最近的確通脹預期高企，商品價(jià)格直線(xiàn)走高。今天我們就聊聊，通脹環(huán)境下，對于老百姓而言，還有哪些理財工具是抗通脹利器。
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資源類(lèi)股票
今年以來(lái)各申萬(wàn)行業(yè)指數平均漲幅只有0.9%，而資源類(lèi)指數一騎絕塵，漲幅前三大的行業(yè)分別是鋼鐵（25%）、采掘（13%）、有色（12%）。從2020年5月開(kāi)始，PPI同比持續走高，同比數據轉正以后鋼鐵股率先啟動(dòng)，直到今年3月同比數據處于歷史中樞以上，煤炭、有色一齊啟動(dòng)，推升了“煤飛色舞”行情。
看到這里很多小伙伴默默看了一眼自己的賬戶(hù)，好多人的賬戶(hù)今年還是虧的，“煤飛色舞”的行情跟自己半毛錢(qián)關(guān)系都沒(méi)有。
是的，資源股的走勢特征往往周期性很強，產(chǎn)能出清周期中估值業(yè)績(jì)雙殺，而業(yè)績(jì)出現明顯反轉時(shí)，往往會(huì )在幾個(gè)月內完成估值修復，也就意味著(zhù)要么你有非常強的行業(yè)敏感性，要么你在資源股里面“趴活兒”，否則大概率錯過(guò)。
總之，資源類(lèi)股票在通脹環(huán)境中可能有機會(huì )，但是何時(shí)起來(lái)何時(shí)落下，確實(shí)不好把握啊，修行看個(gè)人哦！
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資源股基金
經(jīng)過(guò)這兩年的市場(chǎng)教育，很多小伙伴已經(jīng)自覺(jué)地說(shuō)了，股票我不在行，我去找專(zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理幫我抓住資源股的機會(huì )。
小編立馬拉出來(lái)有可能專(zhuān)注于資源股的基金，發(fā)現數量少的可憐，就更別提找到優(yōu)秀的基金經(jīng)理了。
注：篩選關(guān)鍵字包括資源、周期、鋼鐵、煤炭、有色的基金（其中包括“周期”字樣的基金持倉與資源股的相關(guān)的較低）
篩選出來(lái)的50多只基金里面有近一半是指數基金，倒是可以均衡配置到鋼鐵、采掘、煤炭板塊上，但是超額收益可能比較有限。
為什么聚焦于資源股的基金這么少呢，原因在于過(guò)去幾年，這些行業(yè)在大的宏觀(guān)背景下，企業(yè)成長(cháng)性沒(méi)了，只有周期，所以股價(jià)只有起起落落。這要求基金經(jīng)理要么有投資天賦，要么勇于“趴活兒”，一個(gè)是小概率事件，一個(gè)是低性?xún)r(jià)比行為，尋找里面的alpha就更難了。
所以，想要從資源股基金里面分一杯羹，也不是容易的事情。這要求你會(huì )買(mǎi)和賣(mài)啊。
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商品ETF
既然資源股機會(huì )難以把握，又看多通脹，有沒(méi)有什么方式可以直接參與大宗商品呢？如果預判未來(lái)通脹壓力很大的話(huà)，配置大宗商品會(huì )是很好的對沖嘛？
別說(shuō)，還真有一種通過(guò)公募基金的方式來(lái)參與大宗商品。
注：剔除非初始基金和聯(lián)接基金
上表，小編把現在所有交易標的是商品的公募基金都拉出來(lái)了，工具數量有限的問(wèn)題顯而易見(jiàn)。一共15只商品類(lèi)基金，其中11只交易標的都是黃金，如果不想參與黃金的話(huà)，只有4只基金可以參與，其中一只還是農產(chǎn)品的豆粕ETF。
標的好像不清晰或者與通脹沒(méi)那么大關(guān)系，好像離表達你的觀(guān)點(diǎn)有距離??？不過(guò)這也算是開(kāi)辟了新領(lǐng)域，畢竟通過(guò)這些商品ETF的工具，你可以偶爾表達對于PPI、CPI以及匯率的觀(guān)點(diǎn)。
不過(guò)在這里要強調一點(diǎn)，這些商品ETF都有一個(gè)類(lèi)似的條款“本基金持有XX期貨合約價(jià)值合計(買(mǎi)入,賣(mài)出軋差計算)不低于基金資產(chǎn)凈值的90%,不高于基金資產(chǎn)凈值的110%”，也就是說(shuō)這個(gè)基金只能做多不能做空對應的商品標的，不算是完整參與到商品期貨的交易中。
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直接參與商品期貨交易
總感覺(jué)商品ETF是個(gè)閹割版的商品期貨，那我們就來(lái)看看直接參與商品期貨有多刺激。大家都知道期貨是保證金交易，也就是給你一個(gè)支點(diǎn)可以撬動(dòng)整個(gè)地球的那種，賺起錢(qián)來(lái)很爽，但虧起錢(qián)來(lái)也同樣刺激。
下面簡(jiǎn)單畫(huà)了個(gè)漲跌幅示意圖，假設做多某品種。商品期貨的價(jià)格漲跌10%，因為保證金交易，你的漲幅虧損會(huì )在+-100%之間變化，期貨市場(chǎng)學(xué)費太貴，最好做好準備再下場(chǎng)嘗試。
小編提示你，期貨有風(fēng)險，入市需謹慎。期貨市場(chǎng)交易對研究的準確定很高，同時(shí)對投資交易的要求更高，而且還杠桿交易，資金使用就更有難度了。
如果沒(méi)好好學(xué)習和系統化鍛煉過(guò)，一般的老百姓就真的不建議去開(kāi)戶(hù)交易了。聽(tīng)別人說(shuō)，期貨交易開(kāi)戶(hù)者一年生存率不到5%哦。
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CTA產(chǎn)品
最后聊一聊抗通脹另類(lèi)產(chǎn)品——CTA產(chǎn)品。如果還不知道CTA是啥，不知道CTA策略賺什么錢(qián)，為什么被叫做“危機阿爾法”，請自行補課《尋找危機阿爾法：解密CTA策略》。
商品價(jià)格跟通脹有關(guān)系，而CTA產(chǎn)品在通脹環(huán)境里，可能是能幫你賺到一些錢(qián)，而賠大錢(qián)的概率是不高的一個(gè)工具。
第一， 傻瓜好上手：你不需要有對市場(chǎng)非常敏銳的洞察，在通脹、經(jīng)濟增長(cháng)這些特定的市場(chǎng)環(huán)境中個(gè)，大宗商品日間趨勢跟蹤的量化CTA產(chǎn)品大概率能抓到商品的機會(huì )。是否賺錢(qián)依賴(lài)于量化模型的精細度和預測頻段的設定，不依賴(lài)于持有人的擇時(shí)能力。
第二， 作戰效果佳：量化CTA產(chǎn)品往往呈現高賠率的特征，優(yōu)秀的主觀(guān)CTA產(chǎn)品往往具備高勝率，無(wú)論哪種都有優(yōu)異的業(yè)績(jì)表現。
第三， 不被淘汰不過(guò)時(shí)：商品品種多樣，各品種間相關(guān)性較低，商品市場(chǎng)即使沒(méi)有整體性大機會(huì )，CTA產(chǎn)品也可以賺錢(qián)，這就意味著(zhù)該策略能夠最有效的壓縮垃圾時(shí)間。CTA產(chǎn)品是有長(cháng)期配置價(jià)值的，量化CTA策略在持續更新，主觀(guān)大佬們的knowhow在不斷進(jìn)化，即使不作為股票的危機阿爾法或者是抗通脹工具，也有非?？捎^(guān)的絕對收益。
最后，小編再幫大家梳理下，上面這么多的抗通脹利器，并不一定每一款都適合你，看自己稟賦和喜好吧。
1. 如果你想省心省事，那首推CTA產(chǎn)品，把賺錢(qián)的事情交給專(zhuān)業(yè)的管理團隊吧；
2. 如果你長(cháng)期跟蹤宏觀(guān)指標，對于大宗商品價(jià)格很敏感，交易也有天賦，可以嘗試下商品ETF甚至直接下場(chǎng)炒期貨；
3. 如果你還是習慣于跟蹤公司的業(yè)績(jì)變化，那自己炒股票或者參與一些資源股公募基金也不失為一種好選擇。
風(fēng)險提示：希望你不是一個(gè)紅了臉的賭徒，把這些利器變成賭場(chǎng)，而是讓它們成為你抵抗風(fēng)險的有效工具，為你的投資道路保駕護航。
再次強調下：本文只代表個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，文章客觀(guān)闡述過(guò)往業(yè)績(jì)和目前市場(chǎng)情緒，不對任何管理人及產(chǎn)品作評價(jià)，更不作具體投資建議。
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