(gè)階段，銀行、地產(chǎn)、白酒和醫藥股作為之前的大牛品種，在這一波長(cháng)達2年的大熊市中反而呈現出抗跌和上漲的態(tài)勢。
查看原圖查看原圖查看原圖查看原圖所以不難理解，在13年創(chuàng )小板還沒(méi)有起來(lái)之前，雪球地產(chǎn)粉、銀粉，酒粉，甚至是藥粉如此之眾的原因。
在這個(gè)過(guò)程中，中小市值個(gè)股并沒(méi)有表現出特別的漲跌優(yōu)勢，于此市場(chǎng)對市值的理解并沒(méi)有較為深刻的關(guān)注，相反市場(chǎng)對于以低市盈率，低凈資產(chǎn)的價(jià)值呼聲更為濃烈，以至于影響至今。
低市值個(gè)股撇開(kāi)行業(yè)或者重組等因素，依舊呈現出暴漲暴跌的可能。于此，針對具體的行業(yè)和市場(chǎng)趨勢，動(dòng)態(tài)的關(guān)注個(gè)股走基本面向依然還是持股過(guò)程中需要完善的功課，精選個(gè)股才能戰勝市場(chǎng)。
而13年之后的市場(chǎng)，基本就是在政策引導下，生活信息化大規模躁動(dòng)下的市場(chǎng)行情，這個(gè)就不另外闡述了，中小市值個(gè)股的表現類(lèi)似08年市場(chǎng)跌到極致后的情況。
那么核心的東西到底是什么呢？是不是任何低市值個(gè)股都有破繭成蝶的機會(huì )呢？如果單純只是市場(chǎng)普漲，這樣的機會(huì )是存在的，但如果是要在長(cháng)期的市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)程中尋找機會(huì )，關(guān)注個(gè)股業(yè)績(jì)才是最為核心的東西，但A股比較奇特的地方就是，往往預期會(huì )先成為個(gè)股漲跌的先決條件，于此這才考驗對信息的預判能力。于此，那些能做大的公司，不管是并購機會(huì )還是市場(chǎng)空間，都是可以尋覓機會(huì )的方向。
而至于哪類(lèi)股應該波動(dòng)到多少市值，前期的文章已經(jīng)總結過(guò)了，目前階段A股10億以下市值個(gè)股的機會(huì )是低風(fēng)險的，但多高依舊取決于基本面，而四五十億的市值往上還是往下，依舊還是看市場(chǎng)是否有資金聚焦，更大的成長(cháng)來(lái)源于基本面的支持。而現階段對于兩三百億甚至千億的個(gè)股，在盈利客觀(guān)可查的情況下，機會(huì )依舊是存在的，體現為市場(chǎng)對于PE的承受度。
二三十億甚至更低市值的個(gè)股，波動(dòng)到四五十億的機會(huì )是非常大的，四五十億波動(dòng)到百億機會(huì )是很大的，百億以上波動(dòng)到更大市值，則是看整個(gè)市場(chǎng)資金供給以及企業(yè)本身是否踏實(shí)可證的基本面了，至于千億級別的公司，這個(gè)就是以收益分紅等長(cháng)期投資為目的的安全配置了，但盡管加上安全兩字，遇到08年之后這樣的行情，也只能說(shuō)風(fēng)還沒(méi)到吧，而且還有提防公司未來(lái)生命周期的拐點(diǎn)，典型的便是如蘇寧這樣的狀況。
這個(gè)便是目前市值呈現的概況，市值大并不是說(shuō)沒(méi)有機會(huì )，市值小也并不意味沒(méi)有風(fēng)險，這個(gè)過(guò)程中，體現的是資金供給和關(guān)注焦點(diǎn)，政策意圖，產(chǎn)業(yè)動(dòng)向甚至說(shuō)市場(chǎng)參與的情緒。所謂的A股尿性，也就是市場(chǎng)對于板塊和個(gè)股的炒作熱情。但小市值變大依舊是有跡可循的機會(huì )，這樣的方法在目前階段更具有實(shí)操性，但精選個(gè)股不易。
像現在低市值個(gè)股阿貓阿狗都漲，有一定的炒殼預期，以及資金躁動(dòng)下的群體效應，但持續性依舊考驗個(gè)股基本面的狀態(tài)。但沒(méi)有基本面甚至說(shuō)預期支持的股，炒上去還會(huì )下來(lái)，只是很多人在風(fēng)險沒(méi)有來(lái)臨之前，以為沒(méi)有風(fēng)險而已。
至于港股低市值個(gè)股的情況。
港股為什么那么多仙股，市值低，股價(jià)低于凈資產(chǎn)的更是大把。其實(shí)還是源于參與和交易模式的原因。港股的玩法和A股其實(shí)還是有本質(zhì)的區別，很多小公司上市其實(shí)并沒(méi)有利潤預期上的要求，多寡有時(shí)候只在于大股東報表的體現程度，甚至說(shuō)其利用市場(chǎng)做高做低股價(jià)甚至說(shuō)動(dòng)用規則供股、私有化等更是讓炒家防不勝防。這一塊需要另外開(kāi)篇去講，包括歐美市場(chǎng)，諸如粉單其實(shí)有點(diǎn)類(lèi)似我們這邊的三板市場(chǎng)了。但你看三板的估值，在國內市場(chǎng)其實(shí)還是有資金去玩，這一點(diǎn)又涉及到籌碼的流動(dòng)性原因。
港股大家看很多股其實(shí)都是邊緣化的僵尸股，日成交額從幾千到幾萬(wàn)甚至沒(méi)有是常態(tài)。這在A(yíng)股是不存在的，A股再垃圾的股，日成交額都是百萬(wàn)級別的，市場(chǎng)稍微好一點(diǎn)，千萬(wàn)過(guò)億的資金更是不在話(huà)下了，這就是最直觀(guān)的區別。
但注冊制這類(lèi)市場(chǎng)，也容易出大黑馬，但需要極為精準的眼光。如果A股哪一天是這樣的狀態(tài)，散戶(hù)如果還像今天這樣炒，基本死得更快吧，那時(shí)候就乖乖的買(mǎi)藍籌了。
所以，那些簇擁注冊制的價(jià)值派，其實(shí)還是憧憬這一點(diǎn)，多點(diǎn)垃圾股崩掉，資金就知錯了。但盡管如此，反觀(guān)納斯達克，依舊還是有大量的資金樂(lè )于挖掘成長(cháng)股，依舊有大量高市盈率的新興產(chǎn)業(yè)被資金追捧。
至于滬股通，我就只能呵呵了，港股對國內資金的吸引力應該說(shuō)比國內市場(chǎng)吸引外圍的資金更低一些吧，畢竟國內A股這種殘缺美，要么一起爛，真的有炒的時(shí)候，一定是雞犬升天，萬(wàn)股齊鳴，瞎子都賺錢(qián)的。
綜上，理解市值的價(jià)值在于，幫助我們甄別個(gè)股的彈性空間，以及市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)程中可查的機會(huì )。中小小市值公司相對于大市值公司有更大更多獲取暴利的機會(huì )，而且彈性難易上獲利效率更高。
但A股齊漲共跌的過(guò)程中，中小市值并不是避險的法寶，而這個(gè)過(guò)程中如果能結合市值和業(yè)績(jì)利潤預期倒可以挖掘到穿越牛熊的個(gè)股。
